水工程技术经济第一章课件

第一篇第一篇工程经济学基础工程经济学基础第一章第一章资金的时间价值与投资方案评价资金的时间价值与投资方案评价第一节第一节 利息计算利息计算一、利息的种类及计算一、利息的种类及计算所所谓谓利利息息(interest)是是指指一一定定数数量量的的货货币币值值(本本金金额额)在在单单位位时时间间内内的的增增加加额额，利利息息率率(interestrate)是是指指单单位位时时间间(通通常常为为1年年)的的利利息息额额(增增加加额额)与与本本金金额额之之比比，一一般般用用百百分分数数表表示。示。用来表示计算利息的时间单位称为计息周期，简称计息期。用来表示计算利息的时间单位称为计息周期，简称计息期。计息期可以是年、半年、季、月等。计息期可以是年、半年、季、月等。利息分为利息分为单利单利和和复利复利两种。两种。1 1单利计息单利计息单单利利计计息息是是指指每每期期仅仅按按本本金金计计算算利利息息，而而本本金金所所产生的利息不再计算利息的一种计息方式。产生的利息不再计算利息的一种计息方式。设设P代代表表本本金金，n代代表表计计息息期期数数,i代代表表利利率率，I代代表表所所付付或或所所收收的的总总利利息息，F代代表表计计息息期期内内的的将将来来值值(即即本本利和利和)，按定义，则有：，按定义，则有：IPniFP+I=P(1+ni)2 2复利计息复利计息复复利利计计息息是是指指借借款款人人在在每每期期末末不不支支付付利利息息，而而将将该该期期利利息息转转为为下下期期的的本本金金。不不但但本本金金产产生生利利息息，而而且且利利息息部部分也产生利息。若按复利计息，本利和分也产生利息。若按复利计息，本利和F计算式为：计算式为：FP(1+i)n例例1借款借款1000元，借期元，借期3年，年利率为年，年利率为6，(1)单利计息，问单利计息，问3年后应还本利和为多少年后应还本利和为多少?(2)复利计息，问复利计息，问3年后应还本利和为多少年后应还本利和为多少?解解(1)FP(1+ni)1000(1+36)=1180元元(2)FP(1+i)n1000(1+6)3=1191.02元元可见可见,同一笔借款在同一笔借款在i i、n n相同的情况下，用复利计算出相同的情况下，用复利计算出来的利息金额数比用单利计算出来的利息金额数大。这个来的利息金额数比用单利计算出来的利息金额数大。这个差距是差距是“利生利利生利”的结果。的结果。某某施施工工企企业业现现在在向向银银行行借借款款600 600 000000元元，借借款款期期6 6年年，年年利利率率7%7%，半半年年计计息息并并支支付付利利息息，到到期期还还本本，则则该该施施工工企企业业6 6年年共共支支付的借款利息金额为付的借款利息金额为()()元。元。A.252 000 A.252 000 B.136 000 B.136 000 C.142 000 C.142 000 D.128 000D.128 0003 3资金的时间价值资金的时间价值 资资金金的的时时间间价价值值又又称称为为资资金金报报酬酬原原理理，其其实实质质是是资资金金作作为为生生产产的的一一个个基基本本要要素素，在在扩扩大大再再生生产产及及其其资资金金流流通通过过程程中中，资资金金随随时时间间的的推推移移而而产产生生增增值值。资资金金的的时时间间价价值值是是工工程程经经济济分析方法中的基本原理。分析方法中的基本原理。资资金金的的增增值值途途径径随随资资金金投投入入的的方方式式而而呈呈现现差差异异。人人们们可可以以将将钱钱投投放放于于银银行行，获获得得利利息息；也也可可以以购购买买股股票票，获获取取股股息息和和股股本本增增值值；还还可可以以直直接接投投资资于于企企业业、项项目目等等而而获获得得利利润润。一一般般情情况况下下，收收益益与与风风险险并并存存。但但是是，不不论论资资金金的的投投入入方方式式是是什什么么，资资金金、时时间间、利利率率(含含利利润润率率)都都是是获获取取利利益益的的三三个个最最关关键键的的因因素素，缺缺一一不不可可。对对我我们们评评价价一一个个投投资资方方案案而而言言，要要做做出出正正确确的的评评价价，就就必必须须同同时时考考虑虑这这三三者者及及其其之之间间的的关关系系，即必须考虑资金的时间价值。即必须考虑资金的时间价值。资金的时间价值将借助于复利计算来表述。在对投资方资金的时间价值将借助于复利计算来表述。在对投资方案进行经济评价时，若考虑了资金的时间价值，则称为动态案进行经济评价时，若考虑了资金的时间价值，则称为动态评价，反之，若不考虑资金的时间价值，则称为静态评价。评价，反之，若不考虑资金的时间价值，则称为静态评价。资金的时间价值可以从两方面来理解：资金的时间价值可以从两方面来理解：一方面，资一方面，资金投入生产和其他生产要素相结合，经过一段时间金投入生产和其他生产要素相结合，经过一段时间发生增值，使其价值大于原投入的价值。因此，从发生增值，使其价值大于原投入的价值。因此，从投资者的角度看，资金的增值特性使资金具有时间投资者的角度看，资金的增值特性使资金具有时间价值。价值。另一方面，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，另一方面，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，个人牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，个人储蓄的目的就是如此。因此，资金的时间价值体现为储蓄的目的就是如此。因此，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。单利计息与复利计息的区别在于单利计息与复利计息的区别在于()()。A.A.是否考虑资金的时间价值是否考虑资金的时间价值 B.B.是否考虑本金的时间价值是否考虑本金的时间价值 C.C.是否考虑先前计息周期累计利息的时间价值是否考虑先前计息周期累计利息的时间价值 D.D.采用名义利率还是实际利率采用名义利率还是实际利率 1,1,资金时间价值的习惯表现方式资金时间价值的习惯表现方式A.A.利率利率 B.B.利息利息 C.C.利润利润 D.D.净现值净现值 2,2,两两项项等等额额的的资资金金，由由于于时时间间价价值值的的存存在在，发发生生在在前前的的资资金金的价值（的价值（）发生在后的资金的价值。）发生在后的资金的价值。A.高于 B.低于 C.相等 D.无法确定二、名义利率与实际利率二、名义利率与实际利率通通常常复复利利计计算算中中的的利利率率一一般般指指年年利利率率，计计息息期期也也以以年年为为单单位位。当当年年利利率率相相同同，而而计计息息期期不不同同时时，其其利利息息是是不不同同的的，因因而而存存在在名名义义利利率率(titularinterestrate)与与实实际际利利率率(realinterestrate)之分。之分。例例2 2 设设年年利利率率为为1212，存存款款额额10001000元元，期期限限为为一一年年，试试按按：(1)(1)一一年年1 1次次复复利利计计息息；(2)(2)一一年年4 4次次按按季季度度3 3计计息息；(3)(3)一一年年1212次次按按月月1 1计计息息;(4)(4)一年按一年按365365日计息日计息;求各种情况下的本利和求各种情况下的本利和.解解(1)(1)一年一年1 1次计息：次计息：F=1000F=1000(1+12(1+12)11201120元元 (实际利率实际利率i i名义利率名义利率1212)(2)(2)一年一年4 4次计息：次计息：F F10001000(1+3(1+3)4 4 1125.511125.51元元 (实际利率实际利率i i(1+12%/4)(1+12%/4)4 4-1-112.5512.55)(3)(3)一年一年1212次计息：次计息：F F1000(1+l1000(1+l)12 12 1126.831126.83元元 (实际利率实际利率i i(1+12%/12)(1+12%/12)1212-1-112.6812.68)(4)(4)一年一年365365次计息：次计息：F F1000(1+l21000(1+l2/365)/365)365 365 1127.471127.47元元 (实际利率实际利率i i(1+12%/365)(1+12%/365)365365-1-112.747512.7475)三、三、连续式连续式利率利率可以推论可以推论:如按瞬时计息方式如按瞬时计息方式(称为称为连续式复利连续式复利),),则年实际利率最大为则年实际利率最大为 i=lim(1+r/m)i=lim(1+r/m)m m-1=e-1=er r-1-1在本例中在本例中,r=12%,r=12%,故故i=2.71828i=2.718280.120.12-1=12.75%-1=12.75%m下述名义利率与实际利率说法中，正确的是下述名义利率与实际利率说法中，正确的是()()。A.A.在计息期为在计息期为1 1年时，名义利率等于实际利率年时，名义利率等于实际利率 B.B.实际利率真实地反映了资金的时间价值实际利率真实地反映了资金的时间价值 C.C.名义利率真实地反映了资金的时间价值名义利率真实地反映了资金的时间价值 D.D.名义利率相同时，周期越短，与实际利率差值越大名义利率相同时，周期越短，与实际利率差值越大 E.E.名义利率越小，周期越短，与实际利率差值越大名义利率越小，周期越短，与实际利率差值越大某某企企业业年年初初从从银银行行取取得得一一笔笔10001000万万元元的的借借款款，借借款款期期5 5年年，年年利利率率为为10%10%，若若每每半半年年复复利利一一次次，实实际际利利率率会会高高出出名名义义利利率率（）。）。A A、2%2%B B、0.25%0.25%C C、0.16%0.16%D D、0.8%0.8%已知年名义利率已知年名义利率r r，每年计总次数，每年计总次数n n，则年有效利率为（，则年有效利率为（）。）。四、现金流量图四、现金流量图在在经经济济活活动动中中，任任何何工工程程投投资资方方案案的的实实现现过过程程(寿寿命命期期或或计计算算期期)总总要要伴伴随随着着现现金金的的流流进进(收收入入)与与流流出出(支支出出)。为为了了形形象象地地表表述述现现金金的的变变化化过过程程，通通常常用用图图示示的的方方法法将将方方案案现现金金流流进进与与流流出出量量值值的的大大小小、发发生生的的时时点点描描绘绘出出来来，并并把把该该图图称称为为现现金金流流量量图图(cashflowdiagram)。资资金金的的收收入入叫叫现现金金流流入入(cashincome)；资资金金的的支支出出叫叫现现金金流流出出(cashexpense)；在在计计算算期期内内，资资金金在在各各年年的的收收入入与与支支出出量量叫叫做做现现金金流流量量(cashflow)；同同一时期发生的收入与支出量的代数和叫做净现金流量一时期发生的收入与支出量的代数和叫做净现金流量(netcashflow)。现金流量图的作法现金流量图的作法(1)画画一一水水平平直直线线，将将直直线线分分成成相相等等的的时时间间间间隔隔，间间隔隔的的时时间间单单位位依依计计息期为准，通常以年为单位，特别情况下可以用半年、季、月等表示。息期为准，通常以年为单位，特别情况下可以用半年、季、月等表示。(2)直线的起点为零，依次向右延伸。直线的起点为零，依次向右延伸。(3)用带箭头的线段表示现金流量，其长短表示资金流量的大小；箭头用带箭头的线段表示现金流量，其长短表示资金流量的大小；箭头向上的线段表示现金流入向上的线段表示现金流入(收入收入)，其现金流量为正，其现金流量为正(+)；箭头向下的线；箭头向下的线段表示现金的流出段表示现金的流出(支出支出)，其现金流量为负，其现金流量为负(-)。时间现金流量第2计息周期第4计息周期现金流量图作法P=2000P=2000F=?F=?(贷款人)(银行)使用工程经济分析的方法处理现金流量图时，发生在第使用工程经济分析的方法处理现金流量图时，发生在第3 3计息计息期的现金流出应标在（期的