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1、第八章 财务危机管理高级财务管理本章讲授内容财务危机概述01财务危机管理02财务危机预警系统概述、定性模式03定量模式0405财务危机的处理重点财务危机的定义和特征财务危机的定义和特征财务危机预警模财务危机预警模式式财务危机的处理策略财务危机的处理策略123难点财务危机的定义财务危机的定义财务危机预警财务危机预警的定量模式的定量模式121财务危机概述PART ONE思考这样的表述：危机是危险和机遇财务危机是指企业破产思考财务危机的定义财务危机的定义危机与紧急事件、突发事件：紧急事件强调对事件处理的时间紧迫，突发事件强调事件发生的不可预测性。这两者都不能等同于危机。财务危机的定义（1）风险是危机
2、的诱因（2）并非所有的风险都会引发危机，只有当风险所造成的危害达到一定的程度时，才会演变为危机。 危机与风险：危机与风险：财务危机的定义企业危机包括经营危机、制度危机、管理危机、安全危机、财务危机等多种形式。其他危机都会在财务上得到反映，财务危机是企业危机的综合体现。财务危机的定义财务危机的定义财务危机的定义财务危机的定义（1）从财务危机解决方法的角度。Kose John（1993年）：在给定的某一时点，当企业的流动资产不能满足企业硬合同中债务的现金需求。3.从单一角度入手定义财务危机财务危机的定义（2）从经营性资金不足的角度。Modan and R Sharda（1990年）：企业处于经营性
3、现金流量不足以抵偿现有到期债务，而被迫采取改正行动的状况。3.从单一角度入手定义财务危机财务危机的定义（3）从股权的角度。K Tam（1991年）：一个企业的资产价值少于其负债价值时会出现存量的状况，这意味着企业股东权益为负。3.从单一角度入手定义财务危机财务危机的定义（4）从现金流量的角度。Stephen A Ross（2000年）：企业现金流量不足以偿还合同所要求的支付款项的状况。3.从单一角度入手定义财务危机财务危机的定义财务危机的定义（二二）国）国内内学者的学者的观点观点p余绪缨（1996）：财务危机按危机程度的不同分为技术性失败和破产两种。p赵爱玲（2000）：企业无力支付到期债务或
4、费用的一种经济现象，按失败程度和处理程序不同分为技术性清算和破产。财务危机的定义（二二）国）国内内学者的学者的观点观点p谷祺、刘淑莲（1999年）：企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。p陈文浩、郭丽红（2001）：企业不能偿还到期债务的困难和危机，其极端情况为破产。财务危机的定义可见，财务危机是财务状况恶化的经济现象，是由于企业现金流量不足，无力偿还到期债务而被迫采取非常措施的一种状况，其表现为不同的轻重程度。财务危机的特征（一）积累性财务危机作为财务状况恶化的动态过程，体现了一定时期内企业各项经营管理活动中问题的积累，是各种活动
5、行为失误所积累的综合反映。财务危机的特征（二）突发性影响财务管理的因素有些是爆发性的、意外性的，甚至是急转直下的。若超过企业短期承担风险的限度，企业就将陷入危机。财务危机的特征（三）多样性财务危机是受多方因素综合影响形成的；财务危机的表现形式具有多样性；可供选择的财务危机应对措施有许多。财务危机的特征（四）必然性财务危机是企业生产经营中长期财务矛盾日积月累形成的。财务危机的特征（五）二重性财务危机的双重性源于危机内涵危险和转机的意思。财务危机最终的结果不一定就是企业破产清算，如果企业能借此契机革除企业存在已久的各种弊端，使企业转危为安。财务危机的分类财务危机的分类（一）按照引发财务危机诱因分1
6、.系统性财务危机。通常由企业外部环境因素所造成。这些因素企业自身是无法控制的。2.非系统性财务危机。由企业微观环境因素引发的，诱发因素大多是企业可控的。财务危机的分类（二）按财务危机的发展速度分1. 渐进型财务危机。它通常是一个循序渐进的过程，体现为企业财务状况的不断恶化。2.突发性财务危机。它的形成具有瞬间爆发的特点，没有一个较长时间持续演化的过程，具有偶然性、突发性、瞬间性和不可预见性。财务危机的分类（三）按财务危机的外在表现特征分1.亏损型财务危机。它是企业出现数额巨大的经营亏损，或持续发生亏损的状况。2.偿付困难型财务危机。它是以企业履行债务义务受阻，无力支付到期债务和费用或需付出极大
7、努力才能支付到期债务和费用。财务危机的分类（三）按财务危机的外在表现特征分3.破产型财务危机。会计破产是指企业由于资不抵债。技术性破产是指企业由于财务管理技术失败即企业无法偿还到期债务而导致的破产。本节内容归纳企业危机财务危机：国内外学者的解释小结突发事件财务危机的特征紧急事件2财务危机管理PART TWO财务危机管理的含义财务危机管理的含义目的：预防危机，控制危机，解决危机，在危机中恢复，在危机中发展，实现企业的社会责任。财务危机管理的含义财务危机管理职能1.预防职能（1）通过加强企业内控制度的建设，来提高自身适应外部环境变化、抵御风险、防范财务危机的能力。（2）加强危机预警，及时发现财务危
8、机的征兆，以便及时采取措施。财务危机管理职能2.处理职能财务危机处理预案。为防止财务危机全面爆发和减少危机带来的损失，事先制定的危机应对和处理方案；财务危机沟通。通过媒体发布、谈判协商、组织协调等，梳理、调节、缓和或化解财务关系。财务危机管理系统财务危机管理系统（一）财务危机预处理方案系统它涉及财务危机管理的最重要的财务危机预警、财务危机预控、财务危机处理三个子系统。财务危机管理系统预警子系统能起到预防作用，它由信息系统、财务危机预处理系统两个部分组成。1.财务危机预警系统财务危机管理系统预控系统包括三项内容：财务危机处理机构、财务危机管理专业队伍、财务危机模拟训练。2.财务危机预控系统财务危
9、机管理系统财务危机决策中心财务危机现场处理中心支持保障中心信息管理中心媒体中心3.财务危机处理系统财务危机管理系统（二）财务危机总结系统1、深入调查财务危机事件及财务危机管理两方面；2、根据财务危机暴露的缺点提出整改的方案和建议。财务危机管理系统（三）财务危机恢复系统恢复企业正常运转，纠正企业运作与内外环境中不协调的地方，加强财务危机显现的薄弱环节，促使企业走上正常的发展轨道。此外，财务危机恢复工作还包括重新树立企业形象的工作。财务危机管理过程财务危机管理过程事前预控事中控制事后控制主要是为防止财务危机发生而采取的措施；是在财务危机发生时，对财务危机的识别、确认和管理；主要是为企业财务状况的恢
10、复所做的努力。财务危机管理过程财务危机管理过程中止策略是指中止导致财务危机的相关行为和活动；隔离策略是对部分财务危机或者诱因实施隔离，避免损失的进一步扩大；清除策略是指清除财务危机的行为及带来的后果；利用策略是利用财务危机诱因，创造某些财务危机管理的契机。财务危机管理过程本节内容归纳处理系统预控系统预警系统制度维策略维时间维3财务危机预警系统财务危机预警系统PART THREE财务危机预警系统概述财务危机预警系统概述1.信息收集功能预警的过程是一个收集信息的过程，收集产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和经营状况的信息。2.监测功能跟踪企业的生产经营过程，将实际情况同标准进行对比，作出预
11、测。（一）财务危机预警系统的功能（一）财务危机预警系统的功能财务危机预警系统概述3.预报功能当危害因素出现时，提出警告，提醒企业经营者寻求对策。4.诊断功能运用现代企业管理技术和企业诊断技术，找出企业运行中的弊端及其病根所在。（一）财务危机预警系统的功能（一）财务危机预警系统的功能财务危机预警系统概述5.治疗功能更正企业营运中的偏差或过失，使企业恢复正常的运转。6.辅助决策功能及时为企业高层提供决策所需的信息，保证决策的科学性和可行性。 （一）财务危机预警系统的功能（一）财务危机预警系统的功能财务危机预警系统概述7.健身功能经验、教训转化成企业管理活动的规范，以免重犯同样或类似的错误，不断增强
12、企业的免疫能力（一）财务危机预警系统的功能（一）财务危机预警系统的功能财务危机预警系统概述企业财务危机预警系统由企业财务危机预警系统由若干要素相互联系构成的若干要素相互联系构成的一个有机整体。一个有机整体。（二）财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警系统的构成财务危机预警系统概述1. 组织机制预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，对企业最高管理者（管理层）负责。可以是一个虚设机构，企业还可聘请一定数量的外部管理咨询专家参加。（二）财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警系统的构成财务危机预警系统概述2. 信息机制财务预警信息的搜集、传递、处理与评价，提供预警行为主体实施预警行为所需信息
13、。（二）财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警系统的构成财务危机预警系统概述3.分析机制对内外部输入的信息通过各种技术方法进行甄别。分析机制应该包含3个方面的功能：识别警兆、确定警度和预报警情。（二）财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警系统的构成财务危机预警系统概述4.管理机制财务危机预警管理机制包括日常控制和危机管理两项。前者主要是在系统实施过程中进行日常监控，而后者主要是在财务危机发生以后，预警组织采取一系列的补救措施。（二）财务危机预警系统的构成（二）财务危机预警系统的构成财务危机预警的模式（一）定性模式（一）定性模式财务危机预警的模式通过专业人员、调查公司、通过专业人员、调查公司
14、、协会等，对公司可能遇到协会等，对公司可能遇到的问题进行详细的调查与的问题进行详细的调查与分析，并形成报告文件供分析，并形成报告文件供公司管理者参考。公司管理者参考。1.标准化调查法财务危机预警的模式项项目目调查调查内容内容备备注注业绩业绩状况：好、一般、不好状况：好、一般、不好前景：增前景：增长长、下降、下降、稳稳定、不明定、不明交易交易对对象、行象、行业业前景：增前景：增长长、下降、下降、稳稳定、不明定、不明对对外外资资信：高、一般、低、不明信：高、一般、低、不明同行同行业业比比规规模、地位：大、中、小、独立模、地位：大、中、小、独立同行同行业间业间的的竞竞争：激烈、一般、无争：激烈、一般
15、、无销销售售实实力的基力的基础础：销销路、主路、主顾顾、商、商标标、商品、商品组织组织、特殊、特殊销销售法售法生生产实产实力的基力的基础础：特殊技：特殊技术术、特殊、特殊设备设备、特殊材料、特殊、特殊材料、特殊产产品、品、特殊生特殊生产组织产组织经营业务经营业务上上的的问题问题与原与原因因问题问题：销销售不振、收益率差、成本高、生售不振、收益率差、成本高、生产产率低、人力不足率低、人力不足销销售不振的原因：不景气、售不振的原因：不景气、竞竞争激烈、行争激烈、行业业衰退、衰退、销销售力弱、售力弱、产产品开品开发发慢、生慢、生产产率低率低收益率低的原因：效率低、人力不足、管理不善、收益率低的原因：
16、效率低、人力不足、管理不善、现现代化程度低、代化程度低、多品种少量化多品种少量化成本高的原因：材料成本高的原因：材料费费高、开工不足、工高、开工不足、工资资等等费费用高用高前景前景方方针针：扩扩大、大、维维持、持、转换转换、不明确、不明确扩扩大方向：整体大方向：整体规规模、新增模、新增经营经营范范围围、人、人员员具体方法：多具体方法：多样样化、新化、新产产品、品、专业专业化化重点基重点基础础：产产品开品开发发、设计设计、设备设备、技、技术术、增、增强强销销售能力、人事售能力、人事管理、成本、管理、成本、质质量量财务危机预警的模式优点缺点在调查过程中所提出的问题对所有公司或组织都有意义，普遍适用；无法针对特定公司的特定问题进行调查分析；调查时没有对要求回答的每个问题进行解释，也没有引导使用者对所问问题之外的相关信息做出判断。财务危机预警的模式财务运营病症大体可以分为财务运营病症大体可以分为四个阶段：财务危机潜伏期、四个阶段：财务危机潜伏期、发作期、恶化期、实现期，发作期、恶化期、实现期，每个阶段都有反映危机轻重每个阶段都有反映危机轻重程度的典型症状。程度的典型症状。2.四阶段症状分析法盲
