体外诊断仪器项目投资风险分析

举报
资源描述
泓域/体外诊断仪器项目投资风险分析 体外诊断仪器项目 投资风险分析 xx集团有限公司 目录 一、 产业环境分析 4 二、 POCT诊断市场概况 6 三、 必要性分析 7 四、 项目投资风险理论 8 五、 投资项目盈亏平衡分析 15 六、 敏感性分析的步骤和方法 18 七、 敏感性分析的目标 22 八、 公司简介 23 九、 项目概况 24 十、 经济效益评价 26 营业收入、税金及附加和增值税估算表 27 综合总成本费用估算表 28 利润及利润分配表 30 项目投资现金流量表 32 借款还本付息计划表 35 十一、 投资计划 36 建设投资估算表 38 建设期利息估算表 39 流动资金估算表 40 总投资及构成一览表 41 项目投资计划与资金筹措一览表 42 十二、 进度计划方案 43 项目实施进度计划一览表 44 一、 产业环境分析 “十三五”时期,是实现“两个百年”奋斗目标承前启后、继往开来的重要时期,世情、国情、省情都在发生深刻变化,我省发展既面临难得历史机遇,也面临诸多风险挑战。 从国际看,和平与发展的时代主题没有变,世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展,世界经济在深度调整中曲折复苏,新一轮科技革命和产业变革蓄势待发,全球治理体系深刻变革,发展中国家群体力量继续增强,国际力量对比逐步趋向平衡。同时,国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在,全球经济贸易增长乏力,保护主义抬头,地缘政治关系复杂变化,传统安全威胁和非传统安全威胁交织,外部环境不稳定不确定因素增多。 从国内看,经济长期向好基本面没有改变,但发展进入新常态,面临增速放缓、结构优化和动力转换的考验。经济发展加快向更高级阶段演化,增长速度从高速转向中高速,发展方式从规模速度型转向质量效益型,结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举,发展动力从主要依靠资源和低成本劳动等要素投入转向主要依靠创新驱动。区域战略加快向中西部地区倾斜,更加注重促进区域协调发展,更加注重加快欠发达地区发展。国家治理加快向现代化目标推进,更加注重改革的系统性、整体性和协同性,更加注重政府、市场和社会多元治理,更加注重治理过程的制度化、规范化和程序化。 从省内看,面临诸多有利条件:发展基础更加坚实。经过长期发展,我省物质技术基础日益雄厚,基础设施日益完备,生态环境日益改善,产业核心竞争力特别是科教水平不断提升,人力资本累积效应逐步显现。发展区位优势凸显。随着交通设施不断完善和国家“一带一路”、长江经济带战略深入推进,我省将由沿海开放的内陆变为内陆开放的前沿,具有巨大的商圈辐射优势和产业投资市场价值。发展潜能依然巨大。我省处在工业化、城镇化中期阶段,在推动消费主导型需求结构、服务业主导型产业结构、城镇主导型城乡结构形成过程中,新型工业化、信息化、新型城镇化、农业现代化和绿色化同步发展孕育巨大潜能,全面深化改革、全面推进依法治省将极大地释放制度新红利、激活发展新动力。 同时,也面临诸多挑战,发展不充分、不协调、不平衡的基本省情还没从根本上改变,诸多矛盾叠加、风险挑战并存的局面有待进一步扭转。经济总量不大、人均水平较低、综合实力不强,城镇化率、服务业比重和外贸依存度均低于全国平均水平。创新能力不强、发展方式粗放、城乡区域发展不平衡、资源环境约束趋紧、收入差距较大、消除贫困任务艰巨等问题突出。公共服务、社会保障、安全生产、社会治理等存在薄弱环节。县域经济、开放型经济、非公有制经济和金融服务业仍是发展短板。改革攻坚日益触及深层次体制矛盾和利益调整,经济环境不优等问题不同程度存在,改革举措落地需下更大功夫。 二、 POCT诊断市场概况 POCT是PointofCareTesting的简称,即床旁检测或即时检测,中国医学装备协会POCT装备技术专业委员会将其定义为:在采样现场进行的、利用便携式分析仪器及配套试剂快速得到检测结果的一种检测方式。POCT诊断在三个方面具备显著的优势:一是快速检测,将检验时间压缩至传统检验方法的1/4以下;二是实现现场检测,避免样本运输期间的污染风险;三是操作简单,自动化程度高,非专业人士经过短期培训后均可便捷操作。从检测项目上看,POCT主要集中在血糖检测、血气和电解质分析、快速血凝检测、心脏标志物快速诊断、药物滥用筛检、尿液分析、怀孕测试、粪便分析、食品病原体筛查、血红蛋白检测、传染病检测、肿瘤标记物、毒品、酒精等检测。POCT领域技术主要包括干化学、胶体金法、免疫层析技术、斑点金渗滤法、放射免疫法、化学发光免疫测定技术、发光酶免疫测定法、电化学发光免疫测定技术等。 根据TriMark数据,我国POCT市场规模从2013年的4.8亿美元增长到2018年的14.3亿美元,年均复合增长率达到24.40%。由于我国人口基数大、老龄化趋势加速、区域医疗资源发展不均衡,而POCT具有速度快、空间小、使用方便等多项优势,能满足各级各类医疗机构的临床检测需要,未来有着较大的市场潜力。同时,随着我国分级诊疗政策、五大中心(骨关节与代谢医学中心、皮肤与免疫医学中心、神经医学中心、危急重症医学中心、肿瘤医学中心)建设的逐步推进,目前还处于初级阶段的基层医疗市场和急诊中心将成为未来POCT增长的新驱动力量,POCT将迎来更大的市场空间。 三、 必要性分析 1、现有产能已无法满足公司业务发展需求 作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。 随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。 2、公司产品结构升级的需要 随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。 四、 项目投资风险理论 (一)项目投资风险的涵义 投资风险是市场经济发展的必然产物。在市场经济条件下项目投资活动十分复杂,从选择项目到项目建成投产及项目产品销售的整个过程中,风险始终存在。因此,研究项目投资风险问题,对于项目评估有着十分重要的意义。 项目投资风险是指为了获得预期投资收益时的不确定性,或者说风险就是一种不确定性。进行一项投资活动,如果只有一种确定的结果,那么,投资就没有风险,如投资购买政府债券或参加储蓄,投资者每年都可以取得固定的利息;如果投资活动有几种可能的结果,风险就会发生。例如,投资项目创办企业,有盈利、盈亏平衡、亏本三种结果,这种结果是不确定的,说明这项投资有风险。投资风险的不确定性有造成风险损失和获得风险报酬两种可能性,即收益和风险同在,收益越大,风险越大。投资项目评估是在预测基础上进行的,在选择决策方案时,投资行为和过程并未开始,对于描述投资过程特性的各种参数,我们只能靠已有的历史数据和信息进行估计和预测。同时,由于项目本身的特点(如建设的时间性等)和影响因素的多重性,评估人员对于项目未发生的各种变化不可能完全了解和控制。因而项目的预测评估值与未来的实际过程必然会产生偏差。当这种偏差达到一定程度,就会发生风险。这种风险大都可以用数理知识进行描述和度量。 (二)风险产生的原因 系统地分析产生风险与不确定性的原因有助于强化我们的风险观念。 1、从主观上看,风险产生的原因有两个 (1)信息的不完全性与不充分性。信息在质和量两个方面不能完全或充分地满足预测未来的需要,而获取完全或充分的信息要耗费大量金钱与时间,不利于及时地做出决策。信息问题在信息经济学、决策理论中有详尽的分析。 (2)人的有限理性。人的有限理性决定了人不可能准确无误地预测未来的一切。人的能力等主观因素的限制再加上预测工具及工作条件的限制,决定了预测结果与实际情况肯定有或大或小的偏差。 2、从客观上看,风险产生的原因有两个 (1)世界是永恒变化与发展的,未来绝不是过去和现在的简单延伸。任何事物都处于变化之中,影响事物变化的因素纷繁复杂。社会、政治、文化、经济等因素的变化会带来不确定性,市场情况的变化会带来不确定性,自然条件与资源的变化会带来不确定性,工艺技术的变化同样也会带来不确定性。 (2)生活在充满随机性的世界中,随机性就不可避免地导致了风险。运用先进的方法与工具固然可以更好地预测未来,但随机性、偶然性却难以被消除,百分之百准确地预测未来是不可能的。总之,风险与不确定性是不可被避免的,我们所要做的是更好地分析风险与不确定性,研究应付风险的办法,做出更优决策。 (三)风险与收益的关系 依据概率论的观点,收益是一个具有期望值和方差的随机变量,方差可以衡量风险的大小。如果一个项目收益的方差较大(风险较大),我们当然要求其收益的期望值较大。平常所说的风险与收益成正比就是这个意思。在具有相同收益期望值和各个方案中,我们当然会选择收益方差较小的方案。投资的风险决策就在于各个不同收益期望值、不同收益方差的方案中,对期望值与方差的矛盾做一定折中,这当然与决策者对待风险的态度及经营管理风格密切相关,从而就有了各种各样的决策原则。 从风险与收益的关系角度我们可更好地理解一种称为风险报酬率法的经验方法。 风险报酬率是指风险投资应享有的额外报酬率,是根据这样的事实提出来的:对于任何一个投资者来说,除非风险投资能比无风险投资获得更高的盈利率,否则他是不愿去冒险的。故风险投资的最低期望盈利率应高于无风险投资的最低期望盈利率。西方企业一般把购买政府发行的债券视作无风险投资,故政府债券的利率被看作无风险投资最低期望盈利率;而风险报酬率是由企业根据经验和判断按投资项目的风险级别确定的。具体做法是:按风险程度的差别将投资项目分成若干等级,风险大的规定高的风险报酬率,风险小的规定较低的风险报酬率。因此,风险报酬率既反映了投资项目风险程度的相对大小,也反映了风险投资者对额外报酬的要求。此法虽简单明了,但投资级别和相应的风险报酬率是企业凭借实际经验与主观判断划分和确定的,是一种比较粗糙的经验方法。 (四)随机现金流量 在不确定性条件下,一个项目的特征,可以通过它的随机现金流量进行说明。每个项目的现金流量可看作一个带有均值和方差的随机变量,我们称这种现金流量为随机现金流量。在项目的不确定性分析中,项目的现金流量系列在概念上恰好表示为一种随机变量的时间序列,从而根据现金流计算的经济效果也是一个具有均值和方差的随机变量。 要完整地描述一个随机变量,需要确定其概率分布的类型和参数。我们通常借鉴已发生过的类似情况的实际数据资料,并结合对各种具体条件的判断,确定一个随机变量的概率分布。在某些情况下,我们也可以根据典型分布的条件,通过理论分析确定随机变量的概率分布类型。 我们注意到,影响方案经济效果的大多数变量(如投资额、成本、销售量、产品价格、项目寿命期等)都是随机变量,投资方案的现金流量序列是由这些因素的取值决定的。换句话说,随机现金流量要受许多已知或未知的不确定性因素的影响,在许多情况下近似服从正态分布。有了随机现金流量的概念,我们就可以在这些基础上运用概率论与数理统计工具对风险与不确定性进行概率分析。当然,有时我们仅需找出影响方案取舍的不确定性因素的临界值(盈亏平衡分析),或只需了解经济效果指标对不确定性因素变化的反应敏感程度(敏感性分析),而不需要细致的概率分析。 (五)项目投资风险的分类 1、按生产的原因不同可分为自然风险、行为风险、政治风险和经济风险 自然风险是指水、火等自然灾害所造成的
展开阅读全文
温馨提示:
金锄头文库所有资源均是用户自行上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作他用。
相关资源
正为您匹配相似的精品文档
相关搜索

当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 经营企划


电脑版 |金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号