国际金融三版教学全套ppt课件

1国际收支国际收支第一章2o第一节国民收入账户o第二节国际收支平衡表o第三节中国国际收支平衡表分析o第四节汇率变动国际收支的失衡与调整3第一节 国民收入账户o一、封闭经济的国民收入账户o在封闭经济中，由于既不能购买外国产品，又不能把产品出售给外国人，就不存在商品和劳务的进出口。因此，封闭经济的国民收入账户由三部分组成：消费、投资和政府购买。因而可以得出封闭经济的一个基本恒等式：=o国民生产总值；o消费；o投资；购买。4 假设一个封闭经济的国家为国，它的唯一产出是小麦。国每一个居民都是小麦的消费者，同时又是小麦的生产者农民。如果国的年总收成为蒲式耳小麦，其中，蒲式耳用于公民的当年消费，蒲式耳用作种子（投资），蒲式耳用于军队当年的消费（政府购买），那么国的国民收入账户如表1.1所示。表1.1 封闭经济国家国的国民收入账户 国民生产总值=消费投资政府购买 100=5 国民生产总值的基本恒等式的含义可以有许多种解释，其中最重要的是关于国民储蓄的含义。国民储蓄:既没有用于个人或家庭消费，也没有用于政府购买的那一部分国民生产总值。在封闭经济中，国民储蓄=投资，说明作为整体的经济只有通过积累新的资本投资才能增加它的财富。如果用代表国民储蓄，那么=由于=，因此=对国来说，个人、家庭和政府的当年消费为65+10=75（蒲式耳小麦）。因此，它的国民储蓄为S=Y C G=100 65 10=25（蒲式耳小麦）。这和它的投资25蒲式耳小麦相等。6 国民储蓄和投资相等，S=I，但是个人储蓄或家庭储蓄不一定都成为国民储蓄。国民储蓄是经济中每个个人、家庭、企业和政府的全部储蓄的总和。假定一户家庭将消费降低1000元，去购买中国政府的国库券。中国政府把这1000元用于购买纸张去印刷文件。在这种情况下，投资和国民储蓄都没有增加，因为家庭所增加的1000元储蓄被政府的1000元购买所抵消，即政府储蓄下降1000元。但是，如果这个家庭用这1000元去购买某汽车有限公司的股票，而该汽车有限公司用这1000元购买所需要的机器设备。那么，国民储蓄和投资都上升了1000元。所以，在封闭经济中，只有当个人、家庭或企业的储蓄扩大了资本储备时，国民储蓄总量才以等量增加。如果政府将一户家庭的1000元分为两部分：50%用于消费，另外 50%用于设备投资，那么储蓄仅增加500元，其余500元被消费了。7二、开放经济的国民收入账户o在开放经济中，储蓄不一定和投资相等。国家可以通过多出口、少进口来扩大储蓄，也可以通过少出口、多进口来减少储蓄。开放经济国家的出口和进口使开放经济的国民收入恒等式发生了变化。o（一）开放经济的国民收入 在开放经济中,只有用于国内生产的商品与劳务的购买才能计入国民生产总值，从国外进口商品和劳务的购买则应从国内支出总额（）中减去。从国外进口应列入其他国家的国民生产总值，而不是进口国的国民生产总值。出售给外国的商品和劳务形成了一国的出口。一国的出口虽然不是本国居民、本国政府、本国企业的消费或投资，但却是该国的国民生产总值，因此应当加在国内支出总额上。8o如果用M表示进口的商品和劳务，用表示出口的商品和劳务，则开放经济国家的国民收入恒等式是：Y=C+I+G+EX-IM 为了使这个恒等式具体化，假设前面提到的国可以从国外进口牛奶，同时出口小麦。假设用小麦为牛奶标价，每加仑牛奶为0.5蒲式耳小麦，国需要消费加仑牛奶，那么国的进口就相当于0.5蒲式耳小麦=蒲式耳小麦。如果牛奶的进口使国内居民的小麦消费从蒲式耳下降到蒲式耳的话，那么国的投资依然是蒲式耳，政府购买也不变。为消费蒲式耳小麦，就必须有蒲式耳的出口才能满足国民收入的恒等式，即在=，=，=，M=的条件下，只有=时才等于。进口必须有出口才能平衡国民生产总值（见表1.2）。9表1.2 开放经济国家国的国民收入账户国民生产总值=消费投资政府购买出口进口100=75+25+10+10 20 A国所生产的100蒲式耳小麦的使用为：55蒲式耳用于国内居民消费，25蒲式耳用于投资，10蒲式耳用于政府购买，还有10蒲式耳用于出口。而消费中的其他蒲式耳是所消费的进口牛奶的小麦价格，是与进口的20蒲式耳相等。如果用表示净出口，那么CA=EX-IM 如果一国的出口超过进口，这个国家的净出口为正值，或者说这个国家有经常项目盈余；如果一国的进口超过出口，则出现经常项目赤字。10o经常项目是测定国际借贷方向和规模的重要指标。当一国从国外的购买超过了它向外国的出口时，就必须以某种方式筹措资金支付所出现的经常项目赤字。而一个国家作为整体，只能从国外借贷才有可能弥补经常项目赤字。因此，有经常项目赤字的国家必然使它们的净外债以等量增加；反之，有经常项目盈余的国家则通过把经常项目的盈余贷给其贸易伙伴从而增加了它在国外的财富，或者说获得了对外的债权。o当然，一国可以用以前积累的国外财产来支付经常项目赤字，随之而来的就是净国外财富的减少。这和净外债的增加是一样的。o所以，一国经常项目的盈余和它的净国外财富的变化相等。如果一国经常项目赤字，说明今天的消费增加了，事实上是在进口当前的消费，出口未来的消费。而一个有经常项目盈余的国家则是出口现在的消费，进口未来的消费。11（二）国民储蓄与经常项目 在开放经济中，国民储蓄和投资可以不相等，而且总是不相等，投资不是小于储蓄，就是大于储蓄。投资大于储蓄意味着国家财政的赤字，可以通过发行国库券等政府债券来集资，也可以通过对外借款来实现。在开放经济中，=M，根据国民储蓄，=M，那么=这个等式突出了开放经济和封闭经济的重要差别，即一个封闭经济只能通过扩大它的资本储备来储蓄，而一个开放经济则不仅可以通过它的资本储备来储蓄，还可以通过获得国外财富，或者通过经常项目盈余来储蓄。12o在封闭经济中，要增加投资必须增加国民储蓄。但是，在开放经济中，一国可以在不增加本国国民储蓄的情况下，通过经常项目赤字来增加本国投资，即在为负值时，（）。o例如，如果国决定建立一个有利可图的工厂，但又不想通过缩减本国的消费、增加本国的国民储蓄来投资，它可以从国进口建厂所需的原材料、机器设备等，并借国的资金来支付这些费用。这样，国的投资增加了，而国民储蓄并没有改变。它的投资资金是通过经常项目赤字来实现的，或者说，国进口现在的消费，因为国增加的投资没有减少本国的消费，而出口了未来的消费，因为当国归还贷款时必然减少本国的消费。国情况则相反。o可见，国外投资和国内投资一样是用今天的产出来增加未来收入的途径。13（三）个人储蓄和政府储蓄国民收入分为两部分：个人储蓄和政府储蓄。个人储蓄=国民收入Y-政府向个人、家庭和企业征收的净税收T-消费C 用代表个人储蓄，那么;政府储蓄=净税收政府购买,如果用代表政府储蓄，那么;个人储蓄+政府储蓄=国民储蓄,即（）（）得到的公式与前面的国民储蓄等式完全一致。14o为了分析在开放经济中私人储蓄、政府储蓄、国内投资以及经常项目之间的数量关系，根据，把上述等式写成 （）（）在以上等式中，是政府预算赤字，因为政府购买超过政府净税收，就是政府预算赤字。而政府储蓄则说明它的净税收多于政府购买，用符号表示则是（）。在封闭经济中，由于经常项目为零，因此，上述等式变成（）。等式还可以用来分析开放经济中经常项目的制约因素。根据（），则（），表示开放经济中的经常项目收支状况不仅和国内个人储蓄有关，而且可以由于国内投资的增加或政府赤字的增加而恶化，当然也可以因为国内投资的下降或政府赤字的减少而改善。15第二节 国际收支平衡表一、国际收支的概念o狭义的概念：国际收支就是一个国家(或地区)在一定时期内（通常为一年）必须同其他国家(或地区)立即结清的各种到期支付的差额。这种以支付为基础的国际收支是严格意义上的国际收支，只包括各种收支中必须立即清算和支付的款项，是狭义的国际收支。o广义的概念：广义的国际收支不仅包括商品、劳务和资本项目的收支，还包括海外军事开支、战争赔款以及教育、文化、科学来往方面的开支。16国际货币基金组织（M）对国际收支的定义o“在一定时期内，一国居民对其他国家居民所进行的全部经济交易的系统记录。”具体包括：1.一个国家与其他国家之间商品、劳务和收入的交易，2.该国货币、黄金、特别提款权以及对其他国家债权、债务的变化，3.无报酬的转移。o“居民”是指：居留在一国的一切个人（居住一年以上）、机构和政府机关。实际上在该国从事经营的企业，如外国企业的分支机构，均为居民。外交人员、留学生和外国部队系临时居住性质，不属于居民，称为非居民。17二、国际收支平衡表的结构和项目o国际收支平衡表是以复式簿记形式对一国国际收支的详细记录，既包括一国的对外支付，也包括一国从国外的收入。对国外支付的任何交易形式都构成国际收支平衡表的借方，并以负号（）表示；任何能从国外获得收入的交易都构成国际收支平衡表的贷方，以正号（）表示。o国际收支平衡表记载着两类交易：一类是商品和劳务的进出口；另一类是资产的交易，就是资产的出售或购买，即资产从一国流出和资产从另一国的流入。前者为国际收支平衡表的经常项目，后者为国际收支平衡表的资本项目。18o经常项目 是指商品的进出口。例如，中国机械设备进出口公司从美国进口计算机。由于美国出口计算机，美国从国外得到收入，因而这笔交易在美国的国际收支平衡表中记在经常项目的贷方（）。中国进口计算机就必须对国外进行支付，在中国的国际收支平衡表中就记在经常项目的借方（）。o资本项目 资产是指拥有的财富，并且以各种不同的形式存在，如货币、股票、政府债券、企业债券、土地、珠宝、字画、古董等。国际收支平衡表的资本项目中记录了一国对外国的所有资产交易。19o复式记帐法：国际会计的通行准则是复式记账法。复式簿记要求每一笔国际交易都应自动记入国际收支平衡表两次，一次作为贷方，一次作为借方。因为每一笔交易都有交易双方，一国从国外购买必然以某种形式支付，而外国则必须消费或储存这笔支付，从而形成某种形式的收入。o在每一笔国际交易中，我们只要确切知道这笔交易本身应记在国际收支平衡表的哪一方，另一方则以等量形式表现出来。任何国际交易都自动在国际收支平衡表的两个对称项中出现，因此国际收支平衡表的经常项目收支和资本项目收支之和必然为零，即经常项目资本项目。202005年美国国际收支平衡表（10亿美元）项目贷方（）借方（-）一、经常项目 -791.51 商品出口898.46 商品进口-1677.40 劳务出口376.79 劳务进口 -314.58 收益收入474.65 收益支出 -463.35 净单向转移 收入 15.77 支出 -101.85二、资本项目 长期 1.06 短期 -5.4221续表项目贷方（）借方（-）三、金融项目 美国向外直接投资 -9.07 美国在国外的证券投资-180.13 外国在美国的直接投资109.75 外国在美国的证券投资908.55 其他投资资产-251.70 其他投资负债193.95四、统计误差 10.42五、储备资产 14.10 贷方减借方的净平衡 022（一）经常项目o经常项目反映了一国商品和劳务的进出口。经常项目中的进出口分为四个类别：商品的进出口，劳务的进出口，投资收益，净单向转移。凡是一国因出口商品和劳务等而获得了收入，因而在收支平衡表上就表现为正号；而进口商品和劳务等必然要求向外国进行支付，在收支平衡表上就用负号表示。o此外，经常项目还包括净单向转移支付，如国际赠与、汇款等。由于国际赠与是把国民收入的一部分以赠与的方式支付给国外，如一国红十字会向遭受地震或海啸的国家捐赠50万美元，因此记入借方。23(二)资本和金融项目o资本项目反映了一国资本流入与流出。当美国人把资产出售给外国人或者向外国人借款时，就形成外国对美国的支付，或者说资本流入；而当美国人购买外国资产或者贷款给外国人时，就形成美国对外国的支付，或者资本的流出。o资本流入在金融项目中为外国在美国的资产增加，记入贷方；而资本流出在金融项目中为美国在国外资产的增加，记入借方并带有负号。24（三）统计误差o经常项目与资本和金融项目之和应当是零。2005年，美国的经