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1、第四章国际收支第一节国际收支与国际收支平衡表第二节国际收支状况分析第三节国际收支调节理论第四节国际收支调节手段与政策03六月2022第一节国际收支与国际收支平衡表（BalanceofPayment,BP）一、国际收支的定义（国际货币基金组织InternationalMonetaryFund,IMF）国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季、一月）与非居民之间的全部对外经济往来的系统的货币记录。03六月2022定义的解释1、国际收支记录对外往来的内容：居民与非居民之间的交易；2、国际收支是系统的货币记录，它以国际经济交易为基础，而不是以货币收支为基础；3、国际收支是一个流量概念：
2、一定时期内（一般为一年）；4、国际收支是一个事后的概念，一般对一个会计年度已发生事实进行的记录。03六月2022二、国际借贷（二、国际借贷（BalanceofInternationalBalanceofInternationalIndebtednessIndebtedness） 国际借贷是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总状况，是国际收支流量的长期沉淀。也叫国际投资状况/头寸（InternationalInvestment）。特点：是一个存量概念，来源于国际收支的长期积累；可正、可负、也可为零，取决于资产和负债的对比状况。03六月2022三、国际收支平衡表（BalanceofPaym
3、entPresentation）1、定义：国际收支平衡表是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置特定科目和账户，并按照复式记账的原理进行系统记录的会计报表。03六月20222、IMF的特定帐户分类（1）经常账户（Currentaccount）：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户。（2）资本和金融账户：包括资本账户和金融账户（3）错误和遗漏账户03六月2022（1）经常账户第一、货物（Goods）：有形货物，FOB价第二、服务（services）：无形服务第三、收入（Income）第四、经常转移（Currenttransfer）：居民向非居民无偿提供实
4、际资源或金融产品，记在转移账户作为平衡项目。转移账户包括经常转移和资本转移。03六月2022收入（Income）：一是支付给工人的工资和薪金；二是有关的投资收益。投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出，最常见的是股本收入（红利）和债权收入（利息）。但是交易引起的资本损益在金融帐户下记录。03六月2022资本转移：一是固定资产所有权转移；二是与固定资产收买有联系的或以其为条件的资产转移；三是债权人不索取任何回报而取消的债务。经常转移（排除以上属于资本转移的三项）03六月2022（2）资本和金融账户（Capitalandfinancialaccount）对资产所有权在国际间流动行为进行记录
5、的帐户。第一、资本帐户：资本转移和非金融资产的收买和放弃（专利、商标、版权、经销权以及租赁和其它可转移合同的交易）第二、金融帐户：引起对外资产和负债所有权变更的所有权交易。不是按总额，而是按净额记录。03六月2022第二、金融帐户直接投资：FDI证券投资：金融资产买卖其它投资：银行存款、贷款储备资产：政府调节帐户03六月2022（3）错误与遗漏（Errorsandomissions）第一、统计方面的原因导致BP借贷不等（差错与遗漏）第二、难以明说的事项导致差错与遗漏（如出售军火、走私等）03六月2022自主性交易与综合帐户差额自主性交易与综合帐户差额自主性交易与综合帐户差额自主性交易与综合帐户
6、差额1、经常账户（1）货物（Goods）（2）服务（services）（3）收入（Income）（4）经常转移（Currenttransfer）：2、资本和金融账户（1）资本帐户（2）金融帐户直接投资：FDI证券投资：金融资产买卖其它投资：银行存款、贷款储备资产：线下政府调节帐户3、错误与遗漏03六月2022第一、任何一笔交易涉及借贷双方，有借必有贷，借贷必相等；第二、所有国际收支项目都可分为资金来源项目和资金运用项目；第三、顺差增加、逆差减少的计入贷方，逆差增加、顺差减少的计入借方。3、复式记帐法原理、复式记帐法原理03六月2022（1）按照复式原理记帐，任何一笔交易都同时记在贷方（）和借方
7、（），数额相等，方向相反； （2）国际收支平衡表的每个帐户都反映一定性质的经济行为，不同帐户之间有着密切的关系。（3）国际收支平衡表的最终差额恒等于零，但是各个帐户差额不一定为零。因此，分析一国国际收支状况并不是分析它的总差额，而分析各个不同帐户差额。4、国际收支平衡表的特点03六月2022一、国际收支平衡（Balance of Payment ,BP）1、国际收支平衡定义国际收支平衡即是指指自主性交易的差额为零，否则政府要通过补偿性交易使其平衡。一国国际收支状况用国际收支差额表示，是指自主性交易的差额，有三种情况：（1）赤字，也叫逆差，BP项目借方大于贷方的差额；（2）盈余，也叫顺差，BP项
8、目借方小于贷方的差额；（3）平衡，BP项目借方等于贷方。第二节第二节 国际收支状况分析国际收支状况分析03六月20222、注意（1）以上根据BP借方与贷方比较进行定义，既可针对某个项目，也可针对整个国际收支平衡表。（2）国际收支不平衡是绝对的、长期的，平衡是相对的、暂时的，只要BP借方与贷方的差额在一定范围内，就可视为国际收支基本平衡。03六月20223、自主性交易与补偿性交易（1）自主性交易（Autonomous transactions）：为谋求经济利益而进行的交易。经常项目、资本与金融项目（排除官方储备项目）属于自主性交易。（2）补偿性交易（Compensatorytransaction
9、s）：中央银行或者货币当局为了调节国际收支差额，维护国际收支平衡，维持货币汇率稳定而进行的各种交易，又叫调节性交易，由政府出面干预，体现政府的意志。03六月20221、国际收支均衡的定义指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡，是一国达到福利最大化的综合政策目标。二、二、国际收支均衡国际收支均衡 （Equilibrium of Payment ,EP）2、一国的经济均衡目标封闭经济下的内部均衡：总需求等于总供给，经济持续稳定增长，既没有严重失业，也没有严重的通货膨胀。开放经济下的外部均衡：自主性的国际收支平衡。国际收支均衡内部均衡外部
10、均衡，内部均衡和外部均衡同时实现。03六月2022三、国际收支不平衡的口径1、贸易收支差额：商品进出口收支差额2、经常项目收支差额：综合反映一国的进出口状况3、资本和金融帐户差额4、综合帐户差额（不考虑官方储备）03六月20221、贸易收支差额贸易收支差额是指商品进出口收支差额。贸易收支的重要性体现在：（）历史上由于不考虑资本流动对国际收支的影响，国际收支基本上以贸易收支为主。今天许多国家贸易收支在国际收支中占的比重仍然很大，出于简便常把贸易收支作为国际收支的近似代表。（）商品进出口情况综合反映了一国的产业结构和该产业的国际竞争力。03六月20222、经常项目收支差额综合反映一国的进出口状况。
11、尽管经常项目收支差额也不能代表一国的国际收支，但是它包含货物贸易、服务贸易和收入等贸易的主体项目，比单纯的贸易收支要全面，常被当作制定国际收支政策和产业政策的扼住要依据。03六月2022随着国际金融市场的开放和资本流动，该项目变得越来越重要，具体体现在两个方面：（1）可以看出一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度。（2）资本和金融帐户与经常帐户之间具有融资关系。3、资本和金融帐户差额、资本和金融帐户差额03六月2022资本与金融账户和经常账户之间融资关系在不考虑错误与遗漏因素时，资本与金融账户和经常账户两者的余额是相反方向的等量数额时，说明他们之间存在融资关系。资本与金融账户的余额可以
12、折射出一国经常账户的状况和融资能力。但近年来资本和金融账户为经常账户逆差融资也会受到诸多因素制约：第一、如果采用储备资产弥补，会受储备瓶颈的约束；第二、向国外融资，则受到稳定性和偿还性限制03六月2022稳定性和偿还性限制第一，流入的资本并不一定是稳定的。环境等因素变化可能引起资本大规模撤出，同时以短期投机为目的的资本融资为主也难以持续；其次，利用外资进行融资面临偿还问题。第二，资本与金融账户已经不再是被动由经常账户决定，资本流动存在着独立的运动规律，对一国乃至世界经济都发挥着越来越大的影响；第三，两者的融资关系中，债务和收入因素也会对经常账户产生影响。资本和金融账户提供融资后会造成收入账户的
13、相应变动，并通过债务支出进而影响到经常账户。03六月20224、综合帐户差额（不考虑官方储备）又称为自主性交易余额，它是国际收支平衡表中经常帐户和资本与金融帐户两个帐户剔除官方储备帐户后的余额。由于综合帐户差额必然导致官方储备的反方向变动，可以用它来衡量国际收支对一国储备构成的压力。03六月2022四、国际收支不平衡的原因1、临时性不平衡临时性不平衡是短期的、由非确定或偶然因素引起的。这种性质的国际收支失衡程度一般较轻、持续时间不长、带有可逆性，可以认为是一种正常现象。在浮动汇率制度下，这种性质的国际收支失衡有时根本不需要政策调节，市场汇率的波动有时就能将其纠正。在固定汇率制度下，一般也不需要
14、采用政策措施，只须动用官方储备便能加以克服。03六月20222 2、结构性不平衡、结构性不平衡国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡，通常反映在贸易帐户或经常帐户上。结构性不平衡具有长期的性质，扭转起来相当困难。结构性失衡有两层含义：第一层是指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。另一层是指一国的产业结构比较单一、或其产品出口需求的收入弹性低，或虽然出口需求的价格弹性高，但进口需求的价格弹性低所引起的国际收支失衡。03六月20223、货币性不平衡一定汇率水平下国内货币成本与一般价格上升使出口价格高、进口价格低导致的国际收支失衡。货币性失衡是由于一国的价格水
15、平、成本、汇率、利率等货币性因素的变动所造成的国际收支失衡。货币性失衡不仅与经常账户收支有关，也与资本账户收支有关。03六月2022是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。n 4、周期性不平衡、周期性不平衡03六月2022 5 5、收入性不平衡、收入性不平衡一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。国民收入相对快速增长的原因是多种多样的，可以是周期性的、货币性的，或经济处于高
16、速增长阶段所引起的。03六月2022据国家外汇管理局提供的资料显示，我国国际收支经常项目、资本和金融项目自2001年以来便持续“双顺差”，且顺差规模不断扩大。2004年，经常项目实现顺差亿美元，同比增长50%；资本和金融项目顺差亿美元，同比增长110%；在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备增长亿美元。案例分析：案例分析：我国国际收支分析我国国际收支分析2005年，我国经济平稳较快发展，对外贸易快速增长，外商直接投资保持较大规模，国际收支继续保持“双顺差”。其中，经常项目顺差1608亿美元，资本和金融项目顺差630亿美元，国家外汇储备增加2089亿美元。2006年，国际收支继续保持“双顺差”格局。经常项目顺差2499亿美元，较上年增长55。资本和金融项目顺差100亿美元，较上年下降84。2006年末国家外汇储备比上年末增加2475亿美元，达到10663亿美元。03六月202220012005年我国国际收支年我国国际收支“双顺差双顺差”情况情况时间时间经常帐户顺差经常帐户顺差资本与金融帐户资本与金融帐户顺差顺差200120011740117401344783447820022
