西班牙危机问题分析及对我国的启示 宋璐航内容Reference：欧元区第四大经济体西班牙一度危机重重，取代希腊成为欧债危机的核心本文分析了西班牙[来自www.lW5U.coM]危机的表现及成因，并针对我国经济与西班牙经济中的相似现象，重点提出了西班牙危机在经济发展方式、房地产市场、地方政府债务、银行业及宏观调控等方面对我国的启示Keys：西班牙危机 成因 启示 西班牙危机表现随着欧债危机的蔓延和恶化，西班牙一度取代希腊成为新的焦点2012年6月9日，西班牙政府在欧元区财长会议后，就银行重组问题向欧盟申请1000亿欧元的救助资金同年6月18日，西班牙10年期国债的收益率超越7％的危险水平，达欧元面世后的历史高位同年10月10日，国际评级机构标普把西班牙的长期主权债务评级从BBB+下调到BBB－，比垃圾级高一级一系列负面信息表明西班牙危机正在深化作为欧元区第四大经济体的西班牙，已经成为欧债危机的核心，危及欧洲及全球经济西班牙危机重重，主要表[来自www.Lw5U.coM]现在：经济衰退，银行危机，地方政府债务危机和主权债务危机一）经济衰退作为欧元区第四大经济体，西班牙依靠房地产市场和信用扩张促进了经济的持续增长，经济增长率曾连续多年超过德国、法国及欧元区平均水平。
而在国际金融危机的席卷下，西班牙经济衰退，GDP增长率骤然下降2010年，随着全球经济回暖，西班牙经济逐渐复苏然而，从2011年第四季度至2012年第二季度西班牙的GDP环比分别下滑0.2%、0.6%、0.5%，这标志着西班牙经济的再度衰退同时，工业产出不尽如人意西班牙官方数据显示，2012年10月，西班牙调整后的工业产出年率下降3.3%，已经连续14个月下滑西班牙失业率一直高企不下，高于欧元区国家的普遍水平房地产泡沫破灭后，更是达到20%以上，青年失业率近50%各方数据表明，西班牙经济陷入深度衰退，且经济增长缺乏动力二）银行业危机2012年4月中旬，西班牙央行公布，国内银行业坏账率已于2月份突破8%，达18年以来的历史高位，融资成本不断上升，银行更依赖欧洲央行的资金支持同年5月初，西班牙宣布要用70到100亿欧元救助其第四大银行Bankia2012年5月中旬，西班牙银行的信用评级被标普和穆迪大幅调降，新一轮的危机正在升级同时，融资成本的飙升及西班牙银行业资本缺口巨大，成为西班牙政府必须面对的难题如何阻止西班牙银行业危机向他国蔓延也成为欧洲各国的头等大事三）地方政府债务危机银行业危机尚未度过，西班牙地方政府再次引爆危机恶化。
2012年9月，西班牙最大的地方政府之一瓦伦西亚表示，其要向西班牙政府的流动性项目提出45亿欧元财政救助申请同期，加泰隆尼亚作为西班牙负债最重的地区提出了50.2亿欧元的救助申请这两个地区政府的申请，已经超过西班牙政府180亿欧元流动性项目金额的一半四）主权债务危机西班牙的经济衰退，银行业危机和地方债务危机都最终表现为主权债务危机IMF相关资料显示，近年来西班牙财政状况一直在恶化西班牙政府对银行业的大力援助，使其公共债务迅速增长同时，西班牙短期内偿债压力较大，再融资需求强烈2012年西班牙面临高达1285.7亿欧元的待偿还债务不幸的是，市场的恐慌使西班牙融资成本飙升这使得西班牙出现债务违约和寻求救助的可能性增加西班牙危机的成因分析（一）经济结构不合理，经济增长缺乏动力西班牙不合理的经济结构为当前的西班牙危机埋下了隐患建筑、旅游和汽车三大行业是西班牙经济的支柱产业然而，全球金融危机爆发，西班牙的房地产泡沫破灭，“十年繁荣”的光辉岁月不再，宏观经济陷入衰退欧债危机的持续与升级为世界经济的复苏蒙上阴影，降低了各国居民的旅游需求，西班牙的旅游业也遭受重创因此，依靠西班牙传统的支柱产业带动其走出困境可能性极低。
同时，多年的超常规模式推动经济发展，促成了西班牙的高人力成本，不利于出口竞争力的提升西班牙经济缺乏增长动力，对西班牙国内银行及其政府造成巨大压力，不利于银行业危机及其主权债务危机的解决二）房地产泡沫破灭 不可持续的经济增长模式是西班牙危机的根源在过去10年，西班牙的经济过度依赖房地产行业西班牙房地产市场曾经是欧洲最活跃的市场有数据显示，1999-2008年间，60%以上的欧洲新建住房均在西班牙然而，在全球金融危机的影响下，西班牙的房地产泡沫最终被刺破房地产市场的持续低迷对西班牙经济产生了诸多不利影响首先，由于持有大规模的房地产贷款，西班牙银行业面临超过1800亿欧元的房地产坏账，银行业危机爆发其次，西班牙中央和地方政府多年依赖的房地产交易税收骤减，财政赤字猛增，加重西班牙地方债务和主权债务负担同时，房地产及建筑业的从业人员大量失业，西班牙国内失业率高企，进一步深化了银行业危机和经济危机三）西班牙自治区政府权限过大、开支无度西班牙危机的另一个焦点是地方债务问题西班牙自治区政府权限过大、开支无度，直接导致地方债务不断攀升由于一些历史和政治的因素，西班牙的自治区政府拥有过高的权限，中央政府对地方的财政支出缺乏约束力，地方政府成为西班牙总体财政赤字扩大的主要原因。
同时，为了取得更多财政收入，地方政府干涉地方储蓄银行过度投资房地产，催生了房地产泡沫另外，银行贷款也是地方财政融资的一个重要来源，房地产泡沫破裂后，地方银行受的冲击最大无疑，西班牙地方政府增加了银行业的风险四）宏观经济政策无力欧债危机自爆发以来，呈愈演愈烈之势，相关国家始终未能出台行之有效的政策使经济走出困境西班牙疲软的经济状况进一步降低了其抵御债务风险的能力，这使西班牙成为面临债务危机的欧元区核心国家促进经济增长是西班牙走出危机的良药而采取扩张的经济政策，增加投资可以促进经济增长，实现财政增收，改善就业状况，增加居民消费需求，进一步推动经济增长，从而使西班牙经济进入良性循环系统但是深陷欧债危机的西班牙不得不采取紧缩的财政政策，努力限制赤字水平以达到获得欧盟援助的标准紧缩的财政政策增加了西班牙的失业率，使得无力还贷的人数进一步增加，银行坏账累积，进而使政府卷入，这无疑使西班牙的经济陷入恶性循环同时，由于没有独立的货币政策，对于深陷危机的西班牙，无法通过货币贬值扩大出口，增加经济竞争力，进而走出经济危机经济疲软和主权债务危机并存，西班牙宏观经济政策处于两难境地西班牙危机对我国的启示西班牙经济衰退、银行业危机、地方政府债务危机及主权债务危机均严重威胁西班牙，进而波及欧洲和世界经济。
西班牙经济颓势难改，可能会造成经济和社会动荡，使欧元区经济复苏步伐停滞，进而危机全球经济复苏西班牙危机危害如此之大，对和西班牙有许多相似经济现象的我国有很好的警示和启迪作用一）转变经济发展方式和调整产业结构以促进我国经济持续健康发展在此次全球金融危机之前，西班牙的经济经历了10年的快速增长而金融危机爆发后，西班牙经济陷入持续低迷由于经济发展模式不合理，缺乏经济增长的动力，西班牙至今未能走出经济衰退的泥淖这使人联想到我国经济增长方式和经济结构同样存在问题改革开放30多年来，我国经济高速增长在此期间，我国的经济增长多为依靠劳动力、土地、资源、环境、资金等要素投入推动的粗放型增长模式长期粗放型增长积累了大量矛盾，过度的资源消耗、脆弱的环境承载能力、放大的金融风险等都会阻碍我国经济持续健康发展因此，我国要牢牢把握战略机遇期，转变经济发展方式，促使传统的依靠物资资源消耗的粗放型经济增长转变为以自主创新为特点的集约型经济增长；调整产业结构，推进三次产业全面协调发展，进一步增强中国经济活力，促进我国经济持续健康发展二）坚定不移地调控房地产市场以保持房地产市场持续健康发展2003年至今，由于大量外资和银行业资金进入我国房地产市场，导致我国房地产价格高居不下，房地产市场的泡沫也越吹越大。
同时，我国经济对房地产市场依赖性逐步增强，地方政府和银行业均与房地产市场紧密相关然而，西班牙房地产市场泡沫破裂引起经济困境，对与西班牙的房地产市场有着惊人的相似之处的中国有着较强的警示作用我们必须认真审视我国房地产市场的发展，坚定不移地进行房地产市场调控，避免泡沫堆积引起经济危机，保证房地产市场持续健康发展三）妥善处理我国的地方政府债务问题西班牙危机的另一个焦点——地方债务问题使我们联系到我国的地方债务问题由于地方政府的财权和事权不对等、地方政府片面追求GDP以及国际金融危机以来我国政府的4万亿救市计划，我国地方政府的融资平台迅速增加，在此基础上形成的地方政府债务余额迅速扩张，我国的地方政府债务问题已不容忽视同时，地方政府的债务多由地方银行体系支持，这使得地方政府债务风险与银行业风险紧密相连因此，我们必须高度重视地方债务问题，采取适当措施确保地方债务风险可控，保证我国经济和社会稳定四）多管齐下降低银行业风险根源于房地产行业持续低迷的西班牙银行业危机使西班牙及欧洲各国的经济雪上加霜我们亦不能低估我国银行业危机出现的可能性首先，银行贷款是地方政府及其组建的投融资平台的主要资金来源其次，我国商业银行的一项重要业务就是房地产的信贷业务。
此外，商业银行以盈利为目的，往往追逐利益而低估风险，对信贷业务的监管不够一旦我国的地方政府债务和房地产市场出现问题，我国银行业会面临较大风险，进而影响整个国民经济由此可见，银行业健康发展的意义重大，我们需要多管齐下确保银行业安全五）采取适时适度的宏观调控保证经济的平稳运行适时适度的宏观调控能够促进经济健康发展，防范化解经济运行中的风险首先，应当保持宏观经济政策连续性、前瞻性，增强宏观调控的针对性和灵活性面对全球经济复苏乏力，欧债危机波澜再起的变幻局势，把握好政策的时机和力度能尽力降低负面因素对经济的危害其次，要继续采取稳健的货币政策和积极的财政政策，对经济进行逆周期调节，并逐步推进结构调整工作在当今复杂的经济局势下，应当继续加强和改善宏观调控，有效防范和化解经济运行中的风险，保证经济的平稳运行参考资料1.王宇西，王飞.当前西班牙经济形势及其银行业对策分析[J].银行家，2012（5）：50-52.2.孙学东，张卓峰.西班牙银行业不良率攀升原因及影响[J].银行家，2012（6）：97-98.3.李自敏.我国商业银行房地产市场存在主要风险及防范对策研究[J].中国证券期货，2012（9）：229-231.4.谢世清.从欧债危机看“中国式主权债务危机”[J].亚太经济，2011（5）：21-25.（作者简介：宋璐航，天津师范大学经济学院，硕士研究生，主要研究国际金融）：刘桂素 -全文完-。