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1、第十二章第十二章 会计报表分析会计报表分析(fnx)(fnx)第一页，共九十二页。第一节第一节 会计报表分析概述会计报表分析概述一、会计报表分析的意义和目的一、会计报表分析的意义和目的(md)（一）会计报表分析的意义（一）会计报表分析的意义会计报表分析，是指以会计报表、附注和其他资料为依据，采用专门方法，对企业过去和现在的财务状况、经营成果及其变动情况进行系统的分析和评价。第二页，共九十二页。（二）会计报表分析的目的（二）会计报表分析的目的1投资者：主要分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力。2债权人：短期债权人主要关心企业当前的资本结构、流动资产的变现能力、以及流动资产与流动负债的
2、比例。长期债权人关心企业未来的现金流量和盈利能力。3政府监管部门：通过会计报表分析，可以审查企业纳税申报数据的计算是否正确，是否及时履行了纳税义务，是否遵守了政府的有关法规和市场秩序，以及职工就业和收入(shur)情况等。第三页，共九十二页。4企业经理人员：希望通过会计报表分析对企业的财务状况、盈利能力、资产使用效率以及未来持续发展的可能性，以便及时发现问题，并采取措施加以解决。5其他报表使用者：如通过会计报表分析，证券经纪人可以提出投资建议，企业雇员和工会组织可以评价工资、福利是否合理以及就业前景(qinjng)，律师可以进行司法取证，经济学家可以进行有关经济政策和经济发展方面的研究等。第四
3、页，共九十二页。综上，会计报表分析的目的可以概括为：评价过去的经营业绩了解现在的财务状况预测未来的发展前景会计报表分析可以分为：偿债能力(nngl)分析、营运能力(nngl)分析、盈利能力(nngl)分析、成长能力(nngl)分析以及综合分析等。第五页，共九十二页。二、会计报表分析的程序和方法二、会计报表分析的程序和方法（一）会计报表分析程序1明确分析目标(mbio)2确定分析范围3选择分析标准4收集和整理资料5选择分析方法，进行分析计算6得出分析结论，撰写分析报告第六页，共九十二页。（二）会计报表分析方法（二）会计报表分析方法进行会计报表分析，应根据不同(btn)的分析目标和分析范围，选择不
4、同(btn)的分析方法。1比较分析法（1）实际与预算（或计划、定额）指标进行对比。（2）实际与上期或前几期指标进行对比。（3）实际指标与国内外同行业平均水平或先进水平进行对比。第七页，共九十二页。2比率分析法比率分析法，是将同一时期内某些相互关联的经济指标进行对比，求出它们之间的比率，以揭示(jish)这些指标之间的相互关系，并由此判断企业财务状况和经营成果的一种分析方法。（1）相关指标比率（2）构成比率第八页，共九十二页。3结构分析法结构分析法结构分析法，是指根据会计报表中各项目之间的依存关系，对各项目占总体的比重进行(jnxng)分析，以揭示财务报表结构是否合理以及结构的变动情况，了解企业
5、当前的财务状况和经营成果，发现存在的问题，并预测未来的发展趋势。第九页，共九十二页。4因素分析法因素分析法又称为连环替代法，是用来(ynli)测定几个相互联系的因素对某一综合经济指标或报表项目影响程度的方法。第十页，共九十二页。采用因素分析法的基本步骤如下：（1）确定分析对象。（2）确定影响指标变动的各个因素，并按照各因素之间的依存关系，列示指标的计算公式，对指标进行分解。（3）按照计算公式所列因素的排列顺序，依次用各因素的实际数替换其基准数，有几个因素就替换几次，直到把所有因素都替换成实际数为止(wizh)，并计算出每次替换的结果。第十一页，共九十二页。（4）将每次替换所得结果，与前一次计算
6、(jsun)的结果相比较，两者之差就是某一因素变动对该指标的影响程度。（5）将各个因素变动对该指标的影响数相加，其代数和应等于实际指标与基准指标之间的差异。采用因素分析法时，应注意各因素的替换顺序要根据指标的经济含义和各因素之间的相互依存关系来确定，而且一旦确定了最好不要随意变动，以便使分析结果具有可比性。第十二页，共九十二页。第二节第二节 企业偿债能力分析企业偿债能力分析偿债能力是指企业偿还全部(qunb)到期债务的能力，这是企业债权人、投资者和管理者都十分关心的问题。企业的偿债能力可以从短期和长期两个方面进行分析。第十三页，共九十二页。一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析短期偿债能力，
7、是指企业偿还各种流动负债的能力。流动资产是偿还流动负债的基础(jch)，企业短期偿债能力的强弱，直接表现为流动资产变现能力的强弱和流动资产与流动负债的比例。第十四页，共九十二页。（一）反映企业短期偿债能力（一）反映企业短期偿债能力(nngl)的指标的指标1营运资金营运资金是指企业全部流动资产减去全部流动负债后的余额，是衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。营运资金=全部流动资产-全部流动负债第十五页，共九十二页。2流动比率流动比率是指企业(qy)全部流动资产与全部流动负债之间的比率。一般认为，流动比率应维持在2左右，它表明1元的流动负债有2元的流动资产做保障。第十六页，共九十二页。3速动比率速动比
8、率，也称为酸性实验比率，指企业变现能力最强的速动资产与全部流动负债之间的比率。公式中：速动资产=全部流动资产-存货-预付账款(zhnkun)一般认为，速动比率应维持在1左右，它说明1元的流动负债有1元的速动资产作保障。第十七页，共九十二页。4现金比率现金比率，也称为超速动比率，指企业的现金及现金等价物与流动负债之间的比率。现金比率表明企业在最坏情况下偿付(chnf)流动负债的能力。第十八页，共九十二页。5营业现金净流量比率(bl)其中：一般认为，该指标保持在40%以上时较好，说明企业的短期偿债能力较强。如果经营活动现金净流量为负数，则计算该指标无意义。第十九页，共九十二页。（二）影响短期偿债（
9、二）影响短期偿债(chn zhai)能力的其他因素能力的其他因素包括包括：未使用的银行授信额度准备近期出售的长期资产企业的偿债信誉或有负债等上述因素对企业短期偿债能力的影响有正面也有负面。第二十页，共九十二页。二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析长期偿债能力，指企业(qy)偿还全部债务本金和利息的能力。长期偿债能力取决于两个方面：一是合理的资本结构；二是企业的盈利能力。第二十一页，共九十二页。（一）资本结构分析（一）资本结构分析1资产负债率资产负债率，指企业(qy)负债总额与资产总额之间的比率。反映企业总资产总有多大比例是依靠借贷筹集的。不同的分析主体对资产负债率的评价也有所不同。第二十二
10、页，共九十二页。负债比率低，说明企业可用于抵债的资产多，债负债比率低，说明企业可用于抵债的资产多，债权人借贷资金的安全程度高权人借贷资金的安全程度高 ，因此，因此，债权人债权人认为认为负债比率越低越好。负债比率越低越好。对于对于股东股东来说来说 ，借债可以分散经营风险，负债利息，借债可以分散经营风险，负债利息可以在税前扣除，享受免税利益可以在税前扣除，享受免税利益(ly)(ly)，当资产报酬率，当资产报酬率高于举债成本时，股东还可以享受财务杠杆利益高于举债成本时，股东还可以享受财务杠杆利益(ly)(ly) 。负债比率可以反映负债比率可以反映经营者经营者的经营魄力。的经营魄力。第二十三页，共九十
11、二页。判断企业负债比率是否适宜的标准：判断企业负债比率是否适宜的标准：1. 获利能力是否稳定获利能力是否稳定(wndng)2. 现金流量是否稳定现金流量是否稳定 获利能力和现金流量越稳定，债权人获利能力和现金流量越稳定，债权人和投资者所能接受的负债比率越高。和投资者所能接受的负债比率越高。 西方国家，公用事业单位的资产负债率可以达到西方国家，公用事业单位的资产负债率可以达到70%，而一般制造业则应在，而一般制造业则应在50%以下。以下。第二十四页，共九十二页。2权益负债率权益负债率，指企业的负债总额与所有者权益总额之间的比率，反映债务资本与权益资本的对比关系。一般一般(ybn)认为，该指标应维
12、持在认为，该指标应维持在1左右左右第二十五页，共九十二页。3有形(yuxng)净资产负债率是权益负债率的延伸，但更谨慎，反映的结是权益负债率的延伸，但更谨慎，反映的结果也更客观。果也更客观。该指标也应维持在该指标也应维持在1左右。左右。第二十六页，共九十二页。4长期资本(zbn)负债率长期资本负债率，指长期负债占所有者权益和长期负债之和的比率。计算公式为：第二十七页，共九十二页。（二）收益与负债的对比分析（二）收益与负债的对比分析1利息保障倍数也称为利息赚取倍数，指企业息税前利润与利息费用之间的比率，可用于衡量企业偿付借款利息的能力。利息费用包括计入本期财务费用的利息和计入资产利息费用包括计入
13、本期财务费用的利息和计入资产(zchn)成本的资本化利息。成本的资本化利息。第二十八页，共九十二页。利息保障倍数反映企业用经营收益支付利息的能力，该比率越高，说明企业偿付利息的能力越强。实际上，只要企业能够及时足额偿还利息，保持良好的付息记录，就可以通过借新债换旧债的方式偿还债务本金(bnjn)。一般应连续计算5年的利息保障倍数，选最低者作为反映企业偿债能力的指标。第二十九页，共九十二页。一般认为，该指标不应低于一般认为，该指标不应低于3 。根据利息(lx)保障倍数评价企业的偿债能力，也应考虑行业特点，并与企业的营业现金净流量结合起来。第三十页，共九十二页。2营业现金(xinjn)净流量与负债
14、总额之比将营业现金净流量与负债总额进行对比，可以了解企业用每年的经营活动现金净流入量偿付所有债务的能力。一般认为，该比率维持在20%左右时较好。第三十一页，共九十二页。（三）影响企业长期偿债能力的其他因素（三）影响企业长期偿债能力的其他因素包括包括(boku)：长期经营租赁费用长期经营租赁费用长期资产价值长期资产价值合资经营时所作出的承诺合资经营时所作出的承诺 或有事项等或有事项等第三十二页，共九十二页。第三节第三节 企业营运能力企业营运能力(nngl)分析分析营运能力，指企业有效运用各种资产的能力，反映企业的经营管理水平，影响企业的盈利影响企业的盈利能力和偿债能力。能力和偿债能力。 企业营运
15、能力的分析包括三方面：企业营运能力的分析包括三方面： 流动资产营运能力流动资产营运能力 固定资产营运能力固定资产营运能力 全部资产营运能力全部资产营运能力第三十三页，共九十二页。一、流动资产营运能力分析一、流动资产营运能力分析1流动资产周转率（1）流动资产周转次数(csh)。表示流动资产在一年内周转了几次，反映当年销售收入与流动资产占用额之间的关系。第三十四页，共九十二页。（2）流动资产周转天数。流动资产周转天数表示流动资产周转一次所需要的平均(pngjn)天数，用360天（一年近似天数）除以应收账款周转次数计算求得。或：第三十五页，共九十二页。2应收账款周转率（1）应收账款周转次数。表示应收
16、账款在一年内周转了几次，反映当年(dngnin)应收账款的收款频率。第三十六页，共九十二页。（2）应收账款(zhnkun)周转天数。应收账款(zhnkun)周转天数，又称为平均收账期，指应收账款(zhnkun)从发生到收回所需要的平均天数。或：在一定时期内，应收账款周转次数越多或周转一次所需要的时间越短，说明应收账款变现速度越快，资产利用的效率越高。反之，则说明资产利用效率较低。第三十七页，共九十二页。3存货周转率存货是企业流动资产中所占比重最大的资产，其变现速度直接影响企业资产的营运能力。（1）存货周转次数(csh)。存货周转次数(csh)，表示企业存货在一年内周转了几次，反映当年存货的销售频率。第三十八页，共九十二页。（2）存货(cnhu)周转天数。存货(cnhu)周转天数表示本年存货(cnhu)从入库到销售所需要的平均天数。或：在一定时期内，存货周转次数越多或周转一次所需要的时间越短，说明企业的销售能力越强，存货流动性越强，存货管理业绩越好。第三十九页，共九十二页。4营业周期营业周期，也称为存货的变现期，表示存货从入库到销售后收回现金(xinjn)所需要的平均天数。营业周期=应收
