暖通空调及冷冻冷藏设备公司基金投资分析

泓域/暖通空调及冷冻冷藏设备公司基金投资分析 暖通空调及冷冻冷藏设备公司 基金投资分析 目录 一、 产业环境分析 2 二、 家用空调市场发展概况 2 三、 必要性分析 3 四、 项目简介 3 五、 基金投资的决策分析 7 六、 基金投资的基本概念和特征 10 七、 股票投资的价值评价 12 八、 股票投资的选择 16 九、 债券投资的风险 19 十、 债券投资的价值评价 21 十一、 并购的含义与类型 22 十二、 企业并购的支付方式 25 十三、 项目实施进度计划 27 项目实施进度计划一览表 27 十四、 投资估算及资金筹措 29 建设投资估算表 31 建设期利息估算表 32 流动资金估算表 33 总投资及构成一览表 34 项目投资计划与资金筹措一览表 35 一、 产业环境分析 总体看，“十三五”时期是大连经济转型升级的关键时期。需要在国家战略布局中把握重大机遇，积极主动适应、把握和引领新常态，坚持发展实体经济大方向，着力发挥创新和开放引领作用，全力解决产业结构优化升级、经济增长动力转换、提高供给体系质量效率、培育发展新动力等关键问题，全面提升社会民生事业发展水平，使城乡居民更多更好地共享发展成果。同时，要进一步增强忧患意识和风险意识，着力在化解矛盾、补齐短板上取得新突破，保障新常态下经济社会持续健康发展。 二、 家用空调市场发展概况 在国内家用空调市场，我国空调行业已逐渐进入稳定发展期，龙头品牌竞争实力持续加强，产业规模不断扩大，技术实力与产品质量均实现较大突破。随着我国居民收入水平的不断提升，中国家用空调产销量总体呈上升趋势。 根据产业在线数据统计，中国家用空调产销量分别由2016年的11，152．14万台及10，817．30万台增长至2020年的14，490．45万台及14，146．44万台，年均复合增长率分别达6．77%及6．94%。其中，中国家用变频空调产销量分别由2016年的3，930．61万台及3，848．58万台增长至2020年的8，335．35万台及7，485．39万台，年均复合增长率分别达20．67%及18．09%。 随着国民收入水平持续增长，消费者对于空调产品节能、环保、舒适等性能的关注度日益提升，使得高效节能空调产品呈现持续发展趋势，带动空调变频器等产品的市场份额不断提升。 三、 必要性分析 1、提升公司核心竞争力 项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。 四、 项目简介 （一）项目单位 项目单位：xxx（集团）有限公司 （二）项目建设地点 本期项目选址位于xx，占地面积约21.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。 （三）建设规模 该项目总占地面积14000.00㎡（折合约21.00亩），预计场区规划总建筑面积27989.73㎡。其中：主体工程16703.96㎡，仓储工程5573.75㎡，行政办公及生活服务设施2911.95㎡，公共工程2800.07㎡。 （四）项目建设进度 结合该项目建设的实际工作情况，xxx（集团）有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。 （五）项目提出的理由 1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础 目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。 2、国家政策支持国内产业的发展 近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。 （六）建设投资估算 1、项目总投资构成分析 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资9681.59万元，其中：建设投资7996.03万元，占项目总投资的82.59%；建设期利息167.21万元，占项目总投资的1.73%；流动资金1518.35万元，占项目总投资的15.68%。 2、建设投资构成 本期项目建设投资7996.03万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用7087.27万元，工程建设其他费用678.15万元，预备费230.61万元。 （七）项目主要技术经济指标 1、财务效益分析 根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入16800.00万元，综合总成本费用13745.24万元，纳税总额1472.17万元，净利润2232.57万元，财务内部收益率16.57%，财务净现值1297.56万元，全部投资回收期6.41年。 2、主要数据及技术指标表 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 14000.00 约21.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 27989.73 容积率2.00 1.2 基底面积 ㎡ 9100.00 建筑系数65.00% 1.3 投资强度 万元/亩 377.29 2 总投资 万元 9681.59 2.1 建设投资 万元 7996.03 2.1.1 工程费用 万元 7087.27 2.1.2 工程建设其他费用 万元 678.15 2.1.3 预备费 万元 230.61 2.2 建设期利息 万元 167.21 2.3 流动资金 万元 1518.35 3 资金筹措 万元 9681.59 3.1 自筹资金 万元 6269.16 3.2 银行贷款 万元 3412.43 4 营业收入 万元 16800.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 13745.24 "" 6 利润总额 万元 2976.76 "" 7 净利润 万元 2232.57 "" 8 所得税 万元 744.19 "" 9 增值税 万元 649.98 "" 10 税金及附加 万元 78.00 "" 11 纳税总额 万元 1472.17 "" 12 工业增加值 万元 5213.16 "" 13 盈亏平衡点 万元 6445.63 产值 14 回收期 年 6.41 含建设期24个月 15 财务内部收益率 16.57% 所得税后 16 财务净现值 万元 1297.56 所得税后 五、 基金投资的决策分析 （一）充分了解、审慎选择基金的投资种类 由于投资基金的种类较多，所以投资者在进行基金投资前，应该对基金投资有一个比较充分的了解，并对自身状况进行正确的评估，以判断自己适合于投资何种基金。通常投资者可以从以下几个方面进行分析： 1.投资目标分析 总的来说，投资者进行基金投资的目的都是为了获取高报酬，但对于不同风险偏好的投资者来说也有区别： 保守型投资者是以获取基金红利为主要目标，期望获取长期、稳定的收入，由于他们的财源不足，要依靠投资收入支付必要的费用，因此更加注重投资的安全性。保守型投资者比较注重基金的基本分析，重视基金的经营状况和基金经理的管理能力。 激进型投资者更看重资本利得的增加，比较愿意承担较大的风险，希望在买卖价差之间获取较高的投资收益。他们更多地把基金投放在价格波动幅度较大的基金上，更加重视技术分析，以对自己的投资提供依据。 混合型投资者的投资目标则兼具了前两种的特点，希望同时获得基金红利和资本利得，表现为投资和投机相结合的投资者，他们在证券市场上注意收益和风险的平衡，力求在保本的前提下获取更多的利益。 2.投资对象的选定 投资目标明确以后，投资者就要选择具体的基金种类以实现其目标。 投资者选择投资对象的基础是要了解每一种基金的特点，然后根据自己的投资目标来选择。如果投资者属于激进型投资者，则可以考虑投资成长型基金；如果投资者为混合型投资者，则应当以收益和风险并重为主，可以选择以平衡型基金为主，以成长型基金为辅的投资方式；如果投资者属于保守型投资者，则只能将少部分资金投资于成长型的基金，而以收入型基金为主要投资对象。 3.投资者的风险承受能力分析 投资获取报酬的同时也伴随着风险的产生，投资者在进行基金投资之前应对自身的风险承受能力认真分析。 由于受到经济能力和心理承受能力等多方面因素的综合影响，不同的投资者对待风险的态度是不同的，对于风险厌恶型的投资者，应选择风险小的基金，反之，则可以选择一些风险高的基金。 （二）选择资信好的基金管理公司 由于投资者的时间、财力有限，很难对投资基金有全方位的了解，因此在进行基金投资时，投资者往往通过基金管理公司来选择投资对象，由此可见，选择好的基金管理公司对投资者至关重要。 投资者在选择基金管理公司时，应该首先全面了解公司的信誉、以往业绩、管理机制、人力资源、背景、规模等情况，其次了解基金的实际管理和运作人员的情况，包括管理人员的素质、经验、能力等，分析他们是否能够胜任有关工作。 （三）进行投资收益分析 投资者投资基金的最终目的是为了获得收益，但投资者应该清楚地认识到，虽然投资基金是由一批专业人士管理运作，通过专业的分析方法和科学的投资组合来获取收益，但并不是说基金的回报一定是最高的。一般来说，实力雄厚、运作规范的基金管理公司管理的基金也要好于市场同类基金的平均水平和整个市场的总体表现。投资基金获得收益的同时，投资者也应该认识到投资基金仍会有风险，即使在基金业绩较好的情况下，也有基金不能给投资者带来回报。因此，投资者在打算投资基金时，应该参照其他基金的收益情况对基金的收益率有一个总体上把握，然后确定自己能够接受的收益率，再进行基金投资。 （四）关注基金动向 投资者购买基金之后还要花费一些时间来跟踪所投资基金的表现，如单位净值、投资现状、投资收益率、同类基金的业绩表现、投资市场的景气情况等；以此来帮助投资者对所投资基金的表现和发展前景做出客观、准确的判断，并结合自己的资金状况和收益目标来调整投资组合。 六、 基金投资的基本概念和特征 （一）基金的含义 投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位集中投资者的资金，交由专业性投资机构管理，投资机构根据与客户商定的最佳投资收益目标和最小风险，将资金适度并主要投资于股票、债券等金融工具，获得收益后按投资基金持有比例进行分配的一种间接投资方式。投资基金可以通过发行基金股份成立投资基金的形式设立，也可以通过基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，由此形成的基金通常称为契约式基金。 （二）基金的基本特征 （1）获得规模投资的收益。投资基金管理公司为适应不同阶层个人投资者的需要，设定的认购基金的最低投资额不高，投资者以自己有限的资金购买投资基金的受益凭证，基金管理公司通过此渠道汇集巨大资金，由具有丰富经验的投资专家进行运作，获得规模经济效益。 （2）组合投资、分散风险。根据专家的经验，要在投资中分散风险，通常要持有10只左右的股票。然而，中小投资者通常无力做到这一点，如果投资者把所有的资金都投资于—家公司的股票，一旦这家公司的股票价格大幅下跌乃至公司破产，投资者便可能尽失所有。而证券投资基金通过汇集众多小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，分散了投资风险。 （3）专家理财，回报率高。基金资产由专业的基金管理公司负责管理，公司配备了大量的投资