1 .双创50：优选赛道，精选个股3指数核心行业31.1.1. 医药4电力设备及新能源51.1.1.1. 新能源汽车5光伏61.1.2. 电子7指数核心成分股81.1.3. 宁德时代8迈瑞医疗91.2. 指数绩效10.双仓50 Vs仓4 50、科创50：同中之异112 .南方中证科创创业50ETF简介13产品概况1332基金管理人介绍14.风险提示15表1:指数表现数据来源:Wind,,注：数据统计区间为20191231-20210615指数名称年化收益率（％）最大回撤（％）年化夏普比双创5069.1325.652.31沪深30018.2816.080.892 .双创50 VS创50、科创50 ：同中之异我们在上文以双创50指数为例，分析了科技股总体的投资价值但双 创50指数并非唯一的科技龙头指数,创业板50 （下称“创50”）、科创 50 （下称“科创50”）指数和其类似，分布为创业板、科创板的龙头指 数考虑到其投资价值有相似之处，我们将在本节进一步分析双创50、 创50、科创50指数的相同点与不同点，及最适合双创50的市场环境双创50成分股以创业板龙头为主，兼具局部科创板优质龙头个股。
我 们统计了双创50成分股中，创50、科创50指数成分股所占市值比例， 发现其中创50成分股占据主导地位，占比高达76.72%但双创50成分 股中也不乏局部科创板优质龙头个股，如双创50核心成分股（前十大权 重股）中便出现了科创板龙头，国内领先的办公软件和服务提供商一一金 由办公图13双创50成分股分布科创50成分股 19.58%科创50成分股 19.58%科创板（非科创50成分股） 0.40%创业板（非创50成分股）3.30%创业板50成分股76.72%数据来源：Wind,,注：数据截至20210615表2 ：双创50核心成分股（前十大权重股）情况股票代码股票简称权重（％）成分股类型300750宁德时代10.72创业板50成分股300760迈瑞医疗9.40创业板50成分股300015爱尔眼科6.27创业板50成分股300122智飞生物5.41创业板50成分股300014亿纬锂能4.31创业板50成分股300782卓胜微3.90创业板50成分股688111金山办公3.82科创50成分股300142沃森生物3.50创业板50成分股300274阳光电源3.49创业板50成分股300347泰格医药3.38创业板50成分股数据来源：Wind,,注：数据截至20210615我们还进一步比照了创50、科创50指数中，入选双创50指数成分股的 个股特征，发现入选个股平均总市值未入选个股显著更高，说明双创50 是由创业板、科创板龙头中，进一步优中选优出的高市值龙头组成。
图14总市值分布■指数成分股平均总市值（亿元）■指数成分股平均总市值（亿元）1068.65科创板50数据来源：Wind,,注：数据截至20210615如上所述，双创50和创50成分股重合度高，因此行情走势接近，但由 于双创50在创50成分股基础上精选出了更受投资者追捧的领涨龙头股， 且兼具科创50中的高弹性龙头股，因此双创50在〃科技牛〃行情中比 创50、科创50涨幅更大，表现更优我们选取了创业板、科创板全部 个股，以自由流通市值加权，编制了科创-创业板综指以刻画科技股总体 市场表现，具体如下列图所示，根据下列图，我们认为20200331-20200713> 20210315-20210601期间指数涨幅较大，属于“科技牛”行情我们统 计了科技牛行情期间双创50、创业板50以及科创50的指数绩效，具体 如下表所示，可以看出，双创50由于兼具创50的科技属性，以及科创 板的高弹性，因此在科技牛期间有着最高的年化收益率，相对较低的年 化波动率，以及最高的收益-风险比图15指数行情一 牛市区间—科创创业板综指数据来源：Wind,科创创业50 创业板50 科创50Z.OSOIZOZ 9gZOZ OEGOIZOZ ZISOIZOZ 「ZZOIZOZ 一。
ZOIZOZ 寸二 0 一 ZON 8ZZI0Z0Z OINIOZOZ 90二OZOZ IZ0-OZOZ M600Z0Z 60600Z0Z XOO00Z0Z 90800Z0Z E00Z0Z G0400Z0Z SI900Z0Z 8NS00Z0Z Z一goozoz iztoozoz woozoz ZJEOOZOZ 3ZZ00Z0Z ZIZOOZOZ 匚oozoz H6T0Z数据来源：Wind,图16科创牛市区间表3：科技牛区间指数表现数据来源：Wind,,注：基于20200331-20200713以及指数名称区间年化收益率(%)区间年化波动率(％)区间年化夏普比双创50329.8227.9811.79创业板50316.9127.7111.44科创50286.8232.558.8120210315-20210601期间(此区间科技股涨幅较大)指数日度数据年化后计算得出3 .南方中证科创创业50ETF简介产品概况南方中证科创创业50ETF (基金代码：159780QF)跟踪标的指数为中 证科创创业50指数，该指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只 新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述板块中代表性新兴产 业上市公司证券的整体表现。
指数基本面交易面俱优，具有较高投资价 值，南方中证科创创业50ETF将于2021年6月21日发行，建议投资者 关注基金产品概况如下：表4 :南方中证科创创业50ETF产品介绍基金代码159780. 0F基金名称南方中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金发行日期2021/06/21基金公司南方基金基金托管人股份跟踪指数中证科创创业50指数基金类型被动指数型基金票基金的投资组合比例为：本基金投资于标的指数成份股和备本基金的投资范围主要为标的指数成份股、备选成份股和其他股 投资范围选成份股的比例不得低于基金资产净值的90%,且不低于非现金基金资产的80%,因法律法规的规定而受限制的情形除外投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化管理费率托管费率0.50%/年0.10%/年费率结构认购费率金额＞=100万500元/笔50万＜二金额＜100万0.50%金额＜50万0.80%条件费率数据来源：Wind,3.1. 基金管理人介绍南方基金成立于1998年3月6日，是经中国证监会批准成立的首批全 国性基金管理公司之一截至2020年12月31日，南方基金母子公司 合并资产管理规模13337亿元，管理规模名列前茅。
南方基金指数产品 线丰富，旗下产品包括宽基指数ETF、细分行业ETF等多种产品，所管 理的非货币型ETF总规模达642.66亿元，旗下ETF产品连续6年获得 指数型金牛奖等奖项表5 ：南方基金ETF产品数据来源：Wind,,注：数据截至20210611基金代码基金简称投资类型基金规模（亿元）510500.0F南方中证500ETF股票型375.36512900.0F南方中证全指证券公司ETF股票型75.76512400.0F南方中证申万有色金属ETF股票型52.10159948.OF南方创业板ETF股票型23.63516160.OF南方中证新能源ETF股票型20.91512700.0F南方中证银行ETF股票型18.92159925.OF南方沪深300ETF股票型17.10512200.0F南方中证全指房地产ETF股票型15.87512330.OF南方中证500信息技术ETF股票型9.59512160.OF南方MSCI国际通ETF股票型6.47512IOO.OF南方中证1000ETF股票型7.86159903.OF南方深成ETF股票型3.43513600.0F南方恒生ETF股票型3.35510160.0F南方小康产业ETF股票型3.17159954.OF南方怛生中国企业ETF股票型3.10515450.OF南方标普中国A股大盘红利低波50ETF股票型1.98510290.0F南方上证380ETF股票型1.47159984.OF南方粤港澳大湾区创新100ETF股票型1.33159858.OF南方中证创新药ETF股票型0.66513800.0F南方东证指数ETF国际(QDII)0.604 .风险提不大盘下跌风险。
由于双创50指数相关ETF为股票型基金，因此假设大盘 出现大幅下跌将出现回撤科技股下跌风险由于双创50成分股集中于科技股，因此假设行情结构 分化大，科技行业出现大幅下跌，双创50指数及相关ETF将出现回撤1 .双创50 ：优选赛道，精选个股近年来，自主可控的国家战略、出口替代的需求使得国家开始将产业政 策重心转向科技创新产业，出台了《中国制造2025》等一系列文件支持 科技创新企业开展，科技创新企业在国家的大力扶持下开展迅速在此 大背景下，科技股，尤其是科技龙头股受到市场广泛关注，涨幅显著, 而在最近一年中，流动性的相对宽松，以及风险偏好中枢的抬升更是进 一步助推科技股，尤其是其中的优质龙头个股上涨，获得了可观的超额 收益我们将在本节以集合了创业板、科创板龙头股的指数一一中证科 创创业50指数(下称“双创50”指数)为例，对科技龙头股的投资价 值进行分析具体而言，我们将首先分析科技代表性细分行业，也即指 数核心行业的投资价值；接下来进一步分析局部龙头科技股，也即指数 核心权重股的投资价值图1指数行情 oooooooooooooooooo上证指数一创业板综 双创504Z090IZ0Z IZS0IZ0Z I70IZ0Z 97寸0IZ0Z 二寸0 一 70Z I0WHZ0Z 「30Id 0IG0IZ0Z 9ZZ0IZ0Z 60Z0IZ0Z gCJOIZOZ 8IOIZOZ 90I0IZ0Z 「ZZI070Z 「一ZIOZOZ ZOZIOZOZ OZIIOZOZ 。
三ozoz 6Z0I0Z0Z 610-OZOZ 67600Z0N CI60070Z 40600Z0Z 97800701 寸I800Z0Z 寸 0OO0070Z BUOOZOZ SI400Z0N -0co070Z 4I900Z0Z ^0900707数据来源：Wind,1.1. 指数核心行业科技股细分行业较多，不同赛道间逻辑差异较大，我们在本文仅选取部 分在双创50指数中占比拟高的行业进行讨论双创50指数成分股行业 分布较为集中，医药(41.55%)、电力设备及新能源(22.06%)、电子(17.99%) 三个行业总占比超过80%,以上三个行业均开展迅速，景气度高，具有 较高投资价值图2双创50中信一级行业分布机^或通信医药传媒 2%曲子 18%计降机 10%电力设备及新能源 22%数据来源：Wind,,注：数据截至202106151.1.1. 医药医药是双创50指数中占比最高的行业人口老龄化推动医药刚性需求 增长，消费升级助推医药弹性需求提升，这决定了行业具。