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1、泓域/电子烟公司企业投资管理分析电子烟公司企业投资管理分析xx投资管理公司目录第一章 项目背景分析4一、 产业环境分析4二、 预计3年内全球销量高速增长，有望实现68%的CAGR4三、 必要性分析6第二章 公司简介8一、 公司基本信息8二、 公司简介8第三章 企业投资管理10一、 企业投资管理的方法10二、 企业投资管理的基本原则16三、 利润的构成与计算17四、 负债筹资23五、 资本金制度29第四章 发展规划分析32一、 公司发展规划32二、 保障措施33第五章 风险防范36一、 项目风险分析36二、 项目风险对策38第六章 法人治理结构40一、 股东权利及义务40二、 董事43三、 高级
2、管理人员47四、 监事49第一章 项目背景分析一、 产业环境分析从全球看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响还在继续，全球贸易增长乏力，TPP和TTIP设置更高标准的自由贸易和投资规则，外部环境不稳定不确定因素增多，世界经济仍处在深度调整期。从国内看，我国已成为全球第二大经济体，经济实力、科技实力、国防实力和国际影响力达到新高度，经济发展呈现出速度变化、结构优化、动力转换等新特征。同时，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然存在，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛
3、盾依然突出。从全省看，陕西站在了新的历史起点，正处在追赶超越阶段，势能潜能加速释放，科教实力雄厚、自然资源富集、文化积淀厚重等优势在未来竞争中将更加凸显。同时，长期积累的深层次矛盾和结构性问题依然存在，发展短板仍未有效突破，经济下行压力持续加大，促改革、调结构、惠民生、防风险任务繁重。二、 预计3年内全球销量高速增长，有望实现68%的CAGR国内市场：预计2024年激光电视成本降幅有望超40%，降本放量下国内销量或达百万台级别。随着激光显示技术进步、产业链本土化、产业规模化发展，海信视像总裁于芝涛预计到2024年激光电视成本降幅相较于2021年有望超40%。成本降低40%，保守估计终端零售价可
4、降低26%。通过拆分激光电视的价值链分布，激光电视成本占终端零售价的55%，制造商利润占19%，渠道利润占26%。假设制造商利润和渠道利润不变，若成本降低40%，由于光峰帮米家代工生产激光电视，渠道利润相对较高，而当前主要的激光电视企业均为自产自销，因此26%的零售价降幅为保守估计。激光电视均价将有望从2020年的1.5万元降至1.1万元，其中75寸激光电视降本后价格下探至7千元。根据奥维云，2020年我国70和75寸大屏彩电合计均价为8500元左右，激光电视在价格上开始具备与大屏彩电竞争的实力。预计在降本驱动下我国激光电视出货量将从2021年的28万台增至2024年的100万台，2026年的
5、180万台，3年和5年内的CAGR分别达53%和45%。2020年起海信开始扩大激光电视外销的步伐，已覆盖美国、澳洲、德国、法国、迪拜、南非等市场，外销的产品以100寸激光电视和120寸激光影院为主，满足海外用户的高端大屏需求。目前海信的激光电视已入驻迪拜王室、被西班牙足协作为官方礼物赠与参赛球员、被墨西哥和意大利知名媒体报道。海信已赞助2016年欧洲杯、2018年世界杯、2021年欧洲杯，持续性赞助世界顶级体育联赛极大地提升激光电视和海信的海外消费者认知度，2020年海信的海外激光电视销量同比增长288%，2021Q1增幅超过9倍。2022年海信还会赞助卡塔尔世界杯，持续加码体育营销。此外，
6、三星、LG和索尼等国际电视龙头开始在激光电视赛道发力，纷纷推出或给激光电视产品线扩容，说明激光电视在需求端和供应端均走向全球化。激光电视3年内全球销量规模CAGR有望高达68%，我国企业充分享受市场增长红利。当前海外市场同处于起步阶段，参考国内激光电视2016-2019年起步期103%的销量CAGR，考虑到激光电视技术日益成熟且成本下降，我们估计2021-2024年海外销量CAGR可能更高，达110%。综合洛图对于国内市场的预测，我们预计全球激光电视2024年销量有望提高至165万台，2021-2024年CAGR达68%。从渗透率来看，激光电视定位大屏电视，根据Omdia，80寸以上大屏电视占
7、比将从2020年的3%提升至2024年的7%。根据我们测算，激光电视占80寸大屏电视销量比例将从2020年的3%提升至2024年的10%。我国作为全球激光电视的引领者，2020Q4中国激光电视出货量占全球近60%，2020年海信售出全球53%的激光电视，充分享受市场增长红利。同时广阔的海外市场能驱动产业规模效应，进一步降本放量。三、 必要性分析（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供
8、坚实支持，提高公司核心竞争力。第二章 公司简介一、 公司基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：孟xx3、注册资本：1410万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-9-127、营业期限：2013-9-12至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx二、 公司简介公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合
9、规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。第三章 企业投资管理一、 企业投资管理的方法1、固定资产投资管理固定资产投资主要指对生产性固定资产的投资。企业要不断发展，就必须进行设备的更新改进和扩张性投资，企业在做这些投资之前，应该进行项目可行性研究，并作出有效的投资决策。固定资产的投资决策一般分为以下步
10、骤：估算出投资方案的预期现金流量；估计预期现金流量的风险；确定资金成本的一般水平；确定投资方案的收入现值；通过收入现值与所需资金支出的比较，决定拒绝或认可投资方案。其中，估计投资项目的预期现金流量是投资决策的首要环节，也是最重要的步骤。现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环面可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称，它是计算期投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。在确定投资方案的相关现金流量投资决策计算中，经常会涉及现金净流量一定期内现金流入量和现金流出量的差额。在对投资方案进行评价时，一般使用两类指标，即静态指标和动态指标。（1）静态指标。静态指标也叫非贴现现金流量指标。是指
11、不考虑资金时间价值的各种指标。主要有：a会计收益率。会计收益率又称投资利润率，投资利润率一般是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份内年利润总额与项目总投资的比率。对生产期内各年的利润总额波动幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额，该指标反映单位投资一年能给企业所创造的全部利润。一般而言，投资利润率越高，说明投资效益越好，投资利润率越低，说明投资效益越差。对于独立方案，只要将计算的投资利润率与预先确定的基准投资利润率进行比较，若计算的投资利润率大于或等于基准投资利润率，则方案可行；若计算的投资利润率小于基准投资利润率，则方案不可行。对于互斥投资方案，首先将各方案所计算的投资利润率与预先
12、确定的基准投资利润率进行比较，选出可行方案，然后在各可行方案中，选择投资利润率最高者。b静态投资回收期。投资回收期是指回收初始投资额所需的时间，一般以年为单位。对于一个投资项目来说，其回收期越短则越好。一般用投资项目的投资回收期长短来判断其是否可行，如果只有一个投资方案，则将投资方案的回收期与投资者主观上的投资回收期进行比较，若比投资者主观上的投资回收期短，则方案不可行；如果有两种或两种以上的投资方案，则比较各个方案的回收期，回收期最短的为最优。投资回收期计算简便，容易被决策人所正确理解。其缺点在于忽视时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。（2）动态指标。动态指标又叫贴现现金流量指标。是考虑
13、了资金时间价值的指标。a净现值。所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。按照这种方法，所有未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算为它们的现值，然后再计算它们的差额。对多个互斥备选方案进行比较时，比正值净现值最大的方案为最优。b现值指数。现值指数也称获利指数，是指投资项目未来报酬的总现值与初始投资额现值的比，它用来说明每元投资额未来可以获得的报酬的现值有多少。c内部收益率。内部收益率又称为内含报酬率。是指对投资项目未来每年的净现金流量进行折现，使未来净现金流量的总现值正好等于投资总额的折现率，或者说，内部收益率是使投资项目的净现值等于0时的利率。它反映了投资项目
14、的真实报酬。我们应按一定的判断原则做出正确的决策：计算出的内部收益率与投资的资本成本进行比较，如果内部收益率大于资本成本，则投资项目可取；否则，投资项目不可取。且内部收益率越大越好。2、流动资产投资管理（1）流动资产的构成及管理任务。流动资产是一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金及各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。流动资产与固定资产的最大区别在于它的流动性，即流动资产在企业再生产过程中是不断循环的，这种循环与生产经营周期相一致。流动资产的占用水平因企业的性质和特点而异，但总的来说，许多企业的流动资产占资产总额的一半以上。管好用好企业流动资产是企业财务管理的一项
15、非常重要的内容：货币资金。它是指企业可以自由运用、具有购买力、可以立即作为支付手段并能被普遍接受的一些项目。如现金、银行存款、支票、银行本票、汇票等。应收账款。它是指企业在销售产品时向客户提供的一种商业信用。企业之所以采用赊销方式，其原因是为了扩大销售，减少企业存货，加速存货的周转，减少存货管理中的各种费用支出，以增加盈利。在市场竞争日益激烈的情况下，迫使企业采取各种手段扩大销售，促销成为企业扩大销售的重要手段之一。短期投资。它是指企业购入的各种能随时变现，持有时间不超过一年的其他投资，包括各种股票、债券等。存货。它是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物质，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品以及产成品等。为了加强流动资产管理，提高流动资产的利用效率，必须明确流动资产管理任务。流动资产的基本任务是保证生产经营所需资金得到正常供应，在此基础上减少资金占用，加速资金周转。（2）流动资产的控制。控制流动资产的目的是为了提高流动资金的利用效果，使流动资金的占用成本降低，达到效益成本最优化。现金控制。这里的现金是指库存现金和银行存款。现金是企业收款和支付各种费用的重要工具，企业在任何时候都必须保持一定的现金储备量以应付日常开支的需要，影响企业现金额大小的因
