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1、第七章第七章 建设项目的财务评价建设项目的财务评价 1 1 财务评价概述财务评价概述2 2 建设项目投资估算建设项目投资估算 3 3 建设项目财务评价的若干问题建设项目财务评价的若干问题 4 4 新设项目法人项目财务评价案例新设项目法人项目财务评价案例 5 5 既有法人项目既有法人项目财务评价财务评价本章要求本章要求熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序；熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序；掌握财务评价的内容、基本财务报表与评掌握财务评价的内容、基本财务报表与评 价指标的对应关系；价指标的对应关系；掌握建设投资和流动资金的估算方法；掌握建设投资和流动资金的估算方法；熟悉建设项目经济分析中的计算
2、期；熟悉建设项目经济分析中的计算期；熟悉负债比例与财务杠杆；熟悉负债比例与财务杠杆；掌握生产经营期利息的计算；掌握生产经营期利息的计算；了解财务评价中的税前和税后分析以及评价了解财务评价中的税前和税后分析以及评价 报表中的价格；报表中的价格；了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货 膨胀的财务评价方法；膨胀的财务评价方法；掌握新设项目法人项目财务评价；掌握新设项目法人项目财务评价； 了解既有法人项目的财务评价方法。了解既有法人项目的财务评价方法。 | 财务评价的内容、基本财务报表与财务评价的内容、基本财务报表与评评 价指标的关系价指标的关系| 建设投资和流动
3、资金估算的方法建设投资和流动资金估算的方法| 负债比例与财务风险负债比例与财务风险| 建设期利息和生产经营期利息的计建设期利息和生产经营期利息的计算算| 新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价本章重点本章重点本章难点本章难点 建设期利息和生产经营期利息的计算建设期利息和生产经营期利息的计算 新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价 既有法人项目的财务评价方法既有法人项目的财务评价方法 一、财务评价一、财务评价的概念的概念1 1 财务评价概述财务评价概述考察项目在财务上的考察项目在财务上的可行性可行性。根据国家现行根据国家现行财税制度财税制度价格体系价格体系分析计算项目的分析计
4、算项目的效益效益费用费用编制财务报表编制财务报表以项目的以项目的盈利盈利能力分析能力分析清偿清偿能力分析能力分析外汇平衡外汇平衡分析分析从项目的从项目的财务角度财务角度二、财务评价二、财务评价的目的的目的 衡量竞争性项目的盈利能力衡量竞争性项目的盈利能力 权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施合营项目谈判签约的重要依据合营项目谈判签约的重要依据项目资金规划的重要依据项目资金规划的重要依据三、财务评价三、财务评价的内容的内容财务盈利能力分析财务盈利能力分析财务清偿能力分析财务清偿能力分析风险与不确定性分析风险与不确定性分析现金流量表现金流量表损益及利润分配表
5、损益及利润分配表资金来源与运用表资金来源与运用表资产负债表资产负债表借款偿还计划表借款偿还计划表全部资金财务现金流量表全部资金财务现金流量表资本金财务现金流量表资本金财务现金流量表投资方财务现金流量表投资方财务现金流量表四、财务评价四、财务评价的程序的程序收集基础性数据收集基础性数据编制辅助报表编制辅助报表编制财务基本报表编制财务基本报表建设投资估算表建设投资估算表建设进度计划表建设进度计划表资金使用计划与资金筹措表资金使用计划与资金筹措表总成本费用估算表总成本费用估算表销售税金及附加和增值税估算表销售税金及附加和增值税估算表 1、准准备备工工作作现金流量表现金流量表损益及利润分配表损益及利润
6、分配表资金来源与运用表资金来源与运用表借款偿还计划表借款偿还计划表2、计算财务评价指标，进行财务评价、计算财务评价指标，进行财务评价投资回收期投资回收期投资收益率投资收益率借款偿还期借款偿还期静态指标静态指标动态指标动态指标评评价价指指标标体体系系财务状况指标财务状况指标3、风险与不确定性分析风险与不确定性分析财务净现值财务净现值财务内部收益率财务内部收益率动态投资回收期动态投资回收期财务外汇净现值财务外汇净现值换汇成本或节汇成本换汇成本或节汇成本 资产负债率资产负债率 流动比率流动比率 速动比率速动比率利息备付率利息备付率偿债备付率偿债备付率五、财务评价的内容、基本财务报表与五、财务评价的内
7、容、基本财务报表与 评价指标的对应关系评价指标的对应关系 评价内容评价内容 基本报表基本报表静态指标静态指标 动态指标动态指标盈盈利利能能力力分分析析项目财务现金流量表项目财务现金流量表静态投资回收静态投资回收期期项目财务内部收益率项目财务内部收益率财务净现值财务净现值动态投资回收期动态投资回收期资本金财务现金流量资本金财务现金流量表表-资本金财务内部收益率资本金财务内部收益率投资各方财务现金流投资各方财务现金流量表量表-投资各方财务内部收益率投资各方财务内部收益率损益和利润分配表损益和利润分配表投资利润率投资利润率投资利税率投资利税率资本金利润率资本金利润率-清偿能力分清偿能力分析析资金来源
8、与运用表资金来源与运用表借款偿还计划表借款偿还计划表借款偿还期借款偿还期偿债备付率偿债备付率利息备付率利息备付率-2 2 建设项目投资估算建设项目投资估算 一、一、建设投资估算建设投资估算1 1、生产规模指数估算法、生产规模指数估算法 类似厂的生产能力类似厂的生产能力 拟建厂的生产能力拟建厂的生产能力 类似厂的投资额类似厂的投资额 拟建厂的投资额拟建厂的投资额生产能力指数生产能力指数 n n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资
9、项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过范围，一般这一比值不能超过5050倍，而在倍，而在1010倍以内效果较好倍以内效果较好 （一）、概略估算方法（一）、概略估算方法2 2、资金周转率法：、资金周转率法： C 拟建项目建设投资拟建项目建设投资Q 产品年产量产品年产量P 产品单价产品单价T 资金周转率资金周转率资金周转率是经验资金周转率是经验数据，随条件而变数据，随条件而变 该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前3 3、分项比例估算法：、分项比例估算法： C C
10、为拟建项目的建设投资；为拟建项目的建设投资； E E为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；的总和； P1P1，P2P2，P3P3为已建成项目中的建筑、安装及其他工程为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比；费用分别占设备费的百分比； f1f1，f2f2，f3f3为由于时间因素引起的定额、价格、费用标为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；准等变化的综合调整系数； I I为拟建项目的其他费用。为拟建项目的其他费用。【例例7.2.1】：某新建项目设备投资为：某新建项目设备投资为10000
11、万元，根据万元，根据 已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资 的的28.5%，安装工程占设备投资的，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程，其他工程 费用占设备投资的费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为。该项目其他费用估计为800 万元，试估算该项目的投资额（调整系数万元，试估算该项目的投资额（调整系数f=1）解解： 根据公式，该项目的投资额为：根据公式，该项目的投资额为： P1，P2，P3为各专业工程费用为各专业工程费用（总图、土建、（总图、土建、暖通，给排水、管道、电气及电信、自控及其他工程暖通，给排水、管道、电气及电信、自控及其
12、他工程费用等）费用等）占工艺设备费用的百分比。占工艺设备费用的百分比。 其他符号含义同上一公式。其他符号含义同上一公式。 4 4、单元指标估算法：、单元指标估算法： （1 1）民用建设项目单元指标估算法：）民用建设项目单元指标估算法： 建设投资额建筑功能建设投资额建筑功能单元指标单元指标物价浮动指数物价浮动指数（2 2）工业建设项目单元指标估算法：）工业建设项目单元指标估算法： 建设投资额生产能力建设投资额生产能力单元指标单元指标物价浮动指数物价浮动指数单元指标单元指标 指每个估算单位的建设投资额。指每个估算单位的建设投资额。例如，饭店单位客房投资指标、医院每个床位投资例如，饭店单位客房投资指
13、标、医院每个床位投资指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积或单位体积投资指标等。或单位体积投资指标等。1. 1. 建筑工程费建筑工程费（二）、详细估算方法（二）、详细估算方法(1). (1). 单位建筑工程投资估算法单位建筑工程投资估算法 该种方法是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程该种方法是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算建筑工程投资。总量计算建筑工程投资。 (2). (2). 概算指标投资估算法概算指标投资估算法 对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例 较大的项目，可采用概算指标估算法
14、。采用这种估算较大的项目，可采用概算指标估算法。采用这种估算 法，应占有较为详细的基础数据和工程资料。法，应占有较为详细的基础数据和工程资料。 某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表 序号序号工程或费用工程或费用单位单位数量数量单价（元）单价（元）合价（万元）合价（万元）1 1覆盖层开挖覆盖层开挖M M3 31550155016.8716.872.612.612 2石方明挖石方明挖M M3 39469946938.6138.6136.5636.563 3灌浆平洞石方灌浆平洞石方M M3 3684684203.32203.3213.9113.915
15、5土石回填土石回填M M3 32500250024.2424.246.066.066 6混凝土混凝土M M3 31059510595341.18341.18361.48361.487 7倒垂孔倒垂孔M M20201509.921509.923.023.028 8帷幕灌浆帷幕灌浆M M551551483.95483.9526.6726.679 9钢筋钢筋t t1041045077.355077.3552.8052.801010其他工程其他工程M M3 3105951059510.7010.7011.3411.341111合计合计514.45514.45 设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、
16、费用资料设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料编制。工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取编制。工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取 。 安装工程费包括各种机电设备装配和安装工程费用；安装工程费包括各种机电设备装配和安装工程费用；与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用；附属于与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用；附属于被安装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保被安装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。费用等。 安装工程费安装工程费=设备原价设备原价安装费率安装费率安装工程费安装工程费=设备吨位设备吨位每吨安装费每吨安装费安装工程费安装工程费=安装工程实物量安装工程实物量安装费用标准安装费用标准2. 2. 安装工程费安装工程费3. 3. 设备及工器具购置费设备及工器具购置费（1 1）国产设备原价的确定）国产设备原价的确定 设备购置费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费设备购置费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费 工器具及生产家具购置费设备购置费工器
