聚酯熔体直纺纺粘非织造布公司财务可行性评价指标测算（范文）

泓域/聚酯熔体直纺纺粘非织造布公司财务可行性评价指标测算 聚酯熔体直纺纺粘非织造布公司 财务可行性评价指标测算 xxx（集团）有限公司 目录 一、 项目基本情况 2 二、 财务可行性评价指标的类型 5 三、 运用相关指标评价投资项目的财务可行性 7 四、 两种特殊的固定资产投资决策 9 五、 项目投资决策的主要方法 10 六、 财务可行性要素的特征 13 七、 产出类财务可行性要素的估算 13 八、 公司简介 15 九、 项目实施进度计划 16 项目实施进度计划一览表 16 十、 经济收益分析 18 营业收入、税金及附加和增值税估算表 18 综合总成本费用估算表 20 利润及利润分配表 22 项目投资现金流量表 24 借款还本付息计划表 26 一、 项目基本情况 （一）项目承办单位名称 xxx（集团）有限公司 （二）项目联系人 陶xx （三）项目实施的可行性 1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础 目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。 2、国家政策支持国内产业的发展 近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。 以适应医疗健康、安全防护、海洋经济、环境保护等领域需求为重点，加强产品开发设计，增强质量保障能力，提升工程化服务水平，拓展多元化市场。 （四）项目选址 项目选址位于xx，区域设施条件完备，非常适宜项目建设。 （五）项目总投资及资金构成 1、项目总投资构成分析 项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资35952.88万元，其中：建设投资29206.85万元，占项目总投资的81.24%；建设期利息399.40万元，占项目总投资的1.11%；流动资金6346.63万元，占项目总投资的17.65%。 2、建设投资构成 项目建设投资29206.85万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用25714.82万元，工程建设其他费用2803.20万元，预备费688.83万元。 （六）资金筹措方案 项目总投资35952.88万元，其中申请银行长期贷款16301.89万元，其余部分由企业自筹。 （七）项目预期经济效益规划目标 1、营业收入（SP）：73300.00万元。 2、综合总成本费用（TC）：59669.72万元。 3、净利润（NP）：9969.81万元。 4、全部投资回收期（Pt）：5.46年。 5、财务内部收益率：21.85%。 6、财务净现值：15846.46万元。 （八）项目综合评价 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 总投资 万元 35952.88 1.1 建设投资 万元 29206.85 1.1.1 工程费用 万元 25714.82 1.1.2 其他费用 万元 2803.20 1.1.3 预备费 万元 688.83 1.2 建设期利息 万元 399.40 1.3 流动资金 万元 6346.63 2 资金筹措 万元 35952.88 2.1 自筹资金 万元 19650.99 2.2 银行贷款 万元 16301.89 3 营业收入 万元 73300.00 正常运营年份 4 总成本费用 万元 59669.72 "" 5 利润总额 万元 13293.08 "" 6 净利润 万元 9969.81 "" 7 所得税 万元 3323.27 "" 8 增值税 万元 2810.05 "" 9 税金及附加 万元 337.20 "" 10 纳税总额 万元 6470.52 "" 11 盈亏平衡点 万元 26559.73 产值 12 回收期 年 5.46 13 内部收益率 21.85% 所得税后 14 财务净现值 万元 15846.46 所得税后 二、 财务可行性评价指标的类型 财务可行性评价指标，是指用于衡量投资项目财务效益大小和评价投入产出关系是否合理，以及评价其是否具有财务可行性所依据的一系列量化指标的统称。由于这些指标不仅可以用于评价投资方案的财务可行性，而且还可以与不同的决策方法相结合，作为多方案比较与选择决策的量化标准与尺度，因此在实践中又称为财务投资决策评价指标，简称评价指标。 财务可行性评价指标很多，本书主要介绍静态投资回收期、总投资收益率、净现值、净现值率和内部收益率五个指标。 上述评价指标可以按以下标准进行分类： （1）按照是否考虑资金时间价值分类，可分为静态评价指标和动态评价指标。前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标，简称为静态指标，包括：总投资收益率和静态投资回收期；后者是指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标。 （2）按指标性质不同，可分为在一定范围内越大越好的正指标和越小越好的反指标两大类。上述指标中只有静态投资回收期属于反指标。 （3）按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。 从总体看，计算财务可行性评价指标需要考虑的因素包括：财务可行性要素、项目计算期的构成、时间价值和投资的风险。其中，前两项因素是计算任何财务可行性评价指标都需要考虑的因素，可以通过测算投资项目各年的净现金流量来集中反映；时间价值则是计算动态指标应当考虑的因素，投资风险既可以通过调整项目净现金流量来反映，也可以通过修改折现率指标来反映。因此本节先介绍测算投资项目各年净现金流量的技巧，然后结合动态评价指标的计算讨论如何确定折现率。 三、 运用相关指标评价投资项目的财务可行性 财务可行性评价指标的首要功能，就是用于评价某个具体的投资项目是否具有财务可 行性。在投资决策的实践中，必须对所有已经具备技术可行性的投资备选方案进行财务可 行性评价。不能全面掌握某一具体方案的各项评价指标，或者所掌握的评价指标的质量失 真，都无法完成投资决策的任务。 （一）判断方案完全具备财务可行性的条件 如果某一投资方案的所有评价指标均处于可行区间，则可以断定该投资方案无论从哪个方面看都具备财务可行性，或完全具备可行性。 （二）判断方案是否完全不具备财务可行性的条件 如果某一投资项目的评价指标均处于不可行区间，则可以断定该投资项目无论从哪个方面看都不具备财务可行性，或完全不具备可行性，应当彻底放 弃该投资方案。 （三）判断方案是否基本具备财务可行性的条件 如果在评价过程中发现某项目的主要指标处于可行区间，但次要或辅助指标处于不可行区间，则可断定该项目基本上具有财务可行性。 （四）判断方案是否基本不具备财务可行性的条件 如果在评价过程中发现某项目出现主要指标处于不可行区间，即使次要或辅助指标处于可行区间，也可断定该项目基本上不具有财务可行性。 （五）其他应当注意的问题 在对投资方案进行财务可行性评价过程中，除了要熟练掌握和运用上述判定条件外 还必须明确以下两点： 第一，主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用。 在对独立项目进行财务可行性评价和投资决策的过程中，当静态投资回收期（次要指 标）或总投资收益率（辅助指标）的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时 应当以主要指标的结论为准。 第二，利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。 在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的 评价结论是一致的。 四、 两种特殊的固定资产投资决策 （一）固定资产更新决策 与新建项目相比，固定资产更新决策最大的难点在于不容易估算项目的净现金流量。在估算固定资产更新项目的净现金流量时，要注意以下几点： 第一，项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；第二，需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时净残值的依据；第三，由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中做出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量；第四，在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。 固定资产更新决策利用差额投资内部收益率法，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率（或设定折现率）时，应当进行更新；反之，就不应当进行更新。 （二）购买或经营租赁固定资产的决策 如果企业所需用的固定资产既可以购买，也可以采用经营租赁的方式取得，就需要按 照一定方法对这两种取得方式进行决策。有两种决策方法可以考虑，第一种方法是分别计 算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率法进行决策；第二种方法是直 接比较两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。 五、 项目投资决策的主要方法 投资决策方法，是指利用特定财务可行性指标作为决策标准或依据，对多个互斥方案做出最终决策的方法。 许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法，这是完全错误的。事实上，在投资决策方法中，从来就不存在所谓的投资回收期法和内部收益率法。 投资决策的主要方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。 （一）净现值法 所谓净现值法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。 在此法下，净现值最大的方案为优。 （二）净现值率法 所谓净现值率法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值率指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于项目计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。 在此法下，净现值率最大的方案为优。 在投资额相同的互斥方案比较决策中，采用净现值率法会与净现值法得到完全相同的结论，但投资额不相同时，情况就可能不同。 由于两个项目的原始投资额不相同，导致两种方法的决策结论相互矛盾。 （三）差额投资内部收益率法 所谓差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上，计算出差额内部收益率，并与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优孰劣的方法。该法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。 当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。 （四）年等额净回收额法. 所谓年等额净回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额（记作NA）指标的大小来选择最优方案的决策方法。该法适用于原始投资不相同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策。在此法下，年等额净回收额最大的方案为优。 某方案的年等额净回收额等于该方案净现值与相关回收系数（或年金现值系数倒数）的乘积。 （五）计算期统一法 计算期统一法是指通过对计算期不相等的多个互斥方案选定一个共同的计算分析期以满足时间可比性的要求，进而根据调整后的评价指标来选择最优方案的方法。 该法包括方案重复法和最短计算期法两种具体处理方法。 1.方案重复法 方案重复法也称计算期最小公倍数法，是将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期，进而调整有关指标，并据此进行多方案比较决策的一种方法。应用此法，可采取两种方式： 第一种方式，将各方案计算期的各年净现金