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1、银行管理教研室 吕勇斌理财是一种生活态度,它高于生活,最后融于生活,拥有了这样的理财理念和哲学的投资人,注定会是理财高手。银行管理教研室 吕勇斌认识基金认识基金(Mutual Funds)是通过发售基金份额,将众多投资者的资是通过发售基金份额,将众多投资者的资金集中起来,由基金托管人托管,由基金金集中起来,由基金托管人托管,由基金管理人管理,按照投资组合的原理,从事管理人管理,按照投资组合的原理,从事股票、债券、外汇、期货等金融工具投资,股票、债券、外汇、期货等金融工具投资,以获得投资收益和价值增值的一种利益共以获得投资收益和价值增值的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。享、风险共担的集合投
2、资方式。概念概念基金的分类基金的分类(一)按组织形态的不同(一)按组织形态的不同1 1、公司型、公司型2 2、契约型、契约型基金的分类基金的分类(二)按运作方式的不同(二)按运作方式的不同1 1、开放型、开放型2 2、封闭型、封闭型是指基金发行总额不固定,基金单是指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以按基位总数随时增减,投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。购或者赎回基金单位的一种基金。开放型基金开放型基金是指事先确定发行总额,在封闭期是指事先确定发行总额,在封闭期内基金单位总数不变,基金上市后内基金单位总数不变
3、,基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金卖基金单位的一种基金。封闭型基金封闭型基金1、基金规模、基金规模 2、续存期限、续存期限 3、交易方式、交易方式 4、定价方式、定价方式 区别区别基金的分类基金的分类(三)按风险收益特征的不同(三)按风险收益特征的不同1 1、成长型、成长型2 2、收入型、收入型3 3、平衡型、平衡型基金中最常见的一种。该类基金追基金中最常见的一种。该类基金追求资产的长期增值。为了达到这一求资产的长期增值。为了达到这一目标,基金管理人通常将基金资产目标,基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高的、又长期成长投资于信誉度较
4、高的、又长期成长前景或长期盈余的公司的股票前景或长期盈余的公司的股票。成长型基金成长型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证是主要投资于可带来现金收入的有价证券,以获取当期的最大收入为目的。收券,以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小,损失本入型基金资产成长的潜力较小,损失本金的风险相对也较低,一般可分为固定金的风险相对也较低,一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金收入型基金和权益收入型基金。收入型基金收入型基金其投资目标是既要获得当期收入,其投资目标是既要获得当期收入,又要追求长期增值,通常是把资金又要追求长期增值,通常是把资金分散头在于股票和债券,以保证资分散头在于股票
5、和债券,以保证资金的安全性和赢利性金的安全性和赢利性。平衡型基金平衡型基金基金的分类基金的分类(四)按投资对象的不同(四)按投资对象的不同1 1、股票基金、股票基金2 2、货币市场基金、货币市场基金3 3、债券基金、债券基金4 4、指数基金、指数基金5 5、混合型基金、混合型基金是指基金资产是指基金资产60%以上投资于股票市场以上投资于股票市场的基金。这是一个相对的概念,并不是的基金。这是一个相对的概念,并不是要求所有的资金买股票,也可以有少量要求所有的资金买股票,也可以有少量资金投入到债券或其他的证券。国内所资金投入到债券或其他的证券。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分的开有上市交易的封闭
6、式基金及大部分的开放式基金都是股票基金放式基金都是股票基金。股票基金股票基金是主要投资于短期债券、中央银行是主要投资于短期债券、中央银行票据、银行存款、票据、银行存款、CDS等低风险、等低风险、高流动性金融工具的基金产品。高流动性金融工具的基金产品。货币市场基金货币市场基金是指大部分基金资产投资于债券市场的是指大部分基金资产投资于债券市场的基金。例如南方宝元债券型基金,其规基金。例如南方宝元债券型基金,其规定债券投资占基金资产定债券投资占基金资产45%95%,股,股票投资的比例占基金资产票投资的比例占基金资产035%,股,股市不好时,则可以不持有股票市不好时,则可以不持有股票。债券基金债券基金
7、是按指数化的方式进行投资的基金,简是按指数化的方式进行投资的基金,简单的说,就是选择一定的市场的指数进单的说,就是选择一定的市场的指数进行跟踪,被动的投资于市场,使得基金行跟踪,被动的投资于市场,使得基金的收益与这个市场指数的收益一致的收益与这个市场指数的收益一致。指数基金指数基金是投资于股票、债券、货币市场工是投资于股票、债券、货币市场工具的基金,且不符合股票型和债券具的基金,且不符合股票型和债券型基金的分类标准型基金的分类标准。可分为偏股。可分为偏股型、偏债型、配置型基金等。型、偏债型、配置型基金等。混合型基金混合型基金基金的分类基金的分类(五)按资金募集方式的不同(五)按资金募集方式的不
8、同1 1、私募基金、私募基金2 2、公墓基金、公墓基金私募基金是指非公开宣传的,私下私募基金是指非公开宣传的,私下向特定投资者募集资金进行的一种向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。集合投资。私募基金私募基金公募基金是指受我国政府主管部门公募基金是指受我国政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。例如目受益凭证的证券投资基金。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。于公募基金。公募基金公募基金基金的分类基金的分类(六)其他类型的基金(六)其他类型的基金1 1、保本基金、保本基金2 2、ETFETF3
9、3、LOFLOF4 4、伞形基金、伞形基金5 5、对冲基金、对冲基金6 6、基金中的基金、基金中的基金基金的关系人基金的关系人(一)基金投资人(一)基金投资人(二)基金管理人(二)基金管理人(三)基金托管人(三)基金托管人(四)基金承销人(四)基金承销人组合投资、分散风险组合投资、分散风险 集合理财、专家管理集合理财、专家管理 独立托管、保障安全独立托管、保障安全 收益性好、流动性强收益性好、流动性强 特点特点基基金金也也有有风风险险基金投资风险基金投资风险 流动性风险流动性风险 管理风险管理风险 机构运作风险机构运作风险 风险风险基基金金也也有有风风险险基金不是储蓄基金不是储蓄基金不是股票基
10、金不是股票基金不是债券基金不是债券基基金金不不是是成长型基金成长型基金价值型基金价值型基金平衡型基金平衡型基金基金基金投资投资风格风格晨星http:/ 。基金单位基金单位 基金交易的关键词基金交易的关键词是指投资者在开放式基金募集期间、基是指投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程。通金尚未成立时购买基金单位的过程。通常认购价为基金单位面值(常认购价为基金单位面值(1 1元)加上元)加上一定的销售费用。投资者认购基金应在一定的销售费用。投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书,交付认购基金销售点填写认购申请书,交付认购款项款项 。基金认购基金认购 基金交易的关键词基金交易
11、的关键词是指投资者到基金管理公司或选定的基是指投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金帐户,按照规定的金代销机构开设基金帐户,按照规定的程序申请购买基金单位。申购基金单位程序申请购买基金单位。申购基金单位的数量是以申购日的基金单位资产净值的数量是以申购日的基金单位资产净值为基础计算的,具体计算方法须符合监为基础计算的,具体计算方法须符合监管部门有关规定的要求,并在基金销售管部门有关规定的要求,并在基金销售文件中载明。文件中载明。基金申购基金申购 基金交易的关键词基金交易的关键词若申请将手中持有的基金单位按公若申请将手中持有的基金单位按公布的价格卖出并收回现金,习惯上布的价格卖出并收回现
12、金,习惯上称之为基金赎回称之为基金赎回。基金的赎回就是。基金的赎回就是卖出基金。卖出基金。基金赎回基金赎回 基金交易的关键词基金交易的关键词是将已实现收益一次性分配掉,把净值是将已实现收益一次性分配掉,把净值降到降到1元附近。基金大比例分红需要把元附近。基金大比例分红需要把股票在二级市场上抛售,从而转换成可股票在二级市场上抛售,从而转换成可实现收益,进而派发给基金持有人。因实现收益,进而派发给基金持有人。因为基金分红要有已实现的收益,基金管为基金分红要有已实现的收益,基金管理人必须抛出手中获利的股票或债券,理人必须抛出手中获利的股票或债券,从而增加交易成本从而增加交易成本。基金分红基金分红 基
13、金交易的关键词基金交易的关键词是将净值较高的基金拆分为若干份净值是将净值较高的基金拆分为若干份净值较低的基金。基金拆分后,原来的投资较低的基金。基金拆分后,原来的投资组合不变,基金经理不变,基金份额增组合不变,基金经理不变,基金份额增加,而单位份额的净值减少。金份额拆加,而单位份额的净值减少。金份额拆分通过直接调整基金份额数量达到降低分通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的,不影响基金的已基金份额净值的目的,不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金实现收益、未实现利得、实收基金。基金分拆基金分拆 基金交易的关键词基金交易的关键词基金费率基金费率 1.1.认购费是指在基金募集期购
14、买所付出的手续费认购费是指在基金募集期购买所付出的手续费2 2.申购费是在基金成立后放开申购时购买所付出申购费是在基金成立后放开申购时购买所付出的手续费的手续费,3.3.赎回费则是指赎回基金时所付出的手续费赎回费则是指赎回基金时所付出的手续费4.4.管理费是基金公司管理基金投资而从基金资产管理费是基金公司管理基金投资而从基金资产中提取的费用中提取的费用基金交易的关键词基金交易的关键词5.认购费认购费/申购费在买基金时交纳申购费在买基金时交纳,赎回费赎回费在赎回基金时从基金净值中扣除在赎回基金时从基金净值中扣除,管理费管理费不用单独交纳不用单独交纳,基金公司每日公布的净值基金公司每日公布的净值就
15、是扣除管理费等费用后的净收益。就是扣除管理费等费用后的净收益。6.根据现行规定根据现行规定,基金收益不需要缴税基金收益不需要缴税.基金费率基金费率 费费用用 计提方法计提方法 计提比计提比例例 认认购购费费 认购金额认购金额的一定比的一定比例例 股股票票型型 1%1%1.51.5%债债券券型型 1%1%货货币币型型 0 0申申购购费费 申购金额申购金额的一定比的一定比例例 股股票票型型 1.51.5%2%2%债债券券型型 1.51.5%货货币币型型 0 0赎赎回回费费 赎回日基赎回日基金净值总金净值总额的一定额的一定比例比例 股股票票型型 0.50.5%债债券券型型 0.50.5%货货币币型型
16、 0 0不同的金额,不同的申购费率不同的金额,不同的申购费率 申购金额申购金额适用的申购费率适用的申购费率M50万1.50%50 万M500万0.80%M500万0.20%基金申购费用及份额计算方法基金申购费用及份额计算方法 1 1、前端申购费用及份额、前端申购费用及份额 净申购金额净申购金额申购金额申购金额/(1+1+申购费率)申购费率)申购费用申购费用申购金额净申购金额申购金额净申购金额 =申购金额申购金额申购费率申购费率 申购份额申购份额净申购金额净申购金额/申购价格申购价格 对于申购费用为固定金额的基金申购业务:对于申购费用为固定金额的基金申购业务:净申购金额净申购金额申购金额固定申购费金额。申购金额固定申购费金额。基金申购费用及份额计算方法基金申购费用及份额计算方法案例:案例:投资人申购投资人申购1000010000元前端收费元前端收费A A基金,基金前端申购基金,基金前端申购费率为费率为1.51.5,当日基金申购价格为,当日基金申购价格为1.61.6元,那么:元,那么:净申购金额净申购金额1000010000元元/(1 11.51.5)9852.229852.22元元申购费