整合性报告研究进展及未来展望 张肖飞 张彤 史璐寒【Summary】随着利益相关者信息需求的增加，现有财务报告的局限性日益凸显，整合性报告应运而生，通过文献综述系统地梳理整合性报告的研究进展，首先简要分析整合性报告出台的背景、必要性及使用现状；其次，从报告目标、计量标准和报告成本三个方面剖析整合性报告的影响因素；再次，从公司治理、盈余质量、非财务信息等方面分析整合性报告的经济后果；最后，提出整合性报告的未来研究方向，如整合性报告框架构建的研究，我国企业采用整合性报告的典型案例研究，整合性报告经济后果的拓展研究，特别是其决策有用性等Key】整合性报告；财务报告；非财务信息；公司治理；报告目标F275A1004-0994（2020）01-0072-9【基金项目】教育部人文社会科学研究规划基金项目（项目编号：15YJA790086）；河南财经政法大学信和·黄廷方青年学者资助项目一、引言财务报告的目标在于提供关于公司现在和未来业绩的精确描绘然而，传统的财务报告模型很难及时阐释商业创新的经济含义[1]与此同时，随着利益相关者的需求越来越多，传统的财务报告越来越不能完整地反映企业的价值，而作为补充的各种非财务报告又存在着信息泛滥、内容重复等问题。
在此背景下，2010年8月国际整合性报告委员会（IIRC）下由英国查尔斯王子倡导成立了可持续性会计项目、全球报告倡议组织等机构，其宗旨是构建一套整合性报告框架，以期要求企业据此定期编制整合性报告（IR）[2]IIRC于2013年12月正式发布的《国际整合性报告框架》，系统地规划了报告的宗旨与目标、报告编制的指导原则和内容[3]整合性报告旨在提高财务资本提供者可获取信息的质量，实现更具效率和效果的资本配置其是在借鉴各种不同的公司报告流派的基础上，促成的一种更连贯、更有效的公司报告方法，以反映所有对公司持续价值创造能力产生重大影响的因素整合性报告能够加强对广义资本（财务资本、人力资本、组织资本、社会资本、生态资本等）的问责制和受托经管责任，提高对资本间相互依赖关系的理解；支持以短期、中期和长期的价值创造为重点的整合思维、决策和行动Abeysekera[4]认为公司需要持续发布整合性报告，以告知利益相关者已经创建了投资者关系报告，财务信息和非财务信息都在这一份报告中进行了说明整合性报告不仅着重说明了会计信息，还试图解释企业如何重新思考和整合其战略目前整合性报告仍处于起步阶段，Dumay等[5]系统回顾了整合性报告研究的发展过程，发现现有的大多数研究为整合性报告提供了规范性论据，但很少有研究检验整合性报告的实践效果，因此，本文认为可以进一步研究整合性报告在实务中的应用。
随着南非强制性要求企业采用整合性报告，欧洲各国的企业也逐步采用整合性报告，关于整合性报告的研究越来越多通览国内外文献，发现现有研究成果大致分为以下几个方面：整合性报告的发展演变及必要性研究、整合性报告影响因素研究以及整合性报告经济后果的研究本文通过对这些文献的梳理与回顾，剖析现有研究存在的问题，探讨未来研究方向，以期提高人们对企业报告发展趋势以及整合性报告重要性与必然性的认知，加深人们对整合性报告激励及约束因素的认识，并为企业管理层发布整合性报告提供决策依据二、整合性报告的必要性与发展现状（一）整合性报告的必要性目前，传统的财务信息报告已经不适用于企业更好地贯彻可持续发展和社会责任，无法满足利益相关者的需求近年来，企业为了更好地满足利益相关者的需求，发布环境会计报告、社会责任报告、财务整合性报告以及内部治理报告已逐渐成为一种趋势起初，投资者只关注财务报表中的财务指标问题，企业通过发布更多响应企业社会责任的报告，试图获得竞争优势报告压力带来报告数量的剧增，导致财务报告使用者难以在众多的报表信息中定位披露并找到相关信息，而整合性报告的出现有助于企业克服报告压力，解决报告数量繁多、类别冗杂的问题，帮助报告使用者更好地使用和理解相关信息。
IIRC主张整合性报告应该成为满足投资者需求的全球企业报告标准在国家层面，“整合性报告”这一概念与可持续发展理念不谋而合，一些先行国家纷纷大力推动整合性报告在可持续发展实践领域的应用在行业层面，许多不同行业中的优秀公司正引领整合性报告的广泛实施，比如丹麦诺维信生物技术公司早在2002年就在年度报告中发布了整合性报告，德国巴斯夫化工企业、法国威立雅环境集团、荷兰飞利浦电子科技公司等也都自愿发布了整合性报告自2008年全球金融危机爆发以来，人们已经清晰地认识到，目前企业年度报告信息超载，无法发挥金融危机预警作用；而能发挥这种作用、反映企业价值创造的整合性报告的编制，需要可持续发展整合环境的支持构建这种环境最简单的办法就是将所有在企业价值创造过程中遇到的会影响企业可持续发展的风险与机遇等要素，系统地嵌入企业治理和运营机制中二）整合性报告的发展现状关于整合性报告的缘起及发展现状，周蕊等[6]对2011 ～ 2014年启动整合性报告企业试点计划期间的世界各地试点企业现状进行了全面的剖析在2010年IIRC成立之初，其先后颁布了整合性报告讨论稿以及整合性报告框架，国际整合性报告框架指南中确定了编制整合性报告的七项原则。
IIRC的主要目标是发布可被世界各地的企业采用的整合性报告标准，并为用户提供更好的披露方向，为企业编制整合性报告提供权威的指导和依据整合性报告侧重的是前瞻性信息，关注企业价值创造过程，具体如图1所示2011年，IIRC在全球范圍内开展整合性报告试点计划，目的在于全方位地支持整合性报告的研究，共有104家组织先后主动参与其中并陆续发布了整合性报告大约一半的试点企业分布在欧洲，因IIRC成立于英国，故英国企业试点数量最多；亚洲、南美洲与北美洲的试点企业各占10%左右其中，亚洲的试点企业主要分散在日本、印度、新加坡等地区，我国中电控股集团也参与其中，并自2011年开始每年发布整合性报告[7]；南美洲的试点企业主要在巴西；北美洲的试点企业主要在美国非洲的7个试点企业全部来自于南非；大洋洲的试点企业主要来自于澳大利亚南非自2010年颁布政策强制性要求上市公司实施整合性报告至今，企业报告的质量得到了巨大的提升，显而易见的是整合性报告中对图表与图形的使用增多了，提升了报告的简洁性和直观性2013年IIRC发布的《国际整合性报告框架》体现了“公司在财务和可持续性方面的整体和综合表现”，其目的是将公司运营过程中涉及的重要要素聯系起来，即将财务信息与社会责任、环境责任等信息联系起来，帮助企业做出决策，合理分配企业资源。
Adams等[8]采用概念和内容分析方法来检验喜力、联合利华、葛兰史素克（GSK）和澳大利亚国民银行（NAB）四家跨国公司的整合性报告，发现其中社会投资的目的和结果变得更加明确日本已有近50家公司采用整合性报告，经济贸易产业部通过成立企业报告实验室，为企业投资者提供深化对话和提高企业价值的机会，还对企业价值披露进行了探讨、研究，提出了更有效的沟通措施国际整合报告框架将深化公司的整合思维，并促进公司与利益相关者之间的整体沟通澳大利亚于2010年成立了商业报告领导人论坛（BRLF），其目标是促进整合性报告框架的制定和实施，并保持其与长期战略的一致性随着我国政府综合财务报告改革的启动和推进，围绕报告分析方法和指标设计的研究逐渐增加，一些学者试图设计合理的分析指标以及构建科学完善、层次清晰的指标体系，帮助报告使用者有效利用信息，进一步提升报告信息质量例如，宋达飞等[9]在深入分析我国现行政府综合财务报告要素内涵的基础上，根据不同深度的分析需要，设计了多个具有代表性的分析指标，进而形成了一套形式简洁、脉络分明，能够为报告使用者提供清晰引导的指标体系公司正被迫重新严格评估如何向利益相关方传达财务信息。
在全球范围内，南非首次大规模采用上市公司的整合性报告，虽然公司内外部财务沟通显著增加，但并不清楚所有利益相关者如何使用和评估这些信息通过国家调查，Rensburg、Botha[10]研究发现：很少有利益相关者依靠整合性报告获取财务和投资信息，这些报告被视为附加信息；公司的年度和中期财务报告仍然是获取财务信息的主要依据；虽然利益相关者目前很少使用互联网获取财务信息，但他们表示会越来越愿意这样做Havlová[11]的研究提供了整合性报告的实际采用情况，2010年有16家企业完全采用整合性报告，2014年有37家企业完全采用整合性报告，具体如图2所示其中：1表示公司完全不遵循IIRC的要求，所有必要信息没有完全披露；2表示IIRC要求的信息被部分披露；3表示公司履行了部分IIRC的要求，并被GRI（全球报告倡议组织）评级为C+或B；4表示IIRC的要求大部分被采用，并被GRI评级为B+；5表示整合性报告全部被采用，并被GRI评级为A或更高级周蕊等[6]通过试点企业的分析，发现整合性报告在对价值创造的认识上具有重大突破根据IIRC的调查，试点企业对价值创造以及价值损失的认识具有全新理解，整合性报告框架提出的六种资本和商业模式的概念，可以帮助企业改进价值创造模式，使非财务资本价值化，还会引起企业战略、资源和管理体制的变化，促进企业的长远发展。
关注非财务信息对企业财务资本的影响，是深化对企业价值的创造认识，有助于提高企业决策水平，是利益相关者深化了解企业的重要途径整合性报告在全球经济发展过程中尚处于起步阶段，但来自企业、社会公众的期望使得企业不再仅仅为自身利益而从事经营活动，而是更多地关注企业道德、社会责任以及可持续发展的要求，减少对社会和自然的负面影响编制整合性报告的公司发现整合性报告可以使信息使用者更好地了解企业业务，降低经营成本和风险，同时可以降低财务报告披露的成本三、整合性报告的影响因素（一）报告目标整合性报告是一种以更清晰、简洁和面向用户的方式，全方面地提供企业绩效和运营信息的报告，其目的是阐明企业战略、财务业绩与企业运营所处的社会环境和经济背景之间的相互联系，整合财务、环境责任、社会责任和可持续发展等信息资源，力求以高效简洁的方式表达信息、展现数据，满足公众对非财务信息披露的要求IIRC提出，整合性报告“使组织能够以帮助理解业务模式、战略和业绩的方式提供最高级的信息”，从而揭示内部信息，包括可持续发展与财务成果之间的关系，进而为投资者做出投资决策提供一套基本信息整合性报告旨在促进公司的可持续发展[12]，然而，最初整合性报告框架只注重财务信息可持续性，缺乏对社会或环境可持续性的重视[13]。
Flower[14]认为，由于整合性报告未能关注社会责任、环境、公司治理等方面的可持续性，2013年整合性报告框架甚至偏离了其最初的可持续性目的我国的财务报告目标具有双重性，不仅要为相关利益者提供全面的综合信息，帮助其做出合理的经济决策，还要反映企业管理当局的受托管理责任这就决定了我国对财务报告质量的高要求，只有提供高质量的财务、战略、环境信息，才能使信息使用者更完整、准确地了解公司的经营状况，做出科学合理的决策，从而更好地实现整合性报告的目标相反，低质量的报告信息会带来一系列的问题，进而阻碍整合性报告目标的实现Cortesi、Vena[15]认为，整合性报告依赖一种基于原则的方法，可在管理灵活性和公司战略必要性两者之间进行权衡，因此，不同的公司可以根据其实际情况调整新的报告机制，形成不同的整合性报告二）缺乏非财务信息的统一计量标准《国际整合性报告框架》对财务信息与非财务信息的披露都提出了要求，设立了一套完整的会计准则体系规范财务信息的编制、计量和报告但是，非财务信息揭示的内部信息，包括社会责任、环境保护以及公司治理等，涉及范围较广，难以计量由于整合性报告使用群体多样化，若要使这些利益相关者的信息需求均得到满足相当困难，而且不同公司对整合性报告中包含的非财务信息范畴的确定标准不。