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1、_归纳总结汇总_ - - - - - - - - - 企业集团财务治理综合练习题 参考答案（ 10 秋）（仅供参考）中心电大 石瑞芹一、判定题：1、 2、 3、 4、 5、6、 7、 8、 9、 10、11、 12、 13、 14、 15、16、 17、 18、 19、 20、21、 22、 23、 24、 25、26、 27、 28、 29、 30、31、 32、33、 34、 35、36、 37、 38 、 39 、 40、41、 42、 43 、 44 、 45、46、 47、 48 、 49 、 50、51、 52、 53 、 54、 55、56、 57、 58 、 59、 60、61
2、、 62、 63 、 64、 65、66、 67、 68 、 69、 70、71、 72、 73 、 74、 75、76、77、 78 、 79、 80 、81、82、 83 、 84、 85、86、87、 88 、 89、 90、91、92、 93 、 94、95、96、97、98、99、100、二、单项挑选题：1、C 2、D 3、B 4、A 5、B 6、B 7、C 8、D 9、C 10、A 1 / 30 _精品资料_ - - - - - - -第 1 页,共 30 页_归纳总结汇总_ - - - - - - - - - 11、 B 12、D 13、D 14、A 15、C 16、 B 17、
3、D 18、A 19、C 20、A 21、 B 22、B 23、C 24、C 25、A 26、 D 27、D 28、A 29、B 30、A 31、 D 32、B 33、B 34、C 35、A 36、 D 37、B 38、A 39、D 40、A 41、 B 42、D 43、C 44、D 45、B 46、 D 47、D 48、C 49、A 50、D 51、 A 52、D 53、B 54、D 55、C 56、 C 57、B 58、D 59、A 60、C 61、 B 62、A 63、D 64、A 65、A 66、 B 67、A 68、C 69、D 70、B 71、 D 72、D 73 、A 74 、C
4、75、B 三、多项挑选题：1、BCD 2、AE 3、BDE 4、CDE 5、 BCE 6、ABD 7、ACD 8、BCD 9、ABCDE 10、ABD 11、 ABCDE 12、CD 13、AD 14、BDE 15、CDE 16、 BCDE 17、BDE 18、ABC 19、ACD 20、ABE 21、 ABD 22、BD 23、ABD 24、DE 25、ACD 26、 ACDE 27、ABCDE 28、ABCDE 29、ABDE 30、ABCDE 31、 ADE 32、BDE 33、ABCDE 34、BCDE 35、ABCDE 36、 CD 37、ABDE 38、BCDE 39、ACDE 4
5、0、CDE 41、 ACD 42、BCD 43、BCE 44、ABDE 45、ABCDE 46、 BD 47、ACE 48、BCD 49、CDE 50、ABDE 51、 BCE 52、ABCE 53、ABD 54、BCE 55、ABCE 56、 CDE 57、AC 58、BCD 59、ABE 60、DE 四、运算及分析题：1解：（1）息税前利润 =总资产20% 保守型战略 =1000 20%=200（万元）2 / 30 _精品资料_ - - - - - - -第 2 页,共 30 页_归纳总结汇总_ - - - - - - - - - 激进型战略 =1000 20%=200（万元）（2）利息
6、=负债总额 负债利率 保守型战略 =1000 30% 8%=24（万元）激进型战略 =1000 70% 8%=56（万元）（3）税前利润（利润总额）=息税前利润利息 保守型战略 =20024=176 激进型战略 =20056=144 （4）所得税 =利润总额（应纳税所得额） 所得税税率 保守型战略 =176 25%=44 激进型战略 =144 25%=36 （5）税后净利（净利润） =利润总额所得税 保守型战略 =17644=132 激进型战略 =14436=108 （6）税后净利中母公司收益（控股 60%）保守型战略 =132 60%=79.2 激进型战略 =108 60%=. 64.8 （
7、7）母公司对子公司的投资额 保守型战略 =1000 70% 60%=420 激进型战略 =1000 30% 60%=180 （8）母公司投资回报率 保守型战略 =79.2/420=18.86% 激进型战略 =64.8/64.8= 36% 列表运算如下：保守型 激进型3 / 30 _精品资料_ - - - - - - -第 3 页,共 30 页_归纳总结汇总_ - - - - - - - - - 息税前利润（万元）1000 20%=200 1000 20%=200 利息（万元）300 8%=24 700 8%=56 税前利润（万元）200-24=176 200-56=144 所得税（万元）176
8、 25%=44 144 25%=36 税后净利（万元）176-44=132 144-36=108 税后净利中母公司收益（万元）132 60%=79.2 108 60%=64.8 母公司对子公司的投资额（万元）700 60%=420 300 60%=180 母公司投资回报（）79.2/420=18.8664.8/180=36 分析：上述两种不同的融资战略,子公司对母公司的奉献程度完全不同,保守型战略下子公司 对母公司的奉献较低,而激进型就较高；同时,两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全 不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高；这种高风险高收益 状态,是企业集团总部在确
9、定企业集团整体风险时需要权衡考虑的；2解：自由现金流量息税前营业利润 （1所得税率）维护性资本支出增量营运资本4000 （ 125） 1200400 1400（万元）3. 解：2022-2022 年甲企业的增量自由现金流量分别为：-6000 （-3500-2500 ）万元、-500 （2500-3000 ）万元、20226500-4500 万元、30008500-5500 万元、3800（9500-5700 ）万元；2022 年及其以后的增量自由现金流量恒值为2400（6500-4100 ）万元；4 / 30 _精品资料_ - - - - - - -第 4 页,共 30 页_归纳总结汇总_ - - - - - - - - - 经查复利现值系数表,可知系数如下：n 1 2 3 4 5 60.943 0.89 0.84 0.792 0.747 甲企业 2022-2022 年估计整体价值1600015002120223 130004 1380056 %6 %6 %6 %6 % 60
