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1、X X 股权改革方案 目 录 1理念及目标 .2 1.1基本理念 .2 1.2团队核心成员及优秀分子的年度财富目标.2 2股权激励的基本原则 .3 3股权收益测算 .4 3.1关键参数的确定 .4 3.1.1股权总额 .4 3.1.2每股基准收益额 .4 3.1.2每股较理想收益额 .5 3.1.3典型事业部的股权激励份额 .5 3.1.4典型事业部的股权总额 .5 3.1.5总公司现金分红比例 .6 3.2基本函数关系 .6 3.2.1函数一：事业部“身股”受益人受益情况计算.6 3.2.2函数二：事业部“身股”分红在总收益中的比例.7 3.2.3函数三：留存收益率 .7 3.2.4函数四：
2、总部股东权益增长 .8 4 事业部经营的财务要项 .9 4.1几个基础性指标 .9 4.2目标利润下的收入任务 .9 4.3盈利能力要求 .9 4.4营运能力要求 .10 4.5现金流量要求 .11 X X 股权改革方案 1 理念及目标 1.1基本理念?公司经营和管理的主体是而且只能是公司的员工团队?公司只有帮助员工明确和实现其财富目标，公司的财富目标才可能有保障地得以实现?公司只有帮助员工明确和实现其人生理想，公司才可能有真正光明的前途 因此，公司使命在人力资源维度上的明确表述是：为员工经营梦想。为此，公司特地为核心团队成员及团队的优秀分子制定长期激励方案，以贯彻上述的理念。1.2团队核心成
3、员及优秀分子的年度财富目标 在公司的长期激励方案中，主要以股份收益权为形式，将团队核心成员及优秀分子纳入到激励范围，力争实现优秀的业绩，使纳入激励范围的员工在每年度的年终获利达到其现行年薪的 2倍。总公司机关达到事业部总经理职阶并经总公司董事会表决通过的人员，以股份收益权的形式给予长期激励，其所享受的收益股数由总公司董事会表决后交总公司股东会最终确定。各事业部的正、副总经理，经总公司董事会表决其能否享受股份收益权并决定所享受的收益股份数额后，交总公司股东会最终确定。经总公司董事会表决并交总公司股东会确认后，总公司拿出一定比例的股份收益，作为总公司优秀员工的奖励基金。该基金的受益人及受益人的受益
4、程度，由总公司人力资源部按相关标准拿出名单和办法，交总公司董事会决定。经总公司董事会表决并交总公司股东会确认后，各事业部在其股本中拿出一定比例的股份收益，作为相应事业部优秀员工的奖励基金。该基金的受益人及受益程度，由各事业部正、副负责人按总公司人力资源部下达的标准提交名单和办法，交总公司董事会决定。X X 股权改革方案 2股权激励的基本原则 所有享受股份收益权的员工，其原始股本一律按“身股”方式办理，不再由其交纳股本金，相应的，享有“身股”收益权的员工，只享有相应股份的收益权，不享有相应股份的表决权。事业部享受“身股”股权收益的正、副总经理，在会计年度终了时，以当年度资产负债表日上该事业部的账
5、面利润为准，计算该事业部股本的每股收益额。如每股实际收益额超出总公司董事会统一核准的每股基准收益额的，以超出倍数为系数，乘以基准收益额，作为其“身股”每股收益的追加收益额，则其“身股”每股的最终收益额就等于该事业部的每股实际收益额加追加收益额；如每股实际收益额未超出总公司董事会统一核准的每股基准收益额的，按实际的每股收益额确定“身股”的每股收益额；事业部出现亏损的，“身股”不分红。按上述原则计算得出的“身股”收益额，由相应享受“身股”收益权的事业部正、副总经理全额享受，不置留存。事业部激励基金按总公司董事会确定的股份数额为基准，按上述“身股”收益额计算原则计算基金额度后予以提取和发放。总公司作
6、为各事业部的惟一实体股东，拥有对各事业部每一经营年度全部净利润的全部权益，总公司年度利润按所有事业部账面实际可资分配的全部净利润汇总计算。总公司享有股份收益权的员工，按总公司每股实际收益额乘以其所享受的收益股数和现金分红比例计算其现金分红额度。总公司机关优秀员工奖励基金亦按此原则计算。总公司留存收益按账面汇总净利润减去总公司分红额度、各事业部股份收益分配额度、总部奖励基金额度、各事业部奖励基金额度后计算得出，总公司每股的留存收益额按总留存收益除总股本后得出，享有股份收益权的员工按其所享有的收益股数享有相应的留存收益。总公司享有留存收益权的员工，可在总公司董事会表决并经总公司股东会确认后，将其名
7、下的留存收益转为实际股份，以实现“身股”向“银股”的转换。转为“银股”的“身股”，在员工离开时的变现办法，由应总公司股东会决议后专文加以规定 各事业部享有“身股”股份收益权的员工，当其不在相应岗位上时，其“身X X 股权改革方案 2股权激励的基本原则 所有享受股份收益权的员工，其原始股本一律按“身股”方式办理，不再由其交纳股本金，相应的，享有“身股”收益权的员工，只享有相应股份的收益权，不享有相应股份的表决权。事业部享受“身股”股权收益的正、副总经理，在会计年度终了时，以当年度资产负债表日上该事业部的账面利润为准，计算该事业部股本的每股收益额。如每股实际收益额超出总公司董事会统一核准的每股基准
8、收益额的，以超出倍数为系数，乘以基准收益额，作为其“身股”每股收益的追加收益额，则其“身股”每股的最终收益额就等于该事业部的每股实际收益额加追加收益额；如每股实际收益额未超出总公司董事会统一核准的每股基准收益额的，按实际的每股收益额确定“身股”的每股收益额；事业部出现亏损的，“身股”不分红。按上述原则计算得出的“身股”收益额，由相应享受“身股”收益权的事业部正、副总经理全额享受，不置留存。事业部激励基金按总公司董事会确定的股份数额为基准，按上述“身股”收益额计算原则计算基金额度后予以提取和发放。总公司作为各事业部的惟一实体股东，拥有对各事业部每一经营年度全部净利润的全部权益，总公司年度利润按所
9、有事业部账面实际可资分配的全部净利润汇总计算。总公司享有股份收益权的员工，按总公司每股实际收益额乘以其所享受的收益股数和现金分红比例计算其现金分红额度。总公司机关优秀员工奖励基金亦按此原则计算。总公司留存收益按账面汇总净利润减去总公司分红额度、各事业部股份收益分配额度、总部奖励基金额度、各事业部奖励基金额度后计算得出，总公司每股的留存收益额按总留存收益除总股本后得出，享有股份收益权的员工按其所享有的收益股数享有相应的留存收益。总公司享有留存收益权的员工，可在总公司董事会表决并经总公司股东会确认后，将其名下的留存收益转为实际股份，以实现“身股”向“银股”的转换。转为“银股”的“身股”，在员工离开
10、时的变现办法，由应总公司股东会决议后专文加以规定 各事业部享有“身股”股份收益权的员工，当其不在相应岗位上时，其“身X X 股权改革方案 3.1.2每股较理想收益额 仍以齐总为例，经过努力，使业绩达到一个比较理想的程度，使我们的总经理在年终拿到相当于其 2倍年薪的分红应该成为公司的目标。则齐总的 2倍年薪为 7,5 0 01 2 2=1 80,0 0 0元，将这个分红额换算成股份权益后再除以其享有收益权的总股数，其每股收益为：(1 80,0 0 0/0.3)/1,2 1 8,0 0 00.4 9 2 6元。2 0 0 8年，我们的载重胎事业部曾经创造过 0.4 1 5 3元的每股实际收益，经过
11、努力，0.4 9 2 6元或者积极一点说 0.5 0元的每股理想收益额是可能实现的。同时，事业部总经理的平均月薪现在可以保证在 5,0 0 0元的水平，折算成年薪就是6 0,0 0 0元，如果要保证其按两倍年薪来获得年终分红，则其应分得1 2 0,0 0 0元的红利，按 0.5 0元的每股收益额计算，其实际可分得的每股收益额为：2 0.5 00.2 50.7 5元 按每股基准收益额计算的分红情况和按每股理想收益额计算的分红情况如下表表中附有总公司享受股权收益的受益人的名单及受益程度：分红情况计算.xls 3.1.3典型事业部的股权激励份额 事业部在核心队伍的建设上应该体现出梯队培养的思想，因此
12、，事业部总经理应该享受该事业部总股本的 7%的股份收益权，副总经理应该享受该事业部总股本的 5%的股份收益权，另外还应拿出 3%的股份收益权激励优秀员。则事业部股权收益激励的总份额为 1 5%。3.1.4典型事业部的股权总额 如果按每股基准收益额为 0.2 5元的标准计算，在达标的情况下，事业部正、副负责人应该在这个收益水平上拿到相当于一倍年薪的年终分红。按这个假定计算，则典型事业部的股权总额应维持在 3,5 0 0,0 0 0元的水平上。在这个股本总额X X 股权改革方案 的之平上，如果事业部实现了每股 0.5 0元的实际收益额，则事业正、副负责人的收入水平也会对其体现出突出的激励效果。详见
13、分红情况计算表 另外，从每股收益额的角度来审视，事业部规模过小、股权总额度过小，则股份收益权的激励效果将不能体现，这样的事业部注定不会有什么前途，我们应高度重视这个问题。3.1.5总公司现金分红比例 结合社会通行标准和公司历史与现实情况，并着眼公司的合理积累与战略发展，总公司每年度利润的现金分红比例应坚定地维持在 3 0%的比例上。3.2基本函数关系 3.2.1函数一：事业部“身股”受益人受益情况计算 在以上参数确定的基础上，令事业部每股“身股”的实得收益额为 y，令事业部平均每股实际实现的收益额为 x，则 y 值的计算如下：当 x 0.2 5元时，y=x+(x/0.2 5-1)0.2 5=2
14、 x-0.2 5 当 0 x=0.2 5时，y=x 当 x 0.2 5元时：Y=(2 X-0.2 5)2 2,0 0 0,0 0 00.1 5)/2 2,0 0 0,0 0 0 x=0.3-0.0 3 7 5/x 则 y 会成为 x 的一个反比例函数：这个曲线表明，不管事业部“身股”的每股实际收益额随事业部平均每股收益的增大而怎样迅速地增大，事业部“身股”收益总额在公司总收益中的比例只会无限接近 3 0%而永远也不可能达到，更不可能超过 3 0%这个点。3.2.3函数三：留存收益率 相应的，如果我们令总公司留存收益率为 y，令平均每股收益额为 x，则：Y=1-0.3-(0.3-0.0 3 7
15、5/x)0.0 3 7 5/x+0.4 则当 x 0.2 5元时，y 会成为 x 的方向变化了的反比例函数：X X 股权改革方案 这个曲线表明，不管事业部“身股”每股实得收益额怎样随每股平均收益额的增大而加倍放大，总公司每股的留存收益率都只是从 5 5%开始无限下降接近4 0%而永远不可能达到这个点、更不可能降到这个点以下。这个曲线非常重要：?如果总公司每股的留存收益率不维持在 4 0%的水平以上，则总公司股东的“身股”永远不可能变成“银股”，股权激励在总公司层面上将不能体现出长期性和有效性?如果总公司每股的留存收益率不维持在 4 0%的水平以上，则总公司将无法再展开新项目的投资，也不可能在新
16、的战略增长点上有任何的作为 3.2.4函数四：总部股东权益增长 我们令总公司股东每股的可得权益为 y，每股平均收益额为 x,则当 x 0.2 5元时：y=0.3 x+(0.3 7 5/x+0.4)x=0.7 x+0.0 3 7 5 y 呈如下的函数曲线：这个函数表明总公司股东的可得权益随每股平均收益的增长而呈正比例增长。X X 股权改革方案 4 事业部经营的财务要项 4.1几个基础性指标 边际利润：边际利润是指销售收入减去变动成本、变动费用后的利润比率，对于一个贸易型企业来说，边际利润再低也不能低于5%，因此，公司必须把5%的边际利润率作为对经营者的起码要求。营运净资产周转率：对于我公司来说，营运净资产除了应收账款、存货之外，还有三包债权，根据历史情况，公司的年度营运净资产周转率稳定地维持在 7的水平上。利息率：公司内部利息按年计为 1 0%固定费用：结合适应情预期和理性预期，一个实收资本额度3 5 0万的事业部，大约需要维持 1 0 人的编制，各项固定费用按年计约为 1 2 0万元。4.2目标利润下的收入任务 令净利润为 y，令收入为 x，则在上述几个基础指标确定的情况下：Y=0.0
