企业分析之会计、财务分析企业分析之会计、财务分析讲课教师：财务报表分析财务分析步骤及所需信息财务分析步骤及所需信息需要政策与市场需要政策与市场信息信息财务报告、财财务报告、财会法规、审计会法规、审计意见意见财务报告、市场信息财务报告、市场信息p会计分析的目的会计分析的目的评价评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度真实程度p会计分析的作用会计分析的作用1 1、通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，、通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭揭示会计信息的质量示会计信息的质量； 2 2、通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数、通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数据，据，为财务分析奠定基础为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠，并保证财务分析结论的可靠性 （同时（同时找出企业财务活动的重点找出企业财务活动的重点问题所在）问题所在）一、会计分析一、会计分析p会计分析的步骤会计分析的步骤1、关注注册会计师审计意见、关注注册会计师审计意见 注册会计师的审计意见进一步限制公司歪曲财务报表的可能性，提高注册会计师的审计意见进一步限制公司歪曲财务报表的可能性，提高了财务报表的信息质量和可信程度。
尽管独立审计的有效性受到颇多质了财务报表的信息质量和可信程度尽管独立审计的有效性受到颇多质疑，但审计报告仍是一种重要的财务报表派生信息疑，但审计报告仍是一种重要的财务报表派生信息 查阅审计报告，对财务报告的可信程度形成初步印象，并通过审计查阅审计报告，对财务报告的可信程度形成初步印象，并通过审计报告了解财务报表的报告了解财务报表的“高危区域高危区域”，这有助于分析人员确定相应的分，这有助于分析人员确定相应的分析重点五种类型的审计意见：五种类型的审计意见：标准无保留意见标准无保留意见皆大欢喜皆大欢喜 说明注册会计师认为被审计者编制的财务报表已按照适用的会计准则说明注册会计师认为被审计者编制的财务报表已按照适用的会计准则的规定编制并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营的规定编制并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金流量成果和现金流量带强调事项段的无保留意见带强调事项段的无保留意见质量瑕疵的委婉说辞质量瑕疵的委婉说辞 说明注册会计师认为被审计者所编财务报表符合编制要求，并在所有重大说明注册会计师认为被审计者所编财务报表符合编制要求，并在所有重大方面公允反映了其财务状况、经营成果和现金流量，但存在需说明事项，方面公允反映了其财务状况、经营成果和现金流量，但存在需说明事项，如对持续经营能力产生重大疑虑及重大不确定事项。
如对持续经营能力产生重大疑虑及重大不确定事项保留意见保留意见披露质量堪忧披露质量堪忧 说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报否定意见否定意见是可忍，孰不可忍是可忍，孰不可忍 说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的规定编制规定编制无法表示意见无法表示意见此时无声胜有声此时无声胜有声 说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计师不能获取充分的审计证据师不能获取充分的审计证据保留意见保留意见披露质量堪忧披露质量堪忧 说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报否定意见否定意见是可忍，孰不可忍是可忍，孰不可忍 说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的规定编制规定编制无法表示意见无法表示意见此时无声胜有声此时无声胜有声 说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计师不能获取充分的审计证据。
审计师不能获取充分的审计证据2、辨认关键会计政策、辨认关键会计政策在进行财务报表分析时，应当首先对公司用于在进行财务报表分析时，应当首先对公司用于衡量成功要衡量成功要素及风险素及风险的会计政策、估计进行辨认和评估的会计政策、估计进行辨认和评估如：如：对于实施对于实施产品差异化战略产品差异化战略、以产品质量和产品创新作为主要竞争优势的制、以产品质量和产品创新作为主要竞争优势的制造业企业，造业企业，与研究开发与售后服务相关的会计政策与研究开发与售后服务相关的会计政策则十分关键则十分关键对于实施对于实施成本领先战略成本领先战略的零售和批发业，存货管理是关键，的零售和批发业，存货管理是关键，与存货相与存货相关的会计政策关的会计政策（存货跌价准备、存货计价）非常重要存货跌价准备、存货计价）非常重要对于银行等对于银行等金融机构金融机构，利息与信贷风险管理是关键，因此，利息与信贷风险管理是关键，因此，利息收入利息收入确认、贷款分类方法、贷款准备金计提、抵债资产处置等会计政策确认、贷款分类方法、贷款准备金计提、抵债资产处置等会计政策是重是重中之重3、评估会计政策弹性、评估会计政策弹性不同公司会计政策的弹性不同，如：不同公司会计政策的弹性不同，如：研发支出是生物技术公司的成功要素，根据美国研发支出是生物技术公司的成功要素，根据美国GAAPGAAP，管理层在报告研发支，管理层在报告研发支出时，没有会计斟酌处理权，必须全部费用化。
出时，没有会计斟酌处理权，必须全部费用化 信贷分线管理是银行的成功要素，但在信贷产品质量和计提贷款损失准备时，信贷分线管理是银行的成功要素，但在信贷产品质量和计提贷款损失准备时，管理层有较大的选择余地管理层有较大的选择余地 对于主要会计政策和估计存在较大灵活性的公司，分析人员对于主要会计政策和估计存在较大灵活性的公司，分析人员应倍加小心，应倍加小心，因为管理层有可能通过选择会计政策和估计施加因为管理层有可能通过选择会计政策和估计施加重大影响重大影响 对于主要会计政策和估计具有较强刚性的公司，分析人员应重对于主要会计政策和估计具有较强刚性的公司，分析人员应重点关注统一的会计处理方法是否符合公司的实际情况点关注统一的会计处理方法是否符合公司的实际情况4、评估会计策略、评估会计策略分析人员可通过以下问题判断管理层的会计策略是否合理分析人员可通过以下问题判断管理层的会计策略是否合理： a.a.公司选择的关键会计政策与行业惯例是否一致，若不一致，公司选择的关键会计政策与行业惯例是否一致，若不一致，是因为经营策略与众不同吗？是因为经营策略与众不同吗？ b. b.公司管理层是否存在利用会计弹性进行盈余管理的动机？公司管理层是否存在利用会计弹性进行盈余管理的动机？ c. c.公司是否变更会计政策与估计，理由是否充分，影响如何公司是否变更会计政策与估计，理由是否充分，影响如何？5、评价信息披露质量、评价信息披露质量 财务报告中除了财务报表，还包括其他信息披露（如管财务报告中除了财务报表，还包括其他信息披露（如管理层讨论与分析、董事会报告、监事会报告、附注信息理层讨论与分析、董事会报告、监事会报告、附注信息等）。
等） 会计准则只规定了最低的披露要求，管理层还可以通过多种会计准则只规定了最低的披露要求，管理层还可以通过多种途径来披露公司的实际经营情况途径来披露公司的实际经营情况 在评价公司的披露政策时，分析人员可关注：在评价公司的披露政策时，分析人员可关注：(1)(1)公司是否披露了充分的资料以便使用者评估公司的经营战略及经济效果公司是否披露了充分的资料以便使用者评估公司的经营战略及经济效果？(2)(2)附注是否充分解释公司的主要会计政策？如果公司会计政策与同行业惯例不同或附注是否充分解释公司的主要会计政策？如果公司会计政策与同行业惯例不同或发生重大变化时，是否予以说明？发生重大变化时，是否予以说明？(3)(3)公司是否对当前业绩变动情况充分说明公司是否对当前业绩变动情况充分说明? ?(4)(4)对于多元化的公司，其业务分部报告和地区分部报告是否充分？对于多元化的公司，其业务分部报告和地区分部报告是否充分？(5)(5)公司是否对好坏信息均予以充分披露，还是公司是否对好坏信息均予以充分披露，还是“报喜不报忧报喜不报忧”？6、识别危险信号、识别危险信号 一些常见的危险信号：一些常见的危险信号：(1)(1)未加解释的会计政策和估计变动，经营恶化时尤其注意；未加解释的会计政策和估计变动，经营恶化时尤其注意；(2)(2)未加解释的旨在提升利润的异常交易，如在期末发生了大额非经常性的交易；未加解释的旨在提升利润的异常交易，如在期末发生了大额非经常性的交易；(3)(3)应收账款的非正常增长，如增幅远超销售收入；应收账款的非正常增长，如增幅远超销售收入；(4)(4)在销售规模大幅增加的同时，存货锐减；在销售规模大幅增加的同时，存货锐减；(5)(5)净利润或销售收入与经营活动的现金流量严重背离；净利润或销售收入与经营活动的现金流量严重背离；(6)(6)报告利润与应税所得额之间的差异日益扩大；报告利润与应税所得额之间的差异日益扩大；(7)(7)出人意料的大额资产冲销；出人意料的大额资产冲销；(8)(8)第四季度和第一季度对销售收入和成本费用进行大额调整；第四季度和第一季度对销售收入和成本费用进行大额调整；(9)(9)被出具不好意见的审计报告或频繁更换注册会计师；被出具不好意见的审计报告或频繁更换注册会计师；(10)(10)频繁的关联交易、资产重组、玻璃、股权转让、资产评估；频繁的关联交易、资产重组、玻璃、股权转让、资产评估；(11)(11)盈利质量与资产质量背离；盈利质量与资产质量背离；(12)(12)前期销售在本期大量退货等。
前期销售在本期大量退货等7、借助财务指标、报表勾稽关系的分析、借助财务指标、报表勾稽关系的分析例：以下为甲公司例：以下为甲公司2010年年报的部分数据，年年报的部分数据，利润表：利润表：年度主营业务收入年度主营业务收入7.36亿元；亿元；现金流量表：现金流量表：年度销售商品、提供劳务等收到现金年度销售商品、提供劳务等收到现金6.32亿元；亿元；资产负债表：资产负债表：年末应收票据和应收账款总计为年末应收票据和应收账款总计为0.21亿元思考：这些数据之间有关联吗？思考：这些数据之间有关联吗？销售商品、提供劳务收到的销售商品、提供劳务收到的现金现金应收账款、应收票据应收账款、应收票据7.367.36 6.32+0.21 6.32+0.21 差额1.041.04亿体现在哪里？可能的原因：可能的原因：既未收到现金，也没确认为应收款项，其他会计科目变化；既未收到现金，也没确认为应收款项，其他会计科目变化；发生了坏账，应收账款净额减少；发生了坏账，应收账款净额减少；这是企业子公司的业务，子公司在年中被出售，年末编合并利润表时会将子公司这是企业子公司的业务，子公司在年中被出售，年末编合并利润表时会将子公司出售前的利润表纳入合并范围，但资产负债表却没有纳入。
出售前的利润表纳入合并范围，但资产负债表却没有纳入另例：利润表中销售收入另例：利润表中销售收入18.4亿元，资产负债表中应收亿元，资产负债表中应收账款账款857.2万元，现金流量表中经营性现金净流量万元，现金流量表中经营性现金净流量7.86亿元，亿元，投资活动产生的现金净流量为投资活动产生的现金净流量为-7.15万元（其中大部分是固定万元（其中大部分是固定资产投入）；资产投入）；2001年中期销售收入年中期销售收入8.2亿元（其中野藕汁、亿元（其中野藕汁、野莲汁销售收入达野莲汁销售收入达5亿元），应收账款亿元），应收账款3159万元，流动资万元，流动资金借款增加了金借款增加了1.93亿元，增加幅度达亿元，增加幅度达20。