风电碳纤维公司套期保值（范文）

泓域/风电碳纤维公司套期保值 风电碳纤维公司 套期保值 xx有限责任公司 目录 一、 项目简介 2 二、 利用互换进行风险管理 7 三、 通过买入期权进行套期保值 8 四、 期权风险的特征 10 五、 公司概况 11 公司合并资产负债表主要数据 11 公司合并利润表主要数据 12 六、 组织机构、人力资源分析 12 劳动定员一览表 13 七、 项目风险分析 14 八、 项目风险对策 17 九、 SWOT分析说明 19 十、 发展规划分析 26 一、 项目简介 （一）项目单位 项目单位：xx有限责任公司 （二）项目建设地点 本期项目选址位于xxx，占地面积约10.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。 （三）建设规模 该项目总占地面积6667.00㎡（折合约10.00亩），预计场区规划总建筑面积11701.54㎡。其中：主体工程8227.36㎡，仓储工程1905.22㎡，行政办公及生活服务设施994.37㎡，公共工程574.59㎡。 （四）项目建设进度 结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。 （五）项目提出的理由 1、符合我国相关产业政策和发展规划 近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。 2、项目产品市场前景广阔 广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。 3、公司具备成熟的生产技术及管理经验 公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。 公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。 4、建设条件良好 本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。 随着氢能源汽车的增长，对储氢气瓶的要求也随之增长。目前已商业化的高压储氢气瓶分为四种，I型、II型、III型及IV型。I型瓶由金属钢组成，而II型瓶采用金属材质为主，但是外层已经缠绕玻璃纤维复合材料；III型、IV型瓶则主要是基于碳纤维增强塑料材料，前者内胆为金属，后者内胆为塑料，外部通过碳纤维增强塑料缠绕加工而成。 （六）建设投资估算 1、项目总投资构成分析 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资3346.67万元，其中：建设投资2699.63万元，占项目总投资的80.67%；建设期利息76.97万元，占项目总投资的2.30%；流动资金570.07万元，占项目总投资的17.03%。 2、建设投资构成 本期项目建设投资2699.63万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用2347.52万元，工程建设其他费用282.53万元，预备费69.58万元。 （七）项目主要技术经济指标 1、财务效益分析 根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入6700.00万元，综合总成本费用5785.76万元，纳税总额472.08万元，净利润665.57万元，财务内部收益率13.25%，财务净现值440.13万元，全部投资回收期6.94年。 2、主要数据及技术指标表 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 6667.00 约10.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 11701.54 容积率1.76 1.2 基底面积 ㎡ 4200.21 建筑系数63.00% 1.3 投资强度 万元/亩 265.89 2 总投资 万元 3346.67 2.1 建设投资 万元 2699.63 2.1.1 工程费用 万元 2347.52 2.1.2 工程建设其他费用 万元 282.53 2.1.3 预备费 万元 69.58 2.2 建设期利息 万元 76.97 2.3 流动资金 万元 570.07 3 资金筹措 万元 3346.67 3.1 自筹资金 万元 1775.77 3.2 银行贷款 万元 1570.90 4 营业收入 万元 6700.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 5785.76 "" 6 利润总额 万元 887.43 "" 7 净利润 万元 665.57 "" 8 所得税 万元 221.86 "" 9 增值税 万元 223.41 "" 10 税金及附加 万元 26.81 "" 11 纳税总额 万元 472.08 "" 12 工业增加值 万元 1659.73 "" 13 盈亏平衡点 万元 3254.35 产值 14 回收期 年 6.94 含建设期24个月 15 财务内部收益率 13.25% 所得税后 16 财务净现值 万元 440.13 所得税后 二、 利用互换进行风险管理 互换包括三种基本类型：货币互换、利率互换及货币利率互换。通过互换，可以将自身面临的汇率风险或利率风险转移出去，从而达到风险管理的目的。 1.货币互换 在货币互换中，互换双方将自己所持有的、以一种货币表示的资产或负债调换成以另一种货币表示的资产或负债。它起源于20世纪70年代发展起来的平行贷款和“背靠背”式贷款。 货币互换可能会给交易双方都带来好处，包括：解决市场规模限制的困难，轧平各种货币头寸，充分发挥各自的相对优势以增加收益或降低成本，以及转移外汇风险。由于货币互换的期限通常为5—7年，有的甚至长达10年以上，因此它常用来转移长期的外汇风险。 最初，由银行担任经纪人的角色，将两家需求恰好相对应的公司联系起来。例如，美国的A公司在德国有一投资项目，需借人2亿欧元，如果A公司直接从欧洲欧元市场上筹措2亿欧元，利率高达8%，如果在未来3年内欧元升值，还可能在还本付息中由于汇率风险而遭受损失。另有一个公司B，需要1亿美元，但由于种种原因，它在欧洲欧元市场融资成本更低。这样的两个公司就有互换的基础。 接下来，在中介银行的安排下，两个公司进行相应的商洽，安排随后的本金互换与利息互换。银行收取一笔服务费。 随着互换的发展，市场发生了一些变化，如果暂时无法找到对应的交易方，银行有时也会充当另一方的角色，从而促成交易。在随后的时间里，银行再寻找合适的交易对手方。这一变化使得互换业务的交易量在20世纪80年代中期出现了爆炸性的增长。 2.利率互换 一个标准的利率互换是交易双方达成的一个协议：双方承诺在事先确定的将来日期、在一名义本金基础上用指定的同种货币定期支付利息给对方；一方是固定利率支付方（固定利率在互换开始时就已确定），另一方是浮动利率支付方（浮动利率在整个互换期间参照一个特大的市场利率确定）；双方没有本金的交换，仅有利息的交换。 利率互换一方面可以使交易双方降低成本，另一方面，交易双方可以通过利率互换转移利率风险。 三、 通过买入期权进行套期保值 1.买入看涨期权 假设A公司认为，100万美元的利润已经非常低了，他希望在利润低于100万美元，即油价超过45美元/桶时，能够有一个交易对手，补偿给他当时油价和45美元/桶这个限度之间的差价，使他能够维持100万美元的利润。这时，我们就称A公司买入了一个看涨期权。 在A公司买入的看涨期权中，基础资产是未来6个月内某一等级的燃油。作为买入看涨期权的一方，当燃油价格超过某个价格时，A公司就有权利从其交易对手，即看涨期权的卖出者那里得到相应的补偿，这个特定的价格是事先确定的，称为执行价格或敲定价格。相应地，A公司付给对手的10万美元就是他为了拥有这个权利而支付的费用，称为期权价格或期权费、权利金。 2.买入看跌期权 像A公司那样买入看涨期权主要是为了转移买入商品或金融资产时价格上涨的风险，而B公司的情况和A公司恰好相反。 假设B公司也认为100万美元的利润已经很低，他希望在利润低于100万美元，即油价低于45美元/桶时，能够有一个交易对手，补偿给他当时油价和45美元/桶这个限度之间的差价。 从上面这个例子可以看出，期权具有一定的保险功能。这个结论可能具有一定的迷惑性，因为人们普遍认为，保险主要应用于纯粹风险管理。当然，期权虽然通过融资帮助买入者抵消了未来价格不利变动的影响，但仍然允许买入者从有利的价格中获利。 四、 期权风险的特征 期权虽然可以用来进行套期保值，转移价格不利变动的风险，但它也会给使用者带来新的风险。 首先，期权的买入者和卖出者所面临的情况有所不同。对于买入者来说，期权使得他只面临有限的风险，但对卖出者来说，他只能得到有限的报酬。买入者不可能失去比所支付的期权价格更大的价值，因此，他只需要支付期权费，而不需要承担任何未来的损失或偿付资金的责任。因此，不管合约中相关商品价格的变动有多大，期权的所有者都不用担心。另一方面，卖出者则处于极为不利的位置上，他从买入者那里所得到的期权费是他所能得到的最大补偿，如果损失进一步扩大，他的潜在损失将是无限的。 其次，利用衍生工具进行套期保值会面临基差风险，期权也不例外。所谓基差风险，是指被套期商品所导致的损失不能完全被来自套期保值工具的收益所抵消的风险。在实践中，这个问题很普遍。导致基差风险的原因很多，被套期商品和衍生工具所基于的商品种类不同、发生交易的时间不同等，都会导致基差风险。 最后，利用买入期权进行套期保值可能会面临价格风险。由于买入者需要支付期权费，假设期权费为10000元，当基础资产价格发生小幅的不利变动时，如果损失只有1000元，虽然可以从期权的执行中得到损失补偿，但相比期权费来说，这个收益太小了。而如果没有事先的套期保值，损失仅限于1000元，而套期保值后损失却扩大到9000元（10000元—1000元）。 五、 公司概况 （一）公司基本信息 1、公司名称：xx有限责任公司 2、法定代表人：邹xx 3、注册资本：1000万元 4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx 5、登记机关：xxx市场监督管理局 6、成立日期：2010-10-16 7、营业期限：2010-10-16至无固定期限 8、注册地址：xx市xx区xx （二）公司主要财务数据 公司合并资产负债表主要数据 项目 2020年12月 2019年12月 2018年12月 资产总额 1360.26 1088.21 1020.19 负债总额 563.36 450.69 422.52 股东权益合计 796.90 637.52 597.67 公司合并利润表主要数据 项目 2020年度 2019年度 2018年度 营业收入 4233.65 3386.92 3175.24 营业利润 877.39 701.91 658.04 利润总额 808.26 646.6