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1、 第十三章 金融风险与金融危机 第一节第一节 金融风险金融风险一、一、金融风险的含义金融风险是指在货币经营和信用活动中，由于各种因素随机变化的影响，使金融机构或投资者的实际收益与预期收益发生背离的不确定性，以及资产蒙受损失的可能性。二、金融风险的特征1、扩散性2、偶发性3、破坏性4、社会性5、周期性6、可控制性7、隐蔽性和叠加性三、金融风险的形成金融风险是由各种金融风险因素的产生或相互作用而形成的。影响金融风险形成的主要因素有：（一）宏观经济政策（二）金融资产价格的波动（三）经济周期的波动（四）金融机构的微观决策和管理失误（五）市场竞争的加剧（六）经济一体化和金融国际化四、金融风险的种类金融风
2、险多种多样，从不同角度可以划分为不同种类。常见的影响较大的金融风险有：（一）信用风险信用风险又称违约风险，是指由于信用活动中存在不确定性而使信用活动主体遭受损失的可能性。（二）利率风险利率风险是指由于利率水平的不确定变动，而金融机构的资产项目和负债项目利率没有随市场利率变化而调整或调整不当，导致其净利息收入减少或利息支出增加，从而形成损失的可能性。（三）购买力风险所谓购买力风险，又称通货膨胀风险，是指因一般物价水平的不确定变动而使人们遭受损失的可能性。（四）外汇风险外汇风险又称汇率风险，是指因汇率的波动使行为人遭受损失的可能性。（五）证券价格风险证券价格风险，是指由于证券价格的不确定变化导致行
3、为人遭受损失的可能性。（六）流动性风险流动性风险，是指一个人或一个机构的金融产品运转流畅、衔接完善的程度，即持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力。五、金融风险对经济的影响（一）金融风险对微观经济的影响1、金融风险的直接后果是可能给经济主体带来直接的经济损失2、金融风险会给经济主体带来潜在的损失3、金融风险影响着投资者的预期收益4、金融风险增大了经营管理的成本5、应付风险的各种准备金的设立，降低了资金利用率（二）金融风险对宏观经济的影响1、金融风险将引起实际收益率、产出率、消费和投资的下降，下降的幅度与风险大小成正比。2、金融风险会造成
4、产业结构畸形发展，整个社会生产力水平下降。3、严重的金融风险还会引起金融市场秩序混乱 破坏社会正常的生产和生活秩序，甚至使社会陷入恐慌，极大地破坏生产力。4、金融风险影响着宏观经济政策的制定和实施，它既增加了宏观政策制定的难度，又削减了宏观政策的效果。5、金融风险影响着一个国家的国际收支。第二节第二节 金融危机金融危机一、金融危机的含义及类型（一）金融危机的含义金融危机是指社会金融系统中爆发的危机，集中表现为全部或者大部分金融指标（如短期利率、证券、货币资产、房地产和土地价格、企业偿债能力与破产数及金融机构流动性与倒闭数等）的急剧、短暂和超周期的恶化。（二）金融危机的类型1、货币危机2、银行业
5、危机3、债务危机4、系统性危机二、金融危机的特征1、马太性2、连锁性3、破坏性三、金融危机的成因（一）资产价格泡沫破灭1、资产价格泡沫破灭导致银行业危机2、资产价格泡沫破灭导致外汇市场危机3、资产价格泡沫破灭导致信心危机（二）社会化风险恶化（三）投机过度四、金融危机的传导机制（一）国内传导机制金融危机的国内传导主要表现为由货币危机向资本市场危机和银行业危机，进而向全面的金融危机演变的过程。（二）国际传导机制金融危机的国际传导机制可分为以下三类：1、危机传导的季风效应2、危机传导的波及效应3、危机传导的贸易效应五、金融危机的相关理论（一）货币危机理论货币危机的理论研究开始于 世纪 年代后期，有关
6、货币危机的理论也最为成熟，目前已经形成了四代危机模型。1、第一代货币危机模型克鲁格曼（Krugman）在1979年发表的A Model of Balance-of-Payments Crisis一文中构造了货币危机的最早的理论模型。2、第二代货币危机模型第二代货币危机模型最具代表性的是由茅瑞斯 奥伯斯法尔德（）于 年提出的。3、第三代货币危机模型第三代货币危机模型是由麦金农和克鲁格曼首先提出的，该模型强调了第一、第二代模型所忽视的一个重要现象：在发展中国家，普遍存在道德风险问题。4、第四代货币危机模型第四代货币危机模型是在已有的三代成熟的货币危机模型的基础上建立起来的。（二）银行业危机理论1、
7、弗里德曼（Friedman）的货币政策失误论2、金融不稳定假说3、银行体系关键论4、“金融恐慌”理论5“道德风险”（Moral Hazard）理论（三）外债危机理论1、欧文 费雪（Owen Fisher）的“债务通货紧缩”理论2、沃尔芬森（Wolfensohn）的资产价格下降理论3“综合性国际债务”理论六、金融危机的启示（一）发展中国家金融危机对中国的启示1、资本市场开放应循序渐进、量力而行2、重视经济结构调整，防止泡沫形成3、利用外资规模要适度，结构投向要合理4、保持汇率制度的灵活性和稳定性（二）发达国家金融危机对中国的启示1、把握好金融创新与金融监管的平衡2、金融必须根植和服务于实体经济3、维持国际收支基本平衡和本国汇率的相对稳定4、宏观调控加强国际协调，重建国际金融体系
