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1、第四章第四章 资金投放管理资金投放管理第一页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n教材为本章安排内容包括：教材为本章安排内容包括：n1、资金投放管理的基本问题、资金投放管理的基本问题n2、固定资产投资管理、固定资产投资管理n3、债券投资管理、债券投资管理n4、股票投资管理、股票投资管理n对于本章内容，我们没有大的调整，只有小的调整。这种小对于本章内容，我们没有大的调整，只有小的调整。这种小调整在第二、三、四节都有，关于具体的调整情况，我们将调整在第二、三、四节都有，关于具体的调整情况，我们将针对具体问题做具体说明。针对具体问题做具体说明。第二页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。重点与难点重点
2、与难点n重点：重点：投资的不同概念及其同一性和差异性；固定资产投资项目投资的不同概念及其同一性和差异性；固定资产投资项目与投资方案的关系；固定资产投资决策的方法；固定资产投资风与投资方案的关系；固定资产投资决策的方法；固定资产投资风险的计量方法。险的计量方法。n债券投资收益、成本的内容与计算方法；债券估价的方法；债债券投资收益、成本的内容与计算方法；债券估价的方法；债券投资决策的方法；债券投资风险的种类。券投资决策的方法；债券投资风险的种类。n股票投资收益、成本的内容与计算方法；股票估价的方法；预期股票投资收益、成本的内容与计算方法；股票估价的方法；预期收益率确定的方法；股票投资决策的方法；股
3、票投资风险的种类。收益率确定的方法；股票投资决策的方法；股票投资风险的种类。n难点：难点：固定资产投资决策的方法；固定资产投资风险的计量方法。固定资产投资决策的方法；固定资产投资风险的计量方法。n债券投资收益的计算方法；债券估价的方法。债券投资收益的计算方法；债券估价的方法。n股票估价的方法；预期收益率确定的方法。股票估价的方法；预期收益率确定的方法。第三页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。第一节第一节 资金投放管理的基本问题资金投放管理的基本问题n先行提示：先行提示：n教材在本节共安排了四个大问题，即：教材在本节共安排了四个大问题，即：n1、资金投放的概念；、资金投放的概念；n2、资金投放
4、的意义；、资金投放的意义；n3、资金投放的分类；、资金投放的分类；n4、资金投放管理的要求。、资金投放管理的要求。n所有问题都没有什么难度，请大家自行阅读教材，所有问题都没有什么难度，请大家自行阅读教材，予以了解。但第一个问题和第三个问题比较重要，予以了解。但第一个问题和第三个问题比较重要，尤其是第一个问题，请大家在阅读教材时，注意尤其是第一个问题，请大家在阅读教材时，注意体会其中的体会其中的奇妙奇妙性。性。第四页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n一、资金投放的概念资金投放的概念n经济学认为：经济学认为：投资是指个人或单位寄希望于不确定的未来收益，投资是指个人或单位寄希望于不确定的未来收益
5、，而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种经济行为。而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种经济行为。n金融学认为：金融学认为：投资是指投资人以金融工具为投资对象，以期将来投资是指投资人以金融工具为投资对象，以期将来取得一定投资收益的行为。取得一定投资收益的行为。n财务学认为：财务学认为：投资是指投资人将从有关渠道取得的资金投入自身投资是指投资人将从有关渠道取得的资金投入自身经营活动或他人经营活动，以谋取收益的行为。经营活动或他人经营活动，以谋取收益的行为。n可见看出，投资的经济学概念、金融学概念和财务学概念，既有可见看出，投资的经济学概念、金融学概念和财务学概念，既有同一性，也有差异性。
6、同一性，也有差异性。第五页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n二、资金投放的意义二、资金投放的意义n1、是取得利润的基本前提；、是取得利润的基本前提；n2、是企业维持简单再生产的必要手段；、是企业维持简单再生产的必要手段；n3、是企业扩大再生产的必要前提；、是企业扩大再生产的必要前提；n4、是降低企业风险的重要方法、是降低企业风险的重要方法。第六页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n三、资金投放的分类三、资金投放的分类n1、按投资的对象分类、按投资的对象分类n 实业投资和金融投资实业投资和金融投资n2、按投资的期限分类、按投资的期限分类n 短期投资和长期投资短期投资和长期投资n3、按投资在
7、再生产过程中的作用分类、按投资在再生产过程中的作用分类n 初创投资和后续投资初创投资和后续投资n4、按投资的国界去向分类、按投资的国界去向分类n 国内投资和国际投资国内投资和国际投资第七页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n四、资金投放管理的要求四、资金投放管理的要求n1、认真进行市场调查，及时捕捉投资机会；、认真进行市场调查，及时捕捉投资机会；n2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性研究；研究；n3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应；、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应；n4、认真分析风险和收益的关系，适当控
8、制企业的投、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险；资风险；第八页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。第二节第二节 固定资产投资管理固定资产投资管理n先行提示：先行提示：n教材在本节共安排了四个大问题，即：教材在本节共安排了四个大问题，即：n1、固定资产投资的基本问题；、固定资产投资的基本问题；n2、固定资产投资的成本与收益分析；、固定资产投资的成本与收益分析；n3、固定资产投资决策；、固定资产投资决策；n4、固定资产投资的风险分析。、固定资产投资的风险分析。n依据培养目标的要求和教学大纲的安排，本课程将全面讲授前三个问题依据培养目标的要求和教学大纲的安排，本课程将全面讲授前三个问题
9、和第四个问题中的风险种类以及风险计量方法中的和第四个问题中的风险种类以及风险计量方法中的“盈亏临界分析法盈亏临界分析法”。n至于风险计量方法中的至于风险计量方法中的“概率分析法概率分析法”、“敏感性分析法敏感性分析法”以及以及“风风险防范险防范”问题，由于难度过大，我们将不予涉及。问题，由于难度过大，我们将不予涉及。第九页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n一、固定资产投资的基本问题一、固定资产投资的基本问题n（一）固定资产投资的概念与类型（一）固定资产投资的概念与类型n1、固定资产投资的概念、固定资产投资的概念n固定资产投资是指企业采用自建或购置形式进行固定资产投资是指企业采用自建或购置形
10、式进行固定资产的再生产活动，以便为企业的生产经营固定资产的再生产活动，以便为企业的生产经营和发展提供基本物质条件的投资。和发展提供基本物质条件的投资。第十页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n 2、固定资产投资的类型、固定资产投资的类型n依据固定资产投资对固定资产再生产的效果，固定资产依据固定资产投资对固定资产再生产的效果，固定资产投资将分为以下四种类型：投资将分为以下四种类型：n1）与现有产品或现有市场有关的投资）与现有产品或现有市场有关的投资n 是为增加现有产品的产量或扩大现有产品是为增加现有产品的产量或扩大现有产品销路而进行的投资。销路而进行的投资。n2）与新产品或新市场开发有关的投资
11、）与新产品或新市场开发有关的投资n 是为生产新产品或开发新的市场范围而进行是为生产新产品或开发新的市场范围而进行的投资。的投资。第十一页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n3）与维持企业现有经营规模有关的投资）与维持企业现有经营规模有关的投资n 是为更换已报废或是为更换已报废或已损坏已损坏的生产设备而进行的投的生产设备而进行的投资。资。n4）与降低成本有关的投资）与降低成本有关的投资 n 是为更换可用但是为更换可用但已陈旧已陈旧的生产设备而进行的生产设备而进行的投资。的投资。第十二页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n（二）固定资产投资的特点（二）固定资产投资的特点n1、投资的回收时间较长
12、；、投资的回收时间较长；n2、投资的变现能力较差；、投资的变现能力较差；n3、投资所形成的固定资产沉淀资金的数量相对稳定；、投资所形成的固定资产沉淀资金的数量相对稳定；n4、投资的实物形态与价值形态可以分离；、投资的实物形态与价值形态可以分离；n5、投资的次数相对较少。、投资的次数相对较少。第十三页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n（三）固定资产投资项目与投资方案（三）固定资产投资项目与投资方案n1、投资项目与投资方案的含义、投资项目与投资方案的含义n投资项目是对固定资产投资的具体对象的称谓。投资项目是对固定资产投资的具体对象的称谓。n投资方案是对投资项目投入与产出时间及数量的详细安投资方
13、案是对投资项目投入与产出时间及数量的详细安排。排。第十四页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n2、投资项目与投资方案的联系与区别、投资项目与投资方案的联系与区别n联系：联系：针对特定投资项目必须提出相应的投资方案；针对特定投资项目必须提出相应的投资方案；任何一个投资方案都是特定投资项目的方案。任何一个投资方案都是特定投资项目的方案。n区别：区别：在企业特定时期或特定条件下，投资项目具有在企业特定时期或特定条件下，投资项目具有唯一性；而投资方案却具有多样性。唯一性；而投资方案却具有多样性。第十五页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n（四）固定资产投资的可行性研究（四）固定资产投资的可行性研究
14、n1、可行性研究的内容与评价标准、可行性研究的内容与评价标准n固定资产投资的可行性研究是从宏观角度对固定资产投固定资产投资的可行性研究是从宏观角度对固定资产投资效用进行的分析与评价。资效用进行的分析与评价。n可行性研究必须包括以下内容：可行性研究必须包括以下内容：n1）从市场需求和生产力布局方面研究投资项目的）从市场需求和生产力布局方面研究投资项目的必要性；必要性；n2）从技术水平方面研究投资项目的先进性和适用性；）从技术水平方面研究投资项目的先进性和适用性；第十六页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n3）从经济方面研究投资项目的合理性和有效性；）从经济方面研究投资项目的合理性和有效性；n4
15、）从生态环境方面研究投资项目的影响性。）从生态环境方面研究投资项目的影响性。n只有具有必要性，且在技术上既先进又适用、经济上只有具有必要性，且在技术上既先进又适用、经济上既合理又有效，同时对生态环境无不良影响的项目，既合理又有效，同时对生态环境无不良影响的项目，才是在宏观方面有效用或效用较大的项目，从而也才才是在宏观方面有效用或效用较大的项目，从而也才是可行的投资项目，否则就是宏观上不可行的投资项是可行的投资项目，否则就是宏观上不可行的投资项目。目。第十七页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n2、可行性研究与可行性分析的区别、可行性研究与可行性分析的区别n先行提示：先行提示：n可行性分析具体
16、是指财务管理在进行固定资产投可行性分析具体是指财务管理在进行固定资产投资决策时进行的可行性分析，是我们所要讲授的资决策时进行的可行性分析，是我们所要讲授的主要内容。主要内容。n二者的区别主要表现在两个方面：二者的区别主要表现在两个方面：n1）可行性研究侧重于从宏观方面进行，而投资决策）可行性研究侧重于从宏观方面进行，而投资决策中的可行性分析则侧重于从微观方面进行，特别是中的可行性分析则侧重于从微观方面进行，特别是从财务方面进行。从财务方面进行。第十八页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n2）可行性研究是针对投资项目进行的，而投资决）可行性研究是针对投资项目进行的，而投资决策中的可行性分析则主要是针对投资方案进行的。策中的可行性分析则主要是针对投资方案进行的。而且，对投资方案的可行性分析是建立在投资项而且，对投资方案的可行性分析是建立在投资项目具有可行性基础之上的。目具有可行性基础之上的。第十九页，编辑于星期三：二十三点 三十二分。n二、固定资产投资的成本与收益分析二、固定资产投资的成本与收益分析n（一）固定资产投资的成本与收益的表现形式（一）固定资产投资的成本与收益的表现形式n财务管
