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1、第第 一一 篇篇证券市场基础证券市场基础第一章 证券市场概述第一节第一节 证券市场的基本概念证券市场的基本概念第二节第二节 证券市场的主体证券市场的主体第三节第三节 货币市场货币市场第四节第四节 债券市场债券市场第五节第五节 股票市场股票市场第六节第六节 金融衍生工具金融衍生工具第第 二二 篇篇投资组合管理投资组合管理第二章 投资分析的常用计量方法第一节第一节单只股票统计量单只股票统计量第二节第二节多只股票间的统计量多只股票间的统计量第三节第三节线性回归模型线性回归模型第六章 多样化与组合构成第一节第一节 投资组合的含义和理论假设投资组合的含义和理论假设第二节第二节 收益和风险的度量及转化收益
2、和风险的度量及转化第三节第三节 投资者的风险特征及无差异投资者的风险特征及无差异 曲线曲线第四节第四节 有效集有效集第五节第五节 风险资产组合风险资产组合第六节第六节 投资分散化投资分散化第四章 风险的市场价格第一节第一节 无风资产的含义及特点无风资产的含义及特点第二节第二节 包含无风险资产的资产组合包含无风险资产的资产组合第三节第三节 资本资产定价模型资本资产定价模型第四节第四节 组合和单个证券的风险组合和单个证券的风险第五章 有效市场与资本资产定价模型第一节第一节有效市场理论有效市场理论第二节第二节资本资产定价模型与有效市场资本资产定价模型与有效市场假说假说第三节第三节有效市场假说和资本资
3、产定价有效市场假说和资本资产定价模型的实证检验模型的实证检验第六章 因素模型与套利定价理论第一节第一节 投资组合的含义和理论假设投资组合的含义和理论假设第二节第二节 收益和风险的度量及转化收益和风险的度量及转化第三节第三节 投资者的风险特征及无差异投资者的风险特征及无差异 曲线曲线第四节第四节 有效集有效集第五节第五节 风险资产组合风险资产组合第六节第六节 投资分散化投资分散化第七章 资产配置第一节第一节 资产配置概述资产配置概述第二节第二节 战略资产配置战略资产配置第三节第三节 战术资产配置战术资产配置第四节第四节 中国机构投资者资产配置的实中国机构投资者资产配置的实践践 第第 三三 篇篇债
4、券与股票投资债券与股票投资第八章 债券定价基础第一节第一节债券定价基础债券定价基础第二节第二节债券定价的方法债券定价的方法第三节第三节债券信用评级债券信用评级第四节第四节债券收益率的计算债券收益率的计算第五节第五节持续期持续期第九章 债券组合管理第一节第一节收益率曲线收益率曲线第二节第二节利率期限结构理论利率期限结构理论第三节第三节利率风险结构利率风险结构第四节第四节债券投资组合管理策略债券投资组合管理策略第十章 股票投资第一节股票定价模型第一节股票定价模型第二节股票价格指数第二节股票价格指数第三节股票的除息、除权和收益率计第三节股票的除息、除权和收益率计算算第十一章 股票市场与经济分析第一节
5、第一节影响股市涨跌的宏观经济因素影响股市涨跌的宏观经济因素分析分析第二节第二节专业预测技术专业预测技术第三节第三节行业分析行业分析第十二章 上市公司分析第一节第一节 上市公司基本因素分析上市公司基本因素分析第二节第二节 上市公司财务报表分析上市公司财务报表分析第三节第三节 上市公司估值上市公司估值第第 四四 篇篇基金和证券衍生品投资基金和证券衍生品投资第13章 证券投资基金第一节第一节证券投资基金概述证券投资基金概述第二节第二节证券投资基金的设立、发行和交易证券投资基金的设立、发行和交易第三节第三节基金的费用、收益和收益分配基金的费用、收益和收益分配第十四章 期货第一节第一节期货与期货市场期货
6、与期货市场第二节第二节期货价格的决定期货价格的决定第三节第三节商品期货与金融期货商品期货与金融期货第四节第四节几种主要的金融期货几种主要的金融期货 第15章 期权第一节第一节期权概述期权概述第二节第二节期权价格的决定期权价格的决定第三节第三节期权的交易策略期权的交易策略第四节第四节几种主要的期权产品几种主要的期权产品第一章 证券市场概述第一节第一节 证券市场的基本概念证券市场的基本概念第二节第二节 证券市场的主体证券市场的主体第三节第三节 货币市场货币市场第四节第四节 债券市场债券市场第五节第五节 股票市场股票市场第六节第六节 金融衍生工具金融衍生工具第一节第一节 证券市场基本概念证券市场基本
7、概念一、投资的概念与特点二、实体投资与金融投资的联系和区别三、直接金融与间接金融四、直接金融投资与间接金融投资五、证券的概念与特点 六、证券市场的概念、特点与分类一、投资的概念与特点投资的共同内涵 一 投资首先要有一定量货币 二 投资是一种延迟消费 三 投资都是将一定的货币转换为资产 四 投资需要一定的时间且有难以预料的 风险 投资的定义：投资是经济主体（企业和个人）为了获得未来收益而垫支资本转换为资产的过程，这一过程的结果因存在风险而呈现不确定性。这个定义我们一般称为广义投资。广义投资的分类 一 实体投资：狭义的投资，系指对设备或建筑物等固定资产的购置以形成新的生产能力。二 金融投资：指投资
8、者为了获取收益而通过银行存款，购买股票、债券等金融资产让渡资金使用权以获取收入的行为过程。三 知识投资：指通过购买人力资源或支付教育经费以获得高素质员工而增加企业价值和劳动者自身收益的行为过程 二、实体投资与金融投资的联系和区别（一）实体投资与金融投资的联系 （1）实体投资是经济社会懒以生存和发展的基础。（2）在现代发达的市场经济中，实体投资必须依赖于金融投资，金融投资为实体投资提供巨大的资本资源。（3）金融投资加快了实体投资的筹资速度。（4）金融投资为实体投资者提供了分散风险的屏障。（二）实体投资与金融投资的区别 （1）实体投资是直接投资，金融投资是间接投资。（2）实体投资的过程是实物资产的
9、购置过程，它最关注的是新的资本品能否形成；金融投资的过程是金融资产的买卖过程，它最关注的是持有的金融资产能否保值和增值。（3）实体投资的最终结果是新的资本品，它的转让是不可分割的；而金融投资的最终结果就是持有或卖出分割得很小的资本证券，其转让非常方便。三、直接金融与间接金融直接金融：又叫直接融资，是指融资方与投资方不通过金融中介而直接融通资金的方式，即融资方直接向社会发行股票债券向投资人筹措资金的方式。间接金融：又叫间接融资，是指融资方与投资方通过金融中介而间接融通资金的方式，即融资方向银行申请贷款，银行向投资人吸收储蓄的方式。四、直接金融投资与间接金融投资直接金融投资：指投资者在资本市场上直
10、接购买股票、债券等由筹资者发行的基础证券，通过买卖获得收益的投资方式。间接金融投资：指投资者不直接购买基础股票债券等有价证券，而是通过购买基金份额、期货、期权、备兑权证等金融衍生品而获得收益的投资方式。有的论文作者将直接金融投资就称为直接投资，这容易引起概念的混淆。直接金融投资与间接金融投资的共同点 （1）买卖的对象都是金融资产 （2）收益的取得大多来自于资本利得 （3）资产的价格表现最终依赖于基础证券发行公司的经营状况 直接金融投资与间接金融投资的区别 （1）证券的持有方式 （2）参加发行公司的股东大会或债权人大会的权利 （3）是否有利于了解发行公司的经营信息，从而为自身做出投资决策 五、证
11、券的概念与特点（一）证券的概念 （1）定义：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效率。（2）分类（二）证券的特征 （1）所有权特征 （2）收益性特征 （3）流通性特征 （4）风险性特征 六、证券市场的概念、特点与分类（一）证券市场的概念：证券市场是股票、债券等各种有价证券发行和买卖的场所。（二）证券市场的类型 1 货币证券市场 （1）同业拆借市场 （2）债券回购市场 （3）票据贴现市场 （4）可转让定期存单市场 （5）国库券市场 2 债券市场 （1）分类 （a）根据市场的基本功能，债券市场可以分为发行市场和流通市场。（b）根据市场的组织形式，债券流通市场又
12、可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。（c）根据债券发行地点的不同，债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场 （2）作用 （a）为投资者筹集资金提供重要渠道 （b）为投资者提供有利的投资场所 （c）促进社会资金的合理流动与有效配置 （d）便于实现中央银行的公开市场操作业务 3股票市场 （1）股票发行市场 （a）定义：又称为“一级市场”或“初级市场”，是通过发行股票进行筹资活动的市场。（b）特点：是一个抽象市场；发行是一次性的行为。（2）股票的流通市场 （a）调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道 （b）股价变动反映了整个社会的经济情况，有助于提高社会劳动生产率和新兴产业的兴
13、起 （c）维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护 第二节第二节 证券市场的主体证券市场的主体一、证券发行主体二、证券投资主体三、证券市场中介（一）证券发行主体 （1）政府 （2）企业 （3）金融机构（二）证券投资主体 （1）个人投资者 （2）机构投资者 （3）政府投资者 （4）企业投资者（三）证券市场中介 （1）证券公司 （2）证券投资咨询机构 （3）证券交易所 （4）证券服务机构 第三节第三节 货币市场货币市场一、货币市场的种类二、货币市场利率三、主要货币市场工具一 货币市场种类（一）定义：货币市场是指融通短期资金的货币工具交易市场，又称为短期资
14、金市场。（二）分类 （1）同业拆借市场 （a）定义：指具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构分支机构之间进行短期性、临时性的资金调剂所形成的市场。（b）交易的分类：同业头寸拆借和同业短期拆借 （c）同业拆借利率 （2）票据贴现市场 （a）定义：指持票人为了资金融通的需要将未到期的票据以贴付一定利息的方式向银行出售，银行在扣除一定利息后将票面余额支付给持票人的交易市场 （b）票据贴现的分类：贴现、转贴现和再贴现 （c）目的：通过贴现，持票人可将未到期的票据提前变现，从而满足了融资需要 （d）期限：票据贴现期限都较短，一般不超过六个月 （3）回购协议市场 （a）定义：指一种短期抵押融资
15、市场，是由借贷双方签订协议，规定借款方通过向贷款方暂时售出一笔特定的金融资产而换取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按预定价格购回这笔金融资产的交易市场。（b）回购协议的分类：债券回购和股票回购。（c）中国目前的回购协议市场主要用于国债的回购业务，分为交易所回购协议市场和银行间回购协议市场。（d）银行间债券市场尤其是回购市场，是我国货币市场中的代表性市场，也是商业银行等金融机构进行头寸管理和流动性管理的重要场所 （4）可转让大额定期存单市场 （a）定义：即CD存单市场，是一种固定面额、固定期限、可以转让的大额存款凭证的发行与流通市场 （b）特点：数额大，期限短（大多为一年以下），不记名，可
16、流通转让，利率相对一般定期存款要高。（c）支付方式：存单可以按票面价格出售，到期支付本息；也可以低于票面价格出售的贴现发行，到期按票面兑付；存单不得提前支取，不分段计息，到期后一次还本付息，不计付逾期利息。（d）参与者：主要包括非银行金融机构、企业、政府机构、银行和个人。（e）处理方式：存单的购买者可于存单到期日之前在货币市场上将其出售以回收资金，也可以用作债务抵押工具，或者进行质押以获得流动资金，在到期日银行将对任何一个持有该存单的人付款。（5）短期国债市场 （a）定义：指由政府财政部发行的一年期以下的各种国债在货币市场上进行流通交易的市场 （b）特点：短期国债市场一般规模庞大、流动性强，是中央银行开展公开市场业务，调节货币供给的物质基础 （c）发行方式：以拍卖方式发行，其高信用低风险的特点使得它在市场上易于变现，成为金融市场的一个重要组成部分 （d）实际交易中的价格表示：用年贴现率来表示 二 货币市场利率（一）定义：指各种货币市场证券在发行和交易过程中所形成的为投资者所认同的利率，通常是中央银行实施货币政策操作目标的选择对象之一。（二）分类 （1）贴现率 （a）定义：指的是国家中央
