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1、2022年7月基金从业资格考试 证券分析师模拟试题及答案解析（卷皿）毕业院校：姓 名：考场：考号：一、选择题1.关联购销类关联交易存在于（）。I.冶金行业口.电力行业田.家电行业IV.汽车行业A.I、n、m、ivB.u、m、ivc.、n、ivD.I、口、m答 案：A知 识 点：第 5 章 第 3 节 公司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法律规定（熟悉）解 析：关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等;另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。2.跨市套利时，应（）。工.买入相对价格较低的合约
2、口 .卖出相对价格较低的合约m.买入相对价格较高的合约IV.卖出相对价格较高的合约A.I、IVB.II、mc.i、mD.I、口答 案：A解 析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品。一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进行套利，购买价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约，以期在期货价格趋于正常时平仓，赚取低风险利润。3.资产负债
3、率反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为“举债经营比 率 ，关于其所包括的含义，下列说法错误的是（）。A.从债权人的立场看，希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险B.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好;否则相反c.从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，公司就借不到钱D.从经营者的立场看，为了保证公司安全运营，应尽量使负债比率越小越好答 案：D知 识 点：第 5 章 第 3 节 公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算（掌握）解 析：D 项错
4、误，如果公司不举债，或负债比例很小，说明公司畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。借款比率越大（当然不是盲目地借款）,越是显得公司具有活力。从财务管理的角度来看，公司应当审时度势，全面考 虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险，在两者之间权衡利害得失，作出正确决策。4.一般来说，基础证券波动率变大，以该基础证券为标的期权（）。I.内在价值不变口 .时间价值变大田.内在价值变大IV.时间价值不变A.ni、ivB.I、IVc.i.nD.U、IV答 案：C知 识 点：第10章 第3节 影响期权价值的因素(熟悉)解 析：通 常，标的物价格的波动性越
5、大，期权价格越高;波动性越小，期权价格越低。这是因为标的物价格波动性越大，则在期权到期时，标的物市场价格涨至协定价格之上或跌至协定价格之下的可能性越大，因此期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。期权内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益，因此基础证券波动率变大，内在价值不变。5.对看跌期权而言，下列说法正确的有()。工.市场价格低于协定价格时看跌期权为实值期权口.买入看跌期权意味着获得了能在规定期限内以协定价格买进某种金融工具的权利田.看跌期权为实值期权时立即行权会有利可图IV.市场价格高于协定价格时
6、看跌期权为虚值期权A.I、口、m、ivB.I、m、ivc.工、口、mD.n、iv答 案：B知 识 点：第10章 第1节 期权内在价值、时间价值、行权价、历史波动率、隐含波动率等（掌握）解 析：对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权;市场价格高于协定价格为虚值期权;若市场价格等于协定价格，则看涨期权和看跌期权均为平价期权。从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零。对看跌期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权;若市场价格高于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，此时为虚值期权。金融期权的看涨期权是指期权的买方具
7、有在约定期限内按协定价格买入一定数量金融工具的权利。6.金融互换包括（）。I股权互换n信用违约互换m货币互换IV利率互换A.L nB.L m、ivc.m,ivD.I、口、m、iv答 案：D知 识 点：第10章 第1节 衍生产品的种类和特征（掌握）解 析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。其可分为利率互换、货币互换、股权互换、信用违约互换等类别。7.信用利差的影响因素()。工.宏观经济形势n.市场流动性m.投资者结构变化IV.股市波动性A.I.m.ivB.i.n.mc.n.m.ivD.i.n.m.iv答 案：D知 识 点：第9章 第3节 信
8、用利差的概念、影响因素及其计算(掌握)解 析：信用利差是指除了信用等级不同，其他各方面都相同的两种债券收益率之间的差额。影响信用利差的因素包括：宏观经济形势，其直接影响了投资者的预期和结构;市场流动性，债券的供给量与信用利差呈正向相关关系;股市波动性，信用利差与股市的波动幅度呈负相关关系。8.关于现金流量的含义，下列说法中不正确的有()。I.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量口 .如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量大于股利现金流量HL实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量IV.实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资
9、后的剩余部分A.m,ivB.I、nc.n.mD.I、n、m、iv答 案：c解 析：如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量等于股利现金流量，因此，n项说法不正确。实体现金流量以企业一定期间可以供给所有投资人的税后现金流量，因此，m项的说法不正确。9.设有甲和乙两种债券，甲债券面值1000元，期 限1 0年，票面利率10%,复利计 息，每年付息一次，乙债券票面利率8%,其他条件与债券甲相同。如果其他条件不变，而市场利率降低了一个百分点，那么()。工.甲债券的价格将上涨口 .乙债券的价格将下跌DL甲债券的价格变动幅度小于乙债券的价格变动幅度IV.甲债券的价格变动幅度大于乙债券的价格变
10、动幅度A.n、ivB.工、口、mCH、mD.i、m答 案：D知 识 点：第9章 第2节 不同类别债券累计利息的计算和实际支付价格的计算(熟悉)解 析：如果其他条件不变，而市场利率降低了一个百分点，那么甲债券的价格将上涨，甲债券的价格变动幅度小于乙债券的价格变动幅度。10.持续整理形态有()I菱形n三角形n i矩形IV旗形A.I、n、mB.n、m、ivc.i、n、m、ivD.m、iv答 案：B解 析：持续整理形态主要有三角形、矩形、旗形和楔形。11.()假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。I 市场预期理论n 流动性偏好理论m
11、市场分割理论IV 偿还期限理论A.I、口B.U、IVc.i、口、mD.I、口、IV答 案：A解 析：市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。12.根据期权内在价值和时间价值，期权可分为（）。I 实值期权n 平值期权m 虚值期权IV 看涨期权A.I、mB.I、n、mc.i、口、IVD.I、口、m、iv答 案：B解 析：依据内在价值的不同，可将期权分为：实值期权，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，内 在 价 值 大 于0的期权;虚值期权，是指不具有内涵价值的期权;平值
12、期权是指行权价等于标的物市价的期权，平值期权的内在价值也为0。13.在其他条件不变的情况下，需求的变动引起()。工.均衡价格同方向变动n.均衡价格反方向变动ni.均衡数量同方向变动iv.均衡数量反方向变动A.i.n.mB.m.ivc.i.mD.n.iv答 案：c知 识 点：第2章 第1节 需求与供给的函数、曲线、弹性的含义(熟悉)解 析：根据供求定理可以得到：在其他条件不变的情况下，需求变动分别引起均衡价格和均衡数量的同方向的变动;供给变动引起均衡价格的反方向的变动，引起均衡数量的同方向的变动。14.当标的物的市场价格下跌至()时，将导致看跌期权卖方亏损。(不考虑交易费用)A.执行价格以下B.
13、执行价格与损益平衡点之间C.损益平衡点以下D.执行价格以上答 案：C知 识 点：第 10章 第 3 节 期权4 种基本头寸的风险收益结构(了解)解 析：当标的资产价格 执行价格-权利金时，看跌期权卖方处于亏损状态。其中，执行价格-权利金=损益平衡点。15.下列证券投资策略中，属于战略性投资策略的有()。I.买入持有策略口.固定比例策略田.事件驱动型策略IV.投资组合保险策略A.U、IVB.I、n、mc.i.mD.I、n、iv答 案：D知 识 点：第5章 第4节 投资策略的分类(掌握)解 析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。主要有三种
14、：投资组合保险策略、买入持有策略、固定比例策略。16.一般来说，股东自由现金流主要来自于公司()活动产生的现金流。A.筹资B投资C.商务D.经营答 案：D知 识 点：第8章 第2节 公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FCFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤(熟悉)解 析：股东自由现金流(FCFE),指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金流量。17.在形态理论中，属于持续整理形态的是()。I .圆弧形态口 .三角形m.旗形IV.W 形A.I.IVB.n.mc.i.n.mD.i.n.m.iv答 案：B知 识
15、 点：第6章 第2节 各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用(掌握)解 析：持续整理形态表现为，股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，在一定区域内上下窄幅渡动，而不再继续原趋势，等待时机成熟后再继续前进。工、IV是反转形态。18.中央银行增加外汇储备将引起()。工.货币供应量增加口 .货币供应量不变m.商业银行超额准备金增加IV.企业在商业银行的存款减少A.i.n.mB.i.mc.i.n.m.ivD.n.m.iv答 案：B知 识 点：第5章 第1节 外汇储备与外汇占款的含义（熟悉）解 析：中央银行增加黄金、外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会增加商业银行超额准备金，因 为
16、：当中央银行直接从商业银行买进黄金、外 汇 时，中央银行对商业银行支付的价款直接进入商业银行在中央银行的准备金存款账户，超额准备金存款增加。而当中央银行直接从企业，无论黄金生产企业、外贸企业或其他企业买进黄金、外 汇 时，企业在商业银行的存款增加，同时商业银行在中央银行的超额准备金存款增加，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。19.下列关于期权的说法中，正确的有（）。I对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权n对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权m对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权iv对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权A.I、n、mB.I、nC.I I、m、ivD.i、m答 案：A解 析：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权;市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权;市场价格高于协定价格为虚值期权。20.下列有关K线的表述中，正确的有（）。工.阳线K线表明收盘价高于开盘价口.阴线K线表明收盘价低于开盘价m.当最高价等于收盘价时，K线没
