工业阀门公司企业财务风险管理

泓域/工业阀门公司企业财务风险管理 工业阀门公司 企业财务风险管理 xxx集团有限公司 目录 一、 产业环境分析 3 二、 影响行业发展的因素 4 三、 必要性分析 7 四、 流动性风险的识别和评估 8 五、 流动性风险的应对 10 六、 筹资风险及其产生原因 13 七、 资本结构风险与财务杠杆 14 八、 项目基本情况 17 九、 发展规划分析 19 十、 SWOT分析说明 23 法人治理结构 31 （一）股东权利及义务 31 1、公司建立股东名册，股东名册是证明股东持有公司股份的充分证据。股东按其所持有股份的种类享有权利，承担义务；持有同一种类股份的股东，享有同等权利，承担同种义务。 31 一、 产业环境分析 抢抓国家推进“一带一路”、京津冀协同发展、环渤海经济圈、中部崛起等重大机遇，充分利用国际国内市场，深化区域合作，在优势互补中实现合作共赢。 （一）积极参与国家“一带一路”建设。主动对接、积极融入丝绸之路经济带建设，依托“山西品牌丝路行”开放新名片，推动太原品牌产品和优势产业“走出去”。充分利用欧亚大陆桥、大西高铁等便利交通条件，发挥不锈钢、煤化工、高端装备制造、新材料、文化旅游等领域的优势和潜力，促进国际产能合作、区域合作和产业开发，助力优势外贸企业开拓“一带一路”沿线国家和地区市场，鼓励优势企业到境外开展投资合作，探索“走出去”转移太原过剩产能新途径，谋求发展新空间。依托区位交通和经济资源要素条件，推进与西安、兰州、银川等丝绸之路经济带重点区域互动与合作。积极对接中蒙俄经济走廊建设，参与亚欧大陆桥经济合作。深化与东盟国家、港澳台地区及境外友好城市的经济合作和文化交流，提升太原的国际知名度和影响力。 （二）深化与京津冀、环渤海经济圈协同发展。充分利用环渤海区域合作市长联席会议制度，加强多领域、多形式合作互动，加强与北京、天津等地资源要素与产业协作，有序承接产业转移，对接发展新兴产业，借力构建多元化现代产业体系，努力把太原打造成为环渤海经济圈西翼的战略支撑点。 （三）强化与周边区域合作。积极对接长江经济带战略，推进与长三角、珠三角等东部城市群协作，加大面向长三角、珠三角等沿海地区招商及产业承接力度。抓好新十年促进中部崛起战略发展规划的落实，强化与中部省市协同发展。加强与沿海地区交通衔接，强化晋冀鲁经济联系。密切与晋陕豫黄河“金三角”、蒙晋冀长城“金三角”“黄河几字湾”等区域的协作联系，加强文化、旅游等资源协作开发，形成区域整体合力，为太原赢得更广阔的发展空间。 （四）推动太原城市群发展。发挥太原省会城市功能，破除壁垒障碍，叠加发展优势，推进地区资源整合，加快太原城市群发展，全面提高太原对全省的辐射带动能力，进一步提升太原城市群在全国经济布局中的战略地位。加快推进太原晋中同城化步伐，科学编制规划，实现规划建设无缝对接。加快太原率先发展，促进与吕梁、忻州、阳泉等省内城市的联动发展。 二、 影响行业发展的因素 1、有利因素 （1）国际分工和产业转移 随着全球化进程的持续深入，阀门制造产业逐步向发展中国家转移，我国中高端阀门的制造规模和市场份额正逐渐增加，国际客户也逐步认可和采购国产工业阀门产品。 （2）我国经济持续发展的良好态势 鉴于我国广袤的国土面积和庞大的人口规模，我国经济发展同时具备了良好的工业基础和充足的市场机遇。国民经济的持续增长创造了巨大的需求和内生动力，国家对下游产业的战略规划中涉及到工业产业投资、升级改造的诸多内容均能通过固定资产投资的方式惠及工业阀门行业。 （3）行业总体技术水平和生产力的提高 通过进一步承接发达国家转移的中高端阀门产品订单，我国工业阀门行业在不断扩大国际市场份额的同时，得以更加充分的参与到中高端阀门产品的设计开发、基础原理和结构的升级改造和行业标准的修改制定中。同时依托国内强大的制造能力和产业配套，在生产环节和工艺流程上不断优化提升，总体的技术水平和制造能力进一步提高，并反向促进市场份额的扩大和话语权的提升。 （4）国产化和进口替代的政策导向 在逐步提高出口工业阀门附加价值，扩大中高端阀门产品国际市场份额的同时，在国家内外双循环的经济方针下，中高端阀门的国产化和进口替代倾向进一步加强，《中国制造2025》《中长期油气管网规划》《产业结构调整指导目录（2019年本）》等一系列产业政策均提出了鼓励发展重要关键设备、提高国产化率的目标要求，为我国工业阀门行业的发展提供了有利的政策环境。 2、不利因素 （1）高端阀门产品技术和标准垄断 目前，高端阀门产品的标准制定权仍集中欧美发达国家，国内企业如要走向国际市场，获取一定的业务来源都需要耗费加大的时间成本和经济成本已取得准入资格，部分企业在完全具备设计和制造能力的情况下仍需要通过贴牌等方式进入重大项目的关键环节。这一困境长期制约了国内企业的资本积累和市场扩张，不利于个体企业和整体国内工业阀门行业的发展。 （2）低端阀门市场竞争激烈 伴随产业转移的深入，我国阀门行业在世界市场的占有率持续提升。但从市场层次上看，国内阀门企业大多处于阀门行业的低端市场。低端市场的阀门产品通用性强，技术含量不高，进入门槛较低，行业企业众多，行业整体呈现高度竞争态势，市场集中度很低。随着行业新进入者的不断增加，竞争将更为激烈，低端阀门市场的利润水平也将有所下降。 （3）新冠病毒疫情对国际贸易形势的不利影响 2020年初以来，受疫情影响，国内和国际经济形势均遭到了不同程度的冲击。尽管我国已经从疫情的影响中逐步走出并继续保持了经济增长，但其他国际主要经济体的经济复苏仍存在不确定性，影响了全球固定资产投资、重大项目开工建设的进度，从而对工业阀门的国际贸易产生了不利影响。 三、 必要性分析 1、现有产能已无法满足公司业务发展需求 作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。 随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。 2、公司产品结构升级的需要 随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。 四、 流动性风险的识别和评估 流动性风险的识别和评估可从定性和定量两个方面来进行。 （一）定性分析 可以通过对现金流入流出的原因来考察现金流的风险状况。现金流可分为经营现金流、投资现金流和筹资现金流。主要包括以下几点。 （1）分析经营现金流。经营现金流等于息前、税前、折旧和摊销前的营业收益（利润），这个值通常也被称为EBITDA。它是企业保持流动性的根本保障。经营产生的现金流与企业主要从事的营业领域相关。对于主要从事制造业、商业企业、房地产开发业、建造业等企业而言，其经营活动是指除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物或接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、税款的缴纳或返还等。对于专门从事于投资业务的企业而言，投资活动产生的现金流即为其经营现金流。 当经营产生的现金流入大于经营产生的现金流出，即经营现金净流量为正值时，说明企业流动性良好。在经营现金净流量正值较高的情况下，企业需积极为之寻找投资机会。 当经营产生的现金流入小于经营产生的现金流出，即经营现金净流量为负值时，说明企业经营活动不能产生足够的现金流入。一般地，企业在创业初期短期内现金净流量为负是可以接受的，但时间如果过长，企业流动性风险将逐渐加大。如果仍然不能改变状况，则企业将面临破产危机，直至破产清算。 （2）分析投资现金流。投资是指非流动资产的购建和不包括在现金等价物范围内的流动资产投资及其处置。分析投资现金流，不能简单地以现金净流量为正值还是负值来评判。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，这时，投资活动产生的现金流入可能补偿不了现金流出，产生负的现金流；如果投资能在未来产生足够现金净流入，则不会带来流动性风险。 （3）分析筹资现金流。筹资使企业资本及债务规模和构成发生变化。其活动包括借款、吸收资本投资、分配利润、支付利息等。分析筹资现金流，一方面要考虑筹资净现金是正值还是负值，另一方面还要考虑筹资的结构组成，即资本结构。 筹资净现金流是正是负均可能被接受，要考虑具体情况。当筹资净现金流为正值时，说明企业扩大生产规模同时也面临偿债的压力。当筹资净现金流为负值时，可能有大量到期债务需要现金偿还，短期内会对企业的财务造成一定的压力。在此情况下，如果经营能提供稳定的正现金净流量，则不会对流动性产生较大影响。一旦经营现金流出现问题，同时投资现金流也不理想，则企业会陷入严重的流动性风险之中。 在考虑资本结构时，若其中吸收权益性资本收到的现金占筹资活动产生的现金总流入比重较大，意味着企业资金实力的增强。 （二）定量分析 流动性风险识别除定性分析外，更多通过定量指标计算。分析流动性风险主要涉及偿债能力指标的计算。根据可比标准及企业实际情况，识别和评估相关领域的风险。 五、 流动性风险的应对 应对流动性风险，通常需考虑以下措施。 （一）管理现金流 管理现金流是指对企业现金流实施内部控制。主要办法包括企业现金流的集中控制、收付款的控制等。现金流的集中控制有利于企业资金管理者了解企业资金的整体情况，在更广的范围内迅速而有效地控制现金流，从而使这些现金的保存和运用达到最佳状态。 企业在设计现金流的内部控制时，应将现金流按收入、支出的路径确定相应的业务流程，配备相应的管理及控制岗位，设计有效的会计体系，实行严格、完整的凭证制度、账簿报表制度、复核制度、会计控制制度、标准成本和预算制度、资产盘点制度等。在控制程序上，办理任何一项现金支付业务都必须严格履行申请、审批、记录、支付、检查等必要手续，不能由某个职工包办或某个部门单独处理。办理现金收入业务时，也应当及时入账，完善相关的收入手续，以确保在现金运作过程中少出差错、杜绝舞弊。 （二）增加现金流入 增加企业现金流入是确保资金流动性的根本措施。 （1）提高销售收现能力。尽可能以现销方式实现商品或劳务的销售，尽快取得现金是应对流动性的最有效办法。这一方面需要销售适合市场的需要，另一方面要求销售价格适当。 （2）确保金融资产的变现能力。确保能在短期内以安全地高于成本的价格将金融资产转化为现金的能力。 （3）确保筹资能力。企业需要保持良好的经营状况、财务状况、信用等级，在可能及必需的情况下，与金融机构形成战略合作关系。 （三）管理现金周期 一般来讲，一家企业现金循环周期与其销售商品或提供劳务的经营周期不一致。 为了减少现金周期，在生产或提供劳务周期确定的情况下，企业可从以下方面加强管理。 （1）采取措施，加速现金回收并提高应收账款的可收回性。可采取缩短现金除销期限，增加信用审察，集中银行制度，尽快处理大额款项等方法。 （2）延期支付应付账款。应付账款的金额大小及时间的长短，与获得商品或接受劳务的价格直接相关。一般来讲，延期支付款项的时间越长，相应的价格可能越高；购买商品或接受劳务的金额越大，相应的价格可能越低。延期支付款项的方法主要有：延迟付款；以汇票代替支票；合理利用款项在途期间等。 （四）现金预算 现金预算是控制流动性风险的一项有效办法。企业可结合企业以往的经验，确定一个合理的现金预算额度和最佳现金持有量。为此，需要在预测现金收入和现金支出的