《主题策略上涨主线》由会员分享，可在线阅读，更多相关《主题策略上涨主线（60页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、本文格式为Word版，下载可任意编辑主题策略上涨主线 目录 2022 年行情 . 4 行情成因分析： . 4 市场表现、估值、盈利状况： . 4 2022 年行情 . 12 行情成因分析： . 12 市场表现、估值、盈利状况： . 12 对当前市场的启示 . 16 2022 年和 2022 年行情回想及和当前的比较 . 16 结论及配置建议 . 29 到目前为止市场的上涨可能有根本面支持，后续关注部分因素是否会进一步加强乐观预期、推动资金继续入市 29 图表 图表 1: 2022-2022 年经济状况 . 5 图表 2: 人民币汇率在汇改后面临明显的升值压力（左）和宏观滚动性较为宽松，资金利率
2、水平在 2022-2022 年维持低 位（右） . 5 图表 3: 2022 年逐步落实的股权分置改革 . 6 图表 4: 2022-2022 年的开户数状况（左）和大股东在 2022 年持续净增持，2022-2022 年不断减持（右） . 6 图表 5: 2022 年之后基金规模明显上升（左）和海外资金积极入市（右） . 6 图表 6: 2022-2022 年的居民资产配置比例变化 . 7 图表 7: 2022-2022 年 A 股市场大幅跑赢全球其他市场. 7 图表 8: 2022-2022 年沪深 300 指数表现驱动因素拆解 . 7 图表 9:A 股 PE 与同期市场国家对比 . 7
3、图表 10: A 股 PB 与同期市场国家对比 . 8 图表 11: 2022-2022 年 A 股公司业绩状况 . 8 图表 12: 2022-2022 年 A 股公司 ROE 变化（左）和非金融毛利率（右） . 8 图表 13: 2022-2022 年风格轮动 . 9 图表 14: 2022-2022 年大、中、小盘估值比较 . 9 图表 15: 2022-2022 年行业累计涨幅 . 9 图表 16: 2022-2022 年分阶段领涨行业 . 10 图表 17: 06-07 年期间行业轮动 . 10 图表 18: 2022-2022 年行业 PE 上下限状况 . 11 图表 19: 20
4、22-2022 年行业 PB 上下限状况 . 11 图表 20: 2022-2022 年，货币政策逐步宽松，财政政策力度加大 . 13 图表 21: 实际利率与 A 股估值呈反向关系 . 13 图表 22: 房地产周期在 2022 年底出现回稳迹象 . 13 图表 23: 2022-2022 年全球市场表现 . 13 图表 24: 2022-2022 年沪深 300 指数表现驱动因素拆解 . 13 图表 25: 2022-2022 年大、中、小盘估值比较 . 14 图表 26: 2022-2022 年风格轮动 . 14 图表 27: 2022-2022 上半年分阶段领涨行业 . 14 图表 2
5、8: 14-15 年期间行业轮动 . 15 图表 29: 融资融券规模从 2022 年下半年开始明显提升 . 15 图表 30: 融资融券存量规模在 2022 年高峰期超 2 万亿元 . 15 图表 31: 当前市场特征与 2022/2022 时期的综合比较 . 17 图表 32: 总市值与 GDP 的比例关系 . 18 图表 33: 自由流通市值及总市值占居民储蓄的比例 . 18 图表 34: 自由流通市值及总市值占 M2 的比例 . 19 图表 35: 市场资金利率水平变化 . 19 图表 36: A 股换手率变化 . 20 图表 37: 历史来看个人投资者在行情快速上行期有集中入市现象 . 20 图表 38: 账户渗透率趋势上行，尚未出现明显加速迹象 . 21 图表 39: 今年前五个月公募开放式基金发行结构 .
