数控车床项目财务分析【范文】

泓域/数控车床项目财务分析 数控车床项目 财务分析 目录 一、 项目基本情况 2 二、 杜邦分析法 4 三、 沃尔评分体系 7 四、 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 10 五、 企业营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。 16 六、 产业环境分析 20 七、 行业壁垒 23 八、 必要性分析 26 九、 经济效益评价 26 营业收入、税金及附加和增值税估算表 27 综合总成本费用估算表 28 利润及利润分配表 30 项目投资现金流量表 32 借款还本付息计划表 35 十、 项目进度计划 36 项目实施进度计划一览表 36 一、 项目基本情况 （一）项目投资人 xxx有限公司 （二）建设地点 本期项目选址位于xxx（待定）。 （三）项目选址 本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约96.00亩。 （四）项目实施进度 本期项目建设期限规划24个月。 （五）投资估算 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资35134.32万元，其中：建设投资27309.96万元，占项目总投资的77.73%；建设期利息599.53万元，占项目总投资的1.71%；流动资金7224.83万元，占项目总投资的20.56%。 （六）资金筹措 项目总投资35134.32万元，根据资金筹措方案，xxx有限公司计划自筹资金（资本金）22898.94万元。 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额12235.38万元。 （七）经济评价 1、项目达产年预期营业收入（SP）：69400.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：57343.80万元。 3、项目达产年净利润（NP）：8802.13万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：17.45%。 5、全部投资回收期（Pt）：6.38年（含建设期24个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：28689.00万元（产值）。 （八）主要经济技术指标 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 64000.00 约96.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 111657.98 容积率1.74 1.2 基底面积 ㎡ 36480.00 建筑系数57.00% 1.3 投资强度 万元/亩 272.27 2 总投资 万元 35134.32 2.1 建设投资 万元 27309.96 2.1.1 工程费用 万元 23159.08 2.1.2 工程建设其他费用 万元 3476.29 2.1.3 预备费 万元 674.59 2.2 建设期利息 万元 599.53 2.3 流动资金 万元 7224.83 3 资金筹措 万元 35134.32 3.1 自筹资金 万元 22898.94 3.2 银行贷款 万元 12235.38 4 营业收入 万元 69400.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 57343.80 "" 6 利润总额 万元 11736.18 "" 7 净利润 万元 8802.13 "" 8 所得税 万元 2934.05 "" 9 增值税 万元 2666.79 "" 10 税金及附加 万元 320.02 "" 11 纳税总额 万元 5920.86 "" 12 工业增加值 万元 20415.21 "" 13 盈亏平衡点 万元 28689.00 产值 14 回收期 年 6.38 含建设期24个月 15 财务内部收益率 17.45% 所得税后 16 财务净现值 万元 10988.82 所得税后 二、 杜邦分析法 杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。杜邦分析法的基本思路是： （1）权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心，体现了企业财务管理的目标。 （2）资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。 在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系： （1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率、总资产周转率和权益乘数决定的。 （2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。 （3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。 （4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。 影响权益净利率变动的不利因素是销售净利率和总资产周转次数下降，而有利因素是财务杠杆提高了。 利用连环替代法可以定量分析它们对权益净利率变动的影响程度。 三、 沃尔评分体系 亚历山大•沃尔1928年出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率，即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。提出了综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况， 沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平做出评价的方法。 （一）沃尔评分法原理 把若干个财务比率用线性关系结合起来。 对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。 （二）沃尔比重评分法的基本步骤 沃尔比重评分法的基本步骤包括： （1）选择评价指标并分配指标权重； 盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。 偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。 发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。 按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100， 三类指标的评分值约为5：3：2，盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当 （2）确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。 （3）计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。 （4）形成评价结果。 （三）沃尔比重评分法的公式 沃尔比重评分法的实际分数等于实际值与标准值的比再乘权重。 当实际值大于标准值为理想时，此公式正确， 但当实际值小于标准值为理想时，实际值越小得分应越高，用此公式计算的结果却恰恰相反，另外，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖情况不良的指标，从而给管理者造成一种假象。 （四）沃尔比重评分法的实践应用 沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。 沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100%；而缩小一倍，其评分只减少50%。 尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济计量模型在实践中往往很难应用，而企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量关系的认识还相当肤浅造成的。 （五）沃尔评分法的改进 沃尔评分法的问题：某一指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。财务比率提高一倍，评分增加100%；缩小一倍，评分减少50%。 四、 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。 企业偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 在偿债能力问题上。债权人和股东的利益并不一致。股东更愿意拿债权人的钱去冒险，如果冒险成功，超额报酬全部归股东，债权人却只能得到固定的利息而不能分享冒险成功的额外收益；如果冒险失败，债权人有可能无法收回本金，要承担冒险失败的部分损失。对管理当局来说，为了能够取得贷款，他们必须考虑债权人对偿债能力的要求；为了股东的利益，他们必须权衡企业的收益和风险、保持适当的偿债能力；为了自身的利益，则更倾向于维持较高的偿债能力。对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力低意味着企业履行合同的能力较差；企业如果无力履行合同，供应商和消费者利益皆将受到损害。 （一）短期偿债能力分析 企业短期债务一般要用流动资产来偿付，短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。 1.流动比率 流动比率是企业流动资产与流动负债之比。 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业短期偿债能力才会有保证。人们长期以来的这种认识因其未能从理论上证明，还不能成为一个统一标准。 运用流动比率进行分析时，要注意以下几个问