中央银行学之中央银行的负债业务(powerpoint 71页)

第五章第五章 中央银行的负债业务中央银行的负债业务储备货币储备货币51583.20货币发行货币发行21216.64金融机构存款金融机构存款30209.19非金融机构存款非金融机构存款157.37发行债券发行债券7210.94国外负债国外负债520.88政府存款政府存款9496.03自有资金自有资金219.75其他负债其他负债1366.86总负债总负债70397.66中中国国人人民民银银行行负负债债表表2004.08货币发行货币发行库存现金库存现金债券债券中央银行发行的中央银行债券中央银行发行的中央银行债券政府政府存款存款各级政府在人民银行账户上各级政府在人民银行账户上的预算收入与支出的余额的预算收入与支出的余额机关团体事业单位存款机关团体事业单位存款非金融机构存款非金融机构存款金融金融机构机构存款存款流通中现金流通中现金法定存款准备金法定存款准备金超额储备超额储备邮政储蓄存款邮政储蓄存款+第一节第一节货币发行业务货币发行业务一，货币发行的内容一，货币发行的内容1，货币发行的含义。，货币发行的含义。货币发行有两层含义，第一是指货币从中央银货币发行有两层含义，第一是指货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会；行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会；第二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中第二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。回笼的数量。由于中央银行垄断货币发行，因此，流通中的由于中央银行垄断货币发行，因此，流通中的现金都是中央银行通过货币发行业务从中央银行流现金都是中央银行通过货币发行业务从中央银行流向社会的。中央银行通过货币发行业务，一方面满向社会的。中央银行通过货币发行业务，一方面满足社会商品流通扩大和商品经济发展的需要；另一足社会商品流通扩大和商品经济发展的需要；另一方面筹集资金，满足履行中央银行各项职能的需要。方面筹集资金，满足履行中央银行各项职能的需要。2，货币发行的两种性质。，货币发行的两种性质。货币发行按其发行的性质可以分为两种，经济发行和货币发行按其发行的性质可以分为两种，经济发行和财政发行。财政发行。经济发行经济发行是指中央银行根据国民经济发展的客观需要是指中央银行根据国民经济发展的客观需要增加现金流通量。增加现金流通量。传统的看法认为货币发行仅指现金发行。但是，随着传统的看法认为货币发行仅指现金发行。但是，随着金融创新和电子技术的发展，存款货币作为流通手段的重金融创新和电子技术的发展，存款货币作为流通手段的重要性不断提高，扩展了货币的范围，货币不仅包括现金，要性不断提高，扩展了货币的范围，货币不仅包括现金，还包括存款货币在内。因此，货币的经济发行还包括增加还包括存款货币在内。因此，货币的经济发行还包括增加存款货币的货币供应总量。在货币经济发行的条件下，货存款货币的货币供应总量。在货币经济发行的条件下，货币的投放适应流通中货币需要量增长的需要，既满足经济币的投放适应流通中货币需要量增长的需要，既满足经济增长对货币的需要，又避免货币投放过多。为保证货币的增长对货币的需要，又避免货币投放过多。为保证货币的经济发行，必须要建立健全的货币发行制度。货币发行制经济发行，必须要建立健全的货币发行制度。货币发行制度包括货币发行的程序、最高限额和发行准备。度包括货币发行的程序、最高限额和发行准备。所谓所谓财政发行财政发行是指为弥补国家财政赤字而进行是指为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。如果是国库可以直接发行货币的制度，的货币发行。如果是国库可以直接发行货币的制度，政府可以通过发行货币直接弥补财政赤字。但是，政府可以通过发行货币直接弥补财政赤字。但是，在现代信用货币制度下，国家发生财政赤字，不再在现代信用货币制度下，国家发生财政赤字，不再是以直接发行货币来弥补，而是主要通过向银行举是以直接发行货币来弥补，而是主要通过向银行举债或发行公债，迫使中央银行额外增加货币发行。债或发行公债，迫使中央银行额外增加货币发行。因为财政发行没有经济增长基础，增加的货币发行因为财政发行没有经济增长基础，增加的货币发行容易导致市场供求失衡和物价上升。容易导致市场供求失衡和物价上升。图图5-1现金流通图现金流通图个人个人企业企业银行业务库银行业务库回回笼笼发发行行中央银行发行库中央银行发行库提取存款提取存款贷款贷款存款、纳税存款、纳税纳税纳税购物购物工资工资3，货币发行的渠道和程序。，货币发行的渠道和程序。中央银行的货币发行主要是通过贷款、购买证券、购中央银行的货币发行主要是通过贷款、购买证券、购买金银和外汇等中央银行的业务活动进行的。如图买金银和外汇等中央银行的业务活动进行的。如图5-1，个人和非金融企业从银行获得贷款或提取存款使得现金从个人和非金融企业从银行获得贷款或提取存款使得现金从中央银行的发行库流向银行的业务库，形成货币发行。反中央银行的发行库流向银行的业务库，形成货币发行。反之，个人和非金融企业归还银行的贷款或增加存款以及通之，个人和非金融企业归还银行的贷款或增加存款以及通过银行划账的形式纳税，形成从银行业务库到中央银行发过银行划账的形式纳税，形成从银行业务库到中央银行发行库的货币回笼，如果纳税是直接将现金缴纳给税收机关，行库的货币回笼，如果纳税是直接将现金缴纳给税收机关，则直接进入中央银行的发行库。当然，现金在货币流通中则直接进入中央银行的发行库。当然，现金在货币流通中所占的比重已经很小，图所占的比重已经很小，图5-1只能代表货币流通中高度概只能代表货币流通中高度概括的最简单情形。中央银行通过这些渠道将货币投入流通，括的最简单情形。中央银行通过这些渠道将货币投入流通，或反向组织货币回笼，达到调节货币供应量，满足经济发或反向组织货币回笼，达到调节货币供应量，满足经济发展、商品生产和流通变化对货币需求的目的。展、商品生产和流通变化对货币需求的目的。世界上绝大多数国家都已将货币发行与回笼纳世界上绝大多数国家都已将货币发行与回笼纳入法制轨道。一般来说，货币发行与回笼的程序应入法制轨道。一般来说，货币发行与回笼的程序应该根据本国货币流通的收支规律和满足宏观调控货该根据本国货币流通的收支规律和满足宏观调控货币流通量的需要，以本国货币发行机制为基础进行币流通量的需要，以本国货币发行机制为基础进行制定，并遵循安全、准确、严密的原则，配合宏观制定，并遵循安全、准确、严密的原则，配合宏观货币政策的执行。货币政策的执行。4，现金作为结算手段的特点。，现金作为结算手段的特点。第一，普遍性。支票不能满足一手交钱一手交第一，普遍性。支票不能满足一手交钱一手交货的要求；在小额结算中支票的手续费成本过高；货的要求；在小额结算中支票的手续费成本过高；信用卡仅限于与发卡公司和银行有协议的机构。信用卡仅限于与发卡公司和银行有协议的机构。第二，最终性。票据支票和信用卡作为结算手第二，最终性。票据支票和信用卡作为结算手段还须履行与金融机构发卡机构之间的结算。如果段还须履行与金融机构发卡机构之间的结算。如果债务人的资金余额不足或发生金融机构倒闭等结算债务人的资金余额不足或发生金融机构倒闭等结算还是不能完成。还是不能完成。第三，匿名性。不留使用者的姓名、使用时第三，匿名性。不留使用者的姓名、使用时间、地点和目的的痕迹，而非现金结算手段则在使间、地点和目的的痕迹，而非现金结算手段则在使用之后留下各种纪录。用之后留下各种纪录。因此，尽管存款货币在货币供应量中的比率因此，尽管存款货币在货币供应量中的比率不断提高，但是现金仍然是最普遍和最重要的结不断提高，但是现金仍然是最普遍和最重要的结算手段。算手段。不过，现金的使用需要支付整理和运输成本，不过，现金的使用需要支付整理和运输成本，还有安全方面的风险，如遗失，伪造等。因此，还有安全方面的风险，如遗失，伪造等。因此，转账和非现金结算手段的普及，现金在货币中的转账和非现金结算手段的普及，现金在货币中的比率不断下降。比率不断下降。另一方面，闲暇增加导致手持现金增加，自另一方面，闲暇增加导致手持现金增加，自动售货机，自动存款机提高了现金的方便程度以动售货机，自动存款机提高了现金的方便程度以及金融交易增加，又增加了对现金的需求。及金融交易增加，又增加了对现金的需求。二，货币发行的原则二，货币发行的原则1，垄断发行原则。，垄断发行原则。只有中央银行垄断货币发行才能统一国内货币只有中央银行垄断货币发行才能统一国内货币的形式、避免多头发行造成的混乱、便于中央银行的形式、避免多头发行造成的混乱、便于中央银行制订和执行货币政策、灵活有效调节流通中的货币。制订和执行货币政策、灵活有效调节流通中的货币。2，信用保证原则。信用保证原则。因为在现代不兑换信用货币制度下，货币的发因为在现代不兑换信用货币制度下，货币的发行并不需要十足的贵金属或某些资产作保证，使得行并不需要十足的贵金属或某些资产作保证，使得货币发行的弹性很大。货币发行的弹性很大。但是，货币的发行量仍然需要与国民经济发但是，货币的发行量仍然需要与国民经济发展和客观的货币需求量之间必须保持平衡关系，否展和客观的货币需求量之间必须保持平衡关系，否则将引起货币币值不稳定，扰乱经济秩序。则将引起货币币值不稳定，扰乱经济秩序。因此，通过建立货币发行准备制度，使货币因此，通过建立货币发行准备制度，使货币的发行与贵金属或某些资产保持一定的联系，既对的发行与贵金属或某些资产保持一定的联系，既对货币发行产生一定制约作用，也有利于提高货币的货币发行产生一定制约作用，也有利于提高货币的信誉，维护币值的稳定。信誉，维护币值的稳定。3，弹性原则。弹性原则。即货币发行要具有一定的即货币发行要具有一定的伸缩性伸缩性和和灵活性灵活性，以，以适应经济状况变化的需要。适应经济状况变化的需要。既要满足经济发展的要求，避免因通货不足而既要满足经济发展的要求，避免因通货不足而导致通货紧缩和经济萎缩；导致通货紧缩和经济萎缩；也要严格控制货币发行数量，避免因货币过量也要严格控制货币发行数量，避免因货币过量发行造成通货膨胀和经济混乱。因此，把握弹性的发行造成通货膨胀和经济混乱。因此，把握弹性的度是贯彻弹性原则的关键。度是贯彻弹性原则的关键。三，货币发行的准备制度三，货币发行的准备制度所谓货币发行的准备制度就是货币当局（通常所谓货币发行的准备制度就是货币当局（通常是中央银行）在发行货币时，须以某种贵金属或某是中央银行）在发行货币时，须以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定，从几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定，从而使货币的发行与某种贵金属或某些资产建立起联而使货币的发行与某种贵金属或某些资产建立起联系和制约的关系。系和制约的关系。1，发行准备。，发行准备。在不同的货币制度下，货币发行的准备是不同在不同的货币制度下，货币发行的准备是不同的。在金属货币制度下，货币的发行准备是贵金属，的。在金属货币制度下，货币的发行准备是贵金属，如白银、黄金等。在现代信用货币制度下，货币发如白银、黄金等。在现代信用货币制度下，货币发行往往使用现金和有价证券做准备。现金准备包括行往往使用现金和有价证券做准备。现金准备包括黄金、外汇等具有极强流动性的资产，使货币具有黄金、外汇等具有极强流动性的资产，使货币具有现实的价值基础，有利于币值稳定。但若全部以现现实的价值基础，有利于币值稳定。但若全部以现金做准备，则不利于中央银行根据经济水平和发展金做准备，则不利于中央银行根据经济水平和发展的需要作弹性发行。因此，还往往使用有价证券做的需要作弹性发行。因此，还往往使用有价证券做准备。证券准备包括短期商业票据、短期国库券、准备。证券准备包括短期商业票据、短期国库券、政府公债等，这些证券必须是在金融市场上进行交政府公债等，这些证券必须是在金融市场上进行交易和流通的证券。使用证券做发行准备，有利于作易和流通的证券。使用证券做发行准备，有利于作适应经济需要的弹性发行。适应经济需要的弹性发行。但是，证券准备的发行也存在制约因素。但是，证券准备的发行也存在制约因素。第一，各国经济货币化、金融证券化和金融市第一，各国经济货币化