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1、泓域/无人船公司信托投资无人船公司信托投资xxx有限公司目录一、 股票投资的基本概念3二、 股票投资的选择6三、 债券投资的选择9四、 债券投资的价值评价11五、 信托投资的条件与程序12六、 信托投资的优势与风险性18七、 公司简介21公司合并资产负债表主要数据22公司合并利润表主要数据22八、 项目基本情况23九、 产业环境分析29十、 空间布局31十一、 必要性分析32十二、 项目投资分析33建设投资估算表34建设期利息估算表35流动资金估算表37总投资及构成一览表38项目投资计划与资金筹措一览表39十三、 项目实施进度计划40项目实施进度计划一览表40一、 股票投资的基本概念(一)股票
2、股票是股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券,是投资入股并借以取得股利的凭证。股票持有者即为该公司的股东,对该公司有财产要求权。(二)股票的种类股票可以按不同的方法和标准分类:按股东所享有的权利,可分为普通股和优先股;按票面是否标明持有者姓名,分为记名股票和无记名股票;按股票票面是否记明入股金额,分为有面值股票和无面值股票;按能否向股份公司赎回自己的财产,分为可赎回股票和不可赎回股票。按照我国现行的公司法,目前各公司发行的都是不可赎回的、记名的、有面值的普通股票,只有少量公司过去按当时的规定发行过优先股票。除此之外,在实际中我国还按是否有外商投资(以外币认购和交易)把股票分为A种股票和B种
3、股票。A种股票是供我国内地个人或法人买卖的,以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票;B种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖,以人民币标明面值,但以外币认购和交易的股票。另外还有在香港上市的股票称为H股、在美国纽约证券交易所上市的股票称为N股。(三)股票的价值股票通常有以下几种价值:(1)票面价值。票面价值是指股票票面上标明的金额,亦即股票面额。票面价值主要是用来确定每股在公司股本中所占的份额,还表明股东对公司所承担责任的最高限额。票面价值是公司股票发行价格的基础。根据我国有关法规,股票必须具有面值,公司可以按面值或超面值发行股票,国有股份制试点企业不得低于面值发行股票。
4、(2)账面价值。账面价值是指在公司账面上的股票总金额,它大体上反映每股所代表的公司净资产。(3)股票的内在价值,亦称股票的理论价值。投资者购入股票可在预期的未来获得现金流入,现金流入包括两部分:每期预期股利和出售股票时得到的价格收入。股票的内在价值就是指股票预期的未来现金流入的现值。股票的内在价值是投资者决定投资决策的主要依据。(4)市场价值。股票的市场价值又称市场价格,就是通常所说的股票价格、股票行市。股票价格是股票在实际交易中所使用的价格,它处于不断波动状态之中。股票最初发行时,其面值与价格大体保持一致,即使有差异也并不悬殊。一旦进入市场长期交易后,股票的价格与面值相差甚远,有的相差几倍乃
5、至几十倍,于是先获知股票价格几乎是不可能的。一般来说,与股市升降直接相关的因素是预期股利数额和同期银行存款利息率。股票价格与股利成正比,与利率成反比。然而,现实的情形并非如此简单。除了股利和利率两个决定因素之外,股票价格还要受到社会、经济、法律、企业经营状况、投资者预期心理等因素的影响。股票价值(市价)分为开盘价、收盘价、最高价和最低价等,投资人在进行股票评价时主要使用收盘价。(四)股利股利是股息和红利的总称。股利是股份公司从其税后利润中分配给股东的一种投资报酬。股利是股东所有权在分配上的体现,股份公司的分配问题主要是股利分配。(五)股票的预期报酬率评价股票使用的报酬率是预期的未来报酬率,而不
6、是过去的实际报酬率。股票的预期报酬率包括两部分:预期股利收益率(预期股利与股票价格之比)和预期资本利得收益率(股票买卖差价与股票买入价之比)。对于股票投资者来说,只有其预期的投资报酬率高于或等于其期望报酬率,投资者才愿意投资,而投资者的期望报酬率在通常情况下是投资者的机会成本,可以用市场平均利率来确定。二、 股票投资的选择企业在进行股票投资决策时,首先要确定选择何种投资对象的股票。这不但关系到企业作为股东所获得的长远股利收益,也关系到企业在将来准备出售股票时能否赚取买卖价差收益。如果投资对象选择不当,则会使企业蒙受损失,甚至还可能对企业长远的发展产生不利影响。为此,人们在选择股票投资对象时,一
7、般做好以下几项分析决策工作。(一)详细了解和分析被投资股份公司的财务状况和经营能力选择向种公司股票作为长期投资,主要取决于该公司的经营业绩:目前财务状况及未来发展的潜力。上市公司定期向投资者和证券管理机构提供全面完整,真实可靠的各项财务和会计信息,公布公司各期的经营业绩和财务状况。投资者应根据上市公司提供的各种财务报表和有关资料,运用各种分析方法,对其进行深入细致地分析,全面把握该公司的现时财务状况,预测其未来的获利能力。通过同一公司的不同时期的财务状况和经营成绩做横向比较,以便做出合理的决策。分析上市公司的财务报表一般着重对以下财务指标进行分析:(1)流动性指标。它是衡量企业一定时期偿债能力
8、最重要的比例。如“流动比率、速动比率”,这些比率越大说明企业偿债能力越强。(2)盈利性指标。它是反映企业一定时期盈利能力的指标。如“投资收益率”“销售利税率”等。一般这些指标越高说明企业盈利能力越强。(3)权益和负债性指标。它是反映企业定时期资本结构是否合理及评价企业长期偿债能力的比率,如“权益与总资产比率”和“长期负债与总资产比率”等,权益比率越高,则说明企业经营风险较小、偿债能力强。负债比率越高,则说明企业长期偿债能力不足,有一定的经营风险。(4)股本指标。它是反映企业股本与各收益项目的比率,说明股本的收益水平,如“每股净收益”“每股净资产”和“市盈率”等。这些指标越高,一般反映企业盈利永
9、平高,企业发展能力强。当然,上述指标还要结合企业以前年度和其他企业同类指标。相比较分析后才能做出最后的判断和决策。(二)了解和分析被投资股份公司的行业特点企业的行业特点,直接影响到企业的未来发展前途。如被列入重点发展规划的行业国家可能在各项经济政策上给予一系列的支持和扶植,而那些正在进行结构调整的行业国家可能对一些效益低和产品质量差的企业加以限制、调整、减少,甚至停业。如属于高新技术产业的股份企业,国家及地方政府可能在引导外资、银行信贷、财政税务、价格管理和资产折旧等方面加以支持。国家在宏观上的这种扶优限劣的调控手段,可能会直接影响某些股份公司的长远发展。因此,企业在进行股票投资决策时,应选择
10、最有发展前景、获利能力高,而且风险相对较小的行业进行投资。当然,企业在不同时期和不同情况下的投资,可能出于不同的目的,调整投资决策程序,选择合适的投资对象。(三)合理预测股票市价的未来走势反映各种股票市价综合走势的指标是股票价格指数,该指数是企业股票投资决策中要考虑的重要因素。不同性质的股票价格走势与整个股票价格指数走势结合起来加以研究,不能只看单个股票市价而不看整个股票走势。分析股票市场未来走势,是股票投资者掌握和预测股票市价变化的重要手段。股票价格趋势分析的方法,一般有两种:一是以整体股票市价的平均指数为依据,逐日分析股票市价的走势;二是以某种股票市价为依据,逐日分析该种股票的动态变化规律
11、,对于准备购入的股票种类应做更为详细的重点分析;在对企.业最有利的时候,不失时机地进行投资。(四)了解和掌握被投资公司是否有一个相对稳定的股利政策因为企业股票投资的主要目的之一是为了定期获取股利收入。虽然这种收入是一种不固定的收入,但投资企业往往可以根据企业以往的经营和目前市场上该行业的投资收益率,测算出一个预期股利收益率,由此才能测算预期股票报酬率,评价所投资股票的价值。如果被投资公司的股利发放政策变动不定,那么便无法确保企业的预期收益目标。因此,企业投资时要注意研究被投资企业在制定股利政策时,是否十分注重投资者的要求,保持股利发放政策和股利发放形式的相对稳定。一般来讲,股份公司实行稳定的股
12、利政策便于有效地吸引投资者。同时,通过股份公司的股利政策,也能了解和分析出被投资企业的财务状况和经营作风,这对投资企业也十分重要。三、 债券投资的选择债券投资选择的一个重要依据是债券的信用等级,这主要通过债券评级来完成。其次要考虑债券的投资价值和收益率,除此之外还要注意债券的到期日,可变现能力等。投资者在购买债券前一般需要对债券发行单位进行考察、评价以确定其信用等级。通常这项工作由专门的证券评估机构来进行,企业可以此作为债券投资选择的基本出发点。因为一种债券信用级别的高低,直接反映了该发行单位的经济实力、支付能力、盈利能力和偿债能力及在一贯的经营活动中履约守信程度,因此是一个最综合和客观的评价
13、。按目前国际较常用的标准,企业债券资信级别可分为三等九级,并以英文字母ABC加以具体表示,其相应表示的内涵如下:(一)优质等级AAA信用极好,偿债能力最强,投资者安全程度最高.AA信用优良。仅次于AAA级,大多数情况下投资者的安全程度与AAA情况基本相同。(二)投资等级A信用较好,具有相当的投资吸引力,安全性比较好,但无法完全避免不利影响。BBB信用一般。中等资信水平,正常情况下比较安全,在经济不景气时可能受到较大影响。(三)标准等级BB信用欠佳,中下等资信水平,投资吸引力较弱,在严重不利因素下,可能产生偿付危机。B信用较差。具有一定投机性,潜在风险大,一遇到不利影响,便可能无法支付利息和本金
14、。(四)投机等级CCC用很差。下等资信水平,是一种投机性债券,很可能发生偿付危机。CC信用太差。是绝对投机性债券,可能以收益为主,而很少利息C没有信用,是专指不付利息的收益债券。在债券的信用等级9类中,被允许上市的只限于前四个等级,所以上市的债券都是信誉较好的,然而,企业经营情况会发生变化,发行或上市时好,并非等于信用永远很好,所以企业在进行债券投资时要有针对性的分析研究。评估信用的级别长期稳定在一个较高的信用等级上,或信用等级呈逐渐上升趋势的债券,其债券资信程度较高,其投资风险也较小。四、 债券投资的价值评价(一)债券投资价值的计算以购买债券作为一种长期投资,要对其未来投资收益进行评价。购买
15、债券的实际支出,即债券买价是现金流出,未来到期或中途出售的债券本息的回收,是投资的现金流入。要确定债券的投资价值,首先要计算出债券未来现金流入量的现值,只有当债券未来现金流入量的现值大于债券投资的现行买价,并达到期望的报酬率时,这种债券才值得购买。债券未来现金流入量的现值,有时也简称为债券价值或债券投资价值。一般债券都规定在一定期限内有固定利率,并且在到期日归还本金;故债券价值便等于债券利息收入的年金现值加上该债券到期支付本金的现值之和。(二)债券实际收益率的计算债券投资的实际收益率的计算,并非是债券的设定利率。由于债券可能溢价或折价发行,并由于其利息支付情况不同,使投资者实际获取的收益率发生变化。债券实际收益率的本质,是用它来对未来投资收入的现金流入量进行贴现,会使其现值正好等于债券的购入价值。五、 信托投资的条件与程序信托投资一般具有投资数额大、期限长、技术性强和风险性大的特点。因此在办理信托投资业务时,应严格掌握项目具备的投资条件。1.有批准的立项文件按照中国现行投资管理体制,凡是新建、扩建和技术改造项目都必须按照项目审批程序和审批权限,根据项目投资规模,报经中央或省、市计经委及主管部门等审批。2.有落实的投资资金,不留缺口信托投资项目的投资概算要正确、全部投资要落实。这是