外汇管理知识及业务管理知识分析(PPT 146页)

外汇与外汇市场外汇与外汇市场n汇率与汇率制度汇率与汇率制度n影响汇率变化的因素影响汇率变化的因素n汇率变动对一国经济的影响汇率变动对一国经济的影响n货币的可兑换货币的可兑换n我国的外汇管理体制与人民币汇率我国的外汇管理体制与人民币汇率n外汇市场与业务外汇市场与业务 广义的外汇广义的外汇（2008年外汇管理条例）年外汇管理条例）n是以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资是以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产；产；n外币现钞，包括纸币、铸币；外币现钞，包括纸币、铸币；n外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；凭证、银行卡等；n外币有价证券，包括债券、股票等；外币有价证券，包括债券、股票等；n特别提款权；特别提款权；n其他外汇资产。其他外汇资产。狭义的外汇狭义的外汇n是以外币表示的可直接用于国际债权债是以外币表示的可直接用于国际债权债务关系清算的支付手段，主体是银行存务关系清算的支付手段，主体是银行存款和索取这些存款的凭证款和索取这些存款的凭证。n狭义外汇具备的基本特征：国际性、可狭义外汇具备的基本特征：国际性、可兑换性和普遍接受性兑换性和普遍接受性汇率的标价方法汇率的标价方法n直接标价法（直接标价法（Direct Quotation）n间接标价法间接标价法（Indirect Quotation）n美元标价法美元标价法（U.S.Dollar Quotation）n由于美元是外汇市场上交易最为频繁的货由于美元是外汇市场上交易最为频繁的货币，所以在国际外汇市场上银行同业间外币，所以在国际外汇市场上银行同业间外汇交易通常使用美元标价法。在美元标价汇交易通常使用美元标价法。在美元标价法下，其中一种货币必须是美元，另一种法下，其中一种货币必须是美元，另一种货币不一定是本币，而且对市场所在地来货币不一定是本币，而且对市场所在地来说更多地是两种外币之间的汇率。说更多地是两种外币之间的汇率。n汇率变动的基本单位通常被成为基本点，汇率变动的基本单位通常被成为基本点，汇率一般计算到五位数。汇率一般计算到五位数。n银行的汇率报价通常采取双向报价制，即银行的汇率报价通常采取双向报价制，即同时报出买入价和卖出价，在所报的两个同时报出买入价和卖出价，在所报的两个汇率中，前一个汇率值较小，后一个汇率汇率中，前一个汇率值较小，后一个汇率值较大。值较大。2012年9月7日中国银行外汇牌价货币名称货币名称现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价卖出价卖出价英镑英镑1009.59978.421017.7港币港币81.6180.9681.92美元美元633.01627.94635.55瑞士法郎瑞士法郎661.48641.05666.79新加坡元新加坡元509.55493.82513.64瑞典克朗瑞典克朗94.0191.1194.77丹麦克朗丹麦克朗107.49104.17108.36挪威克朗挪威克朗108.44105.09109.31日元日元8.00437.75738.0605加拿大元加拿大元644.21624.32649.38澳大利亚元澳大利亚元653.38633.21658.63欧元欧元800.99776.26807.42澳门元澳门元79.2578.5979.56 汇率的种类汇率的种类n按制定汇率的方法的不同，汇率可以分为基本按制定汇率的方法的不同，汇率可以分为基本汇率和套算汇率。汇率和套算汇率。n按照外汇买卖交割的时间来划分，汇率可分为按照外汇买卖交割的时间来划分，汇率可分为即期汇率和远期汇率。即期汇率和远期汇率。n从外汇交易的支付工具来划分，可分为电汇汇从外汇交易的支付工具来划分，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。率、信汇汇率和票汇汇率。n从银行买卖外汇的角度，汇率可分为买入汇率、从银行买卖外汇的角度，汇率可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。n按外汇资金的用途不同分为贸易汇率和金融汇按外汇资金的用途不同分为贸易汇率和金融汇率。率。n按外汇管制程度不同分为官方汇率、市场汇率按外汇管制程度不同分为官方汇率、市场汇率和黑市汇率。和黑市汇率。n按外汇买卖的对象的不同分为银行间汇率和商按外汇买卖的对象的不同分为银行间汇率和商业汇率。业汇率。外汇牌价外汇牌价n 买入汇率（买入汇率（Buying Rate）n 卖出汇率（卖出汇率（Selling Rate）n 中间汇率（中间汇率（Middle Rate）n 现钞价（现钞价（Bank Notes Rate）n买入价和卖出价是从报价银行买卖外汇的买入价和卖出价是从报价银行买卖外汇的角度来说的，而不是从询价的银行客户或角度来说的，而不是从询价的银行客户或买卖本币的角度。买卖本币的角度。n买入价是银行买入外汇时所使用的汇率。买入价是银行买入外汇时所使用的汇率。n卖出价是银行卖出外汇时所使用的汇率。卖出价是银行卖出外汇时所使用的汇率。n中间价是买入价和卖出价的算术平均数。中间价是买入价和卖出价的算术平均数。名义汇率、实际汇率和有效汇率名义汇率、实际汇率和有效汇率n名义汇率（名义汇率（nominal exchange rate）是现实中的货币兑换比率，）是现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定也可能由官方制定。名义汇率是两种货币之间的双边它可能由市场决定也可能由官方制定。名义汇率是两种货币之间的双边汇率，利用名义汇率值的变化说明汇率的变动幅度和趋势存在一定的局汇率，利用名义汇率值的变化说明汇率的变动幅度和趋势存在一定的局限性。限性。n实际汇率（实际汇率（real exchange rate）是名义汇率用两国价格水平调整）是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，名义汇率与实际汇率之间的关系是后的汇率，名义汇率与实际汇率之间的关系是 ，实际，实际汇率能够较好地反映本国商品的国际竞争力。汇率能够较好地反映本国商品的国际竞争力。n有效汇率（有效汇率（effective exchange rate）是一种加权平均汇率，其权）是一种加权平均汇率，其权数取决于各国与该国经济往来的密切程度，它能综合地反映一国货币汇数取决于各国与该国经济往来的密切程度，它能综合地反映一国货币汇率的基本走势。率的基本走势。影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素n国际收支国际收支n通货膨胀率差异通货膨胀率差异n利率差异利率差异n经济增长率经济增长率n中央银行的干预中央银行的干预n市场预期市场预期国际收支对汇率的影响国际收支对汇率的影响n国际收支逆差，在外汇市场表现为外汇需国际收支逆差，在外汇市场表现为外汇需求大于供给，从而引起外汇升值、本币贬求大于供给，从而引起外汇升值、本币贬值；反之，国际收支顺差会导致外汇贬值，值；反之，国际收支顺差会导致外汇贬值，本币升值。本币升值。通货膨胀率的差异通货膨胀率的差异n当一国通货膨胀率，该国商品出口竞争当一国通货膨胀率，该国商品出口竞争力下降，引起贸易收支逆差，从而导致力下降，引起贸易收支逆差，从而导致本币贬值。同时，通货膨胀使一国实际本币贬值。同时，通货膨胀使一国实际利率下降，资本流出，引起资本项目逆利率下降，资本流出，引起资本项目逆差，从而引起本币贬值差，从而引起本币贬值。相对利率相对利率n利利率率对对汇汇率率的的影影响响尤尤其其在在短短期期极极为为显显著著。利利率率水水平平不不同同促促使使资资本本从从利利率率低低的的国国家家流流向向利利率率高高的的国国家家对对资资本本流流出出国国资资本本金金融融帐帐户户向向逆逆差差方方向向发发展展，(资资本本流流入入国国资资本本金金融融帐帐户户向向顺顺差差方方向向发发展展)影响国际收支影响国际收支汇率汇率 经济增长率差异经济增长率差异n经经济济增增长长率率较较高高国国民民收收入入增增加加快快进进口口需需求增加求增加贸易收支逆差贸易收支逆差n经经济济增增长长率率较较高高劳劳动动生生产产率率提提高高产产品品生生产成本下降产成本下降有利于出口有利于出口n经经济济增增长长率率较较高高 投投资资回回报报率率较较高高资资本本流入流入资本金融帐户改善资本金融帐户改善中央银行的干预中央银行的干预n各国货币当局为保持汇率稳定，或为操纵汇率的各国货币当局为保持汇率稳定，或为操纵汇率的变动以服务于某种经济政策目的，都会对外汇市变动以服务于某种经济政策目的，都会对外汇市场进行干预，如在外汇市场上买进或卖出外汇，场进行干预，如在外汇市场上买进或卖出外汇，或发表影响市场预期的声明，这行行动虽无法改或发表影响市场预期的声明，这行行动虽无法改变汇率的长期走势，但对汇率的短期走势会产生变汇率的长期走势，但对汇率的短期走势会产生一定的影响。一定的影响。市场预期市场预期n市场对各种价格信号的预期都会影响汇市场对各种价格信号的预期都会影响汇率，预期因素是短期内影响汇率变动的率，预期因素是短期内影响汇率变动的主要因素之一。主要因素之一。汇率变动的经济影响汇率变动的经济影响 对国际收支的影响对国际收支的影响 对一国经济的影响对一国经济的影响 对世界经济的影响对世界经济的影响 对国际收支的影响对国际收支的影响n 对贸易收支的影响对贸易收支的影响n 对非贸易收支的影响对非贸易收支的影响n 对资本流动的影响对资本流动的影响对贸易收支的影响对贸易收支的影响n贬值的进出口效应贬值的进出口效应n马歇尔马歇尔勒纳条件勒纳条件nJ曲线效应曲线效应贬值对国际资本流动的影响贬值对国际资本流动的影响n贬值的资本流动效应贬值的资本流动效应n贬值对资本流动的影响取决于贬值如何影贬值对资本流动的影响取决于贬值如何影响投资者对该国货币未来走势的预期。响投资者对该国货币未来走势的预期。汇率变动的经济影响汇率变动的经济影响 对国际收支的影响对国际收支的影响 对一国经济的影响对一国经济的影响 对世界经济的影响对世界经济的影响 对一国国内经济的影响对一国国内经济的影响n对产量的影响对产量的影响n对资源配置的影响对资源配置的影响n对物价的影响对物价的影响对产量的影响对产量的影响n贬贬值值后后，一一国国贸贸易易收收支支往往往往会会得得到到改改善善。如如果果一一国国还还存存在在闲闲置置的的要要素素，一一国国生生产产的的产产量量会会扩扩大大。贸贸易易收收支支改改善善将将会会通通过过乘乘数数效效应应扩扩大总需求，带动国内经济实现充分就业。大总需求，带动国内经济实现充分就业。对资源配置的影响对资源配置的影响n货币贬值后，出口品本币价格由于出口数量的货币贬值后，出口品本币价格由于出口数量的扩大而上涨，进口替代品价格由于进口品本币扩大而上涨，进口替代品价格由于进口品本币价格上升而上升，从而整个贸易品部门的价格价格上升而上升，从而整个贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格就会上升，诱发生相对于非贸易品部门的价格就会上升，诱发生产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门。产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门。贬值对物价的影响贬值对物价的影响n一是通过贸易收支改善的乘数效应，引一是通过贸易收支改善的乘数效应，引起需求拉动的物价上升，二是通过提高起需求拉动的物价上升，二是通过提高国内生产成本推动物价上升。国内生产成本推动物价上升。汇率变动的经济影响汇率变动的经济影响 对国际收支的影响对国际收支的影响 对一国经济的影响对一国经济的影响 对世界经济的影响对世界经济的影响 汇率制度汇率制度n指一国货币当局对本国货币汇率确定的原指一国货币当局对本国货币汇率确定的原则与变动的基本方式所作的安排和规定。则与变动的基本方式所作的安排和规定。n固定汇率制度固定汇率制度 浮动汇率制度浮动汇率制度固定汇率制固定汇率制（Fixed Exchange Rate System）n是两国货币比价基本固定，或把两国货币是两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内。汇率的波动界限规定在一定幅度之内。n金本位制下的固定汇率制金本位制下的固定汇率制n布雷顿森林体系下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制n汇率波动的限界是黄金输送点汇率波动的限界是黄金输送点(gold points)(gold