原油预处理压力容器设备公司并购投资分析

泓域/原油预处理压力容器设备公司并购投资分析 原油预处理压力容器设备公司 并购投资分析 xxx（集团）有限公司 目录 一、 项目基本情况 3 二、 对外投资的目的与意义 5 三、 对外投资的含义与分类 6 四、 债券的分类 8 五、 债券投资的基本概念 11 六、 股票投资的特点 12 七、 股票投资的价值评价 13 八、 并购的含义与类型 18 九、 企业并购的支付方式 21 十、 产业环境分析 23 十一、 压力容器发展背景 24 十二、 必要性分析 24 十三、 进度计划方案 25 项目实施进度计划一览表 26 十四、 投资估算及资金筹措 27 建设投资估算表 29 建设期利息估算表 30 流动资金估算表 31 总投资及构成一览表 33 项目投资计划与资金筹措一览表 34 十五、 项目经济效益评价 35 营业收入、税金及附加和增值税估算表 35 综合总成本费用估算表 37 利润及利润分配表 38 项目投资现金流量表 41 借款还本付息计划表 43 一、 项目基本情况 （一）项目投资人 xxx（集团）有限公司 （二）建设地点 本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准）。 （三）项目选址 本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约96.00亩。 （四）项目实施进度 本期项目建设期限规划24个月。 （五）投资估算 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资40573.30万元，其中：建设投资31698.88万元，占项目总投资的78.13%；建设期利息920.24万元，占项目总投资的2.27%；流动资金7954.18万元，占项目总投资的19.60%。 （六）资金筹措 项目总投资40573.30万元，根据资金筹措方案，xxx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）21793.01万元。 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额18780.29万元。 （七）经济评价 1、项目达产年预期营业收入（SP）：79300.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：64772.23万元。 3、项目达产年净利润（NP）：10620.12万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：19.64%。 5、全部投资回收期（Pt）：6.09年（含建设期24个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：30599.30万元（产值）。 （八）主要经济技术指标 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 64000.00 约96.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 115478.76 容积率1.80 1.2 基底面积 ㎡ 37760.00 建筑系数59.00% 1.3 投资强度 万元/亩 316.23 2 总投资 万元 40573.30 2.1 建设投资 万元 31698.88 2.1.1 工程费用 万元 26405.70 2.1.2 工程建设其他费用 万元 4367.27 2.1.3 预备费 万元 925.91 2.2 建设期利息 万元 920.24 2.3 流动资金 万元 7954.18 3 资金筹措 万元 40573.30 3.1 自筹资金 万元 21793.01 3.2 银行贷款 万元 18780.29 4 营业收入 万元 79300.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 64772.23 "" 6 利润总额 万元 14160.16 "" 7 净利润 万元 10620.12 "" 8 所得税 万元 3540.04 "" 9 增值税 万元 3063.41 "" 10 税金及附加 万元 367.61 "" 11 纳税总额 万元 6971.06 "" 12 工业增加值 万元 24174.22 "" 13 盈亏平衡点 万元 30599.30 产值 14 回收期 年 6.09 含建设期24个月 15 财务内部收益率 19.64% 所得税后 16 财务净现值 万元 8381.76 所得税后 二、 对外投资的目的与意义 企业对外投资的目的，一般有以下几种：（1）资金调度的需要；（2）企业扩张的需要；（3）满足特定用途的需要；（4）企业战略转型的需要。 企业对外投资的重要意义主要在于： （1）对外投资有利于企业闲置的资金（资产）得到充分利用，提高资金的使用效益。 （2）通过对外投资，可以在企业外部尤其是在外地或外国开发资源、材料来源，保证企业能源、材料来源成本低廉、供应稳定；较好地解决企业生产经营某些资源供应不足的问题。 （3）通过对外投资，可以开辟企业新的产品市场，扩大销售规模。 （4）通过合资、联营，便于从国内外其他单位直接获取先进技术，快速提高企业的技术档次。 （5）利用控股投资方式，可以使企业以较少的资金实现企业扩张的目的。 （6）对外投资是获取经济信息的重要途径。在对外投资的可行性调研、合资联营谈判投资项目建设、管理的过程中，可以利用各种渠道和有利条件，及时捕捉对企业有用的各种信息。 三、 对外投资的含义与分类 企业对外投资是相对于对内投资而言。所谓企业对外投资就是企业在其本身经营的主要业务以外，以现金、实物、无形资产方式，或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。对外投资是相对于对内投资而言的，企业对外投资收益是企业总收益的组成部分。在市场经济特别是发展横向经济联合的条件下，企业对外投资已成为企业财务活动的重要内容。 企业对外投资的分类： （1）按对外投资形成的企业拥有权益不同分类，分为股权投资和债权投资。 股权投资形成被投资企业的资本金，而投资企业则拥有被投资企业的股权。如购买上市公司的股票、兼并投资、联营投资。 债权投资形成被投资单位的负债，而投资企业是被投资单位的债权人。包括购买各种债券和租赁投资债权投资与对外股权投资相比，具有投资权力小、风险小等特点。 （2）按对外投资按投资方式不同，分为实物投资与证券投资。 实物投资属直接投资的一种，是指直接用现金、实物、无形资产等投入其他单位，并直接形成生产经营活动的能力，为从事某种生产经营活动创造必要条件。它具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点。实物投资包括联营投资兼并投资等。 证券投资属间接投资的一种，是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位有价证券（如股票、债券等）的对外投资。这些有价证券按其性质分为三类：一是债券性证券，包括国库券、金融债券和其他公司债券；二是权益性证券，即表明企业拥有证券发行公司的所有权，如其他公司发行的普通股股票；三是混合性证券，优先股股票是介于普通股股票和债券之间的一种混合性有价证券。 （3）按对外投资投出资金的回收期限分为短期投资和长期投资。 长期投资是指购进不准备随时变现、持有时间在1年以上的有价证券，以及超过1年的其他对外投资。短期投资是指能够随时变现，持有时间不超过1年的有价证券，以及不超过一年的其他投资。短期投资的目的是利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益，投资购入的有价证券通常是证券市场上交易活跃、容易脱手的证券。 四、 债券的分类 作为投资对象，债券主要有以下几种类型。 （一）按发行主体分类 按发行主体不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。 政府债券是政府作为发行人的债券，它通常由财政部发行，政府担保，我国习惯上把政府债券称为公债。政府债券有短期的国库券，中期债券和长期债券。 金融债券是经中央银行或其他政府金融管理部门批准，由银行或其他金融机构发行的债务凭证。凭证上通常标有发行机构的名称、利率、还款期、发行日期等。金融债券的期限一般是1～5年，利率略高于同期的定期存款利率，不能提前抽回本金。我国专业银行为筹集某种专门用途的资金曾发行金融债券，例如中国建设银行发行为国家重点建设筹集资金的金融债券，中国农业银行发行为乡镇企业提供特种贷款而筹措资金的金融债券。 公司债券是公司企业向外借债的一种债务凭证。发行债券的企业出卖债务凭证，向债券持有人做出承诺和保证，在指定时间，按票面规定还本付息。企业公司发行的公司债券都有明确的目的和用途，而且利息率要高于公债的利息率。公司债券经股东大会和董事会审议决定，向社会募集的债券。 三种债券比较起来，政府债券风险小，相应的报酬率也较低，而公司债券的报酬率相对高些，但风险大。 （二）按利率是否固定分类 按利率是否固定，债券分为固定利率债券和浮动利率债券。 固定利率债券具有固定的利息率和固定的偿还期，是传统的债券也叫普通债券，这种债券在市场利率比较稳定的情况下比较流行，但在利率急剧变化时风险大。 浮动利率债券是根据市场利率定期调整的中长期债券。利率按标准利率（同业拆放利率或银行优惠利率）加一定利差确定，或者按固定利率加上保值补贴确定，浮动利率债券可以减少投资人的利率风险。为防止市场利率降得过低时影响投资者的利益，这种债券一般规定有最低的利率。 （三）按期限长短分类 短期债券指期限在一年以内的债券。有些在市场上流通的中长期债券，其到期日不足一年的，也视作短期债券。短期债券具有流动性强、风险低的优点，但它的收益率也低。 中期债券是指期限在一年以上，一般在10年以下的债券。我国财政部发行的各种国债和银行发行的金融债券，多属于中期债券。 长期债券一般来说是指10年以上的债券，但各国政府对债券的期限划分标准不完全相同，长期债券的流动性差，持有人将其转化为现金比较困难。另外，其通货膨胀风险也比较大。因此，作为补偿，其利率比较高。 （四）按是否上市流通分类 按是否上市流通，债券可分为上市债券和非上市债券。 上市债券指经由政府管理部门批准，在证券交易所内买卖的债券，也叫挂牌券。对投资者来说，上市债券经过严格审查比较可靠，流动性好，并且便于了解债务人的有关经济信息。 非上市的债券不在证券交易所上市。只能在场外交易，流动性差。不记名的债券，无法禁止场外交易。记名债券，要办理手续才能过户，政府可以允许或禁止场外交易，一般来说，不能转让的债券，不具流动性，持有人在蒙受损失时无能为力，作为补偿要给予较高的利率才能抵消其风险。 （五）按是否按记名分类 按是否按记名，债券分为记名债券和无记名债券。 记名债券是指债券上记载债权人姓名，转让时原持有人要背书，并经金融机构签证方能生效。通常记名债券可以挂失；无记名债券不记载持有人的姓名，谁持有债券，谁就是合法持有人。 （六）按已发行时间分类 按已发行时间，债券分为新上市的债券和已流通在外的债券。新上市的债券是指刚刚发行的债券，例如发行不到一周的债券，其价格等于或非常接近面值，已在市场上流通了一段时间的债券，叫流通在外的债券，其价格会和面值有较大区别并且不稳定。 五、 债券投资的基本概念 （一）债券 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。 （二）债券面值 债券面值是指设定的票面金额。它代表发行人借入并且承诺在未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。 （三）债券的票面利率 债券的票面利率是指债券发行者预计1年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。票面利率不同于实际利率。实际利率通常是指按复利计算的一年期利率。债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次总付，这就使得票面利率不等于实际利率。 （四）偿债的到期日 偿债的到期日指偿还本金的