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1、投资要点：6-、行业机会一：医院经营复苏将带来的IT投资修复周期启动 7（一）复苏周期中医疗IT投资规模开始稳健增长7（-）互联网医院或为二级以上医院刚需，或成为医院新的重点投向81、政策叠加疫情，促进互联网诊疗需求82、医院主导互联网医院建设成为主流，数量高增93、互联网医院或成为三级和二级医院刚需 94、互联网医院落地具有上线快、金额提升的特征，百亿市场容量。10（三）电子病历要求提升将带来持续性需求 121、DRGS医保付费推进有望拉动电子病历应用水平提升122、电子病历评级拉动需求仍会持续12（四）国家医保平台预计2021年底全国范围内投入使用，院端系统改造开启.131、医保信息平台预
2、计2021年底全国范围投入使用 132、对接医保平台，院端需大规模系统改造 13二、行业机会二：公共卫生市场的需求缺口暴露后“补短板”投资加速14（-）紧密型医联体人财物统一管理，卫生健康综合管理平台为县域医共体建设刚需141、城市医疗集团：罗湖模式通过医保支付方式改革、财政补贴引导患者下沉社区142、专科联盟：珠江专科医疗联盟医、教、研、管全方位协同153、远程医疗协作网：南宁市第一人民医院远程诊断解决基层诊断医师缺乏难题16（-）县域医共体是建设主力161、县域医共体：天山模式明确收治病种目录、医保基金包干，实现服务与利益共同体162、系统部署模式多样，卫生健康综合管理平台为县域医共体建设
3、刚需183、县域医共体信息化建设金额多在2000-4000万19（三）各省加速医疗卫生领域补短板，迎新建医疗机构、区域医疗中心热潮221、多省已布局国家级区域医疗中心222、湖北、广东等省加速医疗补短板，大量新建区域医疗中心与医疗机构221）云南：投资331亿建国家级与省级区域医疗中心 222）广东：医疗补短板投资额超100。亿23降低了当年信息化投入;假设条件2： 2020年1月-10月医疗机构诊疗人次下降12.8%,出院人数下滑11.6%,假设 假设单次诊疗费用与单次住院费用不变，那么同期医疗机构收入将下滑约12%,最终假设 2020年医疗卫生行业增速。图表5 2020年医疗机构诊疗人次、
4、出院人数变化资料来源：卫健委、诊疗人次同比出院人数同比2020 年 1-4 月-26.1%-21.8%2020年L6月-21.6%-16.6%2020 年 1-8 月-16.1%-14%2020 年 L10 月-12.8%-11.6%假设条件3 ： 2020年医疗IT下滑12% ；假设条件4 ： 2021年医疗机构正常运营，收入将与2019年持平或小幅波动5%区间；假设条件5 ： 07医疗卫生总收入比例系数1.33%。我们认为医疗机构收入能够从冲击中恢复，从而提振信息化建设投入，预计2021年医疗 IT支出将达587亿/618亿/649亿（悲观/中性/乐观）。图表6 2021年医疗IT支出预测
5、资料来源：预测态度医疗机构收入较2019年变动医疗IT支出占比医疗IT支出（亿元）医疗IT较2020年预测增长悲观中性-5%1.33%58721.78%0%1.33%61828.21%乐观5%1.33%64934.65%（二）互联网医院或为二级以上医院刚需，或成为医院新的重点投向1、政策叠加疫情，促进互联网诊疗需求互联网医院以实体医院为依托，可提供问诊、处方、支付及药物配送等服务（资料来源： 腾讯云+社区）。2014年以来，国家多项政策促进互联网医疗的开展，2018年后进入政 策集中爆发期，关于推进“互联网+医疗健康”开展的国务院意见、互联网医院管 理方法（试行）等重磅文件相继印发，2019年
6、3月发布的医院智慧服务分级评估标 准体系（试行）更是以评促建推动互联网医院开展。此次疫情导致众多医院门诊暂停 接待患者，为防止交叉感染风险，患者主动或被动无法前往实体医院，促使日常诊疗活 动转移到线上。图表7互联网医疗局部政策资料来源：中国政府网，卫健委,时间政策局部内容2015年7月关于积极推进“互联网+”行动的指导意见大力开展以互联网为载体、线上线下互动的新兴消费，加快开展基 于互联网的医疗、健康、养老、教育、旅游、社会保障等新兴服务2018年4月关于推进“互联网+医疗健康开展的国务 院意见鼓励医疗机构应用互联网等信息技术拓展医疗服务空间和内容，构 建覆盖诊前、诊中、诊后的线上线下一体化医
7、疗服务模式。2018年10月互联网医院管理方法（试行）互联网医院必须依托实体医疗机构，不得对首诊患者开展互联网诊 疗活动。2019年3月医院智慧服务分级评估标准体系（试行）初步建立院内院外、线上线下一体化的医疗服务流程。2019年8月国家医疗保障局关于完善“互联网+”医疗 服务价格和医保支付政策的指导意见线上、线下医疗服务实行公平的价格和支付政策，促进线上、线下 协调开展。2020年3月关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见明确常见病、慢性病患者在互联网医疗机构复诊可依规进行医保报销。12、医院主导互联网医院建设成为主流，数量高增在上述文件推动背景下，我国互联网医院数量
8、从2016年的30家上升到了 2020年6月的577家，2020年1-6月新建互联网医院中实体医院主导77%。（资料来源：动脉网）图表8我国互联网医院数量图表9 2020年16月新建互联网医院由实体医院主导互联网医院数量（家）互联网医院数量（家）资料来源：动脉网、LEK.研究与分析,资料来源：动脉网,3、互联网医院或成为三级和二级医院刚需互联网医院能够优化诊疗服务流程，提升便民服务水平（资料来源：腾讯云+社区），能 够与医院提供的线下服务有益补充。从各个省的推进来看，安徽、陕西等省聚焦于三级 医院的互联网建设，海南、山东等省份已将互联网医院下沉到二级医院，纷纷制定互联 网医院的建设目标。图表1
9、0局部省份互联网医院政策资料来源：动脉网，各省卫健委，各省政府官网,省份时间政策政策要求河南2018年12月关于促进“互联网+医疗 健康”开展的实施意见到2020年，“互联网+医疗健康”医疗服务体系基本形成，医疗健康与互联网深 度融合，医疗健康信息互联互通共享，医疗健康服务更加优化可及。广西2018年9月关于促进“互联网+医疗健 康”开展实施方案的通知到2020年，全区二级甲等医院全面开展“互联网+”医疗服务安徽2018年9月关于促进“互联网+医疗健 康”开展的实施意见到2020年全省三级公立医院全面提供互联网医疗服务，实现院内医疗服务信息 互通共享；所有省属医院和504级以上公立医院开展智慧
10、医院建设；陕西2019年1月到2020年，省内三级医院全面开展“互联网+”医疗服务；到2020年，远程医疗服务覆盖所有医联体和县域医共体，并逐步延伸到基层医 疗卫生机构。宁夏2019年1月关于印发宁夏回族自治区 “互联网+医疗健康”示范区 建设规划（2019年2022 年）的通知到2022年，基本建成覆盖全生命周期、应用丰富、特色鲜明、结构完善的互联 网+医疗健康应用服务体系和监管治理体系。到2022年，全区级及以上医院全面开展线上就医便民服务业务。到2022年，全区基层医疗机构全部建立互联网诊室，二级及以上医院主要科室 能够提供互联网远程服务，并实现基层检查、上级诊断远程医疗模式，推动构建
11、有序的分级诊疗格局。云南2019年5月关于促进“互联网+医疗健 康”开展的实施意见到2020年底，全省二级以上医院普遍能够提供互联网医疗服务。到2021年底，支持互联网医疗健康开展的政策体系基本简历海南2019年3月海南省促进“互联网+医疗 健康”开展实施方案到2020年，全省二级以上医院全面开展互联网+医疗服务。到2020年，海南省互联网+医疗健康开展政策体系基本建立。4、互联网医院落地具有上线快、金额提升的特征，百亿市场容量。从上线周期来看，目前进行互联网医院建设的绝大多数为三级医院，平均实施周期3个 月，二级医院建设案例中，南京市栖霞区医院互联网医院工程实施周期为2个月，工程 执行周期较
12、传统IT工程较短，主要采购内容为互联网医院患者端、医生端、管理端以及 互联网监管平台对接。从订单金额角度，三级医院建设费用平均为240万，二级医院单体医院建设费用在74.5 万左右。假设互联网医院覆盖全部三级和二级医院，将分别催生出69亿/72亿的市场空间 （资料来源：招标网）。图表11 2020年及2021年局部三级医院互联网建设工程中标情况资料来源：招标网、工程名称中标金额（万元）实施周期梅州市第一中医医院互朕网医院建设工程279.73郑州市中心医院互联网医院建设工程1953个月聊城市第二人民医院互联网医院建设地目151.9康宁医院互联网医院建设239.14中国医学科学院皮月夫病医院互联网
13、医院建设工程339.83个月齐齐哈尔医学院附属第二医院互联网医院建设功目199成都市青白江区人民医院互联网医院平台建设兴购工程276.83个月图表12单体医院互联网医院规模预测资料来源：卫健委、2019年医院数量建设单价（万元）潜在市场规模（亿元）三级274924069二级968774.572合计141（三）电子病历要求提升将带来持续性需求1、DRGS医保付费推进有望拉动电子病历应用水平提升政策要求到2019年，所有三级医院到达电子病历分级3级以上；到2020年所有三级医 院到达电子病历分级4级以上，二级医院到达3级以上（资料来源：电子病历系统应 用水平分级评价管理方法（试行）及评价标准（试行
14、）。电子病历分级中，0-3级重 在数据采集；4-5级为中级水平，核心是信息共享；&8级注重智能支持。电子病历三级 要求实现医疗信息3个以上部门实现医疗数据共享，带来的是HIS相关系统改造；电子 病历四级要实现全院信息共享，考察医院信息系统集成和数据管理能力。图表13电子病历等级要求资料来源：电子病历系统功能应用水平分级评价方法及标准（试行），预测级别要求系统及功能局部要求0级未形成电子病历系统1级独立医疗信息系统建立使用计算机系统处理医疗业务数据，可以是单机版独立运行的系统。2级医疗信息部门内部交换至少三个以上部门的医疗信息能够通过联网的计算机完本钱级局部要求的信息处理 功能。3级部门间数据交
15、换至少两类医疗信息跨部门的数据共享。4级全院信息共享，初级医疗决策支持数据接口方式实现所有系统的数据交换，实现患者就医全流程信息全院范围内平安 共享。5级统一数据管理，中级医疗决策支持全院统一的集成信息和知识库。6级全流程医疗数据闭环管理，局级医 疗决策支持全院级多维度医疗知识库体系。7级医疗平安质量管控，区域医疗信息 共享智能化感知与分析工具；利用院内外医疗信息进行联动诊疗活动。8级健康信息整合，医疗平安质量持续 提升整合跨机构信息，医保改革对医院数字化建设具有极大促进作用，DRGS付费需要优质的临床医疗数据作 为支撑（资料来源：智研咨询）。目前我国对2级医院电子病历应用水平要求是2020年 到达3级，只能实现局部医疗信息跨部门共享，还处于电子
