IH电饭煲智能控制器公司治理分析_范文

泓域/IH电饭煲智能控制器公司治理分析 IH电饭煲智能控制器 公司治理分析 目录 一、 项目基本情况 3 二、 公司治理的影响因子 5 三、 公司治理的定义 10 四、 公司治理的产生及动因 16 五、 企业的演进 26 六、 公司治理原则的概念 31 七、 公司治理的框架 32 八、 英美模式的主要内容 37 九、 英美市场主导型治理模式评价 42 十、 家族治理模式的产生 44 十一、 家族治理模式的主要内容 46 十二、 德日公司治理模式的产生 50 十三、 德日公司治理模式的评价 53 十四、 信息控制 54 十五、 沟通控制 64 十六、 信息与沟通的作用 67 十七、 信息的含义与分类 69 十八、 内部控制评价工作底稿与报告 71 十九、 内部控制评价的组织与实施 72 二十、 评价控制缺陷与报告 83 二十一、 审计范围与审计目标 87 二十二、 公司简介 89 公司合并资产负债表主要数据 91 公司合并利润表主要数据 91 二十三、 项目风险分析 91 二十四、 项目风险对策 94 二十五、 SWOT分析 95 二十六、 法人治理结构 103 一、 项目基本情况 （一）项目投资人 xxx（集团）有限公司 （二）建设地点 本期项目选址位于xx。 （三）项目选址 本期项目选址位于xx，占地面积约54.00亩。 （四）项目实施进度 本期项目建设期限规划24个月。 （五）投资估算 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资20409.57万元，其中：建设投资16315.60万元，占项目总投资的79.94%；建设期利息386.92万元，占项目总投资的1.90%；流动资金3707.05万元，占项目总投资的18.16%。 （六）资金筹措 项目总投资20409.57万元，根据资金筹措方案，xxx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）12513.25万元。 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额7896.32万元。 （七）经济评价 1、项目达产年预期营业收入（SP）：33600.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：28523.01万元。 3、项目达产年净利润（NP）：3701.48万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：10.79%。 5、全部投资回收期（Pt）：7.35年（含建设期24个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：15049.78万元（产值）。 （八）主要经济技术指标 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 36000.00 约54.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 63588.33 容积率1.77 1.2 基底面积 ㎡ 21600.00 建筑系数60.00% 1.3 投资强度 万元/亩 289.68 2 总投资 万元 20409.57 2.1 建设投资 万元 16315.60 2.1.1 工程费用 万元 14163.18 2.1.2 工程建设其他费用 万元 1811.02 2.1.3 预备费 万元 341.40 2.2 建设期利息 万元 386.92 2.3 流动资金 万元 3707.05 3 资金筹措 万元 20409.57 3.1 自筹资金 万元 12513.25 3.2 银行贷款 万元 7896.32 4 营业收入 万元 33600.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 28523.01 "" 6 利润总额 万元 4935.31 "" 7 净利润 万元 3701.48 "" 8 所得税 万元 1233.83 "" 9 增值税 万元 1180.74 "" 10 税金及附加 万元 141.68 "" 11 纳税总额 万元 2556.25 "" 12 工业增加值 万元 9218.56 "" 13 盈亏平衡点 万元 15049.78 产值 14 回收期 年 7.35 含建设期24个月 15 财务内部收益率 10.79% 所得税后 16 财务净现值 万元 -903.61 所得税后 二、 公司治理的影响因子 由于公司治理的多角度和多维性，如果将其视为一个目标函数那么影响公司治理这一因变量的自变量主要有哪些呢？ （一）公司自身的股权结构和运行机制 根据现代企业理论的观点，一般将股权结构定义为企业剩余控制权和剩余索取权的分布状况与匹配方式，股权结构是所有权结构在股份制公司下的具体表现形式。而在实践中，由于经济、环境和社会体制的差异，不同国家对于股权结构含义的理解是有所区别的。一般来说，国外主要从数量角度和权力角度来认识股权结构，国内则主要从股权集中度和股权属性上对股权结构进行划分。另外，公司治理的实现主要通过内部治理机制和外部治理机制来发挥作用。股权结构正是通过影响公司内外部治理机制，发挥正面或负面作用，从而在很大程度上决定了公司治理的有效性。这些治理机制主要包括收购兼并、监督机制、经营激励和代理权争夺等方面。 （二）公司控股股东的身份 从股权身份或股权维度上看，不同身份和类型的股东持有企业所有权的成本是不同的，因为其决策能力、对风险的判断和承受能力、对管理者的监督能力、对信息的遗选和甄别能力等方面是不完全相同的，甚至差异很大。在我国，股东性质结构（又称所有制结构、股权种类结构）分为国有股、法人股和个人股三个部分。国有股包括国家股和国有法人股。法人股是企业法人以其法人财产权为基础，向其他股份制企业投资所形成的股份，企业法人股属于法人企业的所有者。法人股包括国有法人股和社会法人股，社会法人股中又包括一般法人股和机构法人股。一般法人股是指非国有企业以企业法人名义购买的股票，机构法人股是指机构投资者购买的股份。个人股则包括职工股和社会公众股。国有股和国有法人股都是国家股，其主要区别是资金来源不同。国家直接投资企业的资产则为国家股，非国家直接投资企业的净资产则为国有法人股。 不同的股东身份在公司治理方面会存在差异，例如与私有企业相比，国有企业存在以下三个特殊点。（1）企业目标多元化。企业要承担社会福利、就业、医疗保险等社会义务，追求利润最大化不再是企业的唯一目标。（2）财务预算软约束。银行等金融机构与国有企业存在千丝万缕的联系，国家是其共同的所有者，国有企业能够较轻易地从银行获取贷款，扩大融资。（3）对经理激励不足。由于企业目标多元化，所以企业绩效无法准确评价。由此也可以看出，国有股权对公司治理会产生一定的负面影响，在股权从国有性质转为私有的过程中，公司治理中的激励和监督机制能够得到改善，整体效率也会得到提高。 （三）公司的发展阶段及其行业特性 公司的发展与现代企业的发展类似，总体上经历了业主制、合伙制与公司制三个阶段。一般来说，在公司发展初期，生产规模比较小、品种比较单一，在治理结构上，个人业主集剩余索取权、控制权及经营管理权于一身，公司治理水平依赖业主的经营管理水平。随着公司生产水平的逐步提高及公司发展的需求，为了扩大生产经营规模、分散公司风险，企业的组织形式逐渐演变成了投资主体共同分享利益、承担风险，负无限连带责任的合伙制企业。每个合伙人对所发生的经济行为均负有限或无限的责任，这就给共同执行决策、相互监督程序提供了充分的理由。而在公司制形式下，公司所有权与治理权相分离，管理的责任被委托给具有专门管理技能的职业经理人，股东拥有剩余索取权与最终的控制权。这使公司治理的产权结构更加复杂，表现为众多财务资本产权与管理知识人力资本产权之间及其相互之间的竞争与合作的管理，具体包括资本所有者对管理成员的选择、约束、监督与激励，对投资者尤其是小股东、债权人的利益保护，董事会成员、经理成员的权力、绩效评价与竞争等。一个公司制企业如同一个科层制结构的国家，也存在集权与分权的模式。完全集权的治理模式在企业发展的初期可以最大限度地发挥经营的灵活性，以应付市场的迅速变化；随着企业的逐步发展，企业的规模得以迅速壮大，其他利益主体进入企业使得权力被分解稀释，传统的完全集权治理模式已经不能适应公司发展所需。 由于公司处于不同类型的行业，不同的风险状况、市场竞争环境也同样影响着公司治理机制的选择。例如，处于竞争性行业的公司比具有垄断性权力的公司面临着更为残酷的竞争环境，为了生存和发展，这些行业的管理者对市场的变化必须做出更为及时的反应，过于僵化或者集权的治理机制显然无法适应其要求；高新科技企业比传统企业对管理者创新能力的要求更高，从而以股权为基础的激励机制能够在公司治理中发挥更有效的作用。 （四）公司所处的外部市场环境 由科斯关于企业与市场的相互替代原理可知，公司治理与市场的结构、市场的发育程度是直接相关的。市场的信用机制、信息机制、法律机制等对公司治理会产生重要的影响，主要体现在以下几个方面。 一是资本市场的融资机制使投资者有权选择投资的对象，从而促进了公司治理结构的改善和提高。在资本市场中有内部融资和外源融资两种融资渠道。内部融资是指依靠公司已实现的一部分利润作为再循环投资；外源融资又主要分为债务融资和股权融资。股权融资使得股东通过内部的投票机制对公司的经营和治理进行监督。相对于股权融资，债务融资可在一定程度上抑制经营者的过度投资，因为过度的债务融资会使公司的成本上升，债务杠杆比例增大，面临还本付息的压力，虽然股权融资没有还本付息的压力，但融资的大小会受到公司业绩的影响。 二是资本市场的价格机制可使投资者了解公司的经营信息，降低对管理层的监控成本，进而降低公司治理成本。市场价格机制通过公开的公司价值信息影响股份持有人及潜在投资者。一般情况下，公司绩效与经理人员的工作能力和努力程度正相关，所以股票价格在某种程度上被公众视为股东（市场）对经理人员表现满意程度的一种指标。在市场有效的前提下，股票价格能够较好地反映上市公司的业绩。股票价格越高，表示股东对经理人员的满意度越高；如果公司股票价格走低，则反映了股东对公司业绩和管理人员的一种不满意心理。 三是资本市场中关于控制权的争夺问题，可以强制性地提高公司治理效率。公司控制权争夺是指在资本市场条件下，不同的利益主体通过并购、代理权争夺等手段实现取得公司最终控制权的行为。由于委托代理关系的存在，管理者虽然掌握着公司的控制权，但如果委托人发生了变更，控制权也会随之发生变化。因此，依靠资本市场上不同利益主体之间的这种并购或代理权争夺，为公司所有者提供了有效的、低成本的监督。 三、 公司治理的定义 （一）公司治理概念的文献回顾 在不同的背景下，从不同的角度观察，公司治理有着诸多含义，加之机构和个人在实践中也形成了对公司治理的不同理解，因此如何定义公司治理，诸多学者和机构的看法见仁见智。比较典型的观点有以下几种。 迈克尔•詹森和威廉•麦克林1976年提出，由于股东和经理人员存在目标不一致性公司治理的目的就是为了协调经理人员和股东的诱因和动机，并使经理人员的自利行为产生的总成本降到最低。 另一种对公司治理基本问题的解释是科克伦和沃特克提出的。他们在1988年发表的《公司治理一文献回顾》一文中指出：公司治理问题包括高级管理层、股东、董事会和公司其他利害相关者的相互作用中产生的具体问题。构成公司治理问题的核心是：（1）谁从公司决策和高级管理层的行动中受益？（2）谁应该从公司决策高级管理者的行动中受益？一旦“是什么”与“应该是什么”之间存在不一致，则一个公司的治理问题即会出现。为了进一步解释公司治理所包含的问题，他们将公司治理分为四个要素，其中每个要素中的问题均由与高层管理者和其他利益相关者（或利益相关集团）相互作用有关的“是什么”与“应该是什么”之间的不一致引起的。具体