企业会计学教学课件第十一章财务报表分析

第十一章财务报表分析理解并掌握财务报表分析的目的与方法；掌握偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和成长能力分析等常用财务指标的计算与分析方法；理解并掌握杜邦财务分析体系的设计理念及分析方法。第十一章 财务报表分析学习目标 财务报表分析能评价企业的财务状况和经营成果，通过对连续的资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表中的相关数据进行比较分析，可以反映企业的财务状况、变动情况及发展趋势。财务报表分析能为经营者、投资者的决策提供科学有用的信息。在本章中主要介绍偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、成长能力分析及杜邦分析方法。第十一章 财务报表分析CONTENTS1 2 3 4C O N T E N T S5财务报表分析概述偿债能力分析 营运能力分析盈利能力分析 成长能力分析6杜邦分析法11第一节财务报表分析概述第一节 财务报表分析概述一、财务报表分析的意义 财务报表分析是运用一定的方法对财务报表进行科学的加工处理，揭示报表中各项目的内在联系，研究各因素的增减变化规律，从而提高会计信息的有用性，使之更好地为信息使用者服务。财务报表分析的意义主要表现在以下几个方面：(1)财务报表分析是财务预测、决策与计划的基础。财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析构成财务管理的循环。财务预测为财务决策提供可靠的依据；财务决策是财务管理的关键；财务预算是在财务决策的基础上进行的，对企业未来活动具有指导意义；财务控制是财务计划的实施和对财务活动过程的约束与调节；财务分析是通过对过去的分析，掌握现在及预测未来，从而进行正确的决策。只有做好财务分析，才能掌握经济活动的规律，确保财务预测、决策、预算和控制的进行。（2）财务报表分析是正确评价财务活动，考核经营管理人员业绩的途径。通过财务报表分析，企业可以掌握财务活动进行的情况，了解财务预算的完成情况，财务目标的实现情况等，有利于企业分清责任，对各部门的工作业绩做出评价。（3）财务报表分析是评价企业的财务状况和经营成果，提高经济效益的手段。为了生存和发展，每个企业都面临着激烈的竞争。企业通过财务报表分析，对企业的财务状况和经营成果进行评价，寻找财务管理的薄弱环节，为改善经营管理提供方向和线索，不断提高企业的经济效益。第一节 财务报表分析概述一、财务报表分析的意义 财务报表分析的方法有趋势分析法、比率分析法和因素替代法等，但是没有哪一种分析方法可以囊括一切并满足所有报表使用者的需要。因此，在对财务报表进行分析时，必须综合运用不同的分析方法，取长补短。第一节 财务报表分析概述二、财务报表分析的方法1.趋势分析法 趋势分析法是根据一个企业两期或连续数期的财务报表，将报表中的相同指标进行对比分析，确定其增减变动方向、数额和幅度，以反映企业的财务状况和经营成果的变动趋势，并对企业发展前景做出正确的推断。趋势分析法一般采用编制比较财务报表的方法，将两期或两期以上的财务报表所提供的信息并行列示，相互比较，了解增减变动的情况，揭示发展趋势。比较财务报表有横向比较法和纵向比较法两种。（1）横向比较法。横向比较法是在比较财务报表中用绝对额或百分比的形式，将财务报表中的同一项目做横向的比较，分析其变化的趋势。（2）纵向比较法。纵向比较法是对报表中有关项目之间的关系所进行的对比分析，它将报表中的某一关键项目的金额作为100%，然后分别计算出其中各有关项目所占的比重，以观察项目结构上的相对变化情况。第一节 财务报表分析概述二、财务报表分析的方法 2.比率分析法 比率分析法是将财务报表中相关项目金额进行对比，计算出相应的财务比率，并将该比率与上期比较，与计划比较和同行业平均水平比较，说明企业的发展情况、计划的完成情况，以及与同行业的差距，为今后改善经营管理、提高竞争实力指明方向。比率分析法的比率指标主要有以下几种：（1）构成比率分析。构成比率分析又称结构比率分析，它以某项经济指标的各个组成部分占总体的比重为依据，分析部分与总体的关系，了解项目结构上的变化。第一节 财务报表分析概述二、财务报表分析的方法 （2）相关比率分析。相关比率分析以某项经济指标与其他经济指标进行对比，求出两者的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以深入了解企业生产经营活动情况。例如，利润与销售收入的比率，反映企业每销售1元所创造的利润。（3）效率比率分析。效率比率分析是通过计算某一项经济活动的所费与所得的比率，反映投入与产出的关系，考察企业的经营成果，评价企业的经济效益。例如，销售成本与销售利润的比率、资金占用额与销售收入的比率等，可以反映企业获利能力的大小。采用比率分析法进行分析时，要特别注意比率指标中对比指标要有相关性，对比指标的计算口径要一致，衡量标准要有科学性。第一节 财务报表分析概述二、财务报表分析的方法3.因素替代法 因素替代法又称连锁替代法，是用来分析影响某一综合经济指标的各因素影响程度大小的一种分析方法。具体的分析程序如下：（1）确定影响某经济指标的各个因素。（2）确定各个因素同该经济指标的关系。（3）按一定顺序将各个因素逐个替代，分析各个因素对该指标变动的影响程度。运用因素替代法时，应注意以下两点：（1）诸因素替代时，须假定当一个因素变动时其他因素保持不变。（2）替代顺序应依次进行，不可随意颠倒。第一节 财务报表分析概述二、财务报表分析的方法22第二节偿债能力分析第二节 偿债能力分析 偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。从静态角度来看，企业的偿债能力就是用企业资产清偿企业债务的能力；从动态角度来看，企业的偿债能力就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付到期短期债务的能力。流动负债是指1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿还的债务，这部分负债对企业财务风险影响较大，如果不能及时偿还，可能使企业被迫清算。企业的流动资产与流动负债的关系及流动资产的变现速度是影响短期偿债能力的主要因素。企业短期偿债能力分析主要采用比率分析法，包括流动比率、速动比率和现金比率等。为了全面真实地反映企业的偿债能力，还将通过介绍现金流量财务比率来辅助反映企业的短期偿债能力，如现金流量比率。1.流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿债的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。计算公式为 流动比率=流动资产流动负债 【例11-1】新科公司217年的资产负债表、利润表及现金流量表分别如表11-1、表11-2和表11-3所示。第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力续表 要求：根据上述资料，计算新科公司的流动比率。根据表11-1可知，新科公司217年12月31日的流动资产为20 138 310元，流动负债为4 918 500元。流动比率=20 138 3104 918 500=4.09 一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。因为流动比率越高，不但反映企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务，而且表明企业可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。但是，过高的流动比率并不是好现象。因为流动比率过高，表明企业流动资产占用的资金过多，或许是变现能力较差的存货资金过多，或许是应收账款过多，这些都反映了企业资产使用效率较低。所以，在分析流动比率时，还须注意流动资产的结构、流动资金的周转情况、流动负债的数量与结构，以及现金流量的情况。第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力 从理论上来说，流动比率维持在21是比较合理的，因为流动资产中变现能力较差的存货等金额约占流动资产总额的一半，扣除该部分剩下的变现能力较强的流动资产至少要等于流动负债，流动负债的清偿就有保证，企业的短期偿债能力也就有了保障。但是，由于行业性质不同，流动比率的实际标准也不同。一般而言，商业和流通领域的企业，流动性较高，而机器制造业及电力行业的企业，流动性则较差。所以，在分析具体公司流动比率时，应将其与同行业平均流动比率、本公司历史的流动比率进行比较，才能得出合理的结论。第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力2.速动比率速动比率是指流动资产中速动资产与流动负债的比率。计算公式为 速动比率=速动资产流动负债 速动资产=流动资产存货预付账款 计算速动比率时，从流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。此外，由于各行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，企业还可以从流动资产中扣除其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如预付账款等），因为这些项目根本不具有变现能力，只是减少企业未来的现金流出量。当然，由于它们在流动资产中所占的比重较小，企业在计算速动资产时也可以不扣除。第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力 【例11-2】承【例11-1】，计算新科公司的速动比率。根据表11-1可知，新科公司217年12月31日的流动资产为20 138 310元，存货为3 774 060元，预付账款为7 500元，流动负债为4 918 500元。速动比率=(20 138 3103 774 0607 500)4 918 500=3.326 传统经验认为，速动比率维持在11较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。如果速动比率过低，企业的短期偿债风险较大；如果速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。在实际工作中，应考虑到企业的行业性质。例如，商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部分是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力3.现金比率 现金比率又称即付比率，是企业的现金及现金等价物与流动负债的比率，反映企业的直接支付能力，是衡量企业短期偿债能力的一项参考性指标。计算公式为 现金比率=现金类资产流动负债 =（货币资金交易性金融资产）流动负债 现金类资产包括企业拥有的货币资金和持有的有价证券，是速动资产扣除应收账款后的余额。因为应收账款存在坏账及延期收回的可能性，所以剔除应收账款项目得到的现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率越高，表明企业直接偿付债务的能力越强。但是，在正常情况下，企业不可能也没必要始终保持过多的现金类资产，否则将会失去某些获利机会和投资机会。【例11-3】承【例11-1】，计算新科公司的现金比率。根据表11-1可知，新科公司217年12月31日的货币资金为16 256 750元，流动负债为4 918 500元。现金比率=16 256 7504 918 500=3.305第二节 偿债能力分析一、短期偿债能力4.现金流量比率 现金流量比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量的角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。企业偿