期货从业资格考试《基础知识》模拟真题四

期货从业资格考试《基础知识》模拟真题四 1 [单选题]（江南博哥）()是指符合条件的证券公司受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定的服务，期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。 A.期货佣金商 B.券商IB C.场内经纪人、助理中介人 D.期货交易顾问 正确答案：B 参考解析：证券公司受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定的服务，期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。这种为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB。 2 [单选题] 由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的（  ）方式得以实施。 A.实物交割 B.现金结算交割 C.对冲平仓 D.套利投机 正确答案：C 参考解析：当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。也正是由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户才可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的对冲平仓方式得以实施。 3 [单选题] 看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方()一定数量的标的物。 A.卖出 B.先买入后卖出 C.买入 D.先卖出后买入 正确答案：A 参考解析：按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，可以将期权分为看涨期权和看跌期权。其中，看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。 4 [单选题] 我国某榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，欲利用国内大豆期货进行套期保值，具体建仓操作是（ ）。（每手大豆期货合约为10吨） A.卖出100手大豆期货合约 B.买入100手大豆期货合约 C.卖出200手大豆期货合约 D.买入200手大豆期货合约 正确答案：B 参考解析：该榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，为规避大豆价格上涨风险，应在期货市场进行买入套期保值操作，买入大豆期货合约数量为1000/10=100（手）。 5 [单选题] 某股票当前价格为83．20港元，以下该股票看跌期权中，内涵价值大于零的是（ ）的期权。 A.执行价格和权利金分别为87．50港元和6．30港元 B.执行价格和权利金分别为83．00港元和4．55港元 C.执行价格和权利金分别为82．50港元和3．35港元 D.执行价格和权利金分别为80．00港元和2．80港元 正确答案：A 参考解析：由看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，可得下表。 6 [单选题] 根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率一般( )。 A.不变 B.降低 C.与交割期无关 D.提高 正确答案：D 参考解析：对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比例会随着交割期的临近而提高。 7 [单选题] 某交易商向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货交易的（）功能。 A.价格发现 B.资源配置 C.对冲风险 D.成本锁定 正确答案：A 参考解析：价格发现的功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。选项A正确。 期货市场的功能包括：规避风险、价格发现和资产配置。规避风险，即利用套期保值在期货市场规避现货市场的风险。而资产配置是，借助期货市场对资产进行优化配置。  8 [单选题] 投资者目前持有一期权，其有权选择在到期日之前的任何一个交易日买或不买1000份美国长期国债期货合约，则该投资者买入的是（  ）。 A.欧式看涨期权 B.欧式看跌期权 C.美式看涨期权 D.美式看跌期权 正确答案：C 参考解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利。美式期权是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。 9 [单选题] 中国金融期货交易所采取（  ）结算制度。 A.会员分类 B.会员分级 C.全员 D.综合 正确答案：B 参考解析：中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。其中，交易会员不具有与交易所进行结算的资格，它属于非结算会员。交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员。结算会员具有与交易所进行结算的资格。 10 [单选题] 买入看涨期权实际上相当于确定了一个（  ），从而锁定了风险。 A.最高的卖价 B.最低的卖价 C.最高的买价 D.最低的买价 正确答案：C 参考解析：交易者买入看涨期权后便取得了以执行价格买进标的资产的权利，这样可以为将来计划买入的标的资产限定一个最高买价，以防止价格上升而造成损失。 11 [单选题] 如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，适宜的套利策略是（ ）。 A.买入股指期货合约，同时买入股票组合 B.买入股指期货合约，同时卖空股票组合 C.卖出股指期货合约，同时卖空股票组合 D.卖出股指期货合约，同时买入股票组合 正确答案：D 参考解析：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。 12 [单选题] 技术分析法认为，市场的投资者在决定交易时，通过对（）分析即可预测价格的未来走势。 A.市场交易行为 B.市场和消费 C.供给和需求 D.进口和出口 正确答案：A 参考解析：技术分析法认为，投资者的交易行为，已充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究期货市场交易行为及其表现“价格、交易量与持仓量”就可了解目前的市场状况，无须关心背后的影响因素。 13 [单选题] 美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（ ）交易策略。 A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值 B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值 C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值 D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值 正确答案：A 参考解析：该美国出口企业将于3个月后收到货款1千万日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为1千万日元。该企业可在外汇市场上买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。 14 [单选题] 期权合约中，买卖双方约定以某一个价格买入或卖出标的资产的价格叫做（）。 A.执行价格 B.期权价格 C.权利金 D.标的资产价格 正确答案：A 参考解析：执行价格又称为履约价格、行权价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。 15 [单选题] 标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0．01％)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为()美元。 A.25  B.32．5 C.50 D.100 正确答案：A 参考解析：利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动=90／360×0．01％×1 000000=25(美元)。 16 [单选题] 下列关于结算概念与程序的说法，错误的是()。 A.结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转 B.期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行 C.期货交易所应当在当日及时将结算结果通知客户 D.期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户 正确答案：C 参考解析：期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。 17 [单选题] 3月5日，某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月份锌期货合约同时买入5手7月份锌期货合约，价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日，该交易者对上述合约全部对冲平仓。5月份和7月份锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（ ）元/吨。 A.扩大100 B.扩大90 C.缩小90 D.缩小100 正确答案：A 参考解析：该套利者的套利操作为熊市套利，建仓时的价差=15650-15550=100（元/吨），平仓时的价差=15850-15650=200（元/吨），因此价差扩大100元/吨。 18 [单选题] 下列关于转换因子的说法不正确的是（  ）。 A.是各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例 B.实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值 C.可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1 D.转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变 正确答案：C 参考解析：C项，如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。 19 [单选题] 关于买进看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用），以下说法正确的是（  ）。 A.盈亏平衡点=执行价格+权利金 B.盈亏平衡点=期权价格-执行价格 C.盈亏平衡点=期权价格+执行价格 D.盈亏平衡点=执行价格-权利金 正确答案：D 参考解析：买进看跌期权损益平衡点=执行价格-权利金 20 [单选题] 一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能( )。 A.出售美国中长期国债期货合约 B.在小麦期货中做多头 C.买入标准普尔指数期货合约 D.在美国中长期国债中做多头 正确答案：A 参考解析：一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能会卖出美国中长期国债期货合约。 21 [单选题] 当一种期权趋于（  ）时，其时间价值将达到最大。 A.实值状态 B.虚值状态 C.平值状态 D.极度实值或极度虚值 正确答案：C 参考解析：无论是美式还是欧式期权，当标的资产价格与执行价格相等或接近，即期权处于或接近平值状态时，时间价值最大，标的资产价格变化对时间价值的影响也最大。 22 [单选题] 美国中长期国债期货在报价方式上采用（  ）。 A.价格报价法 B.指数报价法 C.实际报价法 D.利率报价法 正确答案：A 参考解析：美国中长期国债期货采用价格报价法。 23 [单选题] 在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是( )。 A.现货交易 B.期货交易 C.期权交易 D.套期保值交易 正确答案：D 参考解析：期货的套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。 24 [单选题] 12月1日，某油