资源描述
泓域/休闲食品公司商品价格风险管理
休闲食品公司
商品价格风险管理
xx集团有限公司
目录
一、 公司概况 3
公司合并资产负债表主要数据 3
公司合并利润表主要数据 3
二、 项目简介 4
三、 市场风险应对的一般方法 7
四、 市场风险的含义及分类 9
五、 利率风险识别 13
六、 利率风险的计量与资料收集 18
七、 我国的价格管理体制 21
八、 商品价格风险的管理 25
九、 发展规划 27
十、 法人治理结构 35
十一、 组织机构及人力资源 52
劳动定员一览表 53
一、 公司概况
(一)公司基本信息
1、公司名称:xx集团有限公司
2、法定代表人:叶xx
3、注册资本:1230万元
4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx
5、登记机关:xxx市场监督管理局
6、成立日期:2011-7-1
7、营业期限:2011-7-1至无固定期限
8、注册地址:xx市xx区xx
(二)公司主要财务数据
公司合并资产负债表主要数据
项目
2020年12月
2019年12月
2018年12月
资产总额
4242.80
3394.24
3182.10
负债总额
1931.78
1545.42
1448.84
股东权益合计
2311.02
1848.82
1733.26
公司合并利润表主要数据
项目
2020年度
2019年度
2018年度
营业收入
18441.56
14753.25
13831.17
营业利润
4237.78
3390.22
3178.34
利润总额
3934.34
3147.47
2950.76
净利润
2950.76
2301.59
2124.55
归属于母公司所有者的净利润
2950.76
2301.59
2124.55
二、 项目简介
(一)项目单位
项目单位:xx集团有限公司
(二)项目地点
项目选址位于xx园区。
(三)项目进度
结合该项目的实际工作情况,xx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。
(四)项目提出的理由
1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础
目前,公司已具备产品大批量生产的技术条件,并已获得了下游客户的普遍认可,为项目的实施奠定了坚实的基础。
2、国家政策支持国内产业的发展
近年来,我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下,本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业,伴随着提质增效等长效机制政策的引导,本产业将进入持续健康发展的快车道,项目产品亦随之快速升级发展。
含乳饮料和植物蛋白饮料具有营养、健康、口感清新、口味多样等优点,日益受到消费者的认可。以我国为例,2012年以来,我国含乳饮料和植物蛋白饮料行业的整体增速远高于饮料行业增速,正在逐步抢占传统饮料市场份额。在FBIF2020食品饮料创新论坛上,天猫产品创新中心(TMIC)发布的《2020年植物蛋白饮料创新趋势》白皮书显示:2020年天猫线上植物蛋白饮料市场增速高达800%,植物蛋白饮料在饮料市场中成长贡献15.5%,排名第三,成为驱动饮料市场增长的高速引擎。
(五)建设投资估算
1、项目总投资构成分析
项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资10879.24万元,其中:建设投资8464.97万元,占项目总投资的77.81%;建设期利息99.87万元,占项目总投资的0.92%;流动资金2314.40万元,占项目总投资的21.27%。
2、建设投资构成
项目建设投资8464.97万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用7470.63万元,工程建设其他费用781.05万元,预备费213.29万元。
(六)项目主要技术经济指标
1、财务效益分析
根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入23100.00万元,综合总成本费用18151.59万元,纳税总额2303.97万元,净利润3623.22万元,财务内部收益率26.35%,财务净现值7811.70万元,全部投资回收期5.11年。
2、主要数据及技术指标表
主要经济指标一览表
序号
项目
单位
指标
备注
1
总投资
万元
10879.24
1.1
建设投资
万元
8464.97
1.1.1
工程费用
万元
7470.63
1.1.2
其他费用
万元
781.05
1.1.3
预备费
万元
213.29
1.2
建设期利息
万元
99.87
1.3
流动资金
万元
2314.40
2
资金筹措
万元
10879.24
2.1
自筹资金
万元
6802.79
2.2
银行贷款
万元
4076.45
3
营业收入
万元
23100.00
正常运营年份
4
总成本费用
万元
18151.59
""
5
利润总额
万元
4830.96
""
6
净利润
万元
3623.22
""
7
所得税
万元
1207.74
""
8
增值税
万元
978.78
""
9
税金及附加
万元
117.45
""
10
纳税总额
万元
2303.97
""
11
盈亏平衡点
万元
8460.22
产值
12
回收期
年
5.11
13
内部收益率
26.35%
所得税后
14
财务净现值
万元
7811.70
所得税后
三、 市场风险应对的一般方法
一旦企业确认了自身面临的主要风险,并且通过风险度量方法对这些风险有了定量的把握,那么企业现在就可以运用多种手段和工具来对它们所面临的风险暴露加以定量的管理了。
首先需要明确的是,并不存在一种对所有企业都是最优的风险应对技术。不同的企业,甚至是同一企业在不同的发展阶段,其所面临的风险类型和规模都不一样,因此需要针对具体情况采取不同的优化风险管理策略。一般来讲,当企业认为其面临的风险暴露超过了企业可以承受的标准以后,可以采用以下几种方式来管理风险,从而使其风险暴露回复到可以承受的水平之下。
(1)风险回避。风险和收益总是相伴而生的,获得收益的同时必然要承担相应的风险。试图完全回避某种市场风险的影响意味着完全退出这一市场。因此,对企业的所有者而言,完全回避风险通常不是最优的风险应对策略。
(2)风险接受。有些企业在经营活动中会忽略它们面临的部分市场风险,不会采取任何措施来管理某些类别的风险。有研究发现,几乎所有的瑞士企业都不关心它们所面临的汇率风险。
(3)风险分散。很多大的企业和机构往往采取“把鸡蛋放在不同篮子里面”的方法来分散市场风险,即通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的,而且这种方法的成本往往比较低廉。但是对于小型企业或者个人投资者来说,由于缺乏足够的资金和研究能力,他们经常无法有效地分散风险;同时,现代资产组合理论也证明,分散风险的方法只能降低非系统风险,而无法降低系统风险。
(4)风险转移。市场风险本身是不可能从根本上加以消除的,但是可以通过各种现有的金融工具来对市场风险加以管理。例如,企业可以通过运用金融工程的方法,将其面临的风险加以分解,从而使其自身保留一部分必要的风险,然后将其余风险通过衍生产品(如互换、远期等)工具传递给他人。或者,通过“操作对冲”的形式将风险暴露降低到可以承受的水平之下。例如,企业可以通过调整原料供应渠道,在销售地直接设厂生产或者调整外汇的流入和流出大小等方法来达到上述目的。
四、 市场风险的含义及分类
市场风险是指未来市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不确定性对企业实现其既定目标的影响。根据引发市场风险的市场因子不同,市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险,这些市场因素可能直接对企业产生影响,也可能是通过对其竞争者、供应商、投资者或者消费者从而间接对企业产生影响。
所有的企业都面临着某些形式的市场风险。不同行业以及同一行业中的不同企业所面临的市场风险敞口的大小和形式也会有所不同。例如,一家国际化企业的离岸收入和费用是按照不同的货币来结算的,就会敞口于汇率变化的风险敞口中。即使这些收入和费用是同一种货币来结算的,当它把离岸收益兑换成本土货币时,仍然存在汇率风险。再如,一家能源企业,当一种进价(如原油价)的变化与产出价(如汽油或航空用油的价格)的变化不匹配时,这家能源企业就会遇到能源价格波动的风险。不幸的是,很多企业,甚至是发达国家的企业对市场风险并不了解,而且有时由于无知而承担了很大的市场风险,导致了企业的巨大损失,因而有必要通过加强对市场风险的管理,为企业创造价值。
市场风险管理是识别、度量、监测和控制市场风险的全过程。市场风险管理的目标是通过将市场风险控制在企业可以(或愿意)承受的合理范围内,实现经风险调整的收益率的最大化。
通常市场风险分为利率风险、汇率风险、商品价格风险、股票价格风险四大类。
(1)利率风险是指因利率变化而产生预期之外损失的风险。
(2)汇率风险是由汇率变动的可能性,以及一种货币对另一种货币的价值发生变动的可能性而导致的预期之外损失的风险。
(3)商品价格风险是指由于商品价格变化而使企业产生预期损失之外的风险。提供商品的企业,会受到价格变化的影响。同样的道理,接受商品的企业和最终消费者也会受到价格变化的影响。
(4)股票价格风险是指股票价格偏离其内在价值而给发行企业或投资者带来损失的风险。从发行股票企业的角度来说,则是股票价格低于其真实价值,而给企业带来潜在损失的风险。具体表现为:发行阶段,如果股票价格过低会影响企业的筹资金额;发行上市后,如果股票价格过低,不能反映企业的真实价值,则会出现退市或被并购的风险。如美国组约证券交易所、纳斯达克交易所和香港证券交易所都有股票价格太低企业退市的规定。美国纽约证券交易所的规定是,每股最低成交价格如果连续30个交易日的收市价低于1美元,上市企业将会被摘牌。在纳斯达克上市的公司,必须满足以下两项标准,否则将会被摘牌,这两项标准是:①公司的有形资产净值须在400万美元以上,有75万股流通股,有500万美元的流通股市值,股价不低于1美元,有400户股东和2个做市商;②市值超过5000万美元(或者总资产和收入分别达到5000万美元),流通股超过110万股,流通股的市值超过1500万美元,股价不低于5美元,有400户股东和4个做市商。而中国香港联合交易所则规定:连续30个交易日的移动平均每日交投量加权股价在0.5港元以下的企业要退市。退市会给上市企业带来一系列的损失。首先,退市使企业失去了上市融资的渠道,会影响到企业的长远发展;其次,退市意味着企业资信下降,使投资者对其失去信心,即使退市企业并未破产,其将来的发展也会受到影响;再次,退市会影响企业的并购扩张。如果股票价格长期过低,不能反映发行股票企业的真实价值,则会出现企业因价值低估被其他企业并购,企业的法律地位消失或不再作为独立的经营实体而存在的风险。
一般工商企业的核心业务是生产和经营实体产品,经营活动和收益主要与产品市场相关,其面临的市场风险主要是商品价格风险。但一般工商企业也可能面临金融市场风险(与利率、汇率及金融衍生品相关),金融市场风险是由这些企业经营活动所产生的现金流的不确定性间接导致的,所以金融市场风险是一般工商企业基本经营活动的“副产品”。企业市场风险的主要产生因素在于以下几个方面。
(1)在资本与资产筹措方面(主要包括经营资本和固定资产的筹措)。债务融
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