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1、泓域/钠电池项目并购战略钠电池项目并购战略目录一、 产业环境分析2二、 储能有望成为钠电池的主要应用场景2三、 必要性分析5四、 收缩6五、 重组的效果7六、 国际化战略的历程8七、 战略管理的层次11八、 战略管理的过程14九、 实施并购的原因20十、 阻碍并购成功的因素26十一、 项目概况35十二、 项目规划进度38项目实施进度计划一览表38十三、 经济效益及财务分析39营业收入、税金及附加和增值税估算表40综合总成本费用估算表41利润及利润分配表43项目投资现金流量表45借款还本付息计划表48一、 产业环境分析2019年，坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，深
2、化供给侧结构性改革，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，全力建设“高质量产业之区、高品质宜居之城”，经济高质量发展动能持续增强，社会大局保持和谐稳定，人民群众获得感、幸福感、安全感显著提升。2020年，是“十三五”规划的收官之年，是全面建成小康社会的决胜之年。当前，世界经济格局复杂多变，但中国稳中向好、长期向好的基本态势没有改变，坚持从全局谋划一域、以一域服务全局，对标对表抓落实，沉心静气谋发展，努力推动经济社会各项事业再上台阶。二、 储能有望成为钠电池的主要应用场景钠离子电池有望在电化学储能领域得到广泛应用。根据时长要求的不同，储能的应用场景大致可以分为容量型和功率型两种
3、，容量型储能场景一般要求连续储能时长不低于4h，例如削峰填谷和离网储能等，利用长时储能技术可以减小峰谷差，提升电力系统效率和设备利用率，降低新发电机组和输电线路的建设需求。功率型储能场景的连续储能时长一般在15-30min，例如调频储能场景或平滑间歇性电源功率波动场景。钠离子电池作为一种新型的电化学储能技术，在大规模容量型储能应用领域可充分发挥其低成本的优势。同时，在调频、启动电源等功率型应用场景，钠电大倍率充放特性也可以很好地支撑系统运行。成本是决定储能技术应用和产业发展规模最重要的参数。度电成本的评价适合容量型储能场景，因为可以将其直接与峰谷电价差进行比较，从而判断储能投资是否具有经济效益
4、。而在调频场景下，采用里程成本作为功率型储能经济性的评判标准更为合理。要满足容量型储能大规模商业化应用，度电成本需降低约0.3元/kwh以下，铅蓄电池、磷酸铁锂电池和三元锂电池度电成本相对较高。钠电池度电成本优势大，有望在电化学储能得到应用。虽然钠离子电池相较锂离子电池能量密度略低，但其拥有得天独厚的成本优势：1）放电深度可达100%，实际可用容量近乎等于标称容量；2）材料成本相比锂离子电池减少了30%-40%（在当前价格下，成本下降幅度更多）；3）温度适应性较宽，充放电过程中辅助耗能较低。此外，在产品全生命周期内，钠离子电池储能还可以通过电池结构和工艺创新设计，降低制造、运维和电池组替换成本
5、，从而降低整个储能电站的度电成本。未来随着钠离子电池材料体系的升级迭代，循环寿命提升至6000周以上，则电站的度电成本可进一步降低，从而满足大规模储能商业化应用的要求。低速电动车在我国三四线城市和农村地区有着广阔的市场。低速电动车又被誉为“国民车”，因其不要驾照就能驾驶且不用额外缴上牌上险费，在我国三四线城市和农村地区有着广阔的市场，目前全国四轮低速电动车的保有量已超过600万辆。但低速车市场准入门槛较低，产品质量良莠不齐，交通事故频发，安全性较差，管理也不够规范。21年6月，工信部正式公开征求对推荐性国家标准纯电动乘用车技术条件（以下简称技术条件）的意见，技术条件明确将四轮低速电动车作为纯电
6、动乘用车的一个子类，命名为“微型低速纯电动乘用车”，并提出了产品的相关技术指标和要求，意味着低速电动车已正式纳入正规化管理。A00级车具备一定的市场空间。技术条件确定微型低速纯电动乘用车标准之后，广大车企有了明确的目标，纷纷尝试切分低速电动市场的蛋糕，推出了低价的A00级电动车。2020年7月开始，国家已连续三年组织举办新能源汽车下乡活动，其中A级和A00级纯电动汽车成为下乡主力车型，五菱宏光MINIEV作为A00级纯电动车的代表，连续多月霸榜新能源汽车月度销量冠军。22年6月A00级份额为18.8%，具备一定的市场空间。钠离子电池有望在低速车和A00级车领域快速应用。低速车及A00级电动车续
7、航里程不高，对动力电池能量密度要求较小，中科海钠2018年推出了全球首辆钠离子电池（72V，80Ah）驱动的低速电动车，打开了钠离子电池在电动车领域的应用空间。目前城市地区接送学生上下学、短途购物等短途代步需求强烈，农村地区随着城镇化进程加快，道路交通配套设施逐步完善，机动化出行需求日益增多。在规范趋严和锂电池成本上涨的背景下，钠离子电池有望在低速车和A00级车领域快速发展。三、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现
8、有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。四、 收缩收缩是指剥离、分立或者其他一些削减公司非核
9、心业务的方法。与精简相比，收缩对公司业绩具有更加积极的影响。这是因为收缩可以使公司更好地聚焦于核心业务。公司多元化程度的降低可以提高管理的效率，并且高层管理团队也可以更好地理解和管理剩余业务。有趣的是，有时这些被剥离的业务也可以抓住一些出乎意料的机会，而这些机会是在原来母公司的领导下所未曾识别的。有时，公司还会同时使用精简和收缩战略。战略聚焦中提到的花旗集团在重组中就同时使用了这两种战略。然而，在实施这两种战略时，公司应尽可能避免解雇关键员工，否则会导致公司损失一种或多种核心能力。另外，同时使用这两种战略的公司通过减少多元化业务，会使自己变得更小。一般来讲，美国公司比欧洲公司更喜欢使用收缩作为
10、重组战略。实际上，欧洲、拉丁美洲和亚洲公司更倾向于组建集团公司。最近几年，许多亚洲和拉丁美洲的集团公司开始采用西方公司的战略，重新把焦点放在核心业务上。这种收缩是伴随着全球化的深入，以及更加开放的市场带来的激烈竞争而出现的。通过收缩，公司能够聚焦于核心业务，并且提高竞争力。五、 重组的效果精简一般不会给公司带来很好的业绩表现。事实上，一些研究结果发现，对美国和日本的公司来说，精简甚至会降低公司的回报。这些国家的股票市场都对精简做出了负面评价，认为精简不利于公司获得长期战略竞争力。这些国家的投资者也认为，精简会导致公司涌现出一系列其他问题，之所以会有这样的观点，主要是因为在宣布大规模精简之后，公
11、司的声誉会不断下滑。人力资本的流失是精简存在的另一个潜在问题。具有多年经验的老员工的流失实际上就代表了大量知识的流失。在全球经济下，知识对于公司获得竞争性成功是至关重要的。研究还显示，人力资本的流失会逐步降低顾客的满意度。因此，总体来说，研究证据和公司经验都表明，精简更具有策略性价值（或者短期价值），而不是战略性价值（或者长期价值），这也就意味着，公司在重组过程中使用精简策略时需要特别谨慎。一般来讲，无论长期还是短期，与精简或杠杆收购相比，收缩都会给公司带来更积极的效果。收缩对长期高绩效的渴望，是公司降低债务成本以及强调对核心业务的战略控制的结果。在这种情况下，重新聚焦的公司可以提高竞争力。尽
12、管公司整体杠杆收购因为被视为财务重组的一种重大创新而备受瞩目，但它也会不可避免地带来一些负面影响。首先，大量的债务会增加公司的财务风险。20世纪90年代，大量公司在实施整体杠杆收购之后申请破产的案例就是很好的证明。有时，公司提高被收购公司的效率并且在58年将其出售的意图会导致短期行为并将管理聚焦于风险规避，结果是，这些公司对研发投入明显不足，或者无法采取行之有效的行动来保持或提高公司的核心竞争力。研究还显示，在充满创业精神的公司里，尤其是在负债不太高的情况下，收购可以带来更多的创新。然而，由于收购经常导致大量的债务，因此，大多数杠杆收购都发生在具有稳定现金流的成熟行业中。六、 国际化战略的历程
13、国际化经营区别于传统国内经营的最根本之处在于企业是否直接参与了商品、劳务、资源和技能的跨国转移与转化。也就是说，现代公司国际化经营的真正内涵不仅在于其产品由国内市场走向国际市场，而且更重要的在于企业的经营视野、经营范围乃至管理水平真正摆脱国内市场的束缚而跨越国界。从历史的发展来看，现代企业的国际化经营经历了一个不断向更高层次演变的过程。在这一发展过程中，国际化经营所面临的环境日趋复杂，对企业经营管理水平的要求也不断提高，国际化经营本身的内涵也越来越丰富。纵观这一发展历程，大致可以区分出三个比较典型的阶段。第一阶段是19世纪中期至第二次世界大战之前。这是现代企业国际化经营的萌芽和初步发展时期。1
14、865年，德国拜尔化学公司在美国纽约投资开设了一家苯胺工厂，此外还有制造甘油炸药的瑞典诺贝尔公司以及前面提到的美国胜家公司等，它们的跨国经营活动拉开了现代公司国际化的帷幕。当时，企业国际化经营活动主要以进口贸易为主，跨国投资的方式较少且所涉及的国家和行业也十分有限，此时的跨国投资主要是被当作各发达国家企业保卫各自海外市场的防卫手段。第二阶段是“二战”以后到20世纪80年代。这是现代公司国际化经营活动空前大发展的时期。随着科技的迅猛发展，国际分工的不断深化以及世界市场的空前广阔，各国企业，都以更为主动的姿态开展国际化经营。这一阶段突出的特征在于，国际化经营的产物跨国公司成为世界经济的核心组织者和
15、最主要经济活动主体。对外直接投资成为企业国际化经营的主导方式，其发展速度远远超过了国际贸易。在这一阶段里，发达国家的现代公司在国际化经营中继续保持领先地位。著名的财富杂志每年公布的“全球500强”企业绝大多数为发达国家的跨国公司，它们控制了全球范围内绝大部分高水平、高技术、大规模的贸易、服务和投资活动，成为国际化经营的主力。另外，一些新兴工业化国家和发展中国家的跨国公司也纷纷崛起，如韩国的三星公司、巴西的石油公司、墨西哥的石油公司等，成为国际化经营中的一支重要的新兴力量。第三阶段为20世纪80年代到目前的时期，尤其是20世纪90年代以来，随着经济信息化和全球竞争的空前加剧，现代公司的国际化经营
16、进入了一个崭新的阶段，跨国公司通过无所不包的全球战略和错综复杂的网络结构，形成全球一体化的生产经营体系。在全球竞争环境剧变和经济信息化的冲击下，90年代国际化经营的视野、理念、方法等都出现了大的变化，现代公司开始迈进“无国界经营、全球竞争”的新时代。大多数企业发展的历史就是从区域化到全国化再到国际化变的历史。在美国，其总部在美国，但年利润50%以上来自于在国外企业的大公司就有IBM、花旗集团、可口可乐等。今天，随着经济全球化和信息技术的发展，在全球市场竞争已经不再是大公司的专利，本节主要研究企业特别是中国企业国际化经营战略问题。七、 战略管理的层次由于企业内部往往设置了若干管理层次，例如从上到下可以依次划分为最高管理层、中间管理层和基层管理层，因而企业战略也是分为若干层次的。
