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1、第三章 技术经济评价方法熟悉静态评价指标； 掌握动态评价指标（定义、计算公式、判别依据、适用条件等）；了解方案类型；掌握互斥方案的经济评价方法（同寿命及不同寿命）；熟悉独立方案及混合方案等的经济评价方法；掌握线性盈亏平衡分析法的适用条件及其应用方法；了解敏感性分析的作用及单因素敏感性分析的应用；熟悉效益费用分析及其应用；了解国民经济评价、设计与施工方案的技术经济评价及项目后评价的内容 。1 1编辑编辑pptppt项目经济评价方法项目经济效果评价绝对 设置多个不同经济评价指标 用于判别单个方案是否可行相对 基于各项指标的方案比较方法 用于多个可行方案的择优2 2编辑编辑pptppt经济评价方法的
2、分类静态评价方法不考虑资金时间价值的方法单位生产能力投资投资回收期投资收益率动态评价方法考虑资金时间价值的方法净现值NPV绝对指标（净年值、净未来值、成本现值、年成本等）内部收益率相对指标投资回收期3 3编辑编辑pptppt资金的经济效应不仅与量的资金的经济效应不仅与量的大小大小有关，而且与有关，而且与发生的发生的时间时间有关。有关。由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较。的现金流量无法直接加以比较。建设项目通常具有投资数额巨大、寿命期较长，建设项目通常具有投资数额巨大、寿命期较长，因此经济评价时应考虑资金时间价值。因此经济评
3、价时应考虑资金时间价值。有关规定：有关规定：项目经济评价应以动态方法为主，项目经济评价应以动态方法为主，静态方法为辅。静态方法为辅。在时间不长的情况下，资金时间价值的影响不在时间不长的情况下，资金时间价值的影响不很明显；因此很明显；因此对短期项目做经济分析时仍可采对短期项目做经济分析时仍可采用静态方法。用静态方法。4 4编辑编辑pptppt指标学习思路定义经济含义判别依据优缺点（适用范围）5 5编辑编辑pptppt静态评价指标单位生产能力投资反映投资节约效果。A值越低，表明效果越好。适用于同类项目进行大致比较。年生产能力投资总额固定资产建设投资流动资金6 6编辑编辑pptppt投资回收期定义：
4、在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。投资回收期自项目建设开始年或项目投产年开始算起，但应予注明。第第t年净现金流量年净现金流量7 7编辑编辑pptppt例：某建设项目估计总投资例：某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各万元，项目建成后各年净收益为年净收益为320万元，则该项目的静态投资回收期为：万元，则该项目的静态投资回收期为：计算公式当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同时年净收益总投资（包括建设投资和流动资金）8 8编辑编辑pptppt当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）不相同时不相
5、同时更为常见的情况，应重点掌握；也是动态投资回收期的计算基础。 P1=（累计净现金流量开始出现正值的年份数-1）+ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 n9 9编辑编辑pptppt例如：某项目财务现金流量表的数据如表所示，计例如：某项目财务现金流量表的数据如表所示，计算该项目的静态投资回收期。算该项目的静态投资回收期。 计算期123456781现金流入 800120012001200120012002现金流出 6009005007007007007007003净现金流量 -600-9003005005005005005004累计净现金流量 -600-1500-1200-700-200300
6、8001300解：解：1010编辑编辑pptppt经济含义：反映项目财务上投资回收能力的主要指标，它通过初始投资得到补偿的速度快慢评价方案的优劣。投资者比较关注，但并不意味着投资回收期越短越好。判别依据：缺点：只考虑了投资回收期前的部分，不完整；不宜作为独立指标使用，须与其他指标配合使用。则项目可行。基准投资回收期评价参数1111编辑编辑pptppt投资收益率R定义：是项目在正常生产年份的净收益总额与投资总额的比值。经济含义：反映了投资项目的盈利能力。其值越大越好。判别依据：RRC，项目可行。年净收益额或年平均净收益额 总投资（所括建设投资、建设期贷款利息和流动资金）行业平均投资收益率投资收益
7、率投资收益率投资利税率投资利税率资本金利润率资本金利润率难于确定，限制了该指标的使用。1212编辑编辑pptppt 例：某新建项目总投资例：某新建项目总投资65597万元，两年建设，投产后万元，两年建设，投产后运行运行10年，利润总额为年，利润总额为155340万元，销售税金及附加费万元，销售税金及附加费56681万元，自有资本金总额为万元，自有资本金总额为13600万元，国家投资万元，国家投资13600万元，其余为国内外借款。试计算投资利润率万元，其余为国内外借款。试计算投资利润率(又又称投资效果系数称投资效果系数)、投资利税率和资本金利润率。、投资利税率和资本金利润率。解：解： 投资利润率
8、投资利润率 155340 1065597 100 23.7 投资利税率投资利税率 （15534056681） 1065597 10032.3 资本金利润率资本金利润率 155340 1013600 100 114.21313编辑编辑pptppt增量分析法（差额分析法）用于投资额有差异的方案比较。通常情况下，一般有：投资大的方案，年收益大（年费用低）投资小的方案，年收益小（年费用高）方案选择原则若增量投资部分可行，则选择投资大的方案；反之，选择投资小的方案。增量投资部分一个新的方案，利用前述各项基本指标判定其是否可行；相应地分别称为增量投资收益率 或增量投资回收期 。用增加的收益或用增加的收益或
9、节约的费用，作节约的费用，作为增量投资部分为增量投资部分的效果的效果1414编辑编辑pptppt多个有投资差异的方案比选首先将各方案按照投资额由小到大进行排序 逐一两两相互比较，每次放弃一个增量投资分析追加投资回收期追加投资回收期追加投资收益率追加投资收益率最后留下来的即是最优方案。1515编辑编辑pptppt 某公司选购A或B两种建筑机械，同样满足施工生产需要。A方案投资5万元，年经营费用1.5万元；B方案投资3万元，年经营费用1.8万元。若基准投资回收期10年。应选择哪个方案？因为增量方案是可行的，所以应选择投资额因为增量方案是可行的，所以应选择投资额大的大的A方案。方案。1616编辑编辑
10、pptppt动态评价指标NPV、IRR、净现值NPVNet Present Value建设项目按部门或行业的基准收益率（或社会折现率），将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和。经济含义：NPV0，项目保证得到预定的收益率水平，尚可获得更高的收益。判别准则：NPV0，项目可行；NPV大者优。1717编辑编辑pptpptNPV与i的关系对常规流量：净流量的正、负变号只发生一次。NPVici*1818编辑编辑pptpptNPV分析绝对经济效果指标直观全寿命的反映（较之投资回收期指标）受到IRR是否合理的影响不宜用于投资额差异较大的方案比选改用净现值率指标单一方案,NPV0，NPVR0，二者是等效
11、的1919编辑编辑pptppt等效指标等效指标净年值净年值NAV和净未来值和净未来值NFV 由资金等值计算知，净现值指标的类似指标有：表示了项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值表示了项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值 NAV0，项目可行；，项目可行；NAV大者优大者优在多方案评价中可直接应用。在多方案评价中可直接应用。2020编辑编辑pptppt净未来值NFV因经济意义不够直接，不太常用。因经济意义不够直接，不太常用。NPV、NAV、NFV这三项指标均考虑了这三项指标均考虑了各项目各年的流出和流入量各项目各年的流出和流入量2121编辑编辑pptpptl未来年份的收益值无法准确获得，l所比
12、较方案的收入状况相同的可不计算收益部分，只计算支出部分，另一组类似指标成本现值PC、成本年值AC 2222编辑编辑pptppt内部收益率内部收益率IRRl使净现值等于0时的折现率。IRRNPV判判别别准准则则：IRRiC，可可行行。项项目目寿寿命命期期内内未未收收回回投投资资的的增值盈利率增值盈利率。2323编辑编辑pptppt内部收益率内部收益率IRR的计算的计算l试算法、线性插入-近似解=精确解l计算步骤初估IRR的试算初值；试算，找出i1和i2及其相对应的NPV1和NPV2；注意注意：为保证IRR的精度，i2与i1之间的差距一般以不超过2%为宜，最大不宜超过5%。 用线性内插法计算IRR
13、的近似值，公式如下 2424编辑编辑pptpptIRRi1i2NPV1NPV20NPVi25编辑ppt内部收益率IRR的分析l项目投资的盈利率相对经济指标l不能直接用于多方案比较，需用增量指标。l由项目现金流量决定，反映了投资的使用效率。l只与项目的内在因素有关，因而不需事先给定折现率，免去了许多既重要而困难的经济界限的研讨l其经济涵义是指在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回投资的状况，lIRR正是反映了项目“偿付”未被收回投资的能力。l若项目属于贷款建设，则IRR就是项目对贷款利率的最大承担能力。2626编辑编辑pptppt内部收益率的分析l计划部门强调内部收益率为经济评价的主要指标
14、。l但IRR属比率指标，基数不同，经济效果就会有所不同，产生的综合效益状况也不太一样，因而，宜与净现值结合观察。l内部收益率表现的是比率，不是绝对值，与项目的绝对投资规模无关，所以不能表示初期投资效益，因此不能用来直接排列多个项目的优劣顺序。l该指标的缺陷在于运算较为复杂，而且对于一些非常规项目，这种解可能不是唯一的。2727编辑编辑pptppt工程项目的多方案比选工程项目的多方案比选l方案的创造和确定方案的创造和确定l备选方案及其类型备选方案及其类型l互斥关系互斥关系在多个被选方案中只能选择一个，其余在多个被选方案中只能选择一个，其余 均必须放弃，不能同时存在。均必须放弃，不能同时存在。l
15、独立关系独立关系其中任一个方案的采用与否与其可行性其中任一个方案的采用与否与其可行性 有关，而和其他方案是否采用无关。有关，而和其他方案是否采用无关。l 相关关系相关关系某一方案的采用与否对其他方案的现金某一方案的采用与否对其他方案的现金 流量带来一定的影响，进而影响方案是否采流量带来一定的影响，进而影响方案是否采 用或拒绝。有正负两种情况。用或拒绝。有正负两种情况。2828编辑编辑pptppt互斥方案的比选：互斥方案的比选：1.净现值法净现值法（ NPV法）法） 对于对于 NPVi 0NPVi选选 max为优为优对于对于寿命期不同寿命期不同的方案：常用的方案：常用NAV法进行比较，法进行比较
16、，同样同样NAV大者为优。大者为优。2. 年值法（年值法（ NAV法法）对于对于寿命期相同寿命期相同的方案，可用的方案，可用NPV法法NAV法法结论均相同结论均相同2929编辑编辑pptppt 第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排列如下：列如下：投资增额净现值法（投资增额净现值法（ NPV B-A法法） 两个方案现金流量之差的现金流量净现值，用两个方案现金流量之差的现金流量净现值，用 NPV B-A表示表示 。例：例： 方方 案案A0A1A2A300-5000-10000-80001100140025001900年末年末单位：元单位：元 注：注：A。为全不投资方案。为全不投资方案3030编辑编辑pptppt1400012105000（ A1 ）1900012108000（ A3 ）25000121010000（ A2 ）（ A3 A1 ）500012103000（ A2 A1 ）11000121050003131编辑编辑pptppt方方 案案A0A1A3A200-5000-8000-100001100140019002500年末年末单位：元单
