钢铁股份有限公司偿债能力分析研究 财务管理专业

摘 要 对于企业的财务管理来说，其偿债能力是能够反映出企业财务风险、现金流量控制、财务管理水平等多方面信息的综合指标。对于企业偿债能力进行分析，能够给企业经营者和投资者提供更加可靠的企业经营信息，便于经营者和投资者做出正确的决策。现如今随着我国改革开放的不断深化，市场起到了在资源配置中的决定性作用。在市场经济的条件下，同行业间的竞争日趋激烈。通过对企业偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险。偿债能力的好坏与企业对财务状况的好坏有紧密联系。 本文以上海宝山钢铁股份有限公司为研究对象基于财务管理和偿债能力分析的理论和研究方法，对上海宝山钢铁股份有限公司2015年-2018年的短期负债能力和长期负债能力进行分析研究，主要通过比率分析、趋势分析、结构分析。比率分析即是对各个计算出的比率指标进行分析，同时选择了相同规模的钢铁上市公司进行同行业指标进行横向对比；趋势分析是对企业纵向的比较。其次，提取该公司近三年来主要财务数据，计算短期偿债能力与长期偿债能力这两类指标，分析企业偿债能力强弱以及变化趋势，提出改善企业偿债能力的有效建议与措施，帮助企业得以更好发展。 关键词：上海宝山钢铁；偿债能力；财务管理 Abstract For the financial management of an enterprise, its solvency is a comprehensive index that can reflect the financial risk, cash flow control, financial management level and other aspects of information. The analysis of the debt paying ability of enterprises can provide more reliable information of business operation for business operators and investors and facilitate them to make correct decisions. Nowadays, with the deepening of China's reform and opening up, the market plays a decisive role in resource allocation. Under the condition of market economy, the competition among the same industry is increasingly fierce. Through the analysis of the enterprise's debt paying ability, we can examine the enterprise's ability and risk of continuing operation. The quality of debt paying ability is closely related to the financial status of enterprises. This paper takes Shanghai baoshan iron and steel co., ltd. as the research object. Based on the theories and research methods of financial management and solvency analysis, it analyzes and studies the short-term debt capacity and long-term debt capacity of Shanghai baoshan iron and steel co., ltd. from 2015 to 2017, mainly through ratio analysis, trend analysis and structure analysis. Ratio analysis is to analyze the calculated ratio indicators, and choose the same scale of steel listed companies for the same industry indicators for horizontal comparison; Trend analysis is a vertical comparison of enterprises. Secondly, major financial data of the company in the past three years were extracted, short-term solvency and long-term solvency were calculated, the strength and trend of corporate solvency were analyzed, and effective Suggestions and measures to improve corporate solvency were proposed to help the company develop better. Key Words: Bao steel; debt repayment capacity; financial management 目 录 绪论 1 （一）问题的提出 1 1.研究背景 1 2.研究目的及意义 1 (二) 国内外研究现状及其评述 2 1.国外研究现状 2 2.国内研究现状 2 3.对国内外相关研究的评述 3 （三）研究内容与方法 3 1.研究内容 3 2.研究方法 4 一、偿债能力概述 4 （一）偿债能力的含义及作用 4 （二）偿债能力指标的相关概念 4 1.短期偿债能力指标 4 2.长期偿债能力指标 5 （三）影响偿债能力的主要因素 5 1.影响短期偿债能力的主要因素 5 （1）流动资产 5 （2）流动负债 5 （3）营运资金与现金流量 5 2.影响长期偿债能力的主要因素 6 （1）资本结构 6 （2）盈利水平 6 二、上海宝山钢铁股份有限公司简介 6 三、宝钢股份短期偿债能力分析 7 （一）宝钢股份短期偿债能力比率分析 7 （二）宝钢股份短期偿债能力趋势分析 8 四、 宝钢股份长期偿债能力分析 9 （一） 宝钢股份长期偿债能力比率分析 9 （二）宝钢股份长期偿债能力趋势分析 11 五、 上海宝山钢铁股份有限公司偿债能力分析中存在的问题及对策 11 （一）存在的问题 11 1.现金管理有待加强 11 2.财务杠杆的作用有待加强 11 3.资产和负债结构有待优化 12 （二）针对问题提出的对策 12 1.加强现金管理意识 12 2.确定合理的负债规模 12 3.选择合理的长、短期负债比例 12 六、 结语 13 参考文献 14 致 谢 16 附录一 17 附录二 20 附录三 22 绪论 （一）问题的提出 1.研究背景 随着我国改革开放的不断深入，市场在资源配置中的越发重要。对企业经营者者而言，进行偿债能力分析，可以调整制定更为科学的投资筹资决策，对企业未来发展做出更为理智的规划，使企业能健康长远的发展。因此在对企业进行财务分析的时候，企业的偿债能力受到越来越多的关注。偿债能力的好坏关系着企业的生存，更能反映企业经营的灵活性，能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。另外，在市场的作用下，企业没有一定的盈利能力是很难持续经营下去的，这也会使企业迅速陷入破产的困境。大量事实证明，偿债能力强的企业，盈利能力一般也强，但是盈利能力强的企业，其偿债能力不一定强。因此偿债能力是衡量企业财务实力的一项重要指标。企业有无现金及偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键。 钢铁业是国家的基础产业。随着中国经济的快速发展,中国的钢铁业也发展迅速。到目前为止,我国成为世界上钢铁生产和消费的大国,粗钢产量连续十六年居世界第一。钢铁行业2014年到2017年这四年的活动比率都不到2，2013年活动比率为0.68，之后3年都在1.3以上，低于参阅值2，阐明该公司的活动比率低，在公司的活动资产清偿完活动负债今后，没有余力来满足平时经营活动中的别的资金需求。在目前钢铁市场面临严峻考验的背景下,本文挑选国内钢铁行业龙头宝钢股份作为分析对象,利用偿债能力的各项指标分析目前企业偿债能力分析中存在的局限性等问题，探讨了企业偿债能力的改进对策。使其相关收益者对该公司在偿债能力方面有一个较为详细的了解。 2.研究目的及意义 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换为有用的信息，帮助报表使用人改善决策。因此，本文以国内钢铁行业龙头上海宝钢股份有限公司作为研究对象，将主要通过对企业偿债比率进行分析，通过分析该企业短期偿债能力和长期偿债能力指标利用比率、趋势、结构、同行业分析从而知晓上海宝钢股份有限公司的偿债能力，分析影响其偿债能力的因素以及局限性，包括评价企业的财务状况、分析企业的财务风险和企业的筹资前景等，以求对企业的偿债能力有更客观的评价。 理论意义：企业在日常运营过程中在现金收取上必须在满足企业持续经营的基础上才能进一步进行贷款等偿债活动。因此，企业从偿债能力相关理论出发，必须得考虑在除去诸如原材料购买、支付职工工资、上缴税金等活动所需要的现金后是否还持有足够的资金进行企业即将到期债款的偿还。在国内外研究现状和文献成果的基础上，对偿债能力进行界定，提出影响偿债能力的理论意义，补充当前的学术研究体系。 实践意义：本文以国内钢铁行业龙头上海宝钢股份有限公司作为研究对象，从中提出改进企业偿债能力指标的对策，为企业未来的发展提供保障。在丰富和完善公司偿债能力研究，提供一个新的研究视角。本文以上海宝山钢铁股份有限公司为例研究企业偿债能力分析的局限性以及影响企业偿债能力的因素。包括评价企业的财务状况、分析企业财务风险和企业筹资前景，了解企业财务活动等。 (二) 国内外研究现状及其评述 1.国外研究现状 罗斯（Stephen A.Ross）和韦斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield）等人认为：流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛的一个财务指标。它被定义为：流动比率=流动资产/流动负债。他们认为，对一位债权人来说，特别是短期债权人来说，流动比率越高越好[1]。对于企业来说，一个高的流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们期望一个至少为1的流动比率，因为流动比率低于1倍意味着经营运资本是负数。 George Gallinger（2005）指出，企业通常使用流动比率和速动比率作为评价偿债能力的标准，也是其测量偿债能力安全性的重要指标。其计算简单，所以使用十分普遍，但是它们并不能准确地对企业的流动性进行评价。因为流动比率和速动比率是两个静态指标，没有动态的从企业融投资的配比关系上衡量企业的短期偿债能力，所以存在一定局限性[2]。 在预测现金流量层面，Catherine. A. Finger（2008）认为，当今较好的预测手段就是以现金流量为基础的偿债能力分析，这不仅是以权责发生制为基础更是当企业财务状况陷入危机时，能够提前做出反应的一种方式，这个指标会在企业财务破产的2-3年发生大幅度下滑[3]。 2.国内研究现状 李莉（2018）认为企业偿债能力分析主要有偿债能力分析和长期偿债能力分析。偿债能力是指企业偿还