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泓域/集成电路与新型显示项目投资评估与管理方案
集成电路与新型显示项目
投资评估与管理方案
xx(集团)有限公司
目录
一、 企业规模实力及素质评估指标 4
二、 企业信用评估指标 7
三、 企业资信评估的程序 9
四、 企业资信评估的内容 11
五、 投资项目的市场预测方法 19
六、 投资项目市场预测原理 21
七、 建设规模的确定方法 22
八、 项目建设规模的影响因素 26
九、 项目投资风险理论 28
十、 投资项目盈亏平衡分析 35
十一、 敏感性分析的目标 39
十二、 敏感性分析的步骤和方法 40
十三、 产业环境分析 43
十四、 制造业高质量发展指导思想 48
十五、 必要性分析 49
十六、 项目简介 49
十七、 经济效益及财务分析 53
营业收入、税金及附加和增值税估算表 53
综合总成本费用估算表 55
利润及利润分配表 57
项目投资现金流量表 59
借款还本付息计划表 61
十八、 进度规划方案 62
项目实施进度计划一览表 63
一、 企业规模实力及素质评估指标
(一)资产负债率
资产负债率也叫举债经营比率,是指负债在总资产中的比率,也就是负债和资产的比例关系,表示的是总资产中有多少是通过负债筹集得来的,主要用来衡量企业通过债权人所提供的资金进行日常经营管理活动的能力和债权人所提供资金的安全程度。该指标能够综合反映公司的负债水平,如果该指标达到100%或者超过100%,表明公司已经资不抵债。通用的资产负债率的参照值为70%,如果实际计算出来的资产负债率高于70%,表明公司承担较重的债务负担,有一定的经营风险;如果资产负债率低于70%,表明公司债务水平在合理的范围之内。
(二)固定资产净值率
固定资产净值率是固定资产净值与固定资产原值的比率关系,主要反映固定资产的新旧程度。一般来说,该指标要在65%以上。该指标值小于65%,表明该企业的固定资产比较旧,公司需要花费更多的资金改善固定资产的经营条件;该指标值大于65%,表明公司的经营条件较好,经营效益好。
(三)流动比率
流动比率是指流动资产在流动负债中所占的比率,是流动资产与流动负债的比例关系。流动比率主要用来衡量企业的流动资产在短期债务到期之前可以用来偿还其短期债务的能力。公式中所指的流动资产是企业在一年内,或者超过一年的一个营业周期内可以变现或者直接使用的资产,主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流动负债是指短期负债,多指在一年内或者超过一年的一个营业周期内需偿还的债务,主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。该比率一般应维持在130%—200%,指标越高,表明企业的流动性越大,偿债能力越强,但是过高也会影响资金的周转。
(四)速动比率
速动比率是与流动比率相关的一个概念,是企业速动资产与流动负债的比例关系。相较于流动资产而言,速动资产是扣除了流动资产中的存货和预付费用后的余额,主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目,衡量的是企业流动资产中可以立即变现,用来偿还企业流动债务的能力,可以反映企业偿还流动负债的快慢。与流动比率相比,其反映的短期偿债能力更加精确。通常,速动比率大于1,代表企业短期偿债能力较强。
(五)长期资产与长期负债比率
长期资产与长期负债比率就是长期资产与长期负债的比例关系,主要用来衡量企业的长期债务偿还能力。该指标值通常应保持在150%以上,指标值高,表明企业可用来偿还长期债务的资金较为充裕,偿债能力高,偿债风险较小;该指标值低,表明该企业长期债务负担较重,有一定的偿债风险。
(六)存货周转率
存货周转率是销货成本与平均存货余额的比例关系,是分析企业营运能力的重要指标,经常用于企业的经营管理决策中。该指标不仅可以衡量企业在生产经营各环节中存货的运营效率,还广泛运用于企业的经营绩效评价。通过对存货周转率的研究分析,我们可以计算企业在一定时期内的存货资产的周转速度。通常来说,存货周转率越高,表明企业存货资产的流动性越强,可以迅速变现。此项资金的周转速度越快,公司的偿债能力也就越强。
(七)应收账款周转率
应收账款周转率是当期销售的净收入与平均应收账款的比值,主要用来衡量企业应收账款的周转速度。应收账款在流动资产中占有很重要的地位,应收账款收回的快慢不仅可以反映企业管理效率的好坏,还可以反映企业短期偿债能力的强弱。通常来说,应收账款的周转率高,表明企业资金周转速度快,短期偿债能力较强;应收账款周转率低,表明企业资产流动速度慢,短期偿债能力较弱。
二、 企业信用评估指标
(一)全部资金自有率
全部资金自有率又称企业自有资金率,是指企业资本金与全部资金平均余额的比例。自有资金主要包括流动资金、固定资金、专项资金及各项盈利资金之和,企业的资本金在全部资金中的比重越大,说明企业的资金充裕度越高,经营安全性越高。
(二)流动资金贷款偿还率
流动资金贷款偿还率衡量的是流动资金贷款偿还的能力。流动资金贷款偿还率越高,说明企业短期贷款偿还能力越强;流动资金贷款偿还率越低,说明短期贷款偿还能力越弱。
(三)呆滞资金占压率
呆滞资金是指流动性不好的资金,资金因产品的积存被无效占用,主要包括企业积压的物资、逾期未收款、应摊未摊的费用等被占用的资金。呆滞资金占压率是指呆滞资金在期末全部资金中占有的比率。呆滞资金占压率高,表明企业的呆滞资金过多,企业资金流动性差;呆滞资金占压率低,表明企业资金流动性强,经营管理好。因此,该指标越低越好。
(四)货款支付率
本期货款支付额是指期初应付货款和本期应付货款中已经支付的部分,货款支付率便是本期货款支付额与期初应付货款和本期外购货款的比率,也叫应付款清付率。该指标可以有效地衡量企业货款的支付能力和支付信誉。该指标的合理值应大于95%。
(五)贷款按期偿还率
贷款按期偿还率是指期末按期实际偿还的贷款额与期末应偿还贷款总额的比率。通过这个比率我们可以分析企业的信用情况,侧面反映信贷资产的优劣。该指标的合理值应接近于1,指标过低,反映企业不能及时偿还货款,资金流动性弱。
(六)合同履约率
合同履约率是指当期实际履行合同份数在当期应履行合同份数中的比重,主要用来衡量企业的经营管理水平和履行合同的信誉程度。合同履约率高,表明企业的管理者在企业生产经营过程中管理能力强,信誉度较好;反之,表明企业的信誉差。一般情况下,该指标的合理值要在95%以上。
(七)定额流动资金自有率
定额流动资金自有率是指企业流动资金的资本金投入在定额流动资金平均余额中的比重。按现行的制度规定,该指标应不低于30%。
三、 企业资信评估的程序
企业资信评估一般包含如下几个步骤:
(一)申请或委托专业机构进行评估
当一家企业具备进行资信评估的条件时,往往会向相关资信评估部门申请资信评估。在我国具有评级资格的机构主要有银行各级评估委员会和专业评估事务所。因此,企业在进行资信评估时可委托这两个机构。首先要填写申请书或委托书,即“企业资信等级评估申请表”或者“企业资信等级评估委托书”。其次是提供企业资信等级评估所需的所有材料,材料主要包括公司的营业执照、公司章程、股东名录和董事会名录、主要负责人及重要高级管理人员资料,以及相关产品资料等。最后要递交关于公司财务能力的相关文件,主要包括公司近三年的资产负债表、利润表和现金流量表,以及评估机构所需的其他公司内部资料。
(二)收集并核查相关资料
在收集并核查资料这一步骤中,主体是评估单位。评估单位对企业上交的申请书和委托书及其他资料进行审查。审查不仅仅停留在所递交的资料上,要通过实地考察和研究企业递交资料的真实性、完整性和准确性,并且根据资信评估的内容要求企业补充历史相关资料和现实资料。
(三)计算相关指标
企业资信评估最终的目的是对企业进行资信评级,其中较为重要的步骤是对指标进行计算。资信评估是一种规范化的社会行为,不同的行业有不同的评估指标,但一般性的企业的评估指标应包含企业资产结构素质评估的指标、企业信用程度评估的指标、企业经营管理评估的指标和企业经济效益评估的指标。因此,资信评估机构在进行评估时也应按照一定的社会规范和方法,首先将所收集的资料进行查阅标记,从中寻找进行资信评估所需要的数据,算出相应的指标;其次根据评估中通过计算得出的指标填制“企业资信等级评估计分表”,最后审慎检查所计算的指标是否真实准确完整且具有代表性、符合资信评估的需要。
(四)确定资信等级,综合评估
资信等级主要是基于公司的财务状况、经营状况及管理状况制定,对企业进行资信评估的最终目的是划分资信等级。因此这一部分工作是对上述所有计算结果进行综合分析评定,评级机构首先要对评级企业的各类指标进行打分,然后根据各类指标的权重系数计算总得分,将计算得出的数值与标准参考值进行对照,得出相应的分值,最后将根据指标算出的企业实际得分总值与企业资信等级表中规定的计分标准相比较,确定相应的资信等级。一般来说,资信等级在不同的国家有不同的评分标准,通常分为A、B、C、D四个等级,在同一级还区分三等。
(五)编写评估报告并审定,倾发证书
评估报告是指负责评估的单位根据相关评估准则的要求,在所有的评估程序走完后,对所评估的对象发表书面专业意见,评估报告由所在的评估机构出具。评估报告包含的种类很多,所含内容也并不相同。企业资信评估报告包含的内容有:首先是企业的概况,该项要能简略概括地反映企业的全貌;其次是对于企业的评估,主要指关于企业资金信用的评估、经济效益的评估及企业经营管理的评估;最后是对企业信用状况进行全面评估,是指对所收集的资料进行全面分析所得出的结论。编写评估报告是由评委会对所提交的材料进行审查计算,检验其所提交的材料是否准确、完整和真实,在确定所递交的材料及计算的数据没有出现错误并且真实可靠的情况下才可以进行;之后根据“企业资信等级评估计分表”的评审得分,得出关于企业资信等级的最终结论,确定企业的资信等级。根据评估资信等级,由负责该企业资信等级评估的单位向该企业颁发企业资信等级证书。
四、 企业资信评估的内容
因行业的多元化与复杂性,对企业进行资信评估时所考虑的内容也有所差异,但对于一般企业来说,企业资信评估主要是对企业的经济地位、整体素质、信用、经济效益、经营管理发展前景进行评价。
(一)企业的经济地位
在对企业进行资信评估时要考察企业的经济地位,我们着重从历史地位、行业地位、发展前景等方面进行考察。首先,从整体历史沿革方向进行考察,考察企业在发展过程中是属于发展历史悠久的知名度高的企业(这些企业一般知名度高,具有一定的品牌优势,客户对其产品的信任度高),还是属于具有代表性的新兴产业(这类产业往往随着时代的发展不断更新变化,具有较强的生命力,对社会环境适应性强,竞争也较为激烈)。其次,考察企业所属行业在整个经济发展中的地位。随着经济的迅速发展,科技水平的不断提高,行业淘汰率也逐渐上升。从经济发展来看,传统行业对经济发展的贡献率在逐渐降低,尤其是那些低端制造业、高污染高排放的低端产业,取而代之的是以清洁能源、低能耗为代表的高新技术产业。再次,考察所投资企业在该行业所处的地位,在明确了所投资企业所处行业具有发展前景之后要进一步研究该企业在此行业是否有竞争优势。其主要从产品角度出发,考察产品在市场的竞争力、占有率及整体的经营管理能力,综合判断企业的经营能力。最后,考察企业的发展前景,看所选企业是否符合经济发展规律,在未来是否有良好的发展前景。综上可以看出,经济地位的评估对企业资信评估起着重要的引领作用。
(二)企业的整体素质
企业的整体素质的评估涉及企业内在的情况,关乎企业的生存和发展,是考察企业资信的基础和内在条件。企业的整体素质对企业未来的发展至关重要,一个企业能否取得长远高质量发展,一方面
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