资源描述
泓域/SMB交换机项目财务管理总结
SMB交换机项目
财务管理总结
目录
一、 利润表 2
二、 现金流量表 3
三、 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生存和健康发展的关键。 4
四、 最佳现金持有量的确定 10
五、 现金的持有动机和成本 15
六、 存货成本 18
七、 存货管理决策 19
八、 影响营运资金管理策略的因素分析 21
九、 营运资金管理策略的主要内容 23
十、 企业的组织形式 24
十一、 企业设立的条件 27
十二、 清算财产的分配 29
十三、 清算财产的变现 30
十四、 分析与考核 31
十五、 财务管理的内容 31
十六、 金融环境 34
十七、 经济环境 38
十八、 风险报酬的测量 41
十九、 风险报酬的概念 45
二十、 产业环境分析 50
二十一、 网络设备行业基本情况 50
二十二、 必要性分析 52
二十三、 公司简介 53
二十四、 项目简介 54
二十五、 投资计划方案 58
建设投资估算表 60
建设期利息估算表 61
流动资金估算表 62
总投资及构成一览表 64
项目投资计划与资金筹措一览表 65
二十六、 进度规划方案 66
项目实施进度计划一览表 66
二十七、 经济效益及财务分析 67
营业收入、税金及附加和增值税估算表 68
综合总成本费用估算表 70
利润及利润分配表 71
项目投资现金流量表 73
借款还本付息计划表 76
一、 利润表
利润表又称损益表,是反映公司在一定期间(月份、季度、年度)经营成果的会计报表。利润表是根据收入减去费用等于利润这一等式编制的。
编制利润表的主要目的是将企业经营成果的信息,提供给各种报表使用者,以供他们作为决策的依据或参考。主要作用有:(1)可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力;(2)可据以解释、评价和预测企业的偿债能力;(3)企业管理人员可据以做出经营决策;(4)可据以评价和考核管理人员的绩效。
二、 现金流量表
现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表,可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响,对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理,要比传统的损益表提供更好的基础。
现金流量表为大家提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力,从而它得用借款的方式满足这些需要,那么这就给出了一个警告,这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平,从而揭示了公司内在的发展问题。
三、 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生存和健康发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度,包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力,静态地讲,就是用企业资产清偿企业债务的能力;动态地讲,就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
在偿债能力问题上。债权人和股东的利益并不一致。股东更愿意拿债权人的钱去冒险,如果冒险成功,超额报酬全部归股东,债权人却只能得到固定的利息而不能分享冒险成功的额外收益;如果冒险失败,债权人有可能无法收回本金,要承担冒险失败的部分损失。对管理当局来说,为了能够取得贷款,他们必须考虑债权人对偿债能力的要求;为了股东的利益,他们必须权衡企业的收益和风险、保持适当的偿债能力;为了自身的利益,则更倾向于维持较高的偿债能力。对企业的供应商和消费者来说,企业短期偿债能力低意味着企业履行合同的能力较差;企业如果无力履行合同,供应商和消费者利益皆将受到损害。
(一)短期偿债能力分析
企业短期债务一般要用流动资产来偿付,短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡量流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。
1.流动比率
流动比率是企业流动资产与流动负债之比。
一般认为,生产企业合理的最低流动比率是2,这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半,剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债,企业短期偿债能力才会有保证。人们长期以来的这种认识因其未能从理论上证明,还不能成为一个统一标准。
运用流动比率进行分析时,要注意以下几个问题:
(1)流动比率高,一般认为偿债保证程度较强,但并不一定有足够的现金或银行存款偿债,因为流动资产除了货币资金以外,还有存货、应收账款、待摊费用等项目,有可能出现虽说流动比率高,但真正用来偿债的现金和存款却严重短缺的现象,所以分析流动比率时,还需进一步分析流动资产的构成项目。
(2)计算出来的流动比率,只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较,才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低,要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营士的因素。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
2.速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债之比,速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。由于剔除了存货等变现能力较差的资产,速动比率比流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。
一般认为速动比率为1较合适,速动比率过低,企业面临偿债风险;但速动比率过高,会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本。
3.现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券(即资产负债表中的短期投资)。它是速动资产扣除应收账款后的余额。速动资产扣除应收账款后计算出来的金额,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高,就意味着企业流动负债未能得到合理运用,而现金类资产获利能力低,这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。
上述短期偿债能力比率,都是根据财务报表数据计算而得。还有一些表外因素也会影响企业的短期偿债能力,甚至影响相当大。财务报表使用人应尽可能了解这方面信息,以做出正确的判断。
1.增强短期偿债能力的因素
(1)可动用的银行授信额度。银行已同意、企业尚未动用的银行贷款限额,可以随时增加企业的现金,提高支付能力。这一数据不反映在财务报表中,但会在董事会决议中披露。
(2)准备很快变现的非流动资产。企业可能有一些长期资产可以随时出售变现,而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中。例如,储备的土地、未开采的采矿权、目前出租的房产等,在企业发生周转困难时,将其出售并不影响企业的持续经营。
(3)企业信用和偿债声誉
2.降低短期偿债能力的因素
(1)与担保有关的负债。如果该金额较大量很可能发生,应在评价偿债能力时给予关注。
(2)经营租赁合同中的承诺付款。这很可能是需要偿付的义务。
(3)建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。这也是一种承诺付款,应视同需要偿还的债务。
(二)长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。其分析指标主要有三项:资产负债率、产权比率和利息保障倍数。
1.资产负债率
资产负债率是企业负债总额与资产总额之比。
资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低(50%以下),表明企业的偿债能力越强。
事实上,对这一比率的分析,还要看站在谁的立场上。从债权人的立场看,债务比率越低越好,企业偿债有保证,贷款不会有太大风险;从股东的立场看,在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比率越大越好,因为股东所得到的利润就会加大。从财务管理的角度看,在进行借入资本决策时,企业应当审时度势,全面考虑,充分估计预期的利润和增加的风险,权衡利害得失;做出正确的分析和决策。
2.产权比率与权益乘数
产权比率又称资本负债率,是负债总额与所有者权益之比,它是企业财务结构稳健与否的重要标志。
产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系,而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力,因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。一般来说,这一比率越低,表明企业长期偿债能力越强,债权人权益保障程度越高,承担的风险越小,一般认为这一比率为1:1,即100%以下时,应该是有偿债能力的,但还应该结合企业的具体情况加以分析。当企业的资产收益率大于负债成本率时,负债经营有利于提高资金收益率,获得额外的利润,这时的产权比率可适当高些。产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。
权益乘数(又称股本乘数),是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小,企业负债的程度越高;反之,该比率越小,表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大,企业的负债程度越低,债权人权益受保护的程度越高。
3.利息保障倍数
利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用之比,又称已获利息倍数,用以衡量偿付借款利息的能力。“息税前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税前的利润。“利息费用”是指本期发生的全部应付利息,不仅包括财务费用中的利息费用,还应包括计入固定资产成本的资本化利息。资本化利息虽然不在利润表中扣除,但仍然是要偿还的。利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力,没有足够大的息税前利润,利息的支付就会发生困难。
利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度,它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应大于1,且比值越高,企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低,企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
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四、 最佳现金持有量的确定
现金管理的目的是提高现金的使用效率,这就需要确定出最佳现金持有量。确定最佳现金持有量的方法很多,本章主要介绍成本分析模式、存货模式和随机模式。
(一)成本分析模式
成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量的一种方法。企业持有的现金,将会有三种成本。
1.资金成本
现金作为企业的一项资金占用,是有代价的,这种代价就是它的资金成本。假定某企业的资金成本率为10%,年均持有50万元的现金,则该企业每年现金的资金成本为5万元。企业持有的现金越多,资金成本越大。企业为了保证正常生产经营活动的需要,必须拥有一定的现金,也必须要付出相应的资金成本代价,但如果企业现金拥有量过多,资金成本代价就会过大,这就需要企业慎重权衡
2.管理成本
企业拥有现金,就会发生现金的管理费用,如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本,不随企业现金持有量的多少而变动。
3.短缺成本
现金的短缺成本,是指企业因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降,随着现金持有量的减少而上升。
上述三项成本之和为现金的总成本。使上述三项成本之和——即现金总成本最小的现金持有量,就是最佳现金持有量。如果把上述三种成本线放在一个图上,就能表示出持有现金的总成本,找出最佳现金持有量的点:资金成本线向右上方倾斜,短缺成本线向右下方倾斜,而管理成本线为平行于横轴的平行
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