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1、非财务经理的非财务经理的财务管理知识讲座财务管理知识讲座2021/11/101财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座非财务经理的财务管理知识座l序言序言l现金流和短期融资的问题现金流和短期融资的问题l有关盈利能力的问题有关盈利能力的问题l有关长期融资的问题有关长期融资的问题l有关业务控制的问题有关业务控制的问题l有关购买企业的问题有关购买企业的问题l有关企业信用控制的问题有关企业信用控制的问题2021/11/102财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l如果你是企业领导人或经理人，对财务管理有些了解或又感觉一知半解，想要在短时间内迅速掌握财务管理的基本内容和财务管理实际工作
2、中必需的知识。l如果你已经因为熟知财务管理而荣升财务主管，但想要获得进一步的理解和进一步的提高2021/11/103财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座现金流和短期融资的问题2021/11/104财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座2021/11/105财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座以利润最大化为财务管理目标的缺陷是显而易见的：l利润最大化没有考虑取得利润的时间，也没有考虑取得利润与投入资本之间的关系。l利润最大化容易使企业忽视风险，造成财务困境和生存危机。l利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，拼资源、拼设备，物资损失不入账，物资积压不处
3、理，使企业财务状况不断恶化，缺乏长远发展的后劲。2021/11/106财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座 在获取时间及风险情况相同的情况下，东华公司的利润小于明镜公司的利润。但考虑到两公司投入资本是不一样的，东华公司的单位资本盈利率是250/4000=6.25；而明镜公司则是54，东华公司的盈利率大于明镜公司的盈利率。可见不考虑投入资本额，只看利润额，很难判断哪一个企业更符合公司财务目标。2021/11/107财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座 例2中，两公司获利时间不一样，一个是今年的250万，一个是明年的260万。到底哪一个更符合企业的目标?不考虑货币的时间价值
4、，就难以作出判断。 2021/11/108财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座同样投入1000万，本年获利280万，东华公司全部转为了现金状态，而明镜公司则全部是应收账款，可能发生坏账损失，存在着风险。不考虑风险，会使财务决策优先选择高风险的项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境，甚至可能破产。可见，不考虑资金的时间价值，不考虑初始投资金额和风险，一味地追求企业利润最大化，存在很多不足之处。因此，利润最大化不能成为企业最好的财务管理目标。2021/11/109财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。l在股份经
5、济条件下，股东财富由其拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股数一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。所以，股东财富最大化，又演变为股票价格最大化。2021/11/1010财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：l股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响。l股东财富最大化在一定程度上能够克服企业追求利润的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。l股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。2021/11/1011财务管
6、理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l但应该看到，股东财富最大化也存在一些缺点：(1)它只适合上市公司，对非上市公司很难适用。(2)它只强调股东的利益，而对企业其他相关人员的利益重视不够。(3)股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。l尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的目标。安然事件。2021/11/1012财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关
7、系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这一定义看似简单，实际包括丰富的内含，其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位，2021/11/1013财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；l(2)创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；l(3)关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境；l(4)不断加强与债权人的联系；重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；l(5)关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断推出新产品来满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长；l(6)讲求
8、信誉，注意企业形象的宣传；l(7)关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出现对自己有利的法规，但一旦立法颁布实施，不管是否对自己有利，都会严格执行。2021/11/1014财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l赊帐销售和采购 债务链l破产的危险。l有些赔钱的企业虽然亏损，但仍能维持去，其中奥妙在于资金调度得当。既然资金短缺会导破产，那么在资金短缺时可以通过借款等方式筹集资，使企业免受破产之灾。纵观我国深沪两地的上市公司，连年亏损而继续营业的也有几家，原因就在于这些企业仍然能够筹集到资金，弥补资金短缺的不足。由此以看出，l一个企业，不会因亏损而立即破产，反之
9、，即使有利润，但没有钱也会马上破产。2021/11/1015财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l网络公司的“死穴”l短短几年互联网改变了我们的生活，互联网中蕴藏了无限商机。网络的点击率奇高，使用网络的人呈级数增长，所有的人都看好网络的前景。但是为什么大多数网络公司都在很短时间内惨淡收场，金融市场上的网络泡沫也随之蒸发呢？是什么因素使得网络公司的理想和现实之间有如此的鸿沟呢？l答案是现金流。2021/11/1016财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座2021/11/1017财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座企业净利润与现金流量净额之间的差异主要是由以下原因
10、引起的：l企业取得营业收入，却没有相应的现金流人。l企业取得现金收入，但不是企业的当期营业收入。l企业发生费用，却没有相应的现金流出l企业以现金支出，但不是企业的当期费用或损失。2021/11/1018财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l大多数企业的都有的情况l问题背后的三个关键因素：增长：利润水平：现金：2021/11/1019财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l交易过度：一个企业的增长超越了它创造或获得额外营运资金（现金）的能力。l第一阶段（好消息？）：企业的销售额增长。l第二阶段（现金流出企业）：额外销售购买存货 生产 运营成本 半成品成品存货 现金支出l第三
11、阶段（现金继续流出企业）：新的正常信用条款或延期信用条款 更多的存货l第四阶段（一些现金开始流入，但是更多的现金流出）：前几个月销售现金回流存货、工资等需更多现金后果：在盈利能力提高的同时，现金状况恶化2021/11/1020财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座2021/11/1021财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座2021/11/1022财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座2021/11/1023财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座2021/11/1024财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l降低增长：如果企业不能借入更多的现金
12、，它就应该降低增长速度，以阻止现金状况的恶化。l增加利润：可以通过增加企业的盈利能力来获得现金的最快增长。l提高现金流：如果不能提高盈利能力，而企业又想实行雄心勃勃的增长计划，它唯一可以做的另一件事就是试着通过改善信用条件提高现金流。2021/11/1025财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l提高企业创造现金的能力：提高盈利能力，即：提高毛利，降低成本。l降低企业花费现金的需求：提高现金管理，即：更快地向债务人收取欠款，降低存货持有量，降低向供货商支付的速度。2021/11/1026财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l要确保企业创造现金能力大于其花费现金的需求。l在
13、每一天，企业都必须创造足够的净利润，为其营运资金需求提供资金。2021/11/1027财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l短期：慢慢用光现金。可通过出售资产以获得额外的现金，从而延长其生存时间，但是，随着供货商拒绝供货，企业将为经营的继续而拼命奋斗。l长期：没有，在在此之前已用光现金。2021/11/1028财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座有。假设上面三个正确的改进方法不能立即采用，企业就应该采用短期生存策略，即：l采用合法或非法的方法，慢一点支付供货商的钱。l开始着手说服客户，让他们早一点付款。l提高售价：以提高盈利能力（从而更快地创造出现金），这一方法也会降低
14、增长。l进入严格的成本控制程序，并着手处理那些债务和存货。2021/11/1029财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l高层管理者：设定增长目标、销售价格和信用条款，成本控制l员工：提高盈利能力。l财务经理/总经理：必须快速地确定出企业能够提供资金支持的增长水平，并将增长速度降低到这个水平。l所有者：注入新的资金。2021/11/1030财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l神秘感-会计师造出来的。l资产负债表：是企业某一时点（通常是财务年度末）的“瞬时记录”，它说明了：企业从何处得到了资金企业在何处花费了资金收支的时间-或者是短期或者长期2021/11/1031财务管
15、理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座企业在何处花费了资金企业从何处得到了资金短期短期长期长期2021/11/1032财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座资产负债流动资产短期负债固定资产长期负债股东权益投资融资2021/11/1033财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座资产资产 = 负债负债 + 所有者权益（净资产）所有者权益（净资产）资产资产 - 负债负债 = 所有者权益（净资产）所有者权益（净资产）如：房屋所有者的权益就是房屋的价如：房屋所有者的权益就是房屋的价值减去所欠的抵押贷款。值减去所欠的抵押贷款。放置公司全部家当的天平2021/11/1034财务管理实务
16、知识讲座 2021/11/1035财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座现代企业财务管理的主要内容是投资管理、融资管理和股利管理三项。l投资： 投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。例如，购买政府公债、购买企业股票和债券、购置设备、兴建工厂、开办商店、增加一种新产品等，企业都要发生货币性流出，并期望取得更多的流人。 2021/11/1036财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l筹资： 筹资是指筹集资金。例如，企业发行股票、发行债券、取得借款、赊购、租赁等都属于筹资。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。2021/11/1037财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l股利分配:指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资。股利分配决策，从另一个角度看也是保留盈余决策，是企业内部筹资问题。因此，有人认为股利决策属筹资的范畴，而并非一项独立的财务管理内容。2021/11/1038财务管理实务知识讲座 非财务经理的财务管理知识座l会计主体l持续经营l会计期间l货币计量l应付l
