—、2020年出口结构回顾：份额高增、商品分化 4（一）份额：疫情后我国出口份额大幅提升4（二）商品层面：不同类别商品出口增速呈现明显分化4（三）区域层面：对美欧出口大幅提升，自能源国进口明显回落 5二、进出口分项数据6（一）出口：电子产品延续高增，劳动密集型产品持续低迷61、出口走势62、出口区域：12月对亚洲经济体出口回升63、出口商品：劳动密集型商品出口回落，机电类产品维持高需求 7（二）进口：能源持续拖累，汽车进口显著走弱91、进口走势92、进口区域：自能源国进口显著下滑7自美欧、东盟进口提升 93、进口商品：电子与机电类产品进口大增，大宗商品进口下滑10（三）贸易差额：2020年贸易顺差创2015年以来新高 12二、风险提不12图表17汽车、飞机与集成电路为12月进口拉动率提升最高的商品类别资料来源：卬加d,华创证券商品类别细分商品出口金额同比出口同比拉动率本月上月本月上月本月•上月农产品14.8%11.2%1.2%0.9%0.4%农产品粮食8.8%35.8%0.2%1.0%-0.8%肉及杂碎19.8%3.2%0.3%0.0%0.3%鲜、干水果及坚果10.7%-0.3%0.1%0.0%0.1%大豆-16.0%21.3%-0.3%0.4%-0.7%食用植物油62.7%-8.4%0.3%0.0%0.3%大宗商品铁矿砂及其精矿32.0%43.4%1.8%2.7%-0.8%铜矿砂及其精矿21.8%4.3%0.4%0.1%0.3%原油-43.2%-34.4%-2.6%-2.4%-0.2%成品油（海关口径）-49.1%-37.5%-0.2%-0.2%-0.1%初级形状的塑料8.3%7.6%0.2%0.2%0.0%钢材-1.3%39.4%0.0%0.3%-0.3%煤及褐煤904.7%-57.5%8.6%-0.2%8.8%汽车零件6.0%3.4%0.1%0.1%0.0%机电类产品机床14.4%-14.4%0.0%0.0%0.1%汽车和汽车底盘56.3%-6.4%1.7%-0.2%1.9%空载重量超过2吨的飞机54.3%27.5%0.6%0.2%0.4%医疗仪器及器械13.7%6.6%0.1%0.0%0.1%电子类产品集成电路26.5%13.0%4.5%2.2%2.3%自动数据处理设备及其零部件3.5%3.2%0.1%0.1%0.0%二极管及类似半导体器件37.6%33.8%0.5%0.4%0.1%液晶显示板18.9%12.6%0.2%0.1%0.1%其他天然及合成橡胶（包括胶乳）5.8%14.2%0.0%0.1%0.0%原木及锯材2.1%2.2%0.0%0.0%0.0%纸浆13.2%3.3%0.1%0.0%0.1%纺织纱线、织物及制品-6.8%-9.7%0.0%-0.1%0.0%医药材及药品-2.2%1.5%0.0%0.0%-0.1%图表18 12月农产品与大宗商品进口量、价变动情况商品类别细分商品金额（同比增速）数量（同比增速）价格（同比增速）本月上月本月上月本月上月农产品粮食8.8%35.8%14.4%38.8%-4.9%-2.1%1大豆-16.0%21.3%-21.1%15.8%6.5%4.7%铁矿砂及其精矿32.0%43.4%-4.5%8.3%38.2%32.5%大宗商品原油-43.2%-34.4%-15.4%-0.8%-32.9%-33.9%成品油-49.1%-37.5%-34.3%-15.0%-22.6%-26.4%未锻造的铜及铜材28.3%40.5%-3.3%16.9%32.7%20.1%资料来源:wind,华创证券（三）贸易差额：2020年贸易顺差创2015年以来新高12月贸易顺差继续小幅走阔以美元计价的贸易顺差为781.7亿美元，前值754亿美元， 环比增加28亿美元。
以人民币计价的贸易顺差为5168亿元，前值5069亿元，环比增加 99.1亿元2020我国贸易顺差环比2019年提升1170亿美元至5381亿美元，创2015年 以来新高，贸易顺差持续高企也是带来年内人民币汇率持续升值的主要动力之一图表19 12月我国贸易顺差环比增长28亿美元至78L7亿美元图表20 2020年我国贸易顺差环比2019年提升1170 亿美元至5381亿美元1,40()]1,200 -1,000 -800 /VV600 - V400 --200 主 9 寸 寸1,40()]1,200 -1,000 -800 /VV600 - V400 --200 主 9 寸 寸80,6S960T8S0OO7 一，LL0K30、一修\JZi,00寸—9- 690Z, 一 06Z0Z906Z0ZO 0097,()(X)-6.000 -5,(XX)-4,000 -3,000 -2,000 -1.000 --2,500-2,000-1,500-1,000-500-0--500--1,00000 万ucuc 20C 8SC ZJ0C 98Z CEC 20CS20C 3EC 二0C 20C 600c 800G 一 00C 900c S00C -00Z E00C C00C 一 00ZO贸易差额:当月值:年度（亿美元）贸易差额:年度变动（亿美元，右轴）贸易差额:当月值（亿美元）贸易差额:当月值:环比增加（亿美元，右轴）资料来源：wind,华创证券资料来源:wind,华创证券三、风险提示海外生产修复带来我国份额快速回落，海外疫情超预期带来需求大幅下滑。
图表目录图表1疫情后的4-6月我国出口份额较2019年提升3.6个百分点 4图表2 2020年防疫物资出口增速逐月回落、疫后经济相关产品率先回升 5图表3 2020年电子与机电类产品进口增速呈复苏趋势，大宗商品持续低迷 5图表4 2020年我国对各经济体的出口同比拉动率6图表5 2020年我国自各经济体的进口同比拉动率6图表6 12月出口增速再超预期，录得+18.1% 6图表7 2020年出口增速+4%,较2019年有所改善 6图表8 12月对主要国家和地区出口情况：对亚洲经济体出口回升 7图表9 12月对主要兴旺经济体的出口拉动率7图表10 12月对主要新兴市场经济体的出口拉动率7图表11 12月劳动密集型商品出口回落，机电类产品维持高需求 8图表12 12月高新机电产品出口拉动率略有下滑，原材料拉动提升 9图表13 12月进口同比增速+6.5%,高于市场预期 9图表14 2020年进口增速-0.9%,较2019年有所改善 9图表15 12月进口拉动率拆分：自其他国家进口显著下滑，自美欧、东盟进口提升.10图表16电子与机电类产品进口大增，大宗商品（剔除煤炭）进口下滑 10图表17汽车、飞机与集成电路为12月进口拉动率提升最高的商品类别 11图表18 12月农产品与大宗商品进口量、价变动情况11图表19 12月我国贸易顺差环比增长28亿美元至781.7亿美元 12图表20 20表年我国贸易顺差环比2019年提升1170亿美元至5381亿美元122020年我国出口份额由2019年均值17%左右提升了 3个百分点至20%左右，随着二季 度出口份额冲高筑顶，三季度起份额已开始逐步回落。
展望2021年，出口已由总量红利 期进入分化期，在疫苗逐步覆盖的大背景下，出口红利仍在，但行业层面会有分化，守 得住份额的行业会是“长胜将军”，而守不住份额的行业将开始回落，出口份额的“保 卫战”正式开启华创宏观近期在出口领域的研究也逐步从总量视角向商品视角转化， 例如《【华创宏观】全观189类重点商品份额变化情况一一基于2000个贸易品的分析& 出口研判系列七》，从商品角度回顾2020年出口的主要商品份额变化情况在本期进出 □数据点评中，我们也旨在回顾2020年出口商品的结构变化，作为“保卫战”打响前的 基准点2020年出口结构回顾：份额高增、商品分化(-)份额：疫情后我国出口份额大幅提升疫情后的4・6月我国出口份额较2019年提升3・6个百分点2020年第二季度为我国疫情 逐步可控、海外疫情迅速爆发阶段，在这一阶段我国迅速复工，而海外工业生产那么陷入 停滞，因此我国出口占全球的份额迅速提升通过计算我国出口占全球主要经济体的份 额可得，4月起我国出口份额迅速提升至20%, 4-6月出口份额均值为21%,较2019年 均值17.3%提升了 3.6个百分点不过6月起份额开始逐步回落，10月我国出口份额回 落至19.3%,较2019年均值仍高出2个百分点。
图表1疫情后的4・6月我国出口份额较2019年提升3.6个百分点izoz so'ozoz Eoiz leoz 二、68C 6S68Z §687 18^ so、68e s、6sz 二、88Z 18Z c S0/8SZ ise 3、8 一0 二苣3Z 60 苣一Z moz so 苣az 3苣3Z =/93Z 13Z e98z §98cizoz so'ozoz Eoiz leoz 二、68C 6S68Z §687 18^ so、68e s、6sz 二、88Z 18Z c S0/8SZ ise 3、8 一0 二苣3Z 60 苣一Z moz so 苣az 3苣3Z =/93Z 13Z e98z §98c中国大陆出口占全球主要经济体的份额资料来源：Bloomberg,华创证券 注：全球主要经济体包括欧元区、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿 大、印度、印尼、日本、墨西哥、俄罗斯、沙特、南非、韩国、土耳其、英国、美国、泰国、越南、台 湾地区、香港地区、菲律宾、新加坡、马来西亚(二)商品层面：不同类别商品出口增速呈现明显分化> 从出口商品角度看：2020年防疫物资出口增速逐月回落：主要包括纺织品、塑料橡胶制品与医疗仪器，此类 产品同比增速4月起提升至50%以上，5-7月到达60%-70%, 12月已降至36%；宅经济相关产品率先回升：主要包括家电、家具、、电脑等，此类产品同比增速疫 情后快速回正，5月率先回升至10%以上，7-8月到达25%以上，Q4疫情反复带来出口 增速再度提升至30%； 中游制造相关产品9月起缓慢回升：主要包括钢铝等原材料、汽车及零部件、集成电路、机械设备等，此类产品同比增速随着海外逐步复工，于9月起才开始缓慢回升，Q4持续 回升至20%以上。
劳动力密集型产品持续低迷：主要包括箱包、服装、鞋靴、玩具，此类产品同比增速持 续低迷，目前同比增速仍在0附近> 从进口商品角度看：电子与机电类产品进口增速呈复苏趋势主要包括。