内存研发公司投资风险管理方案_参考

泓域/内存研发公司投资风险管理方案 内存研发公司 投资风险管理方案 目录 一、 项目概况 2 二、 产业环境分析 4 三、 必要性分析 5 四、 投资风险的识别和评估 6 五、 投资与投资风险 9 六、 流动性风险及其产生原因 12 七、 流动性风险的应对 14 八、 财务风险应对的一般策略 17 九、 财务风险的来源 20 十、 资本结构风险与财务杠杆 21 十一、 筹资风险的应对 24 十二、 SWOT分析说明 26 十三、 人力资源分析 37 劳动定员一览表 37 一、 项目概况 （一）项目基本情况 1、承办单位名称：xx投资管理公司 2、项目性质：技术改造 3、项目建设地点：xxx（待定） 4、项目联系人：林xx （二）主办单位基本情况 本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。 公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。 公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。 公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，《董事会议事规则》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 （三）项目建设选址及用地规模 本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约93.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。 （四）项目总投资及资金构成 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资41002.11万元，其中：建设投资32862.20万元，占项目总投资的80.15%；建设期利息692.73万元，占项目总投资的1.69%；流动资金7447.18万元，占项目总投资的18.16%。 （五）项目资本金筹措方案 项目总投资41002.11万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）26864.71万元。 （六）申请银行借款方案 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额14137.40万元。 （七）项目预期经济效益规划目标 1、项目达产年预期营业收入（SP）：89000.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：74479.21万元。 3、项目达产年净利润（NP）：10592.99万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：17.59%。 5、全部投资回收期（Pt）：6.35年（含建设期24个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：38568.63万元（产值）。 （八）项目建设进度规划 项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需24个月的时间。 二、 产业环境分析 到“十三五”末，力争实现经济增长、发展质量效益、生态环境在省市争先进位；地区生产总值比2010年增加1.5倍以上、城乡居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年确保如期全面建成小康社会。 三、 必要性分析 1、现有产能已无法满足公司业务发展需求 作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。 随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。 2、公司产品结构升级的需要 随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。 四、 投资风险的识别和评估 识别和评估投资风险的方法有很多。典型的包括财务指标分析法、盈亏平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。 （一）财务指标分析法 对可用于识别和评估投资风险的主要财务指标示例如下。 1、资产结构 资产结构包括非流动资产与流动资产的比率、非流动资产内部结构、流动资产内部结构。按其比例构成，可分为稳健型资产结构策略、适度型资产结构策略和激进型资产结构策略。通常认为，融资能力强、技术先进、盈利能力强的企业，非流动资产的比例可保持较高水平；相反则应降低该比例，否则，投资风险可能较高。 2、现金盈利值和现金增加值 此两项指标是以现金收付制作为评价基础。CEV是以现金表示的企业净利润，CAV是以现金表示的企业留存收益。 3、投资回收期 投资回收期越短，表示投资回收迅速，风险越低。 4、净现值法 净现值法将投资的现金流出和流入，按一定的折现率折算为同一时点的现值，净现值越高，投资风险越低。 5、资本回报率 该指标说明每投入一元资金（含固定资金和流动资金）所取得的利润（含所得税和利息），结果应为正值，越高效果越好。正值的高低，需参照所处的行业和企业基准回报率而评判。若为负值，则意味着亏损。 6、资产周转率 该指标说明投入一元资金（含固定资金和流动资金）所能创造的收入。结果应为正值，越高效果越好。临界点应大于1（“1”意味着所投入资金在一年内所创造价值与投资额相同）。 7、投资内涵报酬率 投资内涵报酬率也称投资收益率、内部收益率等，是指在项目寿命周期内实际可望达到的收益率，它是使投资净现值等于零的折现率。 计算内涵报酬率的一般方法是逐次测试法。当投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内涵报酬率。 8、经营利润率 该指标采用权责发生制评估投资风险。说明每一元营业收入可获得的营业利润。营业利润也称毛利，是营业收入减去营业成本后的余额。经营利润率越高，投资风险越低。 9、每股收益 该指标说明全部自有资本每股取得的净利润。每股收益越高，投资风险越低。进一步的，还可计算“稀释每股收益”。 运用上述财务指标评估投资风险的基本办法是指将预测值与原来确定的基准值及风险容忍度进行比较。如果达到预警值时，应及时予以重视，并启动应对措施。 （二）盈亏平衡分析法 利用盈亏平衡分析方法衡量投资风险时，先计算盈亏平衡点。 其中，固定成本是指在一定产量范围内，不随产量增加而增加的成本费用，如管理人员的工资、房屋的租金、设备的折旧费等；变动成本是指随着产销量增加而成正比例增加的成本，如单位产品耗用的原材料成本、计件工资成本等；边际贡献是指单位产品销售额减去该产品单位变动成本。 上述计算中，隐含着生产量和销售量相等的假设。将计算出的盈亏平衡点与拟投资设备的设计生产能力或与未来预计的销售进行比较，后者超出前者越多，投资风险越小。 （三）敏感性分析 它是考察与投资项目有关的一个或多个因素发生变化时，各因素对投资风险的影响程度，从而能为评估投资风险提供依据。 （四）概率度量法 概率度量法采用定性或定量的方法估计不同概率下投资发生损失的量值，作为评价其风险大小的基础。典型的概率度量法包括决策树法、期望值法等。 五、 投资与投资风险 投资可分为实物投资和金融资产投资。实物投资在企业内部为扩大再生产奠定基础，即支付资金购建固定资产、无形资产或其他非流动性资产，通过生产经营活动取得一定利润。金融资产投资是指对外股权、债权支付的资金，间接参与企业的利润分配。投资风险是指企业在上述投资活动中，由于受到各种难以预计或难以控制因素的影响给企业财务成果带来的不确定性，致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。 企业投资风险主要表现在：一是投资项目不能按期投产，不能盈利，或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低；二是投资项目的盈利水平低于预期水平。 没有投资就没有发展，投资贯穿于企业经营的始终：新建项目的投资、扩建项目的投资、技术改造的投资、参股控股的投资等。导致投资风险的不确定因素有很多，主要介绍以下几个因素。 （一）外在性因素 企业所处的外在环境，包括国家政治、经济、市场环境等对企业投资有重要影响。 1、产业政策环境 例如，国家产业政策方向的调整、支持政策、优惠政策直接影响企业投资的成败。如果盲目追求政策机会，则有可能最终投资失败。较多依赖于政策支持的投资项目，在遭遇政策调整的时候，如果不能及时考虑好撤退、转向或是减少对政策的依赖，将面临十分困难的处境。除了政策的行业审批限制、政策的变化包括城市规划调整给投资者带来的风险外，政策执行的时间差、空间差以及执行力度差别都存在着投资风险。要规避此类风险，重要的是不要过分依赖政策，保证及时获得更准确的政策信息，并根据自己的实力进行投资。 2、财政、信贷、投资政策 若国家放权让利，放松银根，降低利率，鼓励投资，则投资处于有利地位，风险相对较小。反之，国家紧缩财政，紧缩银根，控制拨贷款，抑制投资规模，限定某方面投资，就会使某些方面的投资处于不利地位，投资风险相对加大。 3、市场竞争 市场竞争态势，竞争激烈程度，是企业投资前需要考虑的重要因素。如果一个行业的进入门槛较低，市场竞争激烈，企业的投资可能会受到严峻的考验；而进入一个垄断性的行业，则需要考虑进入及退出成本的高低。在进入一个不熟悉的市场前，更需要充分考虑市场环境的影响。 4、市场需求 技术进步和消费观念的改变，不断地改变着原有市场占有率、产品结构、产品种类和供给、需求数量，如果不能对市场需求及其变化作充分的预测，投资决策方案失误则在所难免。 （二）内在性因素 企业管理能力、经营能力、拥有的技术及人力资源状况等是产生投资风险的内在性因素。 在作投资决策之前，企业应成立专门的投资可行性研究小组对投资项目进行科学合理的可行性分析，对投资时机、投资对象、投资规模投资合作伙伴、投资市场需求、投资的资金供应能力等进行充分的市场调研，对其风险和收益进行合理的评价与预测，充分进行定性和定量的可行性分析，并应聘请独立专家进行评估，据此进行投资决策，降低投资风险。而在投资之后，对投资项目的管理、后续监控也是投资管理必不可缺的关键环节。 其中，是否拥有足够的技术和胜任的人力资源是影响企业投资成败的重要因素。企业在投资中需要考虑技术、人力资源因素，培养优势和核心竞争力。 六、 流动性风险及其产生原因 流动性风险的产生可分为外生性和内生性两个方面。 （一）外生流动性风险 外生流动性风险是指企业因外部环境的变化而可能出现的流动性问题。例如，汇率、利率和证券价格等基础金融变量发生非预期的变化。变动的结果是企业蒙受经济损失，即实际收益少于预期收益或实际成本超过预期成本。 企业外生流动性风险主要受两个因素影响。 （1）外界环境变动的不确定性。企业生产经营所面临的外界环境十分复杂。外界的种种变化，如宏观经济政策、国际