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1、第一章第一章国际投资概述国际投资概述【引导案例引导案例】 越南：改革带来国际直接投资高潮越南：改革带来国际直接投资高潮 越南成为东南亚外国直接投资最有发展前途的东越南成为东南亚外国直接投资最有发展前途的东道国之一。据越南投资计划部统计，道国之一。据越南投资计划部统计，20062006年越南吸收年越南吸收外商直接投资额为外商直接投资额为102102亿美元，创亿美元，创1010年来越南吸收外商年来越南吸收外商直接投资最高纪录。外国直接投资的高潮导致越南经直接投资最高纪录。外国直接投资的高潮导致越南经济取得了重大发展，通过贸易自由化，越南建立起对济取得了重大发展，通过贸易自由化，越南建立起对外商投资
2、者有利的法律和管理政策框架，政府采取了外商投资者有利的法律和管理政策框架，政府采取了保护外商直接投资的政策，并通过立法手段允许外国保护外商直接投资的政策，并通过立法手段允许外国投资者以自己的名义购买房地产。为了获得持续性投投资者以自己的名义购买房地产。为了获得持续性投资，越南还采取了税收减免这类的鼓励措施。资，越南还采取了税收减免这类的鼓励措施。 越南吸引外国投资者的主要原因在于国内市场越南吸引外国投资者的主要原因在于国内市场增长很快，增长很快，20072007年，越南年，越南GDPGDP增长率为。由于越南增长率为。由于越南拥有拥有70007000万人口，经济增长率又比较高，使越南具万人口，经
3、济增长率又比较高，使越南具备成为这一地区主要市场的潜力；越南自然资源，备成为这一地区主要市场的潜力；越南自然资源，尤其是矿产和石油资源蕴藏丰富，这更引起了外国尤其是矿产和石油资源蕴藏丰富，这更引起了外国投资者的兴趣；越南还拥有有利的人力资源，劳动投资者的兴趣；越南还拥有有利的人力资源，劳动大军的技能相对较高，但劳工成本处于较低水平。大军的技能相对较高，但劳工成本处于较低水平。 亚洲企业是越南的主要外来投资者，中国台湾亚洲企业是越南的主要外来投资者，中国台湾和中国香港是率先进入越南市场的领路人；日本企和中国香港是率先进入越南市场的领路人；日本企业发展十分迅速，业发展十分迅速，20032003至至
4、20072007年四年间，日本对越年四年间，日本对越南的直接投资额从亿美元上涨到亿美元。南的直接投资额从亿美元上涨到亿美元。 为提高本国消化吸收外国直接投资的能力，越为提高本国消化吸收外国直接投资的能力，越南政府制订了改进本国基础设施的建设计划。在这南政府制订了改进本国基础设施的建设计划。在这一方面，政府鼓励外国投资者参与基础设施相关项一方面，政府鼓励外国投资者参与基础设施相关项目的建设，饭店、办公大楼和工业园区允许外资参目的建设，饭店、办公大楼和工业园区允许外资参与建设；由于旅游市场的繁荣和商租费用较高，房与建设；由于旅游市场的繁荣和商租费用较高，房地产开发成为有吸引力的投资项目。外国投资者
5、还地产开发成为有吸引力的投资项目。外国投资者还是越南电信业调整发展背后的重要推动者。几年以是越南电信业调整发展背后的重要推动者。几年以前，越南与外部世界还没有直接联系，现在所有主前，越南与外部世界还没有直接联系，现在所有主要城市都可以与世界各国直接通话。要城市都可以与世界各国直接通话。本章主要内容：本章主要内容： 一、国际投资的基本概念一、国际投资的基本概念 二、国际投资的产生与发展二、国际投资的产生与发展三、当代国际投资的特点三、当代国际投资的特点四、国际投资对世界经济的影响四、国际投资对世界经济的影响第一节第一节 国际投资的基本概念国际投资的基本概念n一、国际投资的定义一、国际投资的定义n
6、二、国际投资的目的二、国际投资的目的n三、国际投资的分类三、国际投资的分类n四、国际直接投资与国际间接投资的区别四、国际直接投资与国际间接投资的区别 n五、国际投资的新形态五、国际投资的新形态（一）国际投资的内涵（一）国际投资的内涵国际投资国际投资是国内投资的对称，是国内投资的对称，是指各类投资主体，是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本本投放到国外以实现价值增值的经济行为。投放到国外以实现价值增值的经济行为。 广义的国际投资广义的国际投资包括：
7、国际直接投资、国际证券包括：国际直接投资、国际证券投资、国际灵活投资、中长期国际贷款。投资、国际灵活投资、中长期国际贷款。狭义的国际投资狭义的国际投资仅指国际直接投资与国际证券投仅指国际直接投资与国际证券投资。资。一、国际投资的定义一、国际投资的定义（二）国际投资的特征：（二）国际投资的特征：1、国际投资主体的多元化、国际投资主体的多元化 n跨国公司：跨国公司：国际直接投资的主体国际直接投资的主体 n跨国金融机构：跨国金融机构：国际证券投资和金融服务业直接投国际证券投资和金融服务业直接投资的主体。资的主体。n官方与半官方机构：官方与半官方机构：国际经济援助的主要承担者。国际经济援助的主要承担者
8、。n个人投资者：个人投资者：以国际证券投资为主的群体。以国际证券投资为主的群体。 （二）国际投资的特征：（二）国际投资的特征：2、国际投资客体的多样化、国际投资客体的多样化 n实物资产：实物资产：土地、厂房、机器设备、原材料等土地、厂房、机器设备、原材料等n无形资产：无形资产：生产诀窍、管理技术、商标专利、情报生产诀窍、管理技术、商标专利、情报信息、销售渠道等信息、销售渠道等n金融资产：金融资产：国际债券、国际股票、衍生工具等国际债券、国际股票、衍生工具等（二）国际投资的特征：（二）国际投资的特征：3、以实现价值增值为根本目的、以实现价值增值为根本目的n经济价值经济价值n政治价值政治价值n社会
9、价值社会价值n公益价值公益价值（二）国际投资的特征：（二）国际投资的特征：4、国际投资蕴含资产的跨国运营过程、国际投资蕴含资产的跨国运营过程 n国际贸易：国际贸易：商品的流通与交换商品的流通与交换 n国际信贷：国际信贷：货币的贷放与回收货币的贷放与回收 n国际资本流动：国际资本流动：资本的跨国界输入或输出资本的跨国界输入或输出 n国际投资：国际投资：国际资本流动中最重要的组成部分，还国际资本流动中最重要的组成部分，还具有经营性、获利性的特征具有经营性、获利性的特征 二、国际投资的目的二、国际投资的目的n利用东道国自然资源利用东道国自然资源n利用东道国廉价的人力资源利用东道国廉价的人力资源n贴近
10、市场贴近市场n维持市场份额维持市场份额n转移污染转移污染三、国际投资的分类三、国际投资的分类（一）按投资期限分类（一）按投资期限分类n长期投资：长期投资：5 5年以上的投资年以上的投资n短期投资：短期投资：5 5年以下的投资年以下的投资三、国际投资的分类三、国际投资的分类（二）按资本来源及用途分类（二）按资本来源及用途分类 n公共投资公共投资 ：由一国政府或国际组织用于社会公共由一国政府或国际组织用于社会公共利益而做出的投资。利益而做出的投资。n私人投资私人投资 ：一国的个人或企业以赢利为目的而对一国的个人或企业以赢利为目的而对东道国经济活动进行的投资。东道国经济活动进行的投资。 三、国际投资
11、的分类三、国际投资的分类（三）按资本的特性分类（三）按资本的特性分类n国际直接投资：国际直接投资：是指一国的自然人、法人或其他经是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效控制权的投资行为。并且拥有有效控制权的投资行为。 n国际间接投资：国际间接投资：是指以资本增值为目的，以取得利是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等形式，以被投资国的证券为对象的跨国息或股息等形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资。投资。 四、国际
12、直接投资与国际间接投资的区别四、国际直接投资与国际间接投资的区别 （一）有效控制权的区别（一）有效控制权的区别 n有效控制权是指投资者拥有企业一定数量的股份，有效控制权是指投资者拥有企业一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享因而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。有发言权。 （二）性质和过程的区别（二）性质和过程的区别n从国际直接投资的股权确认、谈判过程以及实际操从国际直接投资的股权确认、谈判过程以及实际操作过程等各方面看，都比国际间接投资要复杂，其作过程等各方面看，都比国际间接投资要复杂，其风险也要大于国际间接投资。风险也要大于国际间接投资。 五、国际投资
13、的新形态五、国际投资的新形态 （一）风险投资（一）风险投资n美国的全美风险投资协会：美国的全美风险投资协会： 风险投资是由风险投资是由职业金融家职业金融家投入到投入到新兴的、迅新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益的企业中的一种权益资本。资本。 n欧洲风险投资协会欧洲风险投资协会: : 风险投资是一种由风险投资是一种由专门的投资公司专门的投资公司向具有向具有巨巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为。提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为。 五、国际投资的新形态五、
14、国际投资的新形态 （一）风险投资（一）风险投资n经济合作与发展组织（经济合作与发展组织（OECDOECD）：）： 凡是凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险，都可视为风险投资。投资。n中国：中国： 风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的的高技术及其产品高技术及其产品的研究开发领域，旨在促进高的研究开发领域，旨在促进高技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。行为。 风险投资案例：风险投资案例： 苹果公司的
15、经典案例苹果公司的经典案例1 1、背景材料、背景材料 19761976年，当时就职于阿塔里公司的乔布斯和就职于惠普年，当时就职于阿塔里公司的乔布斯和就职于惠普公司的沃兹奈克共同设计出一块电脑线路板公司的沃兹奈克共同设计出一块电脑线路板( (苹果一号苹果一号) )，并，并将它们拿到斯坦福大学的一个家用电脑俱乐部展示，样品展将它们拿到斯坦福大学的一个家用电脑俱乐部展示，样品展出后大受欢迎，许多人表示要购买。受此鼓舞，他们决定进出后大受欢迎，许多人表示要购买。受此鼓舞，他们决定进行小批量生产、乔布斯卖掉了汽车，沃兹奈克卖掉了个人计行小批量生产、乔布斯卖掉了汽车，沃兹奈克卖掉了个人计算机，一共凑集了算
16、机，一共凑集了13001300美元，然后雇人为这部电脑设计印刷美元，然后雇人为这部电脑设计印刷电路板。电路板。19761976年年6 6月，乔布斯带了一块电脑板去找一家电脑零月，乔布斯带了一块电脑板去找一家电脑零售店售店拜特行，拜特行的老板威尔逊一下子订购了拜特行，拜特行的老板威尔逊一下子订购了5050块。块。由于资金短缺，乔布斯施展高明的手段，要求几家电子元器由于资金短缺，乔布斯施展高明的手段，要求几家电子元器件供应商以赊账的方式提供零件，他甚至说服了律师和公关件供应商以赊账的方式提供零件，他甚至说服了律师和公关公司，以赊欠的方式提供服务。公司，以赊欠的方式提供服务。 苹果一号的销售情况出乎意料地好，乔布斯和沃兹奈克苹果一号的销售情况出乎意料地好，乔布斯和沃兹奈克开始意识到，他们的小资本根本不足以应付业务急剧发展的开始意识到，他们的小资本根本不足以应付业务急剧发展的需要。乔布斯后来回忆道：需要。乔布斯后来回忆道：“大约在大约在19761976年秋，我发现市场年秋，我发现市场的增长比我们想象的还快，我们需要更多的钱。的增长比我们想象的还快，我们需要更多的钱。”为此，他为此，他们分头去找
