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1、财务管理的目标与利益相关者的要求注会财管一、财务管理的目标(-)利润最大化1.缺点(相对于股东财富最大化而言)：(1)没有考虑利润的取得时间；(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系；(3)没有考虑所获利润和所承当风险的关系；(4 )短期行为。(二)每股收益/盈余/净利润最大化.优点：考虑所获利润和投入资本额的关系。1 .缺点：(1)没有考虑每股收益的取得时间；(2)没有考虑所获利润和所承当风险的关系；(3 )短期行为。(三)股东财富最大化增加股东财富是财务管理的目标。1.优点：(1)考虑利润的取得时间；(2)考虑所获利润和投入资本额的关系；(3)考虑所获利润和所承当风险的关系；(4)防止企业
2、短期行为，着眼于长期利益。企业价值=股权价值+债权价值二、利益相关者的要求(-)经营者的利益要求与协调(保护股东的利益)企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标是股东的目标。经营者的目标：1 .增加报酬;.增加闲暇时间；2 .防止风险。经营者对股东目标的背离：1 .道德风险。经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目 标；.逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。防止经营者背离股东目标的方式：1 .监督。监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问 题。2 .激励。激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，股票期权不能解决 全部问题。监督本钱、激励本钱和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。 股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决方法。（二）债权人的利益与协调（保护债权人的利益）利益冲突：1 .股东不经债权人的同意投资于比债权人预期风险更高的新工程；.不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下 降，使旧债权人蒙受损失。协调方式：债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时先行接管, 优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：1 .在借款合同中加入限制性条款，如规定的用途，规定不得发行新债或 限制发行新债等；.发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款 或提前收回贷款。
