泓域/香精公司财务管理手册香精公司财务管理手册目录一、 股票投资的价值评价 3二、 股票投资的特点 7三、 基金投资的决策分析 8四、 基金投资的分类 11五、 信托投资的含义与分类 17六、 信托投资的优势与风险性 19七、 应收款项的概述 21八、 应收款项的日常管理 23九、 现金概述 26十、 现金的持有动机和成本 27十一、 存货成本 30十二、 存货概述 32十三、 公司基本情况 33十四、 项目基本情况 35十五、 产业环境分析 37十六、 行业发展概况和趋势 38十七、 必要性分析 40十八、 进度规划方案 40项目实施进度计划一览表 40十九、 项目经济效益分析 42营业收入、税金及附加和增值税估算表 43综合总成本费用估算表 44利润及利润分配表 46项目投资现金流量表 48借款还本付息计划表 50一、 股票投资的价值评价（一）股票估价模型股票价值的评价指的是股票内在价值的评价股票价值评价的主要方法是计算其价值，然后和股票市价比较，视其低于、高于或等于市价，决定买入、卖出或继续持有1.股票估价的基本模型股票的内在价值是股票预期未来现金流入的现值现金流入包括两部分：出售股票时的资本利得和股利收入。
在实际运用中，最主要的问题是如何来确定每股股利和投资者期望报酬率股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素对其估计的方法是历史资料的统计分析，例如回归分析，时间序列趋势分析等股票评价的基本模型要求无限期地预计历年的股利（D，），实际上不可能做到因此应用的模型都是各种简化方法，如每年股利相同或股利按固定比率增长等期望报酬率的主要作用是把所有未来不同时间的现金流入折算为现在的价值折算价值的比率应当是投资者所要求的收益率那么投资者要求的收益率应当是多少呢？种方法是根据股票历史上长期的平均收益率来确定有人计算过，美国普通股历史长期收益率为8%～9%这种方法的缺点是：过去的情况未必符合未来的发展；历史上不同时期的收益率高低不同，不好判断哪一个更适用另一种方法是参照债券的收益率，加上一定的风险报酬来确定，还有一种更常见的方法是直接使用市场利率，因为投资者要求的收益率一般不低于市场利率，市场利率是投资股票的机会成本，可以当作投资者的期望报酬率如果预期股利不会增长，即预期股利金额每年是固定的由于这种股票的未来股利是年年相同，所以这种股票可以视为一种永续年金债券由于任何永续年金债券的价值由其利息除以贴现率来决定。
可见，当市价低于股票投资价值时，股票投资价值越大，其实际报酬率便高于投资者的期望报酬率要注意的是，此种零成长的股票投资模型，除了普通股之外，也同样适用于优先股，因为优先股每年股利固定，相当于一种零成长的普通股票4）固定成长股票的投资价值在稳定增长的股利政策下，企业的股利可能会按一定稳定的比例上升由于盈利水平和股利政策的不同，各公司的股利增长率各不相同但就整个股票股利增长的平均值来说应等于国民生产总值的成长率，或者说是真实的国民生产总值增长率加通货膨胀率5）非固定成长股票的投资价值其实，任何企业的股利都不可能是绝对固定的，而可能在一段时间内成长较快，而在另段时间内成长较慢，甚至固定不变在这种情况下，要计算股票的投资价值，只能分段计算，才能确定此种股票的投资价值所以非固定成长股票投资价值的计算，其实是固定成长股票投资价值计算的分段通用当然，上述研究的股票预期股价和报酬率；可能会与日后实际情况有所差异这是因为我们所使用的数据都是预计的，不可能十分精确同时，股市还受社会各种变动因素的影响，但要认识到，此种方法在股票投资决策中没有其重要意义，因为它是根据股票投资价值的差别来进行决策的，预测的误差只会影响绝对值，并一般不会影响其股票投资的优先次序。
因而不可预见的和被忽略的因素对所有股票都是相同的，而不是对个别股票所以，此类方法对于股票投资的选择决策具有相当的参考价值二）市盈率分析前述股票价值的计算方法，理论上比较健全，计算的结果使用也方便，但未来股利的预计很复杂并要求比较高一般投资者往往很难办到有一种粗略衡量股票价值的方法，就是市盈率分析它易于掌握，被许多投资者使用1.用市盈率估计股价高低市盈率是股票市价与每股盈利之比，以股价是每股盈利的倍数表示市盈率可以粗略反映股价高低，表明投资人愿用盈利的多少倍的货币来购买这种股票，是市场对该股票的评价根据证券机构或刊物提供的同类股票过去若干年的平均市盈率；乘上当前的每股盈利，可以得出股票的公平价值用它和当前市价比较，可以看出所付价格是否合理2.用市盈率估计股票风险一般认为，股票的市盈率比较高，表明投资者对公司的未来充满信任，愿意为每一元盈利多付买价这种股票的风险比较小但是，股市受到不正常因素干扰时，某些股票市价被哄抬到不应有的高位，市盈率会很高通常认为，超过20的市盈率是不正常的，很可能是股价下跌的前兆，风险相当大股票的市盈率比较低，表明投资者对公司的未来缺乏信心，不愿意为每一元盈利多付买价。
这种股票的风险比较大通常认为，市盈率在5以下的股票，其前景比较悲观过高或过低的市盈率都不是好兆头，平均的市盈率在10～11，市盈率在5～20是比较正常的应研究拟设投资股票市盈率的长期变化，估计其正常值，作为分析的基础各行业的正常值有区别，预期将发生通货膨胀或提高利率时市盈率会普遍下降，预期公司利润增长时市盈率会上升，债务比重过大的公司市盈率低二、 股票投资的特点股票是权益性证券，即一种既不定期支付利息，也无偿还期的证券它表示了投资者在被投资企业所占权益的份额在被投资企业盈利的情况下，投资者可按其权益比例分享企业净收益，获得股利收入所以，企业进行股票投资既可以取得股利收入，又可以参加企业经营管理股票投资有以下几个特点：（一）风险大由于股票不能还本，并且股利收入不固定，所以同债券相比，股票风险大股票投资者的预期收益取决于股票发行公司的盈利水平和股票市场行情公司盈利大时，股票收益则大；反之，如果公司经营状况欠佳，整个经济形势不景气，股票价格下跌，股票持有者将会因此遭受损失；在企业破产时，因股东求偿权位于最后，股东可能部分甚至完全不能收回所投资金二）收益高高风险必然要求高收益当公司经营状况好、盈利水平高、股市行情好时，股东可以从股票发行公司获取高额股利，同时也可以因股票升值获取转让收益。
三）价格的波动性股票价格由股利和市场利率所决定，还要受政治、法律、整个经济环境、股票发行公司经营状况等多因素的影响，因而股票价格处于不断的变化之中，也正是由于股票价格的波动性，为投资者取得收益提供了条件三、 基金投资的决策分析（一）充分了解、审慎选择基金的投资种类由于投资基金的种类较多，所以投资者在进行基金投资前，应该对基金投资有一个比较充分的了解，并对自身状况进行正确的评估，以判断自己适合于投资何种基金通常投资者可以从以下几个方面进行分析：1.投资目标分析总的来说，投资者进行基金投资的目的都是为了获取高报酬，但对于不同风险偏好的投资者来说也有区别：保守型投资者是以获取基金红利为主要目标，期望获取长期、稳定的收入，由于他们的财源不足，要依靠投资收入支付必要的费用，因此更加注重投资的安全性保守型投资者比较注重基金的基本分析，重视基金的经营状况和基金经理的管理能力激进型投资者更看重资本利得的增加，比较愿意承担较大的风险，希望在买卖价差之间获取较高的投资收益他们更多地把基金投放在价格波动幅度较大的基金上，更加重视技术分析，以对自己的投资提供依据混合型投资者的投资目标则兼具了前两种的特点，希望同时获得基金红利和资本利得，表现为投资和投机相结合的投资者，他们在证券市场上注意收益和风险的平衡，力求在保本的前提下获取更多的利益。
2.投资对象的选定投资目标明确以后，投资者就要选择具体的基金种类以实现其目标投资者选择投资对象的基础是要了解每一种基金的特点，然后根据自己的投资目标来选择如果投资者属于激进型投资者，则可以考虑投资成长型基金；如果投资者为混合型投资者，则应当以收益和风险并重为主，可以选择以平衡型基金为主，以成长型基金为辅的投资方式；如果投资者属于保守型投资者，则只能将少部分资金投资于成长型的基金，而以收入型基金为主要投资对象3.投资者的风险承受能力分析投资获取报酬的同时也伴随着风险的产生，投资者在进行基金投资之前应对自身的风险承受能力认真分析由于受到经济能力和心理承受能力等多方面因素的综合影响，不同的投资者对待风险的态度是不同的，对于风险厌恶型的投资者，应选择风险小的基金，反之，则可以选择一些风险高的基金二）选择资信好的基金管理公司由于投资者的时间、财力有限，很难对投资基金有全方位的了解，因此在进行基金投资时，投资者往往通过基金管理公司来选择投资对象，由此可见，选择好的基金管理公司对投资者至关重要投资者在选择基金管理公司时，应该首先全面了解公司的信誉、以往业绩、管理机制、人力资源、背景、规模等情况，其次了解基金的实际管理和运作人员的情况，包括管理人员的素质、经验、能力等，分析他们是否能够胜任有关工作。
三）进行投资收益分析投资者投资基金的最终目的是为了获得收益，但投资者应该清楚地认识到，虽然投资基金是由一批专业人士管理运作，通过专业的分析方法和科学的投资组合来获取收益，但并不是说基金的回报一定是最高的一般来说，实力雄厚、运作规范的基金管理公司管理的基金也要好于市场同类基金的平均水平和整个市场的总体表现投资基金获得收益的同时，投资者也应该认识到投资基金仍会有风险，即使在基金业绩较好的情况下，也有基金不能给投资者带来回报因此，投资者在打算投资基金时，应该参照其他基金的收益情况对基金的收益率有一个总体上把握，然后确定自己能够接受的收益率，再进行基金投资四）关注基金动向投资者购买基金之后还要花费一些时间来跟踪所投资基金的表现，如单位净值、投资现状、投资收益率、同类基金的业绩表现、投资市场的景气情况等；以此来帮助投资者对所投资基金的表现和发展前景做出客观、准确的判断，并结合自己的资金状况和收益目标来调整投资组合四、 基金投资的分类投资基金可以按照不同的标准进行分类，随着证券投资基金业的发展，其类型也在不断创新，目前常见的分类主要有以下几种一）根据组织形态不同根据组织形态的不同，投资基金可分为契约型投资基金和公司型投资基金。
契约型投资基金由具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；公司投资基金也称信托投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行受益凭证而设立的一种基金公司型投资基金和契约型投资基金的不同点在于：（1）资金的性质不同公司型投资基金的资金为公司法人的资本；而契约型投资基金的资金是信托资产2）投资者的地位不同公司型投资基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，以股息或红利形式取得收益而契约型投资基金的投资者购买受益凭证后成为基金契约的受益人3）基金的运营依据不同公司型投资基金依据基金公司章程运营基金，而契约型投资基金依据基金契约运营基金4）法律依据不同公司型基金必须有自己的章程，基金公司及其股东之间的权利与义务、基金的运作等必须遵守公司法和公司章程的要求而契约型基金除依据基金立法外，还必须遵守基金信托契约和信托法的规定当然，不论是契约型还是公司型基金它们都还要遵照证券法等相关法律的规范5）发行凭证不同公司型基金在募集基金资产时，必须依据普通股票发行的条件及程序，其发。