磁组件应用器件项目并购融资及债务重组分析_参考

泓域/磁组件应用器件项目并购融资及债务重组分析 磁组件应用器件项目 并购融资及债务重组分析 目录 一、 公司概况 2 公司合并资产负债表主要数据 2 公司合并利润表主要数据 3 二、 项目基本情况 3 三、 资金成本的构成 8 四、 权益资金成本分析 11 五、 资产证券化概念和特点 12 六、 资产证券化模式设计 17 七、 比较资金成本法 27 八、 息税前利润—每股利润分析法 28 九、 公允价值估值方法 30 十、 并购融资方式 35 十一、 项目经济效益 43 营业收入、税金及附加和增值税估算表 44 综合总成本费用估算表 45 利润及利润分配表 47 项目投资现金流量表 49 借款还本付息计划表 52 十二、 进度实施计划 53 项目实施进度计划一览表 53 一、 公司概况 （一）公司基本信息 1、公司名称：xx集团有限公司 2、法定代表人：严xx 3、注册资本：500万元 4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx 5、登记机关：xxx市场监督管理局 6、成立日期：2013-9-20 7、营业期限：2013-9-20至无固定期限 8、注册地址：xx市xx区xx （二）公司主要财务数据 公司合并资产负债表主要数据 项目 2020年12月 2019年12月 2018年12月 资产总额 5835.90 4668.72 4376.92 负债总额 2697.82 2158.26 2023.37 股东权益合计 3138.08 2510.46 2353.56 公司合并利润表主要数据 项目 2020年度 2019年度 2018年度 营业收入 14005.24 11204.19 10503.93 营业利润 2604.53 2083.62 1953.40 利润总额 2115.45 1692.36 1586.59 净利润 1586.59 1237.54 1142.34 归属于母公司所有者的净利润 1586.59 1237.54 1142.34 二、 项目基本情况 （一）项目承办单位名称 xx集团有限公司 （二）项目联系人 严xx （三）项目建设单位概况 企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。 本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。 公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。 未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。 （四）项目实施的可行性 1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础 目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。 2、国家政策支持国内产业的发展 近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。 2020年，我国提出了二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现“碳中和”的目标。2021年国务院政府工作报告指出：扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构。此外，美国、欧盟等主要经济体也各自提出了“碳中和”的目标。未来随着“碳中和”的快速推进，各国加大投资低碳节能环保产业，并大力推动绿色节能环保产品消费，新能源汽车及零部件、节能家电、风力发电等节能环保产业将快速发展，对稀土永磁材料的需求将增加，有利于稀土永磁材料行业的发展。 （五）项目建设选址及建设规模 项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约36.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。 项目建筑面积47643.51㎡，其中：主体工程29203.20㎡，仓储工程10920.00㎡，行政办公及生活服务设施4135.11㎡，公共工程3385.20㎡。 （六）项目总投资及资金构成 1、项目总投资构成分析 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17242.16万元，其中：建设投资13433.48万元，占项目总投资的77.91%；建设期利息152.04万元，占项目总投资的0.88%；流动资金3656.64万元，占项目总投资的21.21%。 2、建设投资构成 本期项目建设投资13433.48万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用11827.06万元，工程建设其他费用1199.00万元，预备费407.42万元。 （七）资金筹措方案 本期项目总投资17242.16万元，其中申请银行长期贷款6205.59万元，其余部分由企业自筹。 （八）项目预期经济效益规划目标 1、营业收入（SP）：33500.00万元。 2、综合总成本费用（TC）：26501.62万元。 3、净利润（NP）：5117.89万元。 4、全部投资回收期（Pt）：5.50年。 5、财务内部收益率：22.19%。 6、财务净现值：7908.17万元。 （九）项目建设进度规划 本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划12个月。 （十）项目综合评价 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 24000.00 约36.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 47643.51 容积率1.99 1.2 基底面积 ㎡ 15600.00 建筑系数65.00% 1.3 投资强度 万元/亩 363.20 2 总投资 万元 17242.16 2.1 建设投资 万元 13433.48 2.1.1 工程费用 万元 11827.06 2.1.2 工程建设其他费用 万元 1199.00 2.1.3 预备费 万元 407.42 2.2 建设期利息 万元 152.04 2.3 流动资金 万元 3656.64 3 资金筹措 万元 17242.16 3.1 自筹资金 万元 11036.57 3.2 银行贷款 万元 6205.59 4 营业收入 万元 33500.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 26501.62 "" 6 利润总额 万元 6823.85 "" 7 净利润 万元 5117.89 "" 8 所得税 万元 1705.96 "" 9 增值税 万元 1454.46 "" 10 税金及附加 万元 174.53 "" 11 纳税总额 万元 3334.95 "" 12 工业增加值 万元 11192.62 "" 13 盈亏平衡点 万元 12845.75 产值 14 回收期 年 5.50 含建设期12个月 15 财务内部收益率 22.19% 所得税后 16 财务净现值 万元 7908.17 所得税后 三、 资金成本的构成 资金成本是财务管理中一个十分重要的概念，企业在筹资、投资、利润分配时都必须考虑资金成本。 （一）资金成本的概念 在市场经济条件下，企业筹集和使用资金都是要付出代价的，如银行借款、发行债券要向债权人付利息；吸收投资、发行股票要向投资者分配利润、股利。资金成本是指项目使用资金所付出的代价，由资金占用费和资金筹集费两部分组成。 资金占用费是指使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价，包括支付资金提供者的无风险报酬和风险报酬两部分，如借款利息、债券利息、优先股股息普通股红利及权益收益等。 资金筹集费是指资金筹集过程中所发生的各种费用，包括：律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。 资金占用费与占用资金的数量、时间直接有关，可看作变动费用；而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，与使用资金的时间无关，可看作固定费用。 资金成本的产生是由于资金所有权与资金使用权分离的结果。资金作为一种特殊的商品，也有其使用价值，即能保证生产经营活动顺利进行，能与其他生产要素相结合而使自己增值。企业筹集资金以后，暂时地取得了这些资金的使用价值，就要为资金所有者暂时丧失其使用价值而付出代价，因而要承担资金成本。 资金成本通常以资金成本率来表示。资金成本率是指能使筹得的资金同筹资期间及使用期间发生的各种费用（包括向资金提供者支付的各种代价）等值时的收益率或折现率。 （二）资金成本的作用 1．资金成本是选择筹资方式、拟定筹资方案的重要依据 企业可以通过吸收投资、发行股票、内部积累、银行借款、发行债券、融资租赁等方式筹集资金。但不同的筹资方式，其资金成本是不同的；不同的资金结构，其加权平均资金成本也是不同的。虽然负债资金的成本较低，权益资金的成本较高，但负债资金的财务风险较大，过多的负债资金不仅使权益资金的成本上升，而且使负债资金本身的成本也上升，从而使加权平均资金成本上升。因而在筹资方案的决策中，不仅要考虑个别资金成本，还要考虑筹资的组合。当然，资金成本并不是选择筹资方式所要考虑的唯一因素，各种筹资方式使用期的长短、取得的难易偿还的条件、限制的条款等也应加以考虑。 2．资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准 资金成本是企业筹集和使用资金所付出的各种费用。从企业追求的目标之一是盈利这一点来看，只有投资报酬率大于资金成本的投资项目才是可行的。如果投资项目预期的投资报酬率达不到资金成本，那么企业将不能支付利息或者是投资者不能获得期望的最低投资报酬率。因此，资金成本率是企业用以判断投资项目是否采用的“取舍率”。 3．资金成本是评价企业经营成果的依据 资金成本对于资金使用者来说是一种付出的代价，但对投资者来说，资金成本是投资者的报酬。投资者将资金让渡给企业，是期望从企业所获收益中分享一部分。如果企业不能通过生产经营产生收益，从而不能满足投资者的报酬需要，那么投资者将不会把资金再投资于企业，从而使企业的生产经营活动难以正常进行。因此，资金成本在一定程度上成为衡量企业经营业绩好坏的重要依据。只有在企业实际投资报酬率大于资金成本时，投资者的报酬期望才能得到满足，企业的经营活动才能长久顺利进行下去，否则，企业的经营必