磁波塑形产品项目融资方案_范文

泓域/磁波塑形产品项目融资方案 磁波塑形产品项目 融资方案 xxx集团有限公司 目录 一、 项目概况 3 二、 融资成本与风险分析 5 三、 项目融资主体 16 四、 可行性研究的含义 18 五、 可行性研究的内容 19 六、 投资概述 24 七、 投资项目评估学的形成与实践 32 八、 现金流量 37 九、 单利与复利 43 十、 产业环境分析 43 十一、 磁波塑形行业 44 十二、 必要性分析 44 十三、 项目经济效益 45 营业收入、税金及附加和增值税估算表 46 综合总成本费用估算表 47 利润及利润分配表 49 项目投资现金流量表 51 借款还本付息计划表 53 十四、 建设进度分析 54 项目实施进度计划一览表 55 一、 项目概况 （一）项目基本情况 1、承办单位名称：xxx集团有限公司 2、项目性质：技术改造 3、项目建设地点：xx（以最终选址方案为准） 4、项目联系人：覃xx （二）主办单位基本情况 公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。 公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。 公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。 （三）项目建设选址及用地规模 本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约57.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。 （四）项目总投资及资金构成 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25762.71万元，其中：建设投资20441.18万元，占项目总投资的79.34%；建设期利息228.30万元，占项目总投资的0.89%；流动资金5093.23万元，占项目总投资的19.77%。 （五）项目资本金筹措方案 项目总投资25762.71万元，根据资金筹措方案，xxx集团有限公司计划自筹资金（资本金）16444.20万元。 （六）申请银行借款方案 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额9318.51万元。 （七）项目预期经济效益规划目标 1、项目达产年预期营业收入（SP）：43000.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：37285.94万元。 3、项目达产年净利润（NP）：4155.78万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：8.42%。 5、全部投资回收期（Pt）：7.60年（含建设期12个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：21343.39万元（产值）。 （八）项目建设进度规划 项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需12个月的时间。 二、 融资成本与风险分析 （一）融资成本分析 融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于项目融资是一种市场交易行为，所以有交易就会有交易费用，资金使用者为了能够获得资金使用权，就必须支付相关的费用，如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代理费，向银行借款时需支付的手续费等。企业融资成本实际上包括两部分，即融资费用和资金使用费。 融资费用是企业在资金筹集过程中发生的各种费用；资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬，如股票融资向股东支付股息、红利，发行债券和借款支付的利息，借用资产支付的租金，等等。需要指出的是，上述融资成本的含义仅仅只是项目融资的财务成本，或称显性成本。除了财务成本外，项目融资还存在机会成本或隐性成本。机会成本是经济学的一个重要概念，是指把某种资源用于某种特定用途而放弃其他各种用途中的最高收益。我们在分析企业融资成本时，机会成本是一个必须考虑的因素，特别是在分析企业自有资金的使用时，机会成本非常关键。因为，企业使用自有资金一般是无偿的，无须实际对外支付融资成本。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，自有资金也应在使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式是没有区别的，不同的只是自有资金不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付。 一般情况下，融资成本指标以融资成本率表示：融资成本率=资金使用费（融资总额—融资费用）。这里的融资成本是资金成本，是一般企业在融资过程中着重分析的对象。但从现代财务管理理念看，这样的分析和评价不能完全满足现代理财的需要，我们应该从更深层次的意义上考虑融资的几个其他相关成本： 首先是项目融资的机会成本。就企业内源融资来说，一般是无偿使用的。它无须实际对外支付融资成本（这里主要指财务成本）。但是，如果从社会各种投资或资本所取得平均收益的角度看，内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式是没有区别的，不同的只是内源融资不需对外支付，而其他融资方式必须对外支付，以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，只。不过它没有融资费用而已。 其次是风险成本。企业融资的风险成本主要指破产成本和财务困境成本。企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。财务困境成本包括法律、管理和咨询费用。其间接成本包括财务困境影响企业经营能力，市场对企业产品需求减少，以及没有债权人，许可不能做决策，管理层花费的时间和精力，等等。 最后，企业融资还必须支付代理成本。资金的使用者和提供者之间会产生委托代理关系，这就要求委托人为了约束代理人行为而必须进行监督和激励，如此产生的监督成本和约束成本便是所谓的代理成本。另外，资金的使用者还可能进行偏离委托人利益最大化的投资行为，从而发生整体的效率损失。 （二）融资成本计量模型 在公司资本成本计量方面，从20世纪90年代以来，西方公司财务研究基本上认可了资本资产定价模型，确定风险调整之后其在所有者权益成本中的主流地位。在借鉴相关研究的基础上，顾银宽等建立了中国上市公司的债务融资成本、股权融资成本和融资总成本的计量模型。 1、资本计算 2、债务成本 对上市公司来说，债务融资应该是一种通过银行或其他金融机构进行的长期债券融资，而股权融资应属长期融资。根据大多数上市公司募集资金所投资项目的承诺完成期限为3年左右，我们可以将债务融资和股权融资的评估期限定为3年。以DC代表债务融资成本，DC可直接按照3—5年中长期银行贷款基准利率计算。 3、股权成本 4、总成本 上市公司的总成本是债务融资与股权融资成本的加权平均。 5、实际计算中的若干技术性处理 （1）无风险收益率的确定。在我国股市目前的条件下，关于无风险收益率的选择，实际上并没有什么统一的标准。从上市公司角度来看，在实际计算中我们可以采用当年在上海证券交易所挂牌交易的期限最长的国债的内部收益率（折成年收益率）。 （2）市场风险溢价的估计。在明确了无风险收益率的计算依据之后，计算市场风险溢价的关键就是如何确定股票市场的市场组合收益率，实际中我们可以采用自上市公司实施股权融资之后的三年时间内上证综合指数累计收益率（折成年收益率）。 （3）融资总成本中的上市公司总价值V的计算。由于中国上市公司的市值存在总市值和流通市值之分，而债务资本的账面值的确定也存在不确定因素，因此，直接计算上市公司总价值是有困难的，在实际计算时我们可以采用总投入资本即债务融资资本与股权融资资本之和1（=EK+DK）代替上市公司总价值v。 （4）项目融资的风险分析。融资风险亦称财务风险，是非系统风险的一种。股票发行公司的融资方式可以有多种，如可以发行股票或举债经营（发行债券或优先股）。当公司在举债经营的情况下，公司必须要按期付出固定数量的利息。这样，当经营状况良好时，经营的资本报酬率大大高于举债利率，举债经营可为公司带来较高的收益，该类公司的股票持有者也由此获得较高的报酬。但如果经营状况不好甚至亏损时，公司也必须照样付出这笔利息。因此，公司的收益下降幅度更大，股票持有者也因此受到损失。这样，融资方式的不同造成了资本结构的不同，给公司及该公司的股票持有者带来了融资风险。这种风险并非是每个公司都会遇到的，而是取决于不同公司的经营战略，因此，融资风险是非系统风险，是可避免的风险。 （三）融资风险类型 1、表现类型 （1）信用风险。信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种因素，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。与提供贷款资金的银行一样，项目发起人也非常关心各参与方的可靠性、专业能力和信用。 （2）完工风险。完工风险是指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到预期运行标准而带来的风险。项目的完工风险存在于项目建设阶段和试生产阶段，是项目融资的主要核心风险之一。完工风险对项目公司而言意味着利息支出的增加、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过，主要指项目不能按照预定的目标，按时、按量、按质地投入生产。其表现形式主要为：项目建设期的拖延；项目建设成本的超支；或者达不到设计要求的技术经济指标；由于资金、技术或者其他不可控的外部因素，完全放弃项目。项目出现完工风险的直接表现是投资成本的增加。项目不能产生预期的现金流量，从而影响银行贷款的如期归还。 （3）生产风险。生产风险是指在项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要核心风险。生产风险主要表现在以下方面：①原材料。原材料持续、稳定的供给应能得到保证，要防止原材料价格的变化对生产可能带来的不利影响。②生产设备。企业现有的生产设备能否满足新产品生产的要求，以及企业能否获得新产品生产所必需的专用设备，是决定企业生产能否正常进行的关键。生产设备的正确选择对产品的生产效率及成本预算有重大影响。③生产工艺。产品的生产工艺应根据产品具体的性能要求，同时也应考虑经济效益指标的情况而制定，如果生产工艺不适合，可能使产品的次品率升高，产品质量下降。④技术人员的获得。高新技术产品的生产一般对技术人员要求比较高，能否获得满足企业要求的技术人员是生产能否顺利进行的关键。 （4）市场风险。市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的风险。市场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险，这三种风险之间相互联系，相互影响。 （5）金融风险。金融风险指的是与金融有关的风险，如金融市场风险、金融产品风险、金融机构风险等。一家金融机构发生的风险所带来的后果，往往超过对其自身的影响。金融机构在具体的金融交易活动中出现的风险，有可能对该金融机构的生存构成威胁。一家金融机构因经营不善而出现危机，有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁。一旦发生系统风险，金融体系运转失灵，必然会导致全社会经济秩序的混乱，甚至引发严重的政治危机。 项目的金融风险主要