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中信证券业绩小幅波动背后

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本文格式为Word版,下载可任意编辑中信证券业绩小幅波动背后  3月21日,中信证券发布2022年年报,实现营业收入372.21亿元,同比下滑14.02%;实现归母净利润93.90亿元,同比下滑17.87%;总资产为6531.33亿元,比上年末增长4.41%;归母净资产为1531.41亿元,比上年末增长2.23%  整体来看,中信证券2022年业绩根本符合预期,龙头券商的表现仍旧稳健2022年,由于一二级市场的低迷,证券行业整体净利润下滑41%,中信证券实现净利润同比下滑17.9%,表现明显优于同业,稳居行业龙头位置一度为公司业绩逆势走强的核心驱动力的投资收益(含公允价值损益)同比下滑36.7%至80.5亿元,预计主要源于股市总体震荡下行及2022年的高基数  受市场低迷和一级市场IPO收缩的影响,中信证券经纪业务、投行业务同比下滑7.7%、17.4%2022年下半年以来,随着股权质押业务风险的不断升级,中信证券也不能幸免,为此,公司共计提信用减值21.9亿元,预计未来风险将逐步释放,数据显示,与2022年年初相比,中信证券买入返售金融资产显著下降41%至674亿元  2022年,中信证券经纪业务市占率逆势提升至6.09%,居全行业其次,根据东吴证券的判断,这是公司重点发展机构客户的结果,代理买卖证券款中机构客户占比从2022年的35%提升至2022年的43%,与个人客户相比,机构客户的交易行为更加稳定,有助于保障经纪业务收入。

  在資管新规的背景下,中信证券资管业务收入同比增长2.4%至58.3亿元,主要是华夏基金投研实力强化所致,公募基金管理规模同比增长13%至4506亿元(偏股型基金规模行业排名第一),导致基金业务收入同比增长9%至41亿元此外,中信证券还生动运用衍生工具为自营投资和机构客户提供风险管理、资产配置、套期保值等解决方案,随着市场的逐步放开有望持续贡献业绩  而收购广州证券及推行员工持股更是锦上添花中信证券此前基于行业整合及拓展华南布局的战略考虑,优于市场预期估值收购广州证券,从产业资本角度印证了证券行业龙头化的趋势,并有助于中信证券拓展其华南地区业务布局(广证拥有154家营业部,华南占27%)  根据中信证券此前发布的员工持股计划草案,计划范围约1000-1500人,未来有望调动公司员工积极性形成业绩与股价的良性循环,彰显管理层对公司长期发展向好的信心  随着科创板和注册制的加速推出,将开启资本市场的新时代,头部券商对市场的理解才能、定价才能、承销才能明显优于中小型券商,作为当之无愧的龙头券商,中信证券专业才能突出,有望抓住机遇强化自身的优势地位  2022年,中信证券业绩负增长,主要受市场行情低迷、投资收益波动的影响,与此同时,减值计提一方面冲击利润;另一方面也是释放股权质押业务的风险。

随着市场的渐渐回暖,叠加公司收购广州证券扩张幅员及发布员工持股计划彰显发展信心,长期来看,中信证券的发展前景和价值增长值得期待整体业绩表现优于行业  2022年,中信证券实现营业收入372.21亿元,同比下降14.02%;实现归母净利润93.9亿元,同比下降17.87%; ROE(加权平均)为6.2%,同比减少1.62个百分点尽管净利润同比下滑17.87%,但中信证券的业绩表现优于行业平均水平2022年,证券行业实现营业收入2662.87亿元,同比下降14.47%;实现净利润666.2亿元,同比下降41.04%  中信证券2022年实现投资业务收入87.78亿元,同比下降34.09%2022年,受宏观经济疲软和国际贸易摩擦的影响,市场行情极其低迷,权益市场出现显著回调,主要指数均大幅下行,导致券商自营投资收入大幅下滑,从而拖累业绩增长2022年,中信证券实现投资收益70.71亿元,同比下降43.31%;公允价值变动收益17.06亿元,同比增加102.46%,主要是四季度衍生金融工具的公允价值变动收益88.17亿元所致  2022年,中信证券实现投行业务净收入36.39亿元,同比减少17.40%,降幅小于行业平均水平(同比下降27.4%)。

在股票承销业务方面,2022年,中信证券完成A股主承销工程54单,主承销份额为人民币1783亿元(含资产类定向增发),市场份额为14.75%,排名市场第一在债券承销方面,中信证券主承销各类信用债券合计1391只,主承销金额为人民币7659.13亿元,同比增长49.7%,市场份额为5.11%,债券承销金额、承销只数均排名同业第一在并购重组方面,2022年,中信证券完成的A股重大资产重组交易金额约为人民币723亿元,排名行业其次在国家“一带一路〞提议的引领下,中信证券积极拓展跨境并购业务,工程交易金额在全球宣布的涉及中国企业参与的并购交易中位列中资券商其次名  2022年,中信证券实现经纪业务净收入174.27亿元,同比减少8.07%公司股基交易额为11.05万亿元,市占率为6.09%,排名维持其次在市场交易活跃度及佣金率整体下降的环境下,中信证券在经纪业务方面大力开拓机构业务、资产管理业务和个人业务,提升交易与配置服务才能,经纪业务收入仅小幅下滑  中信证券2022年实现利息净收入24.22亿元,同比增长0.74%,显著优于行业(同比下降38.28%)2022年,中信证券利息增长主要受其他债权投资利息收入8.55亿元的拉动,信用业务层面利息收入有所下降。

两融业务方面,中信证券融资融券规模为540.51亿元,同比减少23.66%;融资融券利息收入为48.57亿元,同比减少0.75%股票质押业务方面,受股票质押新规与市场信用风险加大的影响,中信证券严格操纵质押业务规模,期末股票质押回购规模为384.78亿元,比2022年年初减少50.69%;股权质押回购利息收入为33.24亿元,同比减少1.65% — 5 —。

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