航空级玻璃纤维织物及其复合材料公司筹资风险管理_范文

泓域/航空级玻璃纤维织物及其复合材料公司筹资风险管理 航空级玻璃纤维织物及其复合材料公司 筹资风险管理 目录 一、 公司简介 2 公司合并资产负债表主要数据 3 公司合并利润表主要数据 3 二、 项目概况 3 三、 筹资风险及其产生原因 5 四、 筹资风险的识别和评估 6 五、 信用风险及其产生原因 7 六、 信用风险的识别和评估 8 七、 投资与投资风险 9 八、 投资风险的识别和评估 12 九、 组织机构及人力资源 16 劳动定员一览表 16 十、 法人治理 18 十一、 SWOT分析说明 30 一、 公司简介 （一）基本信息 1、公司名称：xx有限公司 2、法定代表人：孔xx 3、注册资本：1430万元 4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx 5、登记机关：xxx市场监督管理局 6、成立日期：2010-4-15 7、营业期限：2010-4-15至无固定期限 8、注册地址：xx市xx区xx （二）公司简介 公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。 公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。 （三）公司主要财务数据 公司合并资产负债表主要数据 项目 2020年12月 2019年12月 2018年12月 资产总额 12930.50 10344.40 9697.88 负债总额 7045.06 5636.05 5283.80 股东权益合计 5885.44 4708.35 4414.08 公司合并利润表主要数据 项目 2020年度 2019年度 2018年度 营业收入 29683.28 23746.62 22262.46 营业利润 5799.75 4639.80 4349.81 利润总额 4703.23 3762.58 3527.42 净利润 3527.42 2751.39 2539.74 归属于母公司所有者的净利润 3527.42 2751.39 2539.74 二、 项目概况 （一）项目基本情况 1、承办单位名称：xx有限公司 2、项目性质：扩建 3、项目建设地点：xx 4、项目联系人：孔xx （二）项目选址 项目选址位于xx。 （三）项目总投资及资金构成 项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资33044.03万元，其中：建设投资25806.31万元，占项目总投资的78.10%；建设期利息557.56万元，占项目总投资的1.69%；流动资金6680.16万元，占项目总投资的20.22%。 （四）项目资本金筹措方案 项目总投资33044.03万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）21665.13万元。 （五）申请银行借款方案 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额11378.90万元。 （六）项目预期经济效益规划目标 1、项目达产年预期营业收入（SP）：63400.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：53372.10万元。 3、项目达产年净利润（NP）：7322.76万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：15.30%。 5、全部投资回收期（Pt）：6.65年（含建设期24个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：24930.92万元（产值）。 三、 筹资风险及其产生原因 筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境等的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性。一些企业在筹资过程中，由于筹资规模不当、筹资成本费用过大、利率过高，债务期限结构或资本结构不合理从而造成了财务危机。 筹资风险主要源于以下领域。 （1）筹资规模风险。合理确定企业的筹资规模是筹资风险管理的重要组成部分，筹资规模的大小应受企业经营目标、市场份额等因素制约。如果未对筹资规模有充分的考虑，容易导致育目的借款。 （2）资本结构风险。资本结构风险主要表现在负债规模过大。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占的比重。企业负债规模越大，利息费用支出也就越大，由于收益降低导致企业丧失偿付能力或破产的可能性也相应增大。负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以，负债规模越大，财务风险也越大。 （3）筹资成本过高。在负债规模相同的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用就越多，企业破产的可能性也随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也大有影响，因为在税息前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大。 （4）筹资期限结构风险。筹资期限结构不当，如企业应筹集长期资金采用了短期借款方式，或者用长期借款形式解决短期资金的需求，都会增加企业的筹资风险。这是因为企业如果采用长期借款方式解决短期资金需求矛盾，会造成资金闲置，加大企业的利息负担；而如果大量举借短期借款用于非流动资产投资，则当短期借款到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金用于偿还短期借款的风险，此时，债权人如果不愿意将短期借款展期，则企业有可能被迫进行破产清算。 四、 筹资风险的识别和评估 识别和评估筹资风险通常用到的财务指标包括以下几项。 1、资本结构 前已述及，资本结构主要以财务杠杆系数来表示。财务杠杆比率越低，企业偿还债务能力越强，筹资风险越小。不同行业的资本结构相对稳定的程度不同。适当的资本结构的确定应考虑企业经营的特点、资本成本、税负利益、增长能力和破产成本等。 2、长期负债比率 长期负债除以总资产为长期负债比率。这一比率反映企业资金来源对债务的依赖程度。 3、利息保障倍数 用息税前利润除以利息费用。用于衡量企业是否能从经营活动中产生足够的盈利，保证定期支付利息。 4、资金成本 资金成本是以各种融资数量为权数乘以对应融资成本的加权平均数。 五、 信用风险及其产生原因 （一）信用风险及其特征 信用风险是指企业的债权因为债务人违约而不能收回或者不能够及时收回而给企业带来损失的可能性。它也可称为应收账款风险、坏账风险或客户风险。信用风险过高，可能给企业财务带来危机。信用风险具有以下3个基本特征。 （1）非对称性：即当债权人承受一定的信用风险时，它的预期收益和预期损失是不对称的。 （2）累计性：是指信用风险具有不断积累、恶性循环、连锁反应、在一定的临界点可能会突然爆发而引起财务危机的特点。 （3）内源性和行为因素：是指信用风险是含有主观的、无法用客观数据和事实证实的内在人为因素。 （二）信用风险的来源 债务人不能近期偿还到期债务是信用风险产生的主要原因。而其不能偿还债务，既有可能是债务人本身诚信因素，也可能由债务人经营管理，或者外部的政治、经济等因素而造成。例如，企业在一个不稳定的国家或地区从事经营活动，则其销售存在较多不确定性，应收款项回收风险较大。 从债权人来看，信用管理不善是信用风险产生的重要原因。通常，业务经营部门希望通过信用政策的放宽，获得更多的经营业绩。而信用政策的放宽，信用风险也随之上升。 为了扩大市场份额，一些企业为了吸引客户会给予更长的收账期及其他优惠收款政策，由此增大信用风险。信用风险主要存在于两种情形；一是突发性坏账风险，由于非人为的客观情况发生了不可预见性的变化，造成应收账款无法收回，形成坏账；二为过于宽松的赊销政策，降低应收账款的可收回性。 六、 信用风险的识别和评估 信用风险可以从“量”和“质”两方面来考虑。所谓信用风险的“量”，就是交易双方的交易额。信用风险的“质”则由“违约”行为发生的概率和能够减少违约损失的担保决定。违约发生时未偿付的账款，随着违约情况可能导致损失总量的变化而有所不同，这种变化是因为这些欠款在进入了催讨程序后，能够得到部分的清偿。清收取决于信用风险消减能力，例如同担保方（间接担保或者第三方担保）协商的能力，以及其他借贷方做出偿付后取得的偿付资金等。 因此，信用风险由3个主要部分组成：违约概率、清收风险和敞口风险。违约是指由于订约方的违约或者信用下降所导致的企业经济损失，也就是信用违约事件的结果。违约概率是指违约情况发生的可能性，敞口风险为未来将偿付金额，清收风险是指对于敞口金额无法完全清收而导致的风险。综合上述的3个因素，一项交易的信用风险可以用违约概率、敞口风险和清收率三者的乘积表示。 对违约概率的评估，可从债务人和债权人两方面综合考虑。从债务人方面，可根据不同项目分别考察各位债务人的资信状况，然后进行综合评价。 从债权人自身，即企业方面，识别和评估信用风险通常需要对债权的账龄进行分析，并设计信用评价指标体系。 七、 投资与投资风险 投资可分为实物投资和金融资产投资。实物投资在企业内部为扩大再生产奠定基础，即支付资金购建固定资产、无形资产或其他非流动性资产，通过生产经营活动取得一定利润。金融资产投资是指对外股权、债权支付的资金，间接参与企业的利润分配。投资风险是指企业在上述投资活动中，由于受到各种难以预计或难以控制因素的影响给企业财务成果带来的不确定性，致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。 企业投资风险主要表现在：一是投资项目不能按期投产，不能盈利，或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低；二是投资项目的盈利水平低于预期水平。 没有投资就没有发展，投资贯穿于企业经营的始终：新建项目的投资、扩建项目的投资、技术改造的投资、参股控股的投资等。导致投资风险的不确定因素有很多，主要介绍以下几个因素。 （一）外在性因素 企业所处的外在环境，包括国家政治、经济、市场环境等对企业投资有重要影响。 1、产业政策环境 例如，国家产业政策方向的调整、支持政策、优惠政策直接影响企业投资的成败。如果盲目追求政策机会，则有可能最终投资失败。较多依赖于政策支持的投资项目，在遭遇政策调整的时候，如果不能及时考虑好撤退、转向或是减少对政策的依赖，将面临十分困难的处境。除了政策的行业审批限制、政策的变化包括城市规划调整给投资者带来的风险外，政策执行的时间差、空间差以及执行力度差别都存在着投资风险。要规避此类风险，重要的是不要过分依赖政策，保证及时获得更准确的政策信息，并根据自己的实力进行投资。 2、财政、信贷、投资政策 若国家放权让利，放松银根，降低利率，鼓励投资，则投资处于有利地位，风险相对较小。反之，国家紧缩财政，紧缩银根，控制拨贷款，抑制投资规模，限定某方面投资，就会使某些方面的投资处于不利地位，投资风险相对加大。 3、市场竞争 市场竞争态势，竞争激烈程度，是企业投资前需要考虑的重要因素。如果一个行业的进入门槛较低，市场竞争激烈，企业的投资可能会受到严峻的考验；而进入一个垄断性的行业，则需要考虑进入及退出成本的高低。在进入一个不熟悉的市场前，更需要充分考虑市场环境的影响。 4、市场需求 技术进步和消费观念的改变，不断地改变着原有市场占有率、产品结构、产品种类和供给、需求数量，如果不能对市场需求及其变化作充分的预测，投资决策方案失误则在所难免。 （二）内在性因素 企业管理能力、经营能力、拥有的技术及人力资源状况等是产生投资风险的内在性因素。 在作投资决策之前，企业应成立专门的投资可行性研究小组对投资项目进行科学合理的可行性分析，对投资时机、投资对象、投资规模投资合作伙伴、投资市场需求、投资的资金供应能力等进行充分的市场调研，对其风险和收益进行合