上市公司无形资产信息披露问题研究分析 会计学专业

上市公司无形资产信息披露问题研究 【摘 要】上市公司披露的信息越来越受关注,尤其是披露的无形资产信息，随着知识经济的到来，无形资产的重要性日益显现，无形资产已逐渐成为企业保持核心力的第一要素。要想对企业的价值和核心竞争力作出正确的评价和判断，必然对于无形资产的信息给予越来越多的关注。信息披露作为市场“公开”原则的行为基础，已经成为现代资本市场发展的基本信念和动力源泉，上市公司所披露的无形资产信息，在很大程度上影响着证券市场的运行效率。我国上市公司无形资产信息披露中存在的问题已成为阻碍市场发展的一个主要因素，它使投资者信心不足，使资源配置不合理，甚至已严重影响到证券市场功能的发挥。因此，本文以我国上市公司年度财务报告为分析样本,对其无形资产的配置及信息披露状况进行了统计分析，讨论研究上市公司无形资产信息披露问题具有很大的必要性。 【关键词】上市公司；无形资产；信息披露；会计 一、前言 在2006年之前，旧的会计准则对于部分的金融业务并没有设定专门的会计标准，导致我国上市公司财务信息的披露存在着很大的主观性和认为操纵性。另外，公司内部还存在着报表的格式不统一、披露的事项不规范等等现象的发生，导致了投资者对于上市公司的横向对比有着较大的困难。财政部在2007年的1月1日出台了新的《企业会计准则》。新的会计准则对上市公司的财务报表的格式以及披露的事项进行的单独的明确的规定。2008年的9月1日，证监会对于财务报表的的附注出台了新的相关的特别规定。上市公司的透明度随着这一系列政策的出台也越来越高，可是新的会计准则与旧的会计准则之间的差异导致了历史数据可比性的问题十分严重，直接干扰到了投资者对于上市公司基本面分析的准确性。 二、无形资产与公司价值、经营业绩关系 （一）无形资产与公司股价 从我国上市企业公开披露的会计报表中看来, 无形资产普遍确认项目少、计量账面价值低, 表现为会计报表反映的无形资产账面价值额低, 所占总资产结构比率小, 每股净资产含有无形资产价额少。事实上, 对于披露的企业无形资产会计信息, 无论反映的账面价值高低与否, 结合企业经营属性、战略经营决策行为等因素, 是可以有效测算企业股票价值及投资价值的。 上市公司无形资产账面价值会计信息披露与股价的关系，在企业会计信息公开披露条件下, 企业无形资产确认与否、确认账面价值高低, 在直接影响其财务指标的同时, 还反映公司的生产经营战略及未来投资价值。从上市公司无形资产会计信息披露分析看,无形资产资产账面价值确认与否直接影响财务指标, 从而影响投资者对企业的价值估算, 进而影响股票价格。因此, 投资者在投资决策过程中, 根据银行披露的会计信息, 结合经营性质及主营业务特点, 能够准确把握无形资产信息内容, 客观反映着该公司取得了许可权的无形资产, 企业拥有这些许可权是未来经济收益的保证, 而且该项目类型的无形资产账面价值越大、占总资产份额越多, 表明企业可获得未来经济收益就越高。投资者可以根据银行无形资产这项会计信息反映的客观经济内容, 预测该企业的潜在经济价值信息, 并且判断该潜在经济利益能在经营运作过程中得以实现的收益,进而决定投资行为。企业无形资产账面价值额增加与未来可能实现的利益流入及股票价格成正比例关系, 企业未来可能实现的利益流入越大, 在一定市盈率水平下股票价格也越高。根据无形资产账面价值额增加与股票价格成正比例关系规律, 在市场正常条件下,应处于正态向上延长升值过程中。 图1：企业价值创造过程 有形资源与无形资源对企业的价值创造都具有同样重要的地位，他们通过企 业的研发活动、生产活动、营销活动和售后服务活动等来实现自己的价值。 （二）无形资产与公司业绩 企业无形资产是企业产品品质、商标、资信、盈利能力等方面综合实力的体现，无形资产是企业的宝贵财富。无形资产对于盘活企业资产、促进产权重组、加速企业生产经营与国际市场接轨都具有极其重要的意义。管好用好无形资产，可使企业产生巨大的经济效益，公司的业绩正需要这些作为基础，才能更好的得到发展，公司的业绩是在一个非常好的口碑基础之上，得到消费者的肯定，才能提升。 （三）无形资产与市场价值 无形资产与市场是密不可分的，形象地讲他们是社会发展中的一对“孪生兄弟”，无形资产兴，则市场兴；无形资产弱，则市场弱。无形资产是经济发展的动力，是收益的来源。无形资产与市场有着正相关的关系。无形资产与券市场二者有机结合形成良性循环是全球经济发展的趋势。无形资产为市场注入可持续发展的动力，优质的无形资产资源，为上市公司创造持久的利润来源。通过市场的筹集资金功能，为知识产权向无形资产转化，创新成果产业化、资本化提供资金。当无形资产与市场有机结合，无形资产的收益即可通过股市显示出来。无形资产不仅有创造收益的功能，而且还是资本扩张的工具，筹资融资的重要来源。 三、我国上市公司无形资产披露现状 上市公司无形资产的配置状况、披露程度及利用无形资产进行盈余管理的现象，已影响到财务报告的质量和公信力。研究我国上市公司无形资产的配置及信息披露问题，对于虚假财务报告的治理和我国证券市场的健康发展将具有十分重 要的现实意义。为了充分研究说明当前我国上市公司在无形资产的确认、计量以及相关信息的充分披露问题，对我们上市公司无形资产信息的实际披露状况进行了比较、调查和分析。 （一）我国无形资产披露现状 由于上市公司对于企业中无形资产的披露是一个被迫的要求，所以很多的上市公司在对本公司的无形资产进行披露的过程中都表现的比较随意，主要有以下两个方面的表现：一是大部分上市公司对于无形资产的披露内容比较单一，缺乏披露的多样性；二是上市公司无形资产的披露存在一定的局限性，导致信息的披露比较机械和呆板。在美国，很多的企业中无形资产的总值已经达到了总资产的50%至60%，由此可以看出，无形资产已经逐渐的成为了各企业核心竞争力的主要体现。从我国目前的情况来看，无形资产所占的比例普遍较小，由此可以表明，我国上市公司中无形资产的整体规模较小，而由于规模的限制，无形资产的作用发挥也受限。在对我国一些上市公司中无形资产的信息披露调查的过程中可以发现，我国很大一部分的上市公司对于无形资产的披露数量比较少究其根源，最重要的方面是无形资产的评估与认定机制的不完善。 图2：各类无形资产项目价值分布 在上市公司披露的无形资产明细项目中，有高达90%的公司都披露了土地使用权，它几乎成为了每一个企业都拥有的无形资产。同时，无形资产净值中有过半的价值都是土地使用权，其比重为66.95%。因此，土地使用权无论从覆盖面还是从价值量来看，都以绝对优势排在各明细项目的首位。这是由于相对于其他无形资产，企业对土地使用权的确认与计量己比较成熟和规范，且其公允价值在交易市场中较容易获取，因此很多上市公司在无形资产披露中只对无形资产中的土地使用权项目进行披露，以此来代替公司全部的无形资产总值。而土地使用权在企业中发挥的作用更类似于固定资产，其给企业带来的超额利润十分有限，因此含金量较低，单从这一点就可见我国上市公司无形资产的结构很不合理，限制了对企业经营业绩的贡献程度薛云奎，王志台.R&D的重要性及其信息披露方式的改进[J].会计研究，2008，3:15一20 。 （二）我国上市公司风险管理信息披露制度研究 1．信贷风险 现阶段上市公司的信贷风险主要来自于这三个方面：一是信用风险；二是市场风险；三是操作风险。信用风险是上市银行企业中最常见道德，同时也是给商业银行带来的损失最大的。操作风险的产生主要是由于上市公司的点多面广，加上管理的水平与管理的宽严程度不一等等原因，造成了操作的风险，也是最容易出现的风险。市场风险则是由于我国的汇率管理与利率的管理还没有完全的放开，市场风险所造成的损失时比较的小的。从现在上市公司股份制的改造进程与实践情况来看，如果企业的信贷风险的管理制度不完善，执行方面也不到位，工作的力度不够，这三大风险都会给上市公司带来巨大的经济损失，甚至还会导致企业的破产或倒闭。 2．流动性风险 流动风险也是上市公司面临的重要的风险之一，上市公司的流动风险一般是指公司能够在任何的时候都可以用合理的价格来得到足够的资金满足客户提取资金的要求。企业的流动性主要有两个方面的含义：一个是资产的流动性；另一个就是负债的流动性。资产的流动性一般是指银行的资产在不发生任何损失的条件下迅速变现的能力；二负债的流动性是指银行用比较低的成本所需资金适时的获得的能力。当上市公司的流动性面临着不确定的现象时，就会产生流动性风险。上市公司的流动性风险主要来自于两个方面：一个是负债方；另一个就是资产方。 3．信用风险 上市公司的信用风险就是银行的借款人或者进行交易的对象不能够按照事先定好的协议来履行义务的潜在的可能性。上市公司的信用风险由两个部分组成，一个部分是违约风险；另一个部分是信用价差风险。从狭义的方面来说，信用风险就是通常所指的信用风险。因为上市公司本身的经营要以信用为基础，其又是进行货币经营的特殊职业，所以上市公司的信贷风险是与生俱来的。随着市场经济的不断完善与发展，上市公司需要经营管理的风险也逐渐的增加，在这些风险中，信用风险是最大的风险。 （三）上市公司财务报表内的披露 无形资产在财务报表上的披露，主要是指无形资产的确认和计量。按照我国最新修订的《企业会计准则》的规定，对一项无形资产加以确认，必须符合一定的确认标准：首先必须符合无形资产的定义，其次还应同时满足以下两项标准：与该资产相关的预计未来经济利益很可能流入企业；该资产的成本能够可靠计量。另外还规定，企业在判断无形资产产生的经济利益是否很可能流入时，应对无形资产在预计使用年限内可能存在的各种经济因素做出合理估计，并且应当 有明确证据支持。会计准则对无形资产的定义过于狭窄，这在很大程度上限制了企业对无形资产的确认范畴，导致企业的无形资产被整体性的低估。而且有些无形资产的未来收益有很大的不确定性，其对未来收益也不能完全独占性地享有，这使得大部分无形资产的信息游离在报表之外，比如人力资本、自创商誉、品牌价值等这些对企业价值创造做出巨大贡献的资源。因此现行会计制度大大限制了报表对外延意义上的无形资产信息和公司整体业绩和价值的揭示。另外，资产负债表披露的无形资产是企业在某一时点上以历史成本为计价基础的存量信息。但历史信息对决策者的有用性不强，为真实地体现无形资产价值的整体状态，资产负债表应当像披露固定资产一样，对无形资产的原值、累计摊销值和无形资产净值进行披露。 图3：无形资产信息披露质量的等级统计表 四、我国无形资产披露存在问题 （一）披露不完整性 我国对于无形资产的研究起步比较晚一些，所以在各个领域都存在着一定的意见分歧，比如是否需要将企业的商业信誉和企业的土地使用权列入到无形资产的核算范围之内。除此之外，对于无形资产的计量与披露等方面也存在着很大的意见分歧。这些理论界存在的矛盾和分歧势必会在企业指导实践的过程中存在着一定的偏差。 （二）无形资产披露的会计信息不准确 财务报表应该对于内容相同的无形资产进行统一的命名再列示其中，绝对不可以进行随意的五花八门的命名，企业应该设定相应的规章制度或者条理对于名称进行规范，这样不仅有利于不同公司之间的横向比较，还有利于财务报表的使用者的阅读理解。企业无形资产的项目级次也要清晰，所有的无形资产的项目都应该对它的级次进行列明。目前我国的上市公司中无形资产的项目应该包括：商标权、专利权、著作权等等，除了这些之外，一些数量少而且不经常发生的一旦发生，就可以并入相近的项目中进行反应。 （三）无形资产披露现状不确定性 对于一项无形资产的确认，根据无形资产会计准则的规定，首先必须符合无形资产的定义，即企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，其次还应同时满足以下两项标准：一是与该资产相关的预计未来经济利益很可能流入企业；二是该无形资产的成本能够可靠计量。但是由于银行的特点和人们对无形资产认识上的差异，银行在执行时却有着